Triển vọng vàng: Đà giảm của vàng đã dừng lại

Giá vàng đã lấy lại được sự tự tin vào hôm qua khi tăng sau hai tuần giảm. Trong báo cáo hôm nay, chúng tôi dự định xem xét sự hồi sinh của mối tương quan tiêu cực giữa USD và giá vàng, các vấn đề địa chính trị có thể ảnh hưởng đến giá vàng và lập trường của Fed, tất cả đều ở cấp độ cơ bản đối với thị trường vàng. Để có cái nhìn toàn diện hơn, hãy kết thúc báo cáo bằng một phân tích kỹ thuật về biểu đồ hàng ngày của vàng.

Mối tương quan tiêu cực giữa Vàng và USD đang diễn ra mạnh mẽ

Tương quan tiêu cực của vàng với USD dường như đang diễn ra mạnh mẽ trong tuần qua, khi giá vàng thực tế giảm cho đến thứ Sáu, trong khi khi tuần hiện tại bắt đầu, giá vàng dường như đã lấy lại được sự tự tin để tăng cao hơn. Mặt khác, những người đầu cơ USD đã thống trị xu hướng của đồng bạc xanh trong tuần qua, trong khi họ đã nghỉ ngơi khi tuần bắt đầu cho phép giá vàng tăng. Nhìn chung, chúng tôi thấy trường hợp tương quan tiêu cực của hai công cụ giao dịch này sẽ được duy trì trong tuần tới, do đó, nếu USD tiếp tục giảm, chúng ta có thể thấy giá vàng tăng cao hơn. Chúng tôi lưu ý rằng có rất ít bản phát hành tài chính có tác động cao trong lịch trong những ngày tới, do đó, chúng tôi kỳ vọng các yếu tố cơ bản sẽ dẫn đầu giá vàng. Ở cấp độ cơ bản, chúng tôi lưu ý rằng nhiệm kỳ tổng thống của Trump là một yếu tố mà các nhà giao dịch phải định giá, trong nỗ lực mong đợi điều bất ngờ, xét đến tính cách của Tổng thống đắc cử Hoa Kỳ. Chúng tôi cũng lưu ý rằng giá vàng tăng được hỗ trợ bởi lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ giảm, đây là dấu hiệu cho thấy sức hấp dẫn của trái phiếu Hoa Kỳ như một khoản đầu tư an toàn thay thế cho vàng có thể giảm, do đó dòng tiền sẽ chuyển hướng sang đầu tư vào kim loại quý.

Lập trường của Fed có thể ảnh hưởng đến giá vàng

Trong tuần qua, chúng tôi thấy khả năng lập trường của Fed ảnh hưởng đến giá vàng tăng lên. Ở cấp độ tiền tệ, chúng tôi lưu ý rằng Chủ tịch Fed Powell và một số nhà hoạch định chính sách khác của Fed đã đưa ra lập luận về việc nới lỏng lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed và kỳ vọng của thị trường về mức lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12 đã giảm bớt trong tuần với Fed Fund Futures ngụ ý xác suất 52% cho kịch bản như vậy thành hiện thực. Sự thận trọng của Fed đối với việc cắt giảm lãi suất là điều dễ hiểu vì dữ liệu lạm phát tháng 10 cho thấy áp lực lạm phát vẫn tồn tại trong nền kinh tế Hoa Kỳ, trong khi ở cấp độ tài chính, các chính sách kinh tế của Trump và ý định áp đặt thuế quan thương mại, thắt chặt nhập cư và làm sâu sắc thêm thâm hụt do đó có thể làm tăng nợ quốc gia, có thể làm gia tăng áp lực lạm phát trong nền kinh tế Hoa Kỳ. Nếu nhiều nhà hoạch định chính sách của Fed nhấn mạnh hoặc ngụ ý về nhu cầu làm chậm quá trình giảm lãi suất, chúng ta có thể thấy USD được hỗ trợ ở cấp độ tiền tệ, từ đó có thể gây sức ép lên kim loại quý.

