Tuần báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP): Điều gì đang chờ đợi Bitcoin và vàng?

Tuần này là tuần công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP), khi thị trường đang chuẩn bị đón nhận một lượng lớn số liệu thống kê về thị trường việc làm. Quá trình công bố dữ liệu bắt đầu với báo cáo việc làm trống JOLTS vào thứ Ba, tiếp tục với báo cáo việc làm ADP vào thứ Tư và yêu cầu trợ cấp thất nghiệp vào thứ Năm, và kết thúc với báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu. Theo truyền thống, việc công bố báo cáo NFP được coi là sự kiện có ảnh hưởng nhất đến thị trường, và lần này nó đến vào thời điểm đặc biệt nhạy cảm.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vừa đưa ra quyết định "giữ nguyên lãi suất", duy trì mức lãi suất ở mức 3,50%-3,75%, nhưng ba nhà hoạch định chính sách đã bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất. Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Fed, vẫn duy trì ở mức 3,3% so với cùng kỳ năm trước (yoy), và thị trường đang dự báo xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 9 là 68%.

Báo cáo NFP sắp tới sẽ mang tính quyết định đối với việc liệu Fed có thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 9 hay không. Giá vàng đã giảm mạnh so với mức cao nhất hồi tháng 5 và đang chịu áp lực từ lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt, trong khi Bitcoin đã phục hồi khoảng 10% trong tháng 7 nhưng vẫn dễ bị tổn thương trước những khó khăn vĩ mô.

Để đạt đến trình độ bậc thầy và hiệu suất cao nhất trong giao dịch, điều quan trọng là phải có cái nhìn rõ ràng về những gì đang diễn ra trên thị trường. Trong bài viết này sẽ nêu bật các chủ đề và yếu tố chính mà các nhà giao dịch nên theo dõi trước báo cáo NFP và sẽ kết luận bằng triển vọng kỹ thuật cho cả vàng và Bitcoin.

Bối cảnh

Cho đến nay, thị trường việc làm của Mỹ thực tế đang ở trong tình trạng tương đối tốt. Các nhà kinh tế mô tả nó đang ở trạng thái "tuyển dụng thấp, sa thải thấp", cho thấy không có dấu hiệu trì trệ cũng không có dấu hiệu mở rộng. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây nhất lại bất ngờ chuyển biến theo chiều hướng xấu, làm phức tạp thêm lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khi họ cố gắng cân bằng giữa mục tiêu tối đa hóa việc làm và ổn định lạm phát.

Tuần này sẽ mang đến nhiều dữ liệu giúp các nhà giao dịch có cái nhìn rõ ràng hơn về thị trường việc làm và đánh giá tốt hơn khả năng tăng lãi suất vào tháng 9.

Nguồn: Cục Thống kê Lao động

• JOLTS . Số liệu trước đó là 7.594 nghìn cho thấy thị trường lao động vẫn còn nhiều việc làm trống nhưng đang có xu hướng giảm. Dữ liệu tháng 6 này sẽ được theo dõi sát sao cùng với bức tranh việc làm tổng thể.
• Số liệu việc làm của ADP . Con số +98.000 việc làm trước đó mạnh hơn đáng kể so với số liệu NFP chính thức là +57.000 việc làm trong cùng tháng. Thị trường sẽ chờ đợi sự xác nhận xu hướng này trước báo cáo việc làm vào thứ Sáu.
• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp. Số đơn xin trợ cấp lần đầu ở mức thấp đáng kể là 197.000 vào tuần trước, cho thấy yếu tố "thiếu việc làm" trên thị trường lao động vẫn còn nguyên vẹn.
• Số liệu việc làm phi nông nghiệp . Tháng 6, số liệu việc làm phi nông nghiệp chỉ đạt +57.000 với tỷ lệ thất nghiệp là 4,2%, trong khi Chỉ số Chi phí Việc làm Quý 2 tăng 0,9% so với quý trước (qoq), với mức tăng trưởng tiền lương hàng năm là 3,2%, mức thấp nhất kể từ quý 2 năm 2021. Tuần này, các cuộc khảo sát của Reuters đưa ra con số đồng thuận khoảng 83.000, cho thấy sự gia tăng tuyển dụng so với con số yếu ớt +57.000 của tháng 6. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ tăng lên 4,3%.

Cuộc họp FOMC ngày 28-29 tháng 7 đã tạo ra một kết quả hiếm hoi với tỷ lệ 9-3, trong đó Chủ tịch Fed Dallas Logan, Hammack của Cleveland và Kashkari của Minneapolis đều phản đối và ủng hộ việc tăng lãi suất. Cả ba nhà hoạch định chính sách đều công khai kêu gọi thắt chặt hơn nữa chính sách tiền tệ. Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh đã thu hẹp hướng dẫn về tương lai, có nghĩa là mỗi lần công bố dữ liệu kinh tế, đặc biệt là báo cáo việc làm, sẽ có trọng lượng lớn hơn. Như Kar Yong Ang, chuyên gia thị trường tài chính đã nhận xét: "Với Kevin Warsh tại vị, thị trường có thể sẽ nhận được ít thông tin chính thức hơn về các quyết định lãi suất trong tương lai. Do đó, các nhà giao dịch nên kỳ vọng nhiều biến động hơn xung quanh các dữ liệu kinh tế quan trọng. Nhưng ngay cả khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) phù hợp với sự đồng thuận của thị trường, điều đó gần như chắc chắn sẽ dẫn đến việc tăng lãi suất vào tháng 9, vì vậy tôi đang tiếp cận cả vàng và Bitcoin với quan điểm giảm giá".

