Triển vọng thị trường hàng tuần từ ngày 04-08 tháng 11

• Mọi con mắt sẽ đổ dồn vào cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ. Không có gì khác thực sự quan trọng.

SỰ KIỆN SẮP TỚI :

• Thứ Hai: Nhật Bản nghỉ lễ.
• Thứ Ba: Chỉ số PMI dịch vụ Caixin của Trung Quốc, Quyết định chính sách của RBA, Chỉ số PMI dịch vụ của Canada, Chỉ số PMI dịch vụ của ISM Hoa Kỳ, Biên bản cuộc họp của BoC, Báo cáo thị trường lao động New Zealand, Bầu cử tổng thống Hoa Kỳ.
• Thứ tư : PPI của Khu vực đồng tiền chung châu Âu.
• Thứ năm : Thu nhập tiền mặt trung bình của Nhật Bản, Doanh số bán lẻ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu, Quyết định chính sách của BoE, Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ, Quyết định chính sách của FOMC.
• Thứ sáu : Báo cáo thị trường lao động Canada, Tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan Hoa Kỳ.

Thứ ba

RBA dự kiến ​​sẽ giữ nguyên Lãi suất tiền mặt ở mức 4,35%. Dữ liệu mới nhất khá mạnh mẽ với báo cáo thị trường lao động của Úc vượt xa kỳ vọng và các số liệu lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao. Mặc dù dữ liệu không thay đổi nhiều về kỳ vọng lãi suất, nhưng vẫn ủng hộ lập trường kiên nhẫn của RBA.

Chỉ số PMI dịch vụ ISM của Hoa Kỳ dự kiến ​​là 53,8 so với 54,9 trước đó. Cuộc khảo sát này không đưa ra tín hiệu rõ ràng nào trong vài năm qua vì nó chỉ dao động từ năm 2022.

Tuy nhiên, ngành dịch vụ đã cho thấy khả năng phục hồi trong những năm gần đây và có vẻ như đang tăng tốc trong những quý gần đây.

Chỉ số PMI dịch vụ toàn cầu của S&P lưu ý rằng “ nhu cầu đã tăng lên, thể hiện qua lượng đơn đặt hàng mới đạt mức cao nhất trong gần một năm rưỡi, mặc dù cả tăng trưởng sản lượng và doanh số đều chỉ giới hạn ở nền kinh tế dịch vụ”.

Và thêm vào đó, "các doanh nghiệp vẫn thận trọng trong việc tuyển dụng, dẫn đến tháng thứ ba cắt giảm biên chế khiêm tốn. Các công ty đặc biệt lo lắng về sự bất ổn do cuộc bầu cử Tổng thống gây ra."

Do đó, mọi thứ đều phụ thuộc vào cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ.

Báo cáo Thị trường lao động New Zealand dự kiến ​​sẽ cho thấy sự suy giảm -0,5% trong Q3 so với 0,4% trong Q2 và Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 5,0% so với 4,6% trước đó. Chỉ số chi phí lao động Y/Y dự kiến ​​là 3,4% so với 3,6% trước đó, trong khi biện pháp Q/Q được dự kiến ​​là 0,7% so với 0,9% trước đó.

Xin nhắc lại, RBNZ đã cắt giảm lãi suất 50 bps tại cuộc họp gần đây nhất và thị trường dự kiến ​​sẽ cắt giảm thêm 50 bps nữa tại cuộc họp sắp tới. Vào năm 2025, thị trường sẽ chứng kiến ​​thêm bốn lần cắt giảm 25 bps nữa.

Cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ là sự kiện chính của tuần này. Không có gì khác thực sự quan trọng. Tuần này sẽ được chia thành ba giai đoạn: tiếng ồn trước bầu cử, bầu cử và giao dịch sau bầu cử. Đối với Đô la Mỹ, một đợt quét đỏ có khả năng là kịch bản tăng giá nhất, trong khi một đợt quét xanh là kịch bản giảm giá nhất. Newsquawk đã chuẩn bị một Hướng dẫn bầu cử hay và toàn diện tại đây . Nhất định phải xem qua!

