Tuần này: Chính phủ Hoa Kỳ mở cửa trở lại mang đến dữ liệu tháng 9

Thị trường chào đón một tuần có thể là tuần then chốt, khi họ đang vật lộn với hậu quả của việc chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài. Những điểm nhấn trong tuần sẽ bao gồm báo cáo việc làm tháng 9 bị trì hoãn tại Mỹ vào thứ Năm, số liệu lạm phát của Anh và dữ liệu PMI của S&P Global.

Vậy là ngày đó cuối cùng cũng đã đến. Sau khi đóng cửa vào đầu tháng 10 và đóng cửa kỷ lục trong 43 ngày, chính phủ Hoa Kỳ đã mở cửa trở lại và cùng với đó là những dữ liệu kinh tế đáng chú ý. Như tôi chắc bạn cũng hình dung được, bất chấp dữ liệu từ khu vực tư nhân, việc thiếu vắng các số liệu kinh tế chính thức đã khiến Cục Dự trữ Liên bang và cả những người tham gia thị trường hoàn toàn mù mờ.

Báo cáo việc làm tháng 9 của Hoa Kỳ được chú ý

Báo cáo việc làm tháng 9 sẽ được công bố trong tuần này; dữ liệu được thu thập trước khi chính phủ đóng cửa, nhưng chưa được xử lý. Do đó, việc công bố báo cáo này sẽ khá dễ dàng. Điều này diễn ra sau khi cả báo cáo ISM và ADP đều cho thấy thị trường việc làm ảm đạm, với dữ liệu bảng lương tuần này dự báo 50.000 việc làm mới (tăng từ 22.000 việc làm trong tháng 8), và tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ không đổi ở mức 4,3% (theo lịch LSEG bên dưới).

Mặt khác, việc công bố số liệu việc làm tháng 10 sẽ phức tạp hơn. Số liệu bảng lương sẽ khá rõ ràng vì được lấy từ khảo sát của Cơ quan Thống kê. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp khó có thể được đưa vào báo cáo, vì đây là một phần của khảo sát Hộ gia đình, vốn yêu cầu phải gọi điện đến các hộ gia đình, nhưng điều này chưa được thực hiện.

Nếu chúng ta thấy số lượng việc làm yếu đi đáng kể trong tuần này , số liệu khiến bảng lương giảm xuống mức âm, có thể khiến USD giảm giá và làm tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất - có khả năng kéo dài đà suy yếu của USD lên mức SMA 50 ngày là 98,57 trên chỉ số USD.

Bạn có thể nhớ rằng gần đây chúng ta đã chứng kiến ​​một đợt điều chỉnh đáng kể về kỳ vọng lãi suất của Fed trong bối cảnh các bình luận của Fed từ trung lập đến diều hâu, với việc các nhà đầu tư hiện chỉ đặt cược 40% vào khả năng cắt giảm lãi suất (giảm từ 70% một tuần trước). Tuy nhiên, đồng USD đã giảm giá, và vàng được chào mua, đây không phải là diễn biến giá điển hình mà bạn mong đợi sau khi chứng kiến ​​một đợt điều chỉnh khá lớn, cho thấy những yếu tố phức tạp hơn đang tác động vượt ra ngoài các phép tính chính sách tiền tệ đơn giản.

Chúng ta cũng sẽ nhận được biên bản cuộc họp trước của Fed . Tuy nhiên, tôi không thấy bản công bố này có nhiều giá trị vì nó được công bố trước khi chính phủ đóng cửa.

Lạm phát ở Anh được chú ý

Số liệu lạm phát tháng 10 của Vương quốc Anh (thứ Tư lúc 7:00 sáng GMT) sẽ rất đáng chú ý trong tuần này.