Căng thẳng địa chính trị leo thang có thể hỗ trợ giá vàng

Cuộc chiến ở Ukraine có thể là vấn đề địa chính trị chính có thể tạo ra sóng xung kích cho giá vàng. Cuộc chiến đã kéo dài 1000 ngày và trong vài ngày qua đã leo thang. Động thái đầu tiên là đèn xanh của Chính phủ Hoa Kỳ dưới thời Tổng thống đương nhiệm Biden cho phép Kyiv sử dụng tên lửa tầm xa ATACMS do Hoa Kỳ sản xuất. Nga đã nhiều lần cảnh báo rằng động thái như vậy sẽ cấu thành sự leo thang lớn trong cuộc chiến. Cần lưu ý rằng Nga đã tiến hành một cuộc không kích lớn nhằm vào lưới điện của Ukraine vào hôm qua. Theo hãng tin Associated Press, Tổng thống Nga Vladimir Putin hôm nay đã ký một học thuyết hạt nhân sửa đổi tuyên bố rằng một cuộc tấn công thông thường vào Nga của bất kỳ quốc gia nào được một cường quốc hạt nhân hỗ trợ sẽ được coi là một cuộc tấn công chung vào đất nước của ông. Nhìn chung, Nga hiện đã hạ thấp ngưỡng sử dụng kho vũ khí hạt nhân của mình và do đó khả năng xảy ra một cuộc tấn công hạt nhân có xu hướng tăng lên nói chung. Xin lưu ý rằng theo các báo cáo của phương tiện truyền thông Ukraine, Ukraine đã sử dụng ATACMS để tấn công Nga lần đầu tiên vào hôm nay. Nhìn chung, chúng tôi thấy trường hợp leo thang hơn nữa trong tương lai, điều này có thể làm gia tăng sự không chắc chắn của thị trường đối với những tác động có thể xảy ra của cuộc chiến ở Ukraine và sự leo thang như vậy có thể dẫn đến đâu. Vàng có thể chứng kiến ​​thêm dòng tiền đổ vào nơi trú ẩn an toàn trong một kịch bản như vậy vì nhiều nhà đầu tư có thể phân bổ một phần lớn hơn danh mục đầu tư của họ vào nơi trú ẩn an toàn như vàng.

Phân tích kỹ thuật

Biểu đồ hàng ngày XAU/USD

• Hỗ trợ: 2600 (S1), 2475 (S2), 2350 (S3).
• Kháng cự: 2685 (R1), 2790 (R2), 2900 (R3).

Về mặt kỹ thuật, giá vàng đã tăng vào hôm qua và trong phiên giao dịch châu Á hôm nay, rõ ràng đã phá vỡ đường kháng cự 2600 (S1), giờ đã chuyển sang hỗ trợ. Với diễn biến giá trong xu hướng tăng đã phá vỡ đường xu hướng giảm dẫn dắt giá kim loại quý kể từ ngày 31 tháng 10, chúng tôi chuyển triển vọng giảm giá của mình sang thiên hướng chuyển động ngang ban đầu. Xin lưu ý rằng chỉ báo RSI đã điều chỉnh cao hơn hướng tới mức 50, ngụ ý rằng tâm lý thị trường giảm giá đã dịu đi. Đối với triển vọng tăng giá, chúng tôi sẽ yêu cầu giá vàng phá vỡ đường kháng cự 2685 (R1), do đó mở đường cho mức kháng cự 2790 (R2) thực tế là mức cao kỷ lục đối với giá kim loại quý. Nếu phe bán tiếp tục thống trị xu hướng giá vàng, chúng ta có thể thấy giá kim loại quý này giảm và phá vỡ rõ ràng đường hỗ trợ 2600 (S1), tạo thành đáy thấp hơn đáy hình thành vào ngày 14 cùng tháng, hướng tới mức hỗ trợ 2475 (S2).

Peter Iosif, ACA, MBA