Tuần FOMC: Căng thẳng đồng đô la gia tăng khi các nhà giao dịch đặt cược vào việc cắt giảm 25 điểm cơ bản

• Đồng đô la Mỹ vẫn bị kẹt dưới mức 99,00 khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho đợt cắt giảm lãi suất của Fed trong tuần này và cuộc họp báo của Powell.
• Bản in mềm của CPI không thay đổi gì cả — mức cắt giảm đã được định giá, khiến thị trường tập trung vào hướng dẫn của Fed và GDP để định hướng.
• Việc DXY nén trong khoảng 98,78–99,13 báo hiệu sự biến động sắp xảy ra; sự đột phá sau cuộc họp FOMC sẽ xác định chặng đường tiếp theo vào tháng 11.

CPI yếu, nhưng thị trường tập trung vào Fed

Chỉ số CPI tuần trước (ngày 24 tháng 10) cho thấy tình trạng giảm phát tiếp tục — CPI tiêu đề tăng 0,3% so với tháng trước (so với 0,4%) , CPI cốt lõi tăng 0,2% so với tháng trước (so với 0,3%) và cả hai chỉ số đều ổn định ở mức 3,0% so với cùng kỳ năm ngoái .

Thông thường, một báo cáo lạm phát yếu hơn sẽ củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất và gây áp lực lên đồng đô la, nhưng lần này thị trường đã phản ánh vào việc nới lỏng .

Theo Công cụ FedWatch của CME , hiện có 96,7% khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC vào ngày 30 tháng 10 trong tuần này , hạ Lãi suất quỹ Fed từ 4,25% → 4,00% .

Khi quyết định về cơ bản đã được chốt, yếu tố gây biến động thực sự sẽ là giọng điệu của Powell trong cuộc họp báo và dữ liệu GDP công bố vào đêm hôm đó.

Bản xem trước tuần của FOMC: Sự bình lặng trước khi có chất xúc tác

Tuần này có ba bản phát hành có tác động lớn sẽ xác định hướng đi của đồng đô la vào tháng 11 :

• Thứ năm, ngày 30 tháng 10 | 2:00 sáng – Quyết định về lãi suất của Fed (Dự kiến: Giảm xuống 4,0%).
• Thứ năm, ngày 30 tháng 10 | 2:30 sáng – Họp báo của Fed (Giọng điệu của Powell = yếu tố kích hoạt thị trường quan trọng).
• Thứ năm, ngày 30 tháng 10 | 8:30 tối – Tỷ lệ tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ (Quý 3 trước đó) (Dự báo: 3,0% so với 3,8% trước đó).

Với mức cắt giảm đã được định giá, các nhà giao dịch hiện đang tập trung vào hướng dẫn tương lai .

Nếu Powell nhấn mạnh lập trường " chờ đợi và đánh giá ", đồng đô la có thể phục hồi từ mức hỗ trợ , nhưng nếu ông ra hiệu nới lỏng hơn nữa , DXY có thể giảm xuống dưới 98,30 và bắt đầu một đợt giảm giá mới.

Diễn biến USD: Áp lực gia tăng khi tuần họp của Fed đến

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) vẫn duy trì ở mức gần 98,9 , phản ánh sự cân bằng giữa hai lực:

• Nới lỏng chính sách: Áp lực giảm giá USD khi lợi suất giảm.
• Dữ liệu không chắc chắn: Duy trì hỗ trợ cho USD cho đến khi GDP và tín hiệu của Fed xác nhận hướng đi.

Do việc chính phủ đóng cửa làm chậm trễ các báo cáo quan trọng , các nhà giao dịch đang dựa rất nhiều vào báo cáo của FOMC và GDP tuần này để có sự rõ ràng.

Dự kiến ​​sẽ có sự biến động đột biến , đặc biệt nếu Powell gây bất ngờ về triển vọng chính sách .

Kịch bản tăng giá – Phục hồi trước khi suy yếu

Trong kịch bản này, DXY vượt trên mức 99,139 , kích hoạt hoạt động che đậy lệnh bán khống khi các nhà giao dịch phản ứng với giọng điệu ít ôn hòa hơn của Fed .

