Triển vọng thị trường tháng 7: Quan điểm của chuyên gia về Vàng, Bitcoin và Dầu Brent.

Chúng tôi tiếp tục chuỗi bài viết thường kỳ "Triển vọng giao dịch", cung cấp những góc nhìn trung hạn về các công cụ tài chính được chọn lọc để giúp các nhà giao dịch nắm bắt bức tranh thị trường rộng lớn hơn và định vị chiến lược CFD của họ một cách hiệu quả trong tháng tới. Trong ấn bản này, chúng tôi xem xét vàng (XAUUSD), Bitcoin (BTCUSD) và dầu thô Brent (XBRUSD).

Môi trường vĩ mô

Khi tháng Sáu sắp kết thúc, đáng để nhìn lại những sự kiện quan trọng đã định hình và tác động đến thị trường. Có thể nói, diễn biến quan trọng nhất trong tháng là thỏa thuận ngừng bắn giữa Hoa Kỳ và Iran. Thông báo về thỏa thuận này đã kích hoạt một phản ứng mua vào điển hình: đồng đô la Mỹ suy yếu trong khi chỉ số NASDAQ leo lên mức cao kỷ lục mới. Đúng như dự đoán, phần bù rủi ro địa chính trị trong các chuẩn dầu thô đã giảm mạnh, đẩy cả WTI và Brent xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng.

Tuy nhiên, sự lạc quan ban đầu nhanh chóng được thay thế bằng một đánh giá thực tế hơn. Các nhà giao dịch nhận ra rằng thỏa thuận ngừng bắn được công bố chỉ là bước đi sơ bộ chứ không phải là một thỏa thuận hòa bình lâu dài, với các cuộc đàm phán kéo dài và tiềm ẩn nhiều khó khăn vẫn còn ở phía trước. Đồng thời, thiệt hại đối với cơ sở hạ tầng cung cấp dầu mỏ đã xảy ra và không thể khắc phục ngay lập tức, có nghĩa là nguy cơ lạm phát dai dẳng vẫn còn hiện hữu. Do đó, kỳ vọng về chính sách tiền tệ đã không trở nên ôn hòa như nhiều người đã hy vọng trước khi xung đột xảy ra. Thị trường hiện đang dự báo một lập trường cứng rắn hơn đáng kể từ các ngân hàng trung ương toàn cầu. Hiện tại, có 49% khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, 48% khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ có động thái tương tự và 46% khả năng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ có động thái tương tự vào tháng 10.

Trong bối cảnh này, XAUUSD đã đảo chiều đà tăng sau lệnh ngừng bắn và giảm xuống, thậm chí có lúc chạm mốc 4.000 đô la. Bitcoin tiếp tục xu hướng giảm mạnh, phá vỡ mức 60.000 đô la quan trọng về mặt tâm lý, trong khi chỉ số đô la Mỹ (USD) leo trở lại trên ngưỡng 100,00 quan trọng. Điều này có ý nghĩa gì đối với tháng tới?

Vàng (XAU/USD)

Các yếu tố cơ bản đối với kim loại quý ngày càng trở nên khó khăn. Thị trường hoán đổi lãi suất hiện đánh giá xác suất cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong sáu tháng tới là bằng không. Mặc dù Fed giữ nguyên lãi suất chính sách vào ngày 17 tháng 6, các quan chức đã nói rõ rằng họ dự đoán chi phí vay sẽ cao hơn vào cuối năm trong bối cảnh lạm phát vẫn ở mức trên 2%. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) tăng 0,85% sau tin tức này. Vào ngày 24 tháng 6, DXY đạt mức 101,80, mức cao nhất trong năm tuần, trong khi giá vàng biến động ngược chiều, giảm xuống dưới 4.000 đô la mỗi ounce trong thời gian ngắn.

Về mặt kỹ thuật, một sự thay đổi lớn về xu hướng đã xảy ra vào ngày 5 tháng 6 khi giá vàng giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày lần đầu tiên sau gần ba năm. Điều quan trọng là, sự phục hồi sau đó thậm chí không thể kiểm tra lại đường trung bình động này từ phía dưới, xác nhận sự chuyển đổi từ mức hỗ trợ dài hạn thành mức kháng cự mạnh. Hiện tại, kim loại này đang giao dịch gần mức thấp nhất trong bảy tháng. Mặc dù chỉ số lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) mới nhất của Mỹ phù hợp với kỳ vọng, nhưng sự phục hồi của vàng lại khá yếu, một dấu hiệu rõ ràng của xu hướng giảm giá mang tính cấu trúc.

