Trung Quốc thực hiện các biện pháp mạnh mẽ, trong khi Bộ Tài chính Nhật Bản cảnh báo về những động thái quá mức của đồng Yên

Tổng quan: Đồng đô la Mỹ đã ổn định sau đợt tăng giá mạnh hôm qua. Sau những lời cảnh báo của Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, đồng yên là đồng tiền mạnh nhất trong nhóm G10 hôm nay, với mức tăng khoảng 0,15%. Lạm phát cơ bản chậm nhất tại Na Uy trong bốn tháng đã ảnh hưởng đến đồng krone, giảm khoảng 0,35%. Ngoại trừ krone, các đồng tiền G10 hầu như không thay đổi. Tỷ giá tiền tệ của các thị trường mới nổi dao động trong biên độ rộng nhưng cũng hỗn hợp. Kể từ khi kỳ nghỉ lễ quốc khánh dài ngày kết thúc, Trung Quốc đã công bố một số biện pháp bao gồm kiểm soát chặt chẽ hơn việc xuất khẩu công nghệ pin xe điện đất hiếm và đánh thuế đối với tàu thuyền Mỹ cập cảng Trung Quốc.

Cổ phiếu Nhật Bản và Trung Quốc giảm với các chỉ số chính giảm hơn 1%. Thị trường Hàn Quốc và Ấn Độ tăng điểm, nhưng hầu hết các sàn giao dịch lớn khác trong khu vực đều giảm. Chỉ số Stoxx 600 của Châu Âu ít thay đổi và hợp đồng tương lai chỉ số của Hoa Kỳ tăng nhẹ. Lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm giảm ở Nhật Bản và Châu Âu, chủ yếu giảm 1-2 điểm cơ bản. Trái phiếu chính phủ Anh và Pháp là những trái phiếu có hiệu suất tốt nhất cho đến nay trong ngày hôm nay. Tổng thống Pháp Macron dự kiến ​​sẽ bổ nhiệm thủ tướng mới vào hôm nay và xếp hạng tín dụng của Bỉ có thể bị hạ cấp trong ngày hôm nay. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm gần ba điểm cơ bản xuống còn 4,11%. Mức thấp nhất trong tuần gần 4,09%. Vàng giữ mức thấp của ngày hôm qua dưới 3945 đô la một chút và đã tăng trở lại trên 4000 đô la vào hôm nay. Mức cao kỷ lục được thiết lập vào thứ Tư là gần 4060 đô la. Giá dầu WTI tháng 11 đã quay trở lại sau khi đạt mức 63 đô la vào thứ Tư và thứ Năm và đã kiểm tra vùng 61 đô la vào hôm nay. Mức thấp nhất trong tuần là gần 60,70 đô la.

USD: Chỉ số Dollar Index đã tăng vọt lên gần 99,60 vào hôm qua, mức cao nhất kể từ ngày 1 tháng 8 khi đạt 100,25. Dường như không có nhiều dấu hiệu trên biểu đồ ngăn cản mức tăng cao như vậy, điều này rất quan trọng về mặt kỹ thuật. Nó có thể là đường viền cổ của đáy kép, nếu vượt qua có thể dự báo một đợt phục hồi cuối năm hướng tới mức cao cuối tháng 3 gần 104,70. Đó không phải là trường hợp cơ sở của chúng tôi. DXY đang củng cố trong một phạm vi hẹp cho đến nay trong ngày hôm nay, giữa 99,20 và hơn 99,40 một chút. Chính phủ liên bang vẫn đóng cửa và thị trường đang định giá với sự tự tin cao về việc cắt giảm lãi suất vào cuối tháng này và khoảng 80% khả năng sẽ có một đợt cắt giảm khác tại cuộc họp cuối cùng của năm vào tháng 12. Do không có dữ liệu của chính phủ, dữ liệu sơ bộ của Đại học Michigan vào tháng 10 là điểm dữ liệu của ngày. Dự kiến ​​sẽ có sự trượt giá nhỏ về tâm lý và kỳ vọng. Lạm phát một và 5-10 năm được dự báo sẽ ổn định ở mức lần lượt là 4,7% và 3,7%. Giả sử chính phủ vẫn đóng cửa vào tuần tới, Sách Beige của Fed và các cuộc khảo sát của Fed tại New York và Philadelphia sẽ là những điểm nổi bật.

