Trump nói chuyện với Tập Cận Bình và Takaichi nhưng căng thẳng Trung-Nhật vẫn ở mức cao

Tổng quan: Đồng đô la Mỹ chủ yếu biến động trái chiều so với các đồng tiền trong nhóm G10. Đồng yên Nhật là một ngoại lệ đáng chú ý. Đồng tiền này dẫn đầu các đồng tiền chính với mức tăng khoảng 0,35% khi đồng đô la giảm xuống mức thấp nhất trong bốn ngày gần 156 yên Nhật sau khi đạt đỉnh vào tuần trước, thấp hơn một chút so với mức 158 yên Nhật. Các đồng tiền trong khối đô la cùng với đồng franc Thụy Sĩ và krona Thụy Điển đang chịu mức giảm nhẹ. Với việc đồng đô la đang dao động theo hướng ủng hộ việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng tới, các đồng tiền của thị trường mới nổi đã bắt đầu tăng giá. Có một vài ngoại lệ nhỏ và đồng rúp Nga, giảm gần 0,6%.

Cổ phiếu Hoa Kỳ đã mở rộng sự phục hồi trước cuối tuần vào hôm qua và S&P 500 đã ghi nhận mức tăng lớn nhất trong hơn một tháng một chút (1,55%) nhưng hiệu ứng dây chuyền ở Châu Á Thái Bình Dương lại trái chiều. Các thị trường Nhật Bản, trở lại sau kỳ nghỉ lễ dài, cũng có diễn biến trái chiều. Các thị trường Trung Quốc, Hồng Kông, Đài Loan, Hàn Quốc và Úc tăng. Hầu hết các thị trường khác thì không. Stoxx 600 của Châu Âu đang giậm chân tại chỗ, dao động quanh các mức không thay đổi nhiều trong các giao dịch vào cuối buổi sáng. Hợp đồng tương lai chỉ số của Hoa Kỳ giảm nhẹ (~-0,10-0,25%). Lợi suất chuẩn 10 năm tăng 2,5 điểm cơ bản tại Tokyo lên khoảng 1,80%. Mức cao nhất của tuần trước, gần 1,85%, là mức cao nhất kể từ năm 2008. Lợi suất của Châu Âu chủ yếu giảm nhẹ, với lợi suất của Anh và Pháp dẫn đầu với mức giảm hơn một điểm cơ bản một chút. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã giảm từ khoảng 4,16% vào thứ Năm tuần trước xuống gần 4,02% vào hôm qua. Giá vàng chưa bao giờ giảm xuống dưới mức 4,0% trong tháng này và thị trường dường như đang do dự trong việc thúc đẩy giá vượt qua mức này. Lợi suất hiện đang ở mức gần 4,03%. Vàng đã đạt mức cao nhất trong bảy ngày gần 4.156 đô la vào đầu ngày hôm nay nhưng đang gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng. Giá vàng đã ghi nhận mức thấp nhất trong phiên, thấp hơn một chút so với mức 4.110 đô la khi thị trường châu Âu mở cửa và lực mua xuất hiện, đẩy giá kim loại quý này trở lại mức 4.140 đô la. Giá dầu WTI tháng 1 đang củng cố ở mức cao của ngày hôm qua nhưng vẫn giữ dưới mức 59 đô la cho đến nay.

USD: Hôm nay là phiên thứ tư liên tiếp Chỉ số đồng đô la bị giới hạn trong phạm vi hẹp khoảng 100,00 đến 100,40. Đây là phiên thứ hai chỉ số này giữ dưới mức 100,30. Chỉ số cần phá vỡ ngưỡng 99,80 hoặc 100,50 để báo hiệu sự kết thúc của giai đoạn củng cố bắt đầu vào nửa cuối tuần trước. Việc công bố doanh số bán lẻ và PPI tháng 9 hôm nay có thể gây ra rủi ro tiêu đề nhưng khó có thể tác động đáng kể đến kỳ vọng về cuộc họp của Fed vào tháng tới. Thị trường lao động được nhiều quan chức coi là chìa khóa. Theo dự báo trung bình trong khảo sát của Bloomberg, doanh số bán lẻ dự kiến ​​sẽ tăng 0,4%, nhưng rủi ro dường như đang giảm do doanh số bán ô tô trong tháng 10 giảm mạnh nhất trong 5 tháng và là mức chậm nhất kể từ tháng 8 năm 2024. Giá sản xuất dường như không thay đổi nhiều so với tháng 8 khi tăng 2,6% theo tiêu đề và 2,8% theo giá cốt lõi. Giá nhà dường như đã tăng nhẹ. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Hội đồng Hội nghị (tháng 11) dự kiến ​​sẽ giảm nhẹ.