Các chủ đề chính

Ngoài số liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP), các nhà giao dịch cũng cần xem xét bối cảnh kinh tế vĩ mô chung khi dự đoán động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trước sự phức tạp của bối cảnh kinh tế hiện tại, chúng tôi đã tổng hợp các chủ đề quan trọng cần theo dõi cùng với dữ liệu việc làm.

Vàng

Giá vàng (XAUUSD) đóng cửa ở mức khoảng 4.107 USD/ounce vào ngày 31 tháng 7, giảm 1,29% trong ngày và thấp hơn khoảng 26% so với mức cao nhất mọi thời đại là 5.627 USD đạt được vào ngày 29 tháng 1 năm 2026. Vàng đang chịu áp lực từ lợi suất thực tăng cao: lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đạt 4,745% (cao nhất kể từ tháng 1 năm 2025) trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đạt 5,281% (cao nhất kể từ giữa năm 2007). Về mặt kỹ thuật, XAUUSD đang trong xu hướng giảm giá mặc dù nó đã giao dịch đi ngang trong khoảng một tháng qua. Kar Yong Ang, chuyên gia thị trường tài chính nhận xét: "Giá dầu tăng cao đang đẩy kỳ vọng lạm phát lên, vì vậy chỉ số việc làm phi nông nghiệp (NFP) yếu khó có thể kích hoạt một đợt tăng giá bền vững của XAUUSD" .

• Số liệu NFP khả quan (cao hơn 90.000) sẽ củng cố kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 9, có khả năng đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và giá vàng giảm.
• Chỉ số NFP thấp (dưới 80.000) có thể làm giảm áp lực tăng lãi suất, từ đó có khả năng giảm bớt áp lực lên giá vàng.

Các mức quan trọng cần theo dõi là vùng 4.190–4.220 ở phía tăng và 4.080–4.000 ở phía giảm. Trong trường hợp phản ứng tích cực đối với báo cáo NFP, việc không đóng cửa trên mức 4.200 sẽ cho thấy phe gấu vẫn đang chiếm ưu thế trên thị trường. Tương tự, trong trường hợp phản ứng tiêu cực đối với báo cáo NFP, việc không đóng cửa dưới mức 4.000 có thể được hiểu là một đợt bán tháo do cạn kiệt nguồn cung, có khả năng dẫn đến sự phục hồi mạnh mẽ.

Bitcoin

Mối tương quan mạnh mẽ giữa Bitcoin với tâm lý chấp nhận rủi ro và mối tương quan nghịch với lợi suất thực tế khiến nó cực kỳ nhạy cảm với lộ trình tăng lãi suất. Do đó, các nhà giao dịch nên kỳ vọng sự biến động của BTCUSD sẽ tăng lên xung quanh mỗi báo cáo thị trường việc làm được công bố trong tuần này, bao gồm cả báo cáo NFP .

Theo Coinbase, Bitcoin đóng cửa ở mức 62.826 đô la mỗi đồng vào thứ Sáu tuần trước, giảm 2,93% trong ngày và giảm khoảng 50% so với mức cao nhất mọi thời đại là 126.296 đô la, đạt được vào tháng 10 năm 2025. Kar Yong Ang, chuyên gia thị trường tài chính nhận xét: "Lạm phát là kẻ thù nguy hiểm nhất của Bitcoin. Rất khó để lạc quan về Bitcoin khi chính sách tiền tệ toàn cầu đang trở nên thắt chặt. Cần một báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) rất yếu, thậm chí là đáng thất vọng, để vô hiệu hóa xu hướng giảm giá tiềm ẩn trong tiền điện tử".

• Số liệu việc làm phi nông nghiệp ( NFP) khả quan (trên 90.000) sẽ gây áp lực lên Bitcoin khi kỳ vọng về việc tăng lãi suất ngày càng vững chắc. Dòng tiền chảy ra từ các quỹ ETF giao dịch giao ngay có thể tăng tốc, có khả năng đẩy tỷ giá BTC/USD xuống mức thấp nhất từ ​​đầu năm đến nay.
• Chỉ số NFP thấp (dưới 80.000) có thể hỗ trợ tâm lý chấp nhận rủi ro và giá tiền điện tử, đặc biệt nếu kỳ vọng về việc tăng lãi suất giảm bớt. Sự phục hồi của Bitcoin trong tháng 7 sẽ vững chắc hơn, và BTCUSD cuối cùng có thể thoát khỏi phạm vi dao động kéo dài cả tháng ở mức 59.900–67.100.

Các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng cần theo dõi là vùng 66.600–67.300 ở chiều tăng và 60.000–57.800 ở chiều giảm. Trong trường hợp phản ứng tích cực với báo cáo NFP, BTCUSD có thể tăng vọt lên trên 65.400 , nhưng phe gấu sẽ tiếp tục thống trị thị trường trong trung hạn miễn là giá vẫn nằm dưới mức đáy trước đó, gần 67.000 . Trong trường hợp phản ứng tiêu cực với báo cáo NFP, BTCUSD có khả năng kiểm tra lại mức 60.000 , nhưng chỉ khi phá vỡ dưới 58.400 mới phá vỡ mô hình tích lũy hiện tại, có khả năng mở đường xuống mức 56.500 .