Tuy nhiên, vùng giá $3.980–$4.000 dường như đang tạo ra một mức hỗ trợ tạm thời. Một sự phá vỡ trên đường xu hướng giảm trên biểu đồ giờ có thể mở đường hướng tới mức $4.100. Tuy nhiên, chỉ một động thái duy trì trên mức $4.400 mới có thể vô hiệu hóa xu hướng giảm giá mang tính cấu trúc tiềm ẩn trong trung hạn. Việc mua vàng vật chất của các ngân hàng trung ương vẫn đang diễn ra tích cực và sẽ hạn chế khả năng bán tháo tăng tốc trong tháng 7, trừ khi kỳ vọng về chính sách tiền tệ toàn cầu trở nên thắt chặt hơn nữa. Do đó, các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho một giai đoạn dài giá đi ngang trong khoảng từ $3.900 đến $4.250.

Biểu đồ hàng ngày của Vàng (XAU/USD)

Bitcoin (BTC/USD)

Đã khá lâu rồi kể từ khi đồng tiền điện tử hàng đầu thế giới rơi vào tình trạng ảm đạm như hiện nay. Bitcoin đã mất hơn một nửa giá trị kể từ khi đạt mức cao kỷ lục vào tháng 10 năm ngoái. Khi giá giảm mạnh qua các ngưỡng kỹ thuật quan trọng, việc bán tháo thuật toán và các lệnh gọi ký quỹ đã gia tăng áp lực giảm giá. Kể từ giữa tháng 6, đồng tiền điện tử này đã giảm 10,8%, chủ yếu do sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ. BTCUSD hiện đang giao dịch dưới tất cả các đường trung bình động hàng ngày chính và vẫn chưa tìm thấy mức hỗ trợ thuyết phục. Mục tiêu giảm giá quan trọng tiếp theo là mức 50.000 đô la, mức này cuối cùng có thể đóng vai trò là mức sàn dài hạn quan trọng bằng cách thu hút người mua và ngăn chặn việc bán tháo tiếp tục.

Cũng giống như vàng, yếu tố chính gây áp lực giảm giá đối với bitcoin vẫn là sự chuyển hướng sang chính sách tiền tệ thắt chặt hơn của Mỹ trong bối cảnh lạm phát dai dẳng ở mức cao. Hậu quả kinh tế từ cuộc xung đột Iran không gây ra bất kỳ sự suy giảm đáng kể nào đối với nền kinh tế Mỹ. GDP quý 1 tăng 2,1% so với cùng kỳ năm ngoái, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền cốt lõi tăng 1,3% trong tháng 5, và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần ở mức 215.000 , thấp hơn nhiều so với dự kiến. Những dữ liệu này củng cố khả năng Fed có thể tăng lãi suất vào cuối năm nay. Kỳ vọng về nhiều đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2026, vốn được dự báo mạnh mẽ trước đó, phần lớn đã tan biến.

Nhìn chung, thị trường tiền điện tử dường như đang ở vị thế sai lầm nghiêm trọng, với các nhà đầu cơ đặt cược tăng giá trong một thị trường có cấu trúc giảm giá. Thật vậy, có thể sẽ còn nhiều đợt thanh lý nữa trong thời gian tới vì chúng ta chưa thấy sự tăng đột biến về khối lượng giao dịch thường đi kèm với các đợt bán tháo hoảng loạn. Do đó, BTCUSD có thể sẽ chạm đáy mới.

Trong ngắn hạn, BTCUSD có thể bật tăng trở lại lên mức 65.000 đô la , nhưng chỉ khi duy trì được đà tăng trên 76.000 đô la thì xu hướng giảm giá cấu trúc cơ bản mới bị vô hiệu hóa. Các nhà giao dịch nên cảnh giác với khả năng giá giảm xuống dưới 59.000 đô la, điều này sẽ mở đường cho giá giảm xuống vùng 50.000 đô la.