Vương quốc Anh đã trở thành tâm điểm chú ý lâu hơn tôi có thể nhớ. Thành thật mà nói, bức tranh kinh tế đang rất ảm đạm. Tăng trưởng đang trì trệ, với số liệu GDP gần đây của tháng 9 và quý 3 thấp hơn dự kiến ​​và gần như không có tăng trưởng. Điều này củng cố kỳ vọng của thị trường về việc BoE sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách và gây áp lực lên đồng GBP. Thêm vào đó, lạm phát, mặc dù thấp hơn dự kiến ​​trong tháng 9, vẫn gần gấp đôi mục tiêu lạm phát của BoE, và thị trường việc làm đang hạ nhiệt.

Quý vị có thể nhớ lại rằng MPC đã bỏ phiếu 5-4 ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất ngân hàng ở mức 4,0% hồi đầu tháng này, một kết quả có phần ôn hòa hơn so với dự kiến ​​là 6-3. Trong Ủy ban gồm 9 thành viên, hiện chúng ta có hai phe rõ ràng: phe diều hâu và phe ôn hòa, theo tôi thấy, với Thống đốc Ngân hàng Anh (BoE) Andrew Bailey nghiêng về phía ôn hòa.

Sau quyết định của BoE, tôi lưu ý những điều sau:

'Bailey hiện nắm giữ lá phiếu quyết định. Mặc dù quyết định giữ nguyên lãi suất, Thống đốc BoE thừa nhận rằng rủi ro lạm phát tăng đã giảm bớt kể từ tháng 8, phần nào nghiêng về phía các thành viên ôn hòa. Bailey cũng cho biết ông nghĩ rằng việc nới lỏng chính sách bổ sung có thể xảy ra nếu tình trạng giảm phát được xác lập rõ ràng hơn trong thời gian tới.

Từ giờ đến cuộc họp tiếp theo vào ngày 18 tháng 12, chúng ta sẽ thấy thêm hai báo cáo về lạm phát, với báo cáo thứ hai dự kiến ​​công bố một ngày trước cuộc họp. Những báo cáo này rất quan trọng cần theo dõi. Giờ đây, sự chú ý sẽ chuyển sang Ngân sách Mùa thu của Vương quốc Anh vào ngày 26 tháng 11, với những đồn đoán ngày càng tăng rằng việc tăng thuế sẽ được đưa vào danh sách.

Hướng đến dữ liệu CPI tuần này, theo lịch LSEG bên dưới, các chỉ số CPI tiêu đề và CPI cốt lõi của YY được dự báo sẽ giảm xuống còn 3,6% (từ 3,8%) và 3,4% (từ 3,5%). Tuy nhiên, xét đến việc thị trường tiền tệ đã định giá mức cắt giảm khoảng 20 điểm cơ bản cho cuộc họp tháng tới, cần phải có một sự chênh lệch đáng kể mới có thể tăng khả năng cắt giảm lãi suất. Điều này có lẽ chỉ khiến thị trường hoàn toàn tin tưởng vào việc giảm lãi suất vào tháng tới.

Lạm phát tăng bất ngờ thì sao? Mặc dù số liệu vượt dự báo trước đó có thể sẽ đẩy đồng GBP lên cao hơn, nhưng khả năng này sẽ không kéo dài, xét đến tình hình kinh tế Anh và Báo cáo Mùa thu dự kiến ​​được công bố vào ngày 26 tháng 11. Chính phủ Đảng Lao động đã hủy bỏ kế hoạch tăng thuế thu nhập, khiến lợi suất trái phiếu chính phủ tăng và đồng GBP giảm.

Dữ liệu bổ sung trong tuần này:

Dữ liệu lạm phát CPI của Canada trong tháng 10 sẽ được công bố vào lúc 1:00 chiều GMT hôm nay.

Chỉ số PMI sơ bộ tháng 11 của khu vực đồng euro , Vương quốc Anh và Hoa Kỳ sẽ được công bố vào thứ Sáu lúc 9:00 sáng, 9:30 sáng và 2:45 chiều.

Aaron Hill