Triển vọng vàng: CPI tháng 7 của Hoa Kỳ là bài kiểm tra lớn tiếp theo đối với giá vàng

Giá vàng vẫn duy trì xu hướng đi ngang, gần bằng mức của báo cáo tuần trước. Báo cáo hôm nay sẽ thảo luận về các vấn đề cơ bản ảnh hưởng đến giá vàng và kết thúc bằng phân tích kỹ thuật biểu đồ vàng hàng ngày .

Mối tương quan tiêu cực mờ nhạt giữa USD và Vàng

Trước hết, chúng tôi xin lưu ý rằng mối tương quan nghịch giữa vàng và USD dường như đang diễn ra, nhưng vẫn còn khá mờ nhạt. Giá vàng tăng vọt vào phiên mở cửa phiên giao dịch Mỹ hôm thứ Sáu trùng khớp với sự sụt giảm đồng thời của USD so với các đồng tiền chủ chốt, như được thể hiện qua Chỉ số USD. Do đó, có thể giả định rằng mối tương quan nghịch giữa hai công cụ giao dịch này đang có hiệu lực. Tuy nhiên, đà tăng của giá vàng không tương xứng với mức giảm của USD, trong khi diễn biến này tiếp nối bằng sự ổn định tương đối của cả hai công cụ giao dịch vào thứ Hai. Do đó, chúng tôi cho rằng mối tương quan nghịch giữa hai công cụ giao dịch này vẫn đang diễn ra nhưng vẫn còn mờ nhạt. Do đó, nếu USD tiếp tục suy yếu so với các đồng tiền chủ chốt khác và lợi suất trái phiếu Mỹ cũng giảm, giá vàng có thể sẽ nhận được thêm hỗ trợ. Điều thú vị là lợi suất trái phiếu Mỹ cũng giảm vào thứ Sáu, điều này có thể đã góp phần làm tăng giá vàng vì nó có thể đã chuyển hướng các khoản đầu tư an toàn sang kim loại quý.

Cú sốc từ dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ tháng 7 và Fed

Chất xúc tác đằng sau sự suy yếu của USD và sự tăng giá đồng thời của vàng có thể là việc công bố dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ trong tháng 7. Dữ liệu việc làm yếu của Hoa Kỳ trong tháng 7, với trọng tâm chính của thị trường là sự sụt giảm rộng hơn dự kiến của số liệu NFP, ngụ ý một thị trường việc làm của Hoa Kỳ đang nguội lạnh nhanh chóng. Lưu ý rằng các số liệu NFP của tháng 6 và tháng 5 cũng được điều chỉnh thấp hơn, tổng cộng là 258 nghìn. Ngoài ra, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ như dự kiến, đạt 4,2%. Bản công bố đã khơi lại kỳ vọng của thị trường rằng Fed sẽ tiến hành hai lần cắt giảm lãi suất cho đến cuối năm, thậm chí có thể là ba lần, với lần đầu tiên dự kiến diễn ra trong cuộc họp tháng 9 và lần thứ hai trong cuộc họp tháng 10. Việc điều chỉnh giảm số liệu NFP thực tế đã làm gia tăng lo ngại của thị trường về triển vọng của thị trường việc làm Hoa Kỳ mà còn cả tính hợp lệ của dữ liệu được cung cấp. Vấn đề này đã khiến Tổng thống Hoa Kỳ Trump sa thải Ủy viên Cục Thống kê Lao động Erika McEntarfer cùng ngày, điều này làm tăng thêm lo ngại về khả năng thao túng các số liệu. Ngoài ra, việc từ chức bất ngờ của Thống đốc Hội đồng Fed Kugler có xu hướng tạo ra một số bất ổn cho tính độc lập của Fed, vì Tổng thống Hoa Kỳ Trump hiện có một vị trí trống để lấp đầy, thực tế là thay thế một người theo chủ nghĩa diều hâu bằng một người theo chủ nghĩa bồ câu. Đồng thời, tin đồn trên thị trường về một Chủ tịch bóng tối có thể được bổ nhiệm cho đến khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào cuối mùa xuân năm sau đã tăng cường, điều này có thể tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Nhìn chung, chúng tôi kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách của Fed dự kiến phát biểu trong những ngày tới sẽ được những người tham gia thị trường theo dõi chặt chẽ. Nếu chúng ta thấy các nhà hoạch định chính sách của Fed áp dụng giọng điệu ôn hòa hơn, điều này có thể làm tăng kỳ vọng của thị trường rằng ngân hàng sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ của mình, chúng ta có thể thấy giá vàng tăng lên một chút, trong khi việc áp dụng giọng điệu có thể theo chủ nghĩa diều hâu có thể trái ngược với tâm lý thị trường và do đó gây áp lực lên giá vàng.