Biểu đồ Bitcoin (BTC/USD) hàng ngày

Dầu Brent (XBR/USD)

Việc vận chuyển dầu khí đã bị gián đoạn kể từ khi các hành động phối hợp giữa Mỹ và Israel chống lại Iran bắt đầu vào cuối tháng Hai. Tuy nhiên, thỏa thuận ngừng bắn gần đây đã cho phép giao thông được nối lại qua eo biển Hormuz có vị trí chiến lược quan trọng. Một cách lạc quan, giá dầu thô Brent và WTI hiện gần như đã trở lại mức trước xung đột, như thể rủi ro về nguồn cung đã đột nhiên biến mất, điều rõ ràng là không đúng. Thực tế, vào thứ Năm, ngày 25 tháng 6, một tàu chở hàng đã báo cáo bị tấn công bằng một vật thể lạ không xác định khi đang đi qua eo biển Hormuz gần bờ biển Oman. Vụ việc đã khiến Tổ chức Hàng hải Quốc tế Liên Hợp Quốc (IMO) đình chỉ các nỗ lực điều tiết tàu thuyền đi qua eo biển, làm dấy lên lo ngại rằng thỏa thuận sơ bộ có thể không được duy trì và làm sống lại những lo ngại về an ninh nguồn cung dầu toàn cầu.

Đối với các nhà giao dịch dầu mỏ, chủ đề quan trọng nhất vẫn là các cuộc đàm phán thiếu minh bạch giữa Iran và Hoa Kỳ. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã cảnh báo hồi đầu tháng này rằng việc Iran không tuân thủ thỏa thuận có thể dẫn đến việc quay trở lại hành động quân sự. Trong khi đó, Cơ quan Quản lý Eo biển Ba Tư của Iran tuyên bố rằng các tàu thuyền đi ngoài các tuyến đường mà họ chỉ định sẽ không được đảm bảo an toàn.

Tuy nhiên, nhìn bề ngoài, nguồn cung đã ổn định trở lại trong ngắn hạn. Mặc dù vậy, những trở ngại về cấu trúc vẫn còn tồn tại và có thể tác động tích cực đến thị trường dầu thô trong dài hạn. Thứ nhất, sản lượng dầu thô của Mỹ đã đạt đỉnh điểm trong dài hạn và có khả năng sẽ duy trì ở mức ổn định hoặc giảm dần từ đây. Sản lượng đã không lập kỷ lục mới trong 32 tuần liên tiếp. Thứ hai, dự trữ dầu chiến lược của Mỹ ước tính chỉ còn 331,2 triệu thùng, mức thấp nhất kể từ đầu những năm 1980. Việc bổ sung nguồn dự trữ này sẽ mất nhiều năm, thậm chí nhiều thập kỷ.

Lượng tồn kho sản phẩm dầu mỏ tinh chế toàn cầu vẫn ở mức thấp. Theo Bluegold Trader , lượng tồn kho tại năm trung tâm chính (Amsterdam, Antwerp, Rotterdam, Fujairah và Singapore) chỉ tăng 0,91 triệu thùng so với tuần trước, đạt 75,52 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 19 tháng 6. Mức thâm hụt hàng năm chỉ giảm nhẹ xuống còn 33,07 triệu thùng và vẫn ở mức cao so với lịch sử. Những động thái về tồn kho này, kết hợp với tốc độ tăng trưởng sản lượng của Mỹ chậm lại, cho thấy bất kỳ sự gián đoạn nguồn cung nào mới cũng có thể nhanh chóng dẫn đến áp lực tăng giá, nhấn mạnh sự mong manh của trạng thái cân bằng thị trường hiện tại.

Về mặt kỹ thuật, giá dầu Brent đang có xu hướng giảm. Mục tiêu gần nhất và rõ ràng nhất là mức 70,00 đô la. Nếu giá giảm xuống dưới mức này, nó có thể hướng tới mức 64,34 đô la. Mặc dù khả năng phục hồi về mặt kỹ thuật lên mức 80,00 đô la vẫn còn, nhưng chỉ khi có sự leo thang xung đột ở Trung Đông hoặc cú sốc nguồn cung ở những nơi khác mới có thể biện minh cho sự phục hồi đáng kể hơn. Chừng nào XBRUSD vẫn ở dưới mức 80,00 đô la, thì việc đặt lệnh bán là lựa chọn tốt hơn.

Biểu đồ hàng ngày của dầu Brent (XBR/USD)