Euro: Với sự hỗ trợ rõ ràng của các lệnh bán liên quan đến quyền chọn và lệnh cắt lỗ, đồng euro đã giảm gần 1,1540 đô la vào hôm qua, mức thấp nhất kể từ ngày 5 tháng 8. Yếu tố thận trọng đến từ việc đồng euro đã ổn định dưới Dải Bollinger dưới (~ 1,1575 đô la vào hôm nay). Tiềm năng ngắn hạn có thể mở rộng về phía khu vực 1,1515-20 đô la, nhưng mô hình đỉnh có thể hướng tới mức thấp nhất của ngày 1 tháng 8, thấp hơn một chút so với 1,14 đô la. Đồng euro đã giảm trong bốn phiên liên tiếp. Nó đã không giảm mỗi ngày trong một tuần kể từ tuần cuối cùng của tháng 1. Đồng euro đã giữ trên 1,1555 đô la vào hôm nay nhưng không thể tăng trở lại trên 1,16 đô la, nơi các quyền chọn cho gần 1,9 tỷ euro hết hạn vào hôm nay. Ý báo cáo sản lượng công nghiệp giảm mạnh 2,4% trong tháng 8. Sau mức giảm 0,1% ở Tây Ban Nha, giảm 0,7% ở Tây Ban Nha và sụp đổ 4,3% ở Đức. Con số tổng hợp của khu vực đồng euro sẽ được công bố vào giữa tuần tới. Trong khi đó, khi thị trường trái phiếu Pháp đang dần ổn định, Moody's sắp công bố kết quả đánh giá tín nhiệm của Bỉ. Xếp hạng As3 (với triển vọng tiêu cực) cao hơn đánh giá của Fitch (A+) nhưng thấp hơn S&P (AA+).

CNY: Đồng đô la đã chững lại vào thứ Tư trước mức CNH7,1545, mức thoái lui (50%) của khoản lỗ kể từ ngày 1 tháng 8. Đồng tiền này đã giảm trở lại vào hôm qua khi thị trường đại lục mở cửa trở lại. Đồng đô la đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm ngày gần CNH7,1240, thấp hơn một chút so với đường trung bình động 20 ngày (~ CNH7,1285). Tuy nhiên, sức mạnh chung của đồng đô la đã giúp nó phục hồi lên gần CNH7,14. Mức này đã giữ nguyên vào hôm nay và đồng đô la Mỹ đã giảm trở lại xuống dưới CNH7,13. Trong môi trường đồng đô la Mỹ vững chắc, đồng nhân dân tệ có xu hướng hoạt động tốt. Vào tháng 7, khi đồng đô la Mỹ tăng giá trong tháng đầu tiên của năm, đồng nhân dân tệ là đồng tiền mạnh nhất. Trong đợt phục hồi của đồng đô la trong tuần này, đồng nhân dân tệ ở nước ngoài là đồng tiền mạnh nhất ở châu Á. PBOC đã đặt điểm giữa của tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức CNY7,1048 vào hôm nay (7,1102 CNY vào hôm qua). Trung Quốc đã thực hiện ba sáng kiến ​​trong 48 giờ qua có ý nghĩa quan trọng. Đầu tiên, nước này đã thắt chặt và mở rộng kiểm soát xuất khẩu đất hiếm và các công nghệ liên quan, thực hiện trên thực tế những gì Hoa Kỳ đã làm với chip/công nghệ bán dẫn, bao gồm cả việc áp dụng ngoài lãnh thổ các giao dịch bán hàng của bên thứ ba. Nếu được thực thi, Trung Quốc có thể chứng minh sự thống trị leo thang trong không gian bán dẫn và AI dưới dạng đất hiếm đã qua chế biến và nam châm liên quan là những nguyên liệu thiết yếu (có hiệu lực từ ngày 1 tháng 12) Thứ hai, nước này đã công bố các hạn chế xuất khẩu đối với thiết bị cần thiết để sản xuất pin cho xe điện (có hiệu lực từ ngày 8 tháng 11) Thứ ba, nước này sẽ áp dụng một khoản thuế đặc biệt đối với các tàu của Hoa Kỳ cập cảng của mình, giống như Hoa Kỳ đã làm với các tàu của Trung Quốc (có hiệu lực từ ngày 14 tháng 10). Một mặt, đây là một sự leo thang đáng kể, nhưng mặt khác, đó có thể là những quân bài để đàm phán khi Tập và Trump gặp nhau vào cuối tháng này bên lề cuộc họp APEC ở Hàn Quốc. Phiên họp toàn thể lần thứ 4 của Ban Chấp hành Trung ương khóa 20 tại Bắc Kinh từ ngày 20 đến 23 tháng 10.