Các bản phát hành tài chính có thể ảnh hưởng đến giá vàng

Khi những dòng này được viết, trọng tâm của thị trường sẽ được đặt vào việc công bố số liệu PMI phi sản xuất của ISM Hoa Kỳ cho tháng 7 vào cuối ngày hôm nay. Chỉ số này dự kiến sẽ tăng từ 50,8 lên 51,5 vào tháng 7, điều này ngụ ý rằng hoạt động kinh tế trong lĩnh vực dịch vụ của Hoa Kỳ sẽ mở rộng nhanh hơn. Nếu chỉ số này tăng vượt quá kỳ vọng của thị trường, chúng ta có thể thấy những lo ngại của thị trường về triển vọng kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ sẽ giảm bớt, do đó gây áp lực lên giá vàng, lưu ý rằng chỉ số chị em của lĩnh vực sản xuất trong cùng kỳ đã bất ngờ giảm vào thứ Sáu, gây ra lo ngại về sự mở rộng hoạt động kinh tế trong nền kinh tế Hoa Kỳ. Tuy nhiên, điểm nổi bật dự kiến sẽ là việc công bố tỷ lệ CPI của Hoa Kỳ trong tháng 7 vào thứ Ba tuần tới. Với việc công bố báo cáo việc làm của Hoa Kỳ cho tháng 7 vào thứ Sáu tuần trước, chúng tôi coi tỷ lệ CPI của Hoa Kỳ trong tháng 7 là phép thử lớn tiếp theo đối với giá vàng. Nếu chúng ta thấy lãi suất tăng tốc cả về mặt tiêu đề và cốt lõi trong tháng qua, thì thông cáo này có thể ám chỉ áp lực lạm phát vẫn tiếp diễn trong nền kinh tế Hoa Kỳ, điều này có thể làm giảm bớt kỳ vọng ôn hòa của thị trường đối với ý định của Fed, do đó gây áp lực lên giá vàng.

Phân tích kỹ thuật

Biểu đồ hàng ngày XAU/USD

• Hỗ trợ: 3245 (S1), 3120 (S2), 2955 (S3).
• Kháng cự: 3365 (R1), 3500 (R2), 3650 (R3).

Giá vàng tăng nhẹ vào thứ Sáu và hôm qua đã kiểm tra không thành công ngưỡng kháng cự 3365 (R1), điều chỉnh giảm trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu hôm nay. Hiện tại, chúng tôi coi bất kỳ xu hướng tăng giá nào của kim loại quý này là không thuyết phục, do đó chúng tôi vẫn duy trì xu hướng đi ngang như đã nêu trong báo cáo tuần trước. Chỉ báo RSI đặc trưng vẫn ở gần mức 50, ngụ ý một thị trường khá do dự, trong khi dải Bollinger có xu hướng vẫn tương đối hẹp ngụ ý biến động thấp hơn đối với giá vàng. Hành vi của hai chỉ báo được đề cập trước đó cho thấy khả năng tiếp tục dao động trong phạm vi. Nếu phe mua tiếp quản, chúng ta có thể thấy giá vàng rõ ràng phá vỡ ngưỡng kháng cự 3365 (R1) và bắt đầu tích cực nhắm đến nếu không đạt được ngưỡng kháng cự 3500 (R2), đây là mức cao nhất mọi thời đại (ATH) đối với giá kim loại quý. Mặt khác, đối với triển vọng giảm giá , chúng ta cần giá kim loại sáng bóng này phá vỡ đường hỗ trợ 3245 (S1), đây là ranh giới dưới của xu hướng đi ngang hiện tại của giá vàng và do đó mở đường cho rào cản hỗ trợ 3120 (S2), ngưỡng đã đảo ngược thành công xu hướng đi xuống của giá vàng vào ngày 15 tháng 5.

Peter Iosif, ACA, MBA