Tiêu điểm ngày hôm nay

Hôm nay sẽ không có nhiều dữ liệu quan trọng, không có biến động thị trường nào được dự kiến ​​ngay lập tức.

Tuần này sẽ không có nhiều dữ liệu được công bố vì việc chính phủ Mỹ đóng cửa rất có thể đồng nghĩa với việc CPI của Mỹ sẽ không được công bố vào thứ Tư, và các nền kinh tế lớn khác cũng không có dữ liệu kinh tế loại 1 theo lịch trình. Trong tuần, chúng ta sẽ đón nhận dữ liệu tăng trưởng tín dụng của Trung Quốc, vốn đã mạnh mẽ vào mùa hè nhưng đã giảm nhẹ trong những tháng gần đây. Chúng ta cũng sẽ chú ý đến số liệu lạm phát tháng 9 cuối cùng của khu vực đồng euro và chỉ số ZEW của Đức, cũng như cả CPI và PPI tháng 9 của Trung Quốc. Tại Anh, chúng ta sẽ nhận được báo cáo thị trường lao động hàng tháng và dữ liệu GDP tháng 8. Tại Nhật Bản, trọng tâm sẽ chuyển sang cuộc bỏ phiếu của quốc hội về vị trí Thủ tướng mới vào thứ Tư.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra kể từ thứ sáu

Trong thương mại toàn cầu, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã khiến thị trường (và chúng ta) bất ngờ vào thứ Sáu khi ông đăng trên Truth Social rằng ông sẽ áp thuế 100% lên tất cả hàng hóa Trung Quốc, bổ sung cho mức thuế hiện hành, xem  Thương mại Mỹ-Trung - Căng thẳng thương mại mới tập trung vào cuộc gặp giữa Tập Cận Bình và Trump , ngày 13 tháng 10. Ngoài ra, ông còn đe dọa sẽ áp đặt các biện pháp kiểm soát xuất khẩu mới "hầu như mọi sản phẩm họ sản xuất" và "tất cả các sản phẩm phần mềm quan trọng". Các biện pháp này là phản ứng trước việc Trung Quốc công bố các biện pháp kiểm soát xuất khẩu mới đối với khoáng sản đất hiếm vào thứ Năm tuần trước. Tuy nhiên, mức thuế này sẽ không có hiệu lực cho đến ngày 1 tháng 11, điều này tạo điều kiện cho các cuộc đàm phán và một thỏa thuận khả thi với Trung Quốc khi Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình gặp nhau vào cuối tháng này bên lề Hội nghị Thượng đỉnh APEC.

Mọi thứ dường như đã lắng xuống vào cuối tuần khi Trump đăng một bài viết mới trên Truth Social vào Chủ nhật rằng "Đừng lo lắng về Trung Quốc, mọi chuyện sẽ ổn thôi" và nói thêm rằng "Chủ tịch Tập Cận Bình rất được kính trọng vừa có một khoảnh khắc tồi tệ. Ông ấy không muốn đất nước mình rơi vào Đại suy thoái và tôi cũng vậy". Hoa Kỳ muốn giúp Trung Quốc, chứ không phải làm hại Trung Quốc!!". Sự thay đổi trong giọng điệu cho thấy đã có sự trao đổi ngầm giữa phía Hoa Kỳ và Trung Quốc vào cuối tuần, ám chỉ rằng một thỏa thuận có thể đạt được vào cuối tháng và mức thuế quan sẽ không có hiệu lực. Bộ Thương mại Trung Quốc hôm Chủ nhật đã công bố một bản Hỏi & Đáp về các biện pháp gần đây của Trung Quốc, nhấn mạnh rằng "các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Trung Quốc không phải là lệnh cấm xuất khẩu". Mặc dù sự bất ổn đã gia tăng, chúng tôi thấy hơn 50% khả năng một thỏa thuận sẽ được đạt được giữa Tập Cận Bình và Trump trước khi mức thuế quan có hiệu lực.

Tại Hoa Kỳ,  khảo sát nhanh về tâm lý người tiêu dùng tháng 10 của Đại học Michigan chỉ cho thấy những thay đổi nhỏ về tâm lý người tiêu dùng và kỳ vọng lạm phát so với báo cáo trước. Kỳ vọng lạm phát 1 năm vào tháng 9 giảm nhẹ xuống còn 4,7% (trước đó là 4,8%), trong khi kỳ vọng lạm phát 1 năm sơ bộ vào tháng 10 là 4,6%.

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump sẽ có bài phát biểu tại Quốc hội Israel vào thứ Hai khi lệnh ngừng bắn mong manh ở Gaza bước sang ngày thứ tư, cho phép trao đổi con tin và tù nhân. Trump cũng chủ trì hội nghị thượng đỉnh hòa bình tại Ai Cập, mặc dù căng thẳng dai dẳng và các vấn đề quản trị chưa được giải quyết ở Gaza đang làm nổi bật những thách thức sắp tới đối với sự ổn định lâu dài.