JPY: Việc bầu Takaichi làm lãnh đạo LDP mới, và rất có thể là thủ tướng Nhật Bản tiếp theo, đã tạo ra một động lực mới cho tỷ giá hối đoái. Thực tế, trong những ngày gần đây, tỷ giá hối đoái đã ít nhạy cảm hơn với biến động của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm. Hệ số tương quan 30 ngày giữa biến động tỷ giá hối đoái và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống gần 0,40, mức thấp nhất trong ba tháng. Một số nhà quan sát cho rằng sự suy yếu của đồng yên làm tăng áp lực buộc BOJ phải tăng lãi suất, nhưng thị trường hoán đổi lại nhìn nhận khác. Cuối tuần trước, lãi suất thắt chặt được chiết khấu 14 điểm cơ bản cho cuộc họp BOJ tháng này . Giờ đây, con số này chỉ còn hơn bốn. Lãi suất thắt chặt được chiết khấu 18,5 điểm cơ bản vào cuối năm, và hiện tại là khoảng 14 điểm cơ bản. Có hai diễn biến đáng chú ý tại Nhật Bản hôm nay. Thứ nhất, sau những biến động mạnh của đồng yên trong tuần này , các quan chức đã phản ứng bằng một loạt can thiệp bằng lời nói khi Bộ trưởng Tài chính Kato cảnh báo rằng chính phủ đang đánh giá cẩn thận "biến động quá mức hoặc hỗn loạn". Nỗi sợ can thiệp dường như vẫn ở mức thấp, nhưng nó có thể tăng lên nếu đồng đô la tiến tới mức 155,50 yên không phải vì bản thân mức này quan trọng mà vì nó thể hiện mức tăng 10 yên so với mức thấp vào giữa tháng 9. Nếu sự can thiệp có thể được mô tả như một nấc thang leo thang, thì sự can thiệp bằng lời nói ngày hôm nay là một nấc thang thấp. Thứ hai, liên minh kéo dài một phần tư thế kỷ giữa LDP và Đảng Komeito đã sụp đổ, bề ngoài là do cải cách tài trợ cho chiến dịch. Trong khi đó, tại Hoa Kỳ, tổng thống muốn Fed cắt giảm mạnh hơn và tại Nhật Bản, thủ tướng tiếp theo muốn BOJ không tăng lãi suất. Đồng đô la đã ổn định trên Dải Bollinger trên (hai độ lệch chuẩn so với đường trung bình động 20 ngày) trong phiên thứ tư liên tiếp vào hôm qua. Nó được tìm thấy ở mức cao hơn một chút so với 153,00 yên vào hôm nay. Đồng đô la đã ghi nhận mức cao mới không đáng kể vào hôm nay, gần 153,25 yên, trước khi được bán ra ở mức khoảng 152,40 yên. Nó đang củng cố vào buổi sáng tại Châu Âu.

GBP: Đồng bảng Anh đã được bán qua mức thấp nhất của tháng 9 vào hôm qua xuống còn 1,3280 đô la. Việc phá vỡ mức thấp nhất của tháng 9 trong khu vực 1,3325-35 đô la có khả năng gây ra thiệt hại kỹ thuật nghiêm trọng. Mức thấp nhất của tháng 9 có thể là đường viền cổ của một mô hình đỉnh dự báo mức lỗ có thể mở rộng về mức 1,2945 đô la, mức thoái lui (50%) của mức tăng trong năm nay. Tuy nhiên, phía trước là mức thấp nhất của ngày 1 tháng 8 gần 1,3140 đô la. Đây là một động thái đáng kể và đồng bảng Anh đã ổn định dưới Dải Bollinger dưới của nó, hiện ở mức gần 1,3280 đô la. Đồng bảng Anh đã phải vật lộn để tìm lực kéo hôm nay. Nó đã giữ mức thấp 1,3280 đô la nhưng chưa vượt quá 1,3315 đô la. Mức lỗ gần 1,4% trong tuần này là mức giảm hàng tuần lớn nhất của đồng bảng Anh kể từ đầu tháng 1.