EURO: Một đường từ mức thấp đầu tháng 8 (~$1,1400) và mức thấp đầu tháng 11 ($1,1470) đã bắt kịp mức thấp từ cuối tuần trước (~$1,1490). Đường xu hướng đó hiện đang ở gần $1,1485. Một dải kháng cự kéo dài từ khoảng $1,1555 đến $1,1575 và việc vượt qua nó sẽ nâng cao giai điệu kỹ thuật. Điểm nổi bật của dữ liệu là vào cuối tuần khi bốn thành viên lớn nhất của khu vực đồng euro cung cấp số liệu CPI quốc gia cho tháng 11, trong khi ước tính tổng hợp sẽ được công bố vào tuần tới (ngày 2 tháng 12). Trong khi đó, ba tiểu bang của Ý đã tổ chức bầu cử thống đốc vào Chủ Nhật-Thứ Hai. Các thống đốc đương nhiệm dường như đã giành chiến thắng ở mỗi tiểu bang. Trung tả đang gặp khó khăn trong việc thách thức liên minh trung hữu của Meloni. Tuy nhiên, trong liên minh, Liên đoàn đã tụt hậu so với Anh em Ý của Meloni, và điều này có thể khiến ảnh hưởng của nhà lãnh đạo (Salvini) giảm sút, sau sự thất bại của một trong những dự án của ông (cầu đến Sicily).

CNY: Đồng đô la dường như đang giao dịch thoải mái trong khoảng từ 7,10 đến 7,12 CNH. Phạm vi rộng hơn là khoảng 7,0850 đến 7,14 CNH kể từ giữa tháng 10. PBOC tiếp tục hạ tỷ giá tham chiếu của đồng đô la theo xu hướng. Vào cuối tháng 4, đồng đô la được cố định ở mức 7,2014 CNY. Đây là mức cố định cuối tháng cao nhất kể từ tháng 6 năm 2023. Tỷ giá tham chiếu của đồng đô la vào cuối tháng 10 là 7,0880 CNY và mức cố định hôm nay là 7,0826 CNY. Tổng thống Trump đã có các cuộc gọi liên tiếp với Chủ tịch Tập Cận Bình của Trung Quốc và Takaichi của Nhật Bản. Có những báo cáo mâu thuẫn về việc ai là người khởi xướng cuộc gọi giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, trong đó Ukraine, Hàn Quốc, Đài Loan và Nhật Bản được cho là có vai trò nổi bật. Trump được cho là đã liên lạc với Takaichi sau cuộc gọi với Chủ tịch Tập Cận Bình. Tuy nhiên, Bắc Kinh vẫn từ chối tham dự hội nghị thượng đỉnh ba bên với Nhật Bản và Hàn Quốc dự kiến ​​diễn ra vào tháng tới tại Tokyo.

JPY: Đồng đô la đã tăng từ mức thấp gần JPY156,35 vào hôm qua lên mức cao trong các giao dịch đầu phiên ở Bắc Mỹ vào khoảng JPY157,20. Đồng tiền này đã giữ ở mức dưới JPY157 vào hôm nay. Đồng đô la đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn ngày vào hôm nay gần JPY156,15, khiến đồng đô la bị kẹp giữa hai quyền chọn sắp hết hạn: 433 triệu đô la ở mức JPY157 và khoảng 910 triệu đô la ở mức JPY156. Thị trường Tokyo đã mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ lễ dài. Rủi ro can thiệp đáng kể được cho là đã tăng lên, nhưng nếu không tăng lãi suất, sự can thiệp có nguy cơ bị Hoa Kỳ chỉ trích, điều này có thể làm suy yếu hiệu quả của nó. Vùng JPY156,25, đã được kiểm tra trước cuối tuần và một lần nữa vào hôm qua, là mức thoái lui (38,2%) của đợt tăng giá cuối cùng bắt đầu vào ngày 14 tháng 11 gần JPY153,60. Biến động ngụ ý của đồng yên trong một tháng là trên 10% một chút, sau khi đạt mức cao nhất trong ba tháng vào tuần trước gần 10,70%. Mức thấp nhất trong năm được ghi nhận vào ngày 5 tháng 11 là khoảng 7,65%. Mức cao nhất trong năm được ghi nhận vào tháng 4 là khoảng 16,8%.