Tại Pháp, Tổng thống Emmanuel Macron đã tái bổ nhiệm Sébastien Lecornu làm thủ tướng Pháp vào thứ sáu, chỉ bốn ngày sau khi Lecornu từ chức. Lecornu đã chỉ định một chính phủ và bây giờ phải trình bày một ngân sách năm 2026 vào hôm nay và sau đó có thể phải đối mặt với một cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm trong tuần. Sự tồn tại của ông phụ thuộc ít nhất vào sự ủng hộ ngầm từ những người theo chủ nghĩa xã hội và những người theo chủ nghĩa cộng hòa. Để có được sự ủng hộ của những người theo chủ nghĩa xã hội, ông có thể sẽ trình bày một phiên bản giản lược hơn của các đề xuất ngân sách trước đó với việc cắt giảm chi tiêu ít nghiêm ngặt hơn và có thể thay đổi cải cách lương hưu. Nếu quốc hội không thông qua được ngân sách, một dự luật khẩn cấp phải được thông qua. Nếu Lecornu bị lật đổ trong một cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm, Macron phải bổ nhiệm một thủ tướng mới hoặc kêu gọi một cuộc bầu cử sớm, điều này vẫn là một rủi ro đáng kể.

Tại Trung Quốc,  xuất khẩu bất ngờ tăng mạnh trong tháng 9, tăng 8,3% so với cùng kỳ năm trước (giảm 6,0% so với cùng kỳ năm trước, trước đó là 4,4%) lên mức cao nhất trong bảy tháng. Trong cùng kỳ, nhập khẩu tăng vọt 7,4% so với cùng kỳ năm trước (giảm 1,5% so với cùng kỳ năm trước, trước đó là 1,3%). Thặng dư thương mại của Trung Quốc đạt 90,5 tỷ USD, thấp hơn kỳ vọng 99,0 tỷ USD, nhưng cao hơn mức 81,7 tỷ USD của tháng 9 năm trước.

Tại Thụy Điển,  hoạt động kinh tế đã cải thiện trong tháng 8 với GDP tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước và 1,1% so với tháng trước. Tiêu dùng tăng đúng như dự kiến, trong khi sản xuất trong lĩnh vực sản xuất và xây dựng cũng được cải thiện. Nhìn chung, dữ liệu phù hợp với kỳ vọng và dự báo của chúng tôi , mặc dù có vượt dự báo một chút, một tín hiệu đáng mừng cho tăng trưởng trong nửa cuối năm.

Tại Na Uy,  lạm phát chung đạt 3,6% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9 (giảm: 3,7%). Lạm phát cơ bản là 3,0% so với cùng kỳ năm trước (giảm: 3,1%, trước đó: 3,1%), đánh dấu một bất ngờ giảm nhẹ. Con số này phù hợp với xu hướng giảm phát đang diễn ra, củng cố quan điểm của chúng tôi rằng thị trường có thể đang đánh giá thấp tiềm năng nới lỏng của Ngân hàng Na Uy vào năm 2026.

Ngân hàng Na Uy ( Na Uy) đã công bố một thay đổi quan trọng đối với hệ thống định hướng thanh khoản của mình vào tối thứ Sáu: giới thiệu chứng chỉ ngân hàng trung ương cho các ngân hàng và công chúng nhằm tăng cường việc đạt được các mục tiêu chính sách thanh khoản. Tuần trước, chúng tôi đã viết về việc chúng tôi cho rằng thị trường đang đánh giá thấp rủi ro của một thay đổi triệt để như vậy đối với cơ chế thanh khoản.

Tại Đan Mạch, lạm phát CPI đã tăng lên 2,3% trong tháng 9 từ mức 2,0% trong tháng 8, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Mức tăng này đặc biệt được thúc đẩy bởi tác động cơ bản lên năng lượng, khi mức giảm giá xăng lớn trong tháng 9 năm 2024 đã thoát khỏi thước đo lạm phát. Giá thực phẩm chỉ giảm 0,1% so với tháng trước sau đợt tăng giá mạnh trong mùa hè, thấp hơn mức bình thường trong tháng 9.

Cổ phiếu : Tài sản rủi ro bị bán tháo mạnh vào tối thứ Sáu khi Trump đe dọa áp thuế 'khủng' đối với Trung Quốc và có khả năng hủy cuộc gặp đã lên kế hoạch với Tập. Cổ phiếu đóng cửa giảm mạnh (S&P 500 -2,7%, Nasdaq -3,6%, Stoxx 600 -1,3%). Các nhà đầu tư đã bán các cổ phiếu thanh khoản cao nhất, nghĩa là các công ty công nghệ lớn giảm mạnh -4%. Đây là phiên giao dịch rủi ro 'kinh điển', với cổ phiếu giảm đi kèm với lợi suất giảm. Trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm -9 điểm cơ bản, giá vàng tăng (hiện đã trở lại trên 4.000 USD) và giá dầu giảm -4% (dưới 60 USD/thùng và thấp nhất kể từ tháng 5). Tuy nhiên, đồng đô la không ở trong trạng thái rủi ro 'kinh điển', mà suy yếu thay vì hành vi 'tìm đến nơi an toàn' điển hình, như đã từng xảy ra trước đây trong biến động do Trump gây ra. Sự phục hồi dường như đã bắt đầu, với giá tương lai của Hoa Kỳ tăng 1-2% vào sáng nay.

Tài chính và Ngoại hối:  Lợi suất trái phiếu tăng mạnh vào thứ Sáu khi Trump đe dọa áp thuế quan mới lên Trung Quốc. Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ tăng khoảng 9-11 điểm cơ bản trên đường cong lợi suất từ ​​kỳ hạn 2 năm đến 30 năm. Lợi suất trái phiếu Đức cũng tăng khoảng 4-6 điểm cơ bản trên đường cong lợi suất. Đồng USD chỉ biến động nhẹ từ 115,7 lên 116,1 so với đồng euro.

Danske Research Team