CAD: Đồng đô la Mỹ đang vững chắc và đạt mức cao nhất trong sáu tháng vào hôm qua ở mức gần 1,4035 CAD. Đồng tiền này đã ổn định trên đường trung bình động 200 ngày (1,3980 CAD) và 1,4000 CAD lần đầu tiên kể từ giữa tháng 4. Không có nhiều điều để dựa vào cho đến khi gần đến mức 1,4150-65 CAD. Đồng tiền này đang củng cố trong một phạm vi hẹp dưới mức cao của ngày hôm qua và trên C AD1,4000. Canada sẽ công bố số liệu việc làm trong tháng 9 vào hôm nay. Trong suốt tháng 8, thị trường lao động đã chậm lại. Hãy cùng xem xét các con số. Canada đã tạo ra khoảng 37,5 nghìn việc làm trong tám tháng đầu năm so với 210,5 nghìn việc làm trong cùng kỳ năm ngoái. Nước này đã mất ít hơn 1 nghìn việc làm toàn thời gian trong năm nay và đã tăng khoảng 86,5 nghìn việc làm trong cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ thất nghiệp là 6,7% vào tháng 8 năm 2024 và 7,1% vào tháng 8 năm 2025. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động đã giảm xuống còn 65,1% vào tháng 8 từ mức 65,4% của tháng 8 năm ngoái. Tăng trưởng tiền lương của nhân viên chính thức đã chậm lại từ 4,89% vào tháng 8 năm 2024 xuống còn 3,59% so với cùng kỳ năm trước. Thị trường hoán đổi tiền tệ được đưa vào báo cáo với khoảng 55% khả năng sẽ có một đợt cắt giảm tại cuộc họp cuối tháng của Ngân hàng Trung ương Canada.

AUD: Đồng đô la Úc đã có một ngày giảm giá bên ngoài vào hôm qua bằng cách giao dịch ở cả hai phía của phạm vi của thứ Tư và đóng cửa dưới mức thấp của nó. Ban đầu, đồng đô la Úc đã ghi nhận mức cao nhất trong phiên giao dịch tại Bắc Mỹ vào đầu phiên giao dịch ngày hôm qua ở mức cao hơn một chút so với 0,6610 đô la, sau đó gặp phải sự giằng co của những người bán đã đẩy nó xuống mức thấp mới trong phiên gần 0,6540 đô la. Mức thấp của thứ Tư gần hơn với 0,6555 đô la. Cho đến nay, nó đã bị giới hạn trong phạm vi khoảng một phần tư xu dưới 0,6575 đô la trong ngày hôm nay. Các quyền chọn trị giá gần 660 triệu đô la Úc ở mức 0,6545 đô la sẽ hết hạn vào hôm nay. Vùng hỗ trợ biểu đồ tiếp theo nằm trong vùng 0,6500-20 đô la. Một sự phá vỡ có thể báo hiệu một đợt giảm giá xu khác. Sau khi vượt qua mức cao hơn một chút so với 0,5800 đô la vào hôm qua, đồng đô la New Zealand đã bị bán mạnh và giảm xuống mức thấp của thứ Tư một chút xuống dưới 0,5740 đô la. Vùng 0,5725 đô la tương ứng với mức thoái lui (61,8%) của đợt tăng giá trong năm nay. Giá hiện tại đang ở mức dưới 20 tick trên mức 0,5740 đô la.

MXN: Đồng đô la đã nhích xuống mức thấp mới trong sáu phiên giao dịch hôm qua gần MXN18,30 trước khi sự phục hồi rộng rãi đẩy nó lên trên MXN18,41. Nó đã đạt mức cao mới gần MXN18,4165 vào hôm nay trước khi ổn định. Một đường xu hướng được vẽ từ mức cao cuối tháng 9 và tuần trước và mức cao của tuần này được tìm thấy gần MXN18,45 hôm nay. Nó giảm xuống khoảng MXN18,4000 vào cuối tuần tới. Mexico dự kiến ​​sẽ báo cáo rằng sản lượng công nghiệp đã ổn định trong tháng 8 sau khi giảm 1,2% vào tháng 7. Đây là tháng giảm thứ hai liên tiếp và khiến sản lượng công nghiệp thấp hơn 2,7% so với một năm trước. Biên bản cuộc họp gần đây của ngân hàng trung ương được công bố hôm qua cho thấy hầu hết các thành viên hội đồng quản trị đều lo ngại về sự suy yếu của nền kinh tế, mặc dù lạm phát của ngày hôm qua cho thấy áp lực tăng giá tiếp tục tăng.

Marc Chandler