Tuần công bố lạm phát, tập trung vào CPI của Hoa Kỳ
Hôm nay sẽ không có nhiều dữ liệu công bố vì chúng ta đang mong đợi số liệu lạm phát sắp tới vào cuối tuần này.

Tiêu điểm ngày hôm nay
Hôm nay sẽ không có nhiều dữ liệu công bố vì chúng ta đang mong đợi số liệu lạm phát sắp tới vào cuối tuần này.
Phần còn lại của tuần hứa hẹn sẽ có nhiều sự kiện, đặc biệt là với việc công bố số liệu lạm phát. Vào thứ Tư, điểm nhấn sẽ là CPI của Hoa Kỳ cho tháng 12, đi kèm với dữ liệu lạm phát từ Thụy Điển, Pháp, Tây Ban Nha và Vương quốc Anh. Ngoài ra, số liệu sản xuất công nghiệp của khu vực đồng euro sẽ được công bố. Thứ Năm mang đến dữ liệu lạm phát của Đức, dẫn đến việc công bố HICP của khu vực đồng euro cho tháng 12 vào thứ Sáu. Sáng thứ Sáu chứng kiến việc công bố dữ liệu của Trung Quốc về GDP , nhà ở và doanh số bán lẻ.
Tin tức kinh tế và thị trường
Chuyện gì đã xảy ra đêm qua
Tại Trung Quốc, dữ liệu thương mại gây bất ngờ tích cực vào tháng 12, khi cả xuất khẩu (+10,7% so với cùng kỳ năm trước, tháng 11 +6,7%) và nhập khẩu (+1,0% so với cùng kỳ năm trước, tháng 11 -3,9%) đều tăng trưởng cao hơn dự kiến. Nguyên nhân trước đây có thể được giải thích ít nhất một phần là do các công ty mua hàng trước khi áp dụng thuế quan dự kiến.
Chuyện gì đã xảy ra vào cuối tuần
Tại Hoa Kỳ, Báo cáo việc làm tháng 12 đã được công bố vào thứ Sáu tuần trước. Tăng trưởng bảng lương phi nông nghiệp vượt xa kỳ vọng lên +256 nghìn (giảm: +160 nghìn) xác nhận tăng trưởng việc làm vững chắc sau khi bão và đình công làm rối tung hai lần đọc. Hơn nữa, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,1% (trước đó: 4,2%), trong khi tăng trưởng tiền lương giảm xuống còn 0,3% (trước đó: 0,4%). Nhìn chung, báo cáo cho thấy sự tạm dừng trong quá trình làm mát thị trường lao động, khiến khả năng cắt giảm lãi suất thêm ở Hoa Kỳ ít có khả năng xảy ra hơn. Thị trường phản ứng bằng đồng đô la mạnh hơn và lãi suất Hoa Kỳ cao hơn, ảnh hưởng đến cả lãi suất của châu Âu. Vào tối thứ Sáu, Goolsbee (người bỏ phiếu) của Cục Dự trữ Liên bang Chicago đã cảnh báo không nên diễn giải quá mức các báo cáo đơn lẻ và lưu ý rằng nếu kỳ vọng hiện tại được đáp ứng, 'lãi suất sẽ thấp hơn một chút' trong khoảng thời gian 12-18 tháng. Chúng tôi vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tiếp theo vào tháng 3.
Tại Na Uy, lạm phát cơ bản đã giảm xuống 2,7% (trước đó: 3,0%) vào tháng 12, thấp hơn mức 2,8% mà sự đồng thuận và Ngân hàng Norges kỳ vọng. Điều này xác nhận xu hướng giảm phát đang diễn ra, cho thấy rằng sự gia tăng đáng ngạc nhiên của tháng 11 chỉ là một lần, điều này làm Ngân hàng Norges yên tâm. Điều này ủng hộ trường hợp cắt giảm lãi suất vào tháng 3 và với lạm phát hiện đang thấp hơn một chút so với dự báo của Ngân hàng Norges , ít nhất là ba lần cắt giảm vào năm 2025. Chúng tôi tiếp tục dự báo lãi suất ngắn hạn thấp hơn một chút và một số trở ngại đối với NOK FX.
Tại Đan Mạch, lạm phát CPI tăng lên 1,9% (trước đó: 1,6%) vào tháng 12, như dự đoán. Sự gia tăng này chủ yếu là do tác động cơ bản lên năng lượng, với giá thực phẩm cũng góp phần vì chúng giảm ít hơn năm ngoái. Áp lực giá cơ bản vẫn ở mức thấp, không có bằng chứng đáng kể nào cho thấy mức tăng lương cao tác động đến lạm phát.
Cổ phiếu: Cổ phiếu toàn cầu giảm vào thứ Sáu và giảm trong tuần do dữ liệu mạnh đẩy lợi suất lên cao hơn. Với cách tiếp cận tập trung vào vĩ mô và triển vọng trong đó lạm phát được kiểm soát, chúng tôi lập luận rằng dữ liệu chúng tôi đã thấy từ Hoa Kỳ, bao gồm dữ liệu việc làm vào thứ Sáu, là cực kỳ tích cực đối với cổ phiếu. Chúng tôi đã trải qua những tình huống tương tự trước đây, khi dữ liệu mạnh khiến Fed định giá lại. Khi phần cuối dài của đường cong tăng khoảng 100 điểm cơ bản, các nhà đầu tư cổ phiếu mất niềm tin và cổ phiếu ngừng hoạt động cho đến khi lợi suất ổn định ở mức cao hơn. Đây là tình huống chúng ta thấy mình đang ở trong ngày hôm nay và cổ phiếu sẽ phải vật lộn để tìm hướng đi cho đến khi lợi suất bắt đầu ổn định. Tại Hoa Kỳ vào thứ Sáu, cổ phiếu kết thúc ở mức thấp hơn: Dow -1,6%, S&P 500 -1,5%, Nasdaq -1,6% và Russell 2000 -2,2%. Tất cả các thị trường ở Châu Á đều giảm vào sáng nay và điều tương tự cũng áp dụng cho tương lai của Châu Âu và Hoa Kỳ.
FI: Báo cáo thị trường lao động mạnh mẽ của Hoa Kỳ đã đẩy lợi suất tăng cao trên diện rộng. US 10y UST tăng 10bp trong ngày lên 4,76% và hiện cao hơn 110bp so với mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái, hãy xem thảo luận của chúng tôi trong Đọc thị trường USD - Phí bảo hiểm kỳ hạn nâng lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ, ngày 8 tháng 1.
FX: USD đã kết thúc tuần trước trên một nền tảng vững chắc trong bối cảnh các dữ liệu của Hoa Kỳ được công bố đã thúc đẩy tỷ giá USD tăng cao hơn nữa. Điều thú vị là, mặc dù lợi suất tăng, kênh rủi ro dường như chiếm ưu thế trong cặp USD/JPY khi cặp tiền này kết thúc ngày ở mức thấp hơn khiến đồng tiền Nhật Bản trở thành đồng tiền có hiệu suất cao nhất. Ở Scandies, cả NOK và SEK đều có biến động trong ngày nhưng kết thúc thứ Sáu không thay đổi đáng kể so với mức đóng cửa của thứ Năm. Cuối cùng, ở GBP, áp lực đã quay trở lại khi EUR/GBP trở lại mức 0,84. Chỉ có MXN, AUD và ZAR có phiên giao dịch tệ hơn GBP.
- Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư
Danske Research Team