Trung Quốc: Áp lực giảm phát vẫn tiếp diễn – UOB Group

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc tiếp tục chậm lại xuống 0,3% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 10 (Bloomberg ước tính: 0,4%; tháng 9: 0,4%). CPI cốt lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) hầu như không tăng mặc dù đã nhích lên 0,2% so với cùng kỳ năm ngoái từ 0,1% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 9. Nhà kinh tế học Ho Woei Chen của UOB Group lưu ý rằng lạm phát dịch vụ tăng nhẹ lên 0,4% so với cùng kỳ năm ngoái (tháng 9: 0,2%) nhưng lạm phát hàng tiêu dùng đã giảm xuống 0,2% so với cùng kỳ năm ngoái (tháng 9: 0,5%) vào tháng 10.

Giá gần như ổn định vào tháng 10

CPI và PPI tiêu đề suy yếu vào tháng 10. Giá thực phẩm điều tiết, giá xăng giảm và nhu cầu đi lại hạ nhiệt nhanh chóng sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh đã giúp kiểm soát giá cả. PPI chịu ảnh hưởng bởi giá một số mặt hàng quốc tế giảm, nhưng Cục Thống kê Quốc gia cho rằng tốc độ thu hẹp của mức giảm m/m là do các biện pháp kích thích của chính phủ và các hoạt động thúc đẩy doanh nghiệp trong nước.

Chúng tôi hạ dự báo CPI tiêu đề của Trung Quốc xuống 0,4% (từ 0,5%) và 0,9% (từ 1,2%) cho năm 2024 và 2025. Chúng tôi cũng điều chỉnh giảm dự báo PPI xuống -2,2% (từ -2,0%) vào năm 2024 và -1,2% (từ -0,9%) vào năm 2025 vì những trở ngại từ căng thẳng thương mại Mỹ-Trung dự kiến ​​sẽ gia tăng vào năm tới sau khi Trump tái đắc cử.

Chúng tôi kỳ vọng PBOC sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách. Các ngân hàng Trung Quốc đã hạ lãi suất cho vay cơ bản (LPR) nhiều hơn dự kiến ​​25 điểm cơ bản vào tháng 10 và PBOC chỉ ra sẽ giảm thêm 25-50 điểm cơ bản nữa đối với tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng (RRR) vào cuối năm để ổn định tăng trưởng. Lãi suất thấp hơn sẽ hỗ trợ phát hành 10 nghìn tỷ CNY trái phiếu chính quyền địa phương trong kế hoạch hoán đổi nợ nhiều năm được phê duyệt vào thứ sáu tuần trước (ngày 8 tháng 11).

FXStreet