GBP: Đồng bảng Anh đã vượt qua mức cao nhất trước cuối tuần hôm qua để đạt gần 1,3120 đô la trước khi người bán đẩy nó trở lại khoảng 1,3080 đô la vào buổi sáng ở Bắc Mỹ. Nó đã phục hồi trở lại gần mức cao của phiên và hôm nay, nó đã đạt 1,3140 đô la, mức cao nhất trong bốn ngày và đã làm suy yếu đường trung bình động 20 ngày (~ 1,3130 đô la) lần đầu tiên trong một tháng. Nó cũng đã đạt được mức thoái lui (61,8%) của các khoản lỗ kể từ mức cao nhất vào ngày 14 tháng 11 gần 1,3220 đô la. Mặc dù động thái trên là mang tính xây dựng, nhưng các chỉ báo động lượng trong ngày đang bị kéo căng trong biến động cuối buổi sáng của châu Âu. Báo cáo bán lẻ của CBI có xu hướng không tác động đến thị trường và điều này đặc biệt đúng trước thông báo ngân sách vào ngày mai (và các dự báo kinh tế mới của Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách). Bên cạnh việc tăng khoảng 20-25 tỷ bảng Anh, có thông tin cho rằng ngân sách sẽ bao gồm các mục cũng có thể làm giảm lạm phát đã đo lường, chẳng hạn như đóng băng giá vé tàu hỏa và một số nỗ lực để giảm chi phí năng lượng và thực phẩm. Thị trường hoán đổi cho thấy sự tin tưởng rằng Ngân hàng Anh sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới (xác suất ~88%)

CAD: Đồng đô la Canada không mấy an ủi khi tâm lý ưa thích rủi ro được cải thiện vào đầu tuần mới. Đồng bạc xanh giao dịch ổn định nhưng trong phạm vi của thứ Sáu tuần trước (~CAD1,4080-CAD1,4130). Hôm nay, đồng tiền này giữ trên mức CAD1,4100, mặc dù vẫn thấp hơn mức CAD1,4125. Mức cao nhất trong bảy tháng được ghi nhận vào đầu tháng này là gần mức CAD1,4140 và CAD1,4165 tương ứng với mức thoái lui (50%) của đợt giảm trong năm nay. Một cú đẩy thuyết phục lên trên mức này có thể nhắm đến mức thoái lui tiếp theo được tìm thấy ở mức cao hơn một chút so với CAD1,4300. Lịch kinh tế khá nhẹ nhàng cho đến nửa cuối tuần. Cán cân tài khoản vãng lai quý 3 của Canada sẽ được công bố vào thứ Năm. Sự gián đoạn thương mại với Hoa Kỳ đã khiến thâm hụt trong quý 2 tăng lên 21,16 tỷ đô la Canada, một mức thâm hụt kỷ lục. Các nhà kinh tế dự kiến ​​mức thâm hụt sẽ thu hẹp xuống còn khoảng 15,3 đô la Canada trong quý 3. Vào cuối tuần, Canada sẽ báo cáo GDP tháng 9 và quý 3 . Nền kinh tế dường như đã ổn định sau khi suy giảm 1,6% theo tốc độ hàng năm trong Quý 2. Ngân hàng Canada dự báo tăng trưởng 0,5% trong Quý 3.

AUD: Đồng đô la Úc vẫn còn mong manh. Đợt tăng giá trước cuối tuần bắt đầu gần mức thấp nhất trong ba tháng (~$0,6420) đã chững lại quanh mức $0,6470 vào hôm qua, thấp hơn mức thoái lui (38,2%) của đợt giảm bắt đầu vào ngày 13 tháng 11 quanh mức $0,6580. Cho đến nay, đồng đô la vẫn giữ dưới mức $0,6470 nhưng đã giảm 1/100 phần trăm vào hôm nay. Mức hỗ trợ ban đầu quanh mức $0,6440 được giữ vững ở Châu Âu và Bắc Mỹ vào hôm qua và hầu như không giao dịch dưới mức $0,6450 vào hôm nay. Úc sẽ công bố CPI tháng 10 vào ngày mai. Chỉ số CPI dự kiến ​​sẽ tăng lên 3,6% (từ 3,5%) và chỉ số CPI cốt lõi có thể tăng lên 2,9% từ 2,8%. Thị trường tương lai đã từ bỏ hy vọng trước đó về việc cắt giảm lãi suất vào tháng tới. Tỷ lệ cược cao nhất trong tháng này là khoảng 27% trong tuần đầu tiên và hiện tại là khoảng 7%. Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBA) được dự đoán rộng rãi sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản ngay từ ngày mai, đưa lãi suất mục tiêu mới lên mức 2,25%. Trong cuộc khảo sát 24 nhà kinh tế của Bloomberg, một người không dự đoán sẽ cắt giảm lãi suất và hai người dự đoán sẽ cắt giảm 50 điểm cơ bản. 21 người còn lại dự đoán sẽ cắt giảm 0,25 điểm cơ bản. Thị trường hoán đổi lãi suất đang định giá lãi suất cuối kỳ trong khoảng từ 2% đến 2,25%.

Marc Chandler