Trung Quốc: Sự phục hồi tăng trưởng hỗ trợ triển vọng năm 2026 – Standard Chartered

Nhà kinh tế Hunter Chan của Standard Chartered nhận định rằng GDP quý 3 của Trung Quốc tăng 1,2% so với quý trước và 4,5% so với cùng kỳ năm ngoái, nhờ xuất khẩu mạnh mẽ và nhu cầu công nghiệp liên quan đến trí tuệ nhân tạo, trong khi tiêu dùng hộ gia đình vẫn yếu. Ngân hàng này giữ nguyên dự báo tăng trưởng GDP quý 4 và cả năm 2026 ở mức 4,7% và 4,6%. Họ cũng cắt giảm dự báo CPI năm 2026 xuống 0,9% nhưng dự kiến ​​lạm phát PPI sẽ cao hơn.

Sức mạnh của quý 3 tạo nền tảng cho tăng trưởng trung hạn.

"Tăng trưởng GDP quý 3 đạt mức cao hơn dự kiến ​​là 4,5% so với cùng kỳ năm trước; tăng trưởng điều chỉnh theo mùa đã phục hồi lên 1,2% so với quý trước (từ mức 0,9% trong quý 2). Xuất khẩu mạnh mẽ và nhu cầu liên quan đến trí tuệ nhân tạo tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng sản xuất công nghiệp (IP)."

"Đầu tư tài sản cố định (FAI) đã chấm dứt sáu tháng giảm liên tiếp so với tháng trước, nhờ vào sự cải thiện trong đầu tư sản xuất và cơ sở hạ tầng. Trong khi đó, nhu cầu hộ gia đình dường như vẫn yếu, do tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng hộ gia đình chậm hơn so với tăng trưởng thu nhập khả dụng."

"Chúng tôi duy trì dự báo tăng trưởng GDP quý 4 và cả năm 2026 ở mức lần lượt là 4,7% và 4,6% so với cùng kỳ năm trước. Theo quan điểm của chúng tôi, các biện pháp chính sách gần đây, bao gồm chương trình trợ cấp lãi suất mua nhà lần đầu và việc phân bổ hạn mức nợ chính quyền địa phương chưa sử dụng tích lũy, sẽ giúp giảm thiểu rủi ro suy giảm tăng trưởng."

"Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng việc thực hiện ngân sách thông qua việc giải ngân nhanh hơn các khoản chi cho các dự án cơ sở hạ tầng và việc xóa bỏ các khoản nợ và tồn đọng tiềm ẩn của chính quyền địa phương vẫn là chìa khóa để hỗ trợ tăng trưởng."

"Chúng tôi hạ dự báo lạm phát CPI năm 2026 xuống 0,9%, phản ánh sự truyền dẫn giá năng lượng chậm hơn dự kiến ​​và tình trạng giảm phát giá lương thực kéo dài. Ngược lại, việc giá dầu và kim loại toàn cầu tăng cao, cùng với giá nguyên liệu đầu vào và sản phẩm liên quan đến trí tuệ nhân tạo tăng cao, có thể đẩy lạm phát PPI lên trên 3% trong năm nay."