Triển vọng giá vàng: Các thỏa thuận thương mại gây áp lực lên XAU/USD trong khi các khoản cược cắt giảm của Fed mang lại sự hỗ trợ

Giá vàng (XAUUSD) phải đối mặt với áp lực mới khi tâm lý thương mại cải thiện và đồng đô la Mỹ mạnh hơn đè nặng lên nhu cầu. Một thỏa thuận thương mại mới giữa Hoa Kỳ và Việt Nam đã thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư, kích hoạt hoạt động chốt lời vàng. Trong khi đó, hy vọng về việc giảm thuế quan tiếp theo đã làm tăng thêm sự lạc quan. Tuy nhiên, các vấn đề chưa được giải quyết với Nhật Bản và dữ liệu lao động yếu kém của Hoa Kỳ khiến sự không chắc chắn ở mức cao. Kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất tiếp tục hỗ trợ vàng, tạo ra động lực đẩy-kéo trên thị trường.

Thị trường lao động Hoa Kỳ yếu kém và các thỏa thuận thương mại tác động đến nhu cầu trú ẩn an toàn của Vàng

Thông báo của Tổng thống Donald Trump về một thỏa thuận thương mại với Việt Nam đã mang lại sự nhẹ nhõm cho thị trường toàn cầu. Hoa Kỳ sẽ áp dụng mức thuế thấp hơn đối với hàng nhập khẩu của Việt Nam, trong khi các công ty Mỹ được tiếp cận thị trường Việt Nam miễn thuế. Bước đột phá này đã làm dịu căng thẳng thương mại và khơi dậy tâm lý chấp nhận rủi ro, dẫn đến việc chốt lời vàng sau đợt tăng giá kéo dài ba ngày. Đồng thời, các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Ấn Độ đang tiến triển, với hy vọng đạt được thỏa thuận giảm thuế trước thời hạn ngày 9 tháng 7 của Trump. Những diễn biến này đã làm giảm nhu cầu đối với vàng như một nơi trú ẩn, vì niềm tin của nhà đầu tư được cải thiện.

Mặc dù có một số tiến triển, nhưng bất ổn thương mại vẫn tiếp diễn. Các cuộc đàm phán giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản vẫn bị đình trệ, và Trump vẫn chưa đưa ra bất kỳ ý định nào về việc gia hạn thời hạn đàm phán. Căng thẳng đang diễn ra này khiến thị trường thận trọng, với vàng có khả năng vẫn giữ được một số hỗ trợ do sức hấp dẫn của nơi trú ẩn an toàn. Mặc dù tâm lý rủi ro đã được cải thiện, nhưng những lo ngại dai dẳng về các vấn đề thương mại chưa được giải quyết vẫn còn. Do đó, vàng có thể tiếp tục tìm thấy sự hỗ trợ như một tài sản trú ẩn an toàn.

Trên mặt trận kinh tế, dữ liệu thị trường lao động Hoa Kỳ đã làm dấy lên những lo ngại mới. Báo cáo khu vực tư nhân ADP cho thấy có sự sụt giảm bất ngờ 33.000 việc làm vào tháng 6, đánh dấu mức giảm đầu tiên trong hơn hai năm. Con số của tháng trước cũng được điều chỉnh thấp hơn. Ngoài ra, báo cáo JOLTS cho thấy số lượng việc làm yếu hơn, báo hiệu môi trường lao động đang nguội lạnh. Do đó, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất đã tăng lên, với các nhà giao dịch định giá 25% khả năng cắt giảm vào tháng 7 và dự đoán sẽ có hai lần cắt giảm tổng cộng vào cuối năm. Những kỳ vọng ôn hòa này đang hạn chế sự phục hồi của Đô la Mỹ và cung cấp hỗ trợ giảm giá cho vàng. Mọi con mắt hiện đang đổ dồn vào báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Hoa Kỳ vào thứ Sáu, báo cáo có thể xác định hướng đi ngắn hạn của vàng.

Đọc thêm: Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ sẽ tăng nhẹ vào tháng 6 khi thị trường lao động Hoa Kỳ tiếp tục hạ nhiệt

Giá vàng củng cố gần đường xu hướng phản ánh sự do dự của thị trường

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy xu hướng tăng được xác định rõ ràng được hỗ trợ bởi đường xu hướng tăng kéo dài từ cuối năm 2024 đến giữa năm 2025. Đường xu hướng này liên tục đóng vai trò là mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng trong suốt đợt tăng giá. Vào tháng 4 và tháng 5, vàng đã hình thành một mô hình nêm mở rộng giảm dần, một mô hình tiếp tục tăng giá cổ điển và đã phá vỡ thành công, củng cố xu hướng tăng.

Mặc dù có sự đột phá, đợt tăng giá vẫn gặp phải sự kháng cự quanh vùng $3.400 đến $3.420. Các mô hình nến gần đây cho thấy nỗ lực duy trì chuyển động trên đường xu hướng tăng đã thất bại. Vàng đã giảm xuống dưới đường xu hướng trong thời gian ngắn nhưng đã phục hồi nhanh chóng và hiện đang dao động gần đường này một lần nữa, cho thấy sự do dự trong số các nhà giao dịch.

Hỗ trợ tức thời nằm quanh mức $3.320, được đánh dấu bằng mũi tên màu hồng trên biểu đồ . Một sự phá vỡ rõ ràng bên dưới vùng này có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh sâu hơn. Ngược lại, cần phải đóng cửa hàng ngày trên $3.380 để khôi phục đà tăng giá. Nhìn chung, hành động giá vẫn hỗn hợp, với thị trường phản ánh sự không chắc chắn tiềm ẩn liên quan đến các cuộc đàm phán thương mại và định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Phần kết luận

Vàng vẫn bị kẹt giữa các lực lượng cạnh tranh. Diễn biến thương mại tích cực và đồng đô la Mỹ mạnh hơn đang gây áp lực lên giá, trong khi dữ liệu lao động yếu kém của Hoa Kỳ và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed đang hỗ trợ. Thiết lập kỹ thuật của kim loại phản ánh cuộc chiến giằng co này, với các mức chính xác định hướng đi trong ngắn hạn. Cho đến khi có tín hiệu rõ ràng hơn từ dữ liệu kinh tế sắp tới , vàng có khả năng sẽ giao dịch đi ngang, cân bằng tâm lý rủi ro và nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn.

Muhammad Umair, PhD