Sự mở rộng tăng giá ngắn hạn có thể diễn ra theo hướng 99,70–99,90 , đặc biệt nếu Powell báo hiệu " tạm dừng sau lần cắt giảm này " hoặc hạ thấp tốc độ nới lỏng trong tương lai.

Tuy nhiên, như dự báo cho thấy, động thái này có thể sẽ mờ nhạt dần sau đó , hình thành mức cao thấp hơn gần vùng 99,70–100,00 trước khi người bán giành lại quyền kiểm soát.

Điều đó sẽ xác nhận một đợt phục hồi nhẹ nhàng hơn là sự đảo ngược xu hướng .

Các tác nhân kích hoạt:

• Phá vỡ và đóng cửa trên 99,30.
• Powell ra hiệu sẽ cắt giảm lãi suất hạn chế trong thời gian tới.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc ổn định hoặc phục hồi.

Mục tiêu:

• Chặng đầu tiên: 99,70.
• Chặng thứ hai (kiệt sức): 100.00–100.20.

Vô hiệu: Đóng cửa trở lại dưới 99,00 sau khi vượt ngưỡng.

Kịch bản giảm giá – Sự cố sau cuộc họp FOMC và xu hướng tiếp tục

Nếu Powell tiếp tục giữ quan điểm ôn hòa hoặc GDP yếu hơn 3% , DXY có thể từ chối mức kháng cự và giảm xuống dưới mức hỗ trợ (98,782) — đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn giảm giá mới.

Trình tự này sẽ xác nhận rằng sự phục hồi nhẹ đã hoàn tất , dẫn đến sự hình thành đỉnh thấp hơn và khả năng tiếp tục hướng tới mức 98,00–97,70 .

Động thái này sẽ phù hợp với việc thị trường định giá các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo sau tháng 10 và tâm lý ưa rủi ro mới trên thị trường chứng khoán và kim loại.

Các tác nhân kích hoạt:

• Không lấy lại được 99,10–99,30.
• FOMC đưa ra hướng dẫn ôn hòa hoặc GDP không đạt mục tiêu.
• Duy trì phá vỡ dưới mức 98,78.

Mục tiêu:

• Giảm giá ban đầu: 98,30.
• Di chuyển mở rộng: 97,80–97,50.

Vô hiệu: Phục hồi và đóng cửa trên 99,20.

Suy nghĩ cuối cùng

Đồng đô la Mỹ đang ở thời điểm quan trọng - bị kẹt giữa lạm phát giảm, lãi suất được tính vào giá và kỳ vọng vào hướng dẫn tiếp theo của Powell.

Cuộc họp FOMC và dữ liệu GDP tuần này không chỉ là sự kiện lịch thông thường mà còn đại diện cho thời điểm thị trường thiết lập lại sau nhiều tuần trì trệ.

Hiện tại, việc DXY dao động trong khoảng 98,78 và 99,13 phản ánh sự kiên nhẫn hơn là hoảng loạn. Các nhà giao dịch đang chờ đợi sự xác nhận — liệu Fed có phát tín hiệu tạm dừng để kích hoạt đà phục hồi ngắn hạn của USD hay sẽ nới lỏng chính sách sâu hơn , mở lại mục tiêu giảm xuống dưới 98,30.

Bất kể theo hướng nào, sự biến động cũng sắp quay trở lại .

Tuần FOMC thường đánh dấu sự kết thúc của các biên độ ổn định và sự khởi đầu của các đợt biến động vĩ mô mới , và động thái tiếp theo của đồng đô la có thể sẽ quyết định diễn biến của EUR/USD , Vàng và tâm lý rủi ro toàn cầu trong tháng 11.

Cho đến khi có sự đột phá, cách chơi tốt nhất vẫn là kỷ luật và sự sẵn sàng - chứ không phải là dự đoán.

Bởi vì trong những tuần như thế này, động thái sau khi Powell phát biểu chính là động thái quan trọng nhất.

Jasper Osita