Thứ năm

Thu nhập tiền mặt trung bình của Nhật Bản theo năm dự kiến ​​là 2,8% so với 3,0% trước đó. Tăng trưởng tiền lương được điều chỉnh theo lạm phát đã chuyển sang tích cực gần đây, đây là một dấu hiệu tốt cho BoJ. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương không vội tăng lãi suất và không có khả năng chúng ta sẽ thấy một đợt tăng lãi suất trong thời gian tới.

BoE dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và đưa Lãi suất Ngân hàng xuống 4,75%. Dữ liệu gần đây của Vương quốc Anh liên tục không đạt kỳ vọng và chúng tôi thấy chỉ số lạm phát dịch vụ được ngân hàng trung ương theo dõi nhiều nhất đã giảm xuống 4,9% so với mức 5,6% trước đó.

Xa hơn nữa, thị trường đã giảm bớt kỳ vọng về một đợt cắt giảm liên tiếp vào tháng 12 sau thông báo về ngân sách của Vương quốc Anh nhưng nếu dữ liệu tiếp tục yếu đi, chúng ta có thể thấy thị trường tăng khả năng xảy ra động thái này vào tháng 12 từ mức 20% hiện tại.

Báo cáo về tình trạng thất nghiệp của Hoa Kỳ tiếp tục là một trong những báo cáo quan trọng nhất được theo dõi hàng tuần vì đây là chỉ báo kịp thời về tình trạng của thị trường lao động.

Số lượng yêu cầu bồi thường ban đầu vẫn nằm trong phạm vi 200.000-260.000 được tạo ra kể từ năm 2022, trong khi số lượng yêu cầu bồi thường liên tục sau khi có sự cải thiện trong hai tháng qua đã tăng vọt lên mức cao nhất trong chu kỳ trong vài tuần qua do sự biến động từ bão và đình công.

Những biến dạng này đang dần biến mất khi các Yêu cầu bồi thường ban đầu giảm xuống mức thấp hơn của phạm vi và các Yêu cầu bồi thường liên tục dường như đang có chiều hướng tăng.

Tuần này, số đơn xin trợ cấp ban đầu dự kiến ​​là 223 nghìn so với 216 nghìn đơn trước đó, trong khi không có sự đồng thuận nào về số đơn xin trợ cấp liên tục tại thời điểm viết bài mặc dù số liệu trước đó đã giảm xuống còn 1862 nghìn đơn so với 1888 nghìn đơn trước đó.

FOMC dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa FFR xuống mức 4,50-4,75%. Dữ liệu kinh tế liên tục cho thấy sức mạnh của nền kinh tế Hoa Kỳ, thậm chí còn tăng tốc sau đợt cắt giảm lãi suất mới nhất.

Điều này khiến thị trường định giá vượt quá kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, khiến Fed tạm dừng sớm hơn vào năm 2025 với 3 lần cắt giảm được định giá so với 4 lần theo dự báo của Fed.

Không cần phải nói thì ai cũng biết kỳ vọng của thị trường sẽ bị ảnh hưởng bởi kết quả Bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ, vì vậy triển vọng chính sách tiền tệ sẽ bị ảnh hưởng bởi điều đó.

Trong trường hợp chúng ta có một đợt quét đỏ, chúng ta có thể mong đợi Fed thay đổi lập trường và mặc dù họ có thể sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12, đợt cắt giảm vào tháng 12 có thể là một đợt cắt giảm diều hâu. Mặt khác, thị trường có thể còn hung hăng hơn trong việc định giá các đợt cắt giảm lãi suất.

Thứ sáu

Báo cáo Thị trường lao động Canada dự kiến ​​sẽ cho thấy 33,2 nghìn việc làm được thêm vào tháng 10 so với 46,7 nghìn vào tháng 9 và Tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng cao hơn lên 6,6% so với 6,5% trước đó. Xin nhắc lại, BoC đã chuyển trọng tâm từ lạm phát sang tăng trưởng ngay bây giờ, vì vậy họ sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất khi thị trường thấy 33% khả năng sẽ cắt giảm thêm 50 bps vào tháng 12 và bốn lần cắt giảm 25 bps nữa vào năm 2025.

Giuseppe Dellamotta