Trung Quốc: Nhu cầu trong nước được ưu tiên để bù đắp thuế quan – Standard Chartered

NPC đặt mục tiêu tăng trưởng ở mức 5%, lạm phát 2%, thâm hụt ngân sách chính thức 4% GDP, phần lớn như chúng tôi mong đợi. Chúng tôi kỳ vọng gói kích thích tài khóa được công bố sẽ bù đắp một phần tác động của thuế quan Hoa Kỳ được công bố cho đến nay. Chúng tôi duy trì dự báo tăng trưởng năm 2025 ở mức 4,5%; rủi ro giảm sẽ được giảm thiểu bằng các gói kích thích bổ sung, các nhà kinh tế của Standard Chartered lưu ý.

Kích thích sẽ được tải trước, có thể được tăng cường nếu cần thiết

"Các cuộc họp của Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc (NPC) đã bắt đầu vào hôm nay; Thủ tướng Lý Cường đã nêu ra các ưu tiên về chính sách và kinh tế của Trung Quốc cho năm 2025 trong Báo cáo công tác của Chính phủ. Hầu hết các mục tiêu số đã công bố (Hình 1) đều phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Một giọng điệu chính sách ủng hộ đã được duy trì, phù hợp với Hội nghị công tác kinh tế trung ương vào tháng 12 năm ngoái."

"Chính sách tài khóa vẫn là trọng tâm của thị trường. Trong khi thâm hụt tài khóa chính thức được nới rộng lên 4% GDP cho năm 2025, hạn ngạch phát hành trái phiếu chính phủ (11,86 nghìn tỷ CNY) thấp hơn một chút so với dự kiến ​​của chúng tôi. Trong khi chờ thêm thông tin chi tiết về báo cáo ngân sách (đặc biệt là các khoản mục tài trợ thâm hụt khác), dự báo thâm hụt chung của chúng tôi vẫn là 8,4% GDP, cao hơn khoảng 1,3 điểm phần trăm so với thâm hụt chung được thực hiện năm 2024. Chúng tôi cho rằng kế hoạch kích thích hiện tại là không đủ để bù đắp cho đợt tăng thuế quan mới nhất của Hoa Kỳ và kỳ vọng các biện pháp kích thích bổ sung sẽ được triển khai nếu động lực tăng trưởng H1 cho thấy rủi ro giảm đáng kể."

"Chính phủ nhấn mạnh sự hỗ trợ của mình đối với tiêu dùng và thu nhập của hộ gia đình. Ngoài ra, chính phủ cam kết ổn định thị trường bất động sản và chứng khoán , đồng thời ưu tiên phát triển công nghệ và xanh. Về mặt đối ngoại, chính phủ có kế hoạch tiếp tục mở cửa 'một chiều', bất chấp chủ nghĩa bảo hộ đang gia tăng trên toàn cầu."

FXStreet