Tuần tới – Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ, RBA và Ngân hàng Canada, thương mại Trung Quốc, kết quả Frasers và GameStop

Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ (Tháng 11) – 12/08 – Báo cáo việc làm tháng 10 của tháng trước là báo cáo đầu tiên trong năm nay khi con số tiêu đề thấp hơn kỳ vọng của thị trường, mặc dù không đủ để làm dấy lên lo ngại về khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ. Không giống như tháng 9, khi việc làm ở Mỹ tăng 297 nghìn, tốc độ tăng trưởng việc làm chậm lại trong tháng 10 xuống còn 150 nghìn, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng cao lên 3,9%, một dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Mỹ hiện đang bắt đầu chậm lại theo cách sẽ làm hài lòng ngân hàng trung ương Mỹ. . Kết hợp với báo cáo ADP yếu tương tự trong cùng tuần, trong đó tốc độ tăng trưởng việc làm chậm lại ở mức 113 nghìn và lợi suất khảo sát dịch vụ ISM yếu hơn đã giảm đáng kể so với mức đỉnh tháng 10, cũng như thấp hơn mức một tháng trước trong một dấu hiệu cho thấy thị trường cho rằng việc tăng lãi suất đã xong và hiện đã chuyển sang thời điểm dự kiến ​​cắt giảm lãi suất. Đây là thách thức tiếp theo đối với ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, những người sẽ mong muốn tiếp tục đẩy cao hơn để có câu thần chú lãi suất dài hơn . Cũng cần lưu ý rằng cơ hội việc làm của JOLTS vẫn ở mức cao 9,55 triệu và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần tiếp tục có xu hướng ở mức khoảng 210 nghìn, điều đó có nghĩa là Fed vẫn còn nhiều thời gian để đẩy lùi việc định giá thị trường hiện tại đối với việc cắt giảm lãi suất. Kỳ vọng sẽ có thêm 200 nghìn việc làm vào tháng 11; tuy nhiên, cũng nên nhớ rằng rất nhiều hoạt động tuyển dụng bổ sung diễn ra trong những tuần trước Lễ Tạ ơn và kỳ Giáng sinh, vì vậy chúng ta khó có thể thấy bất kỳ bằng chứng nào về sự rạn nứt trên thị trường lao động Hoa Kỳ vào thời điểm này của năm 2024.

PMI dịch vụ (tháng 11) - 12/05  - Trong khi hoạt động sản xuất ở châu Âu dường như đang chạm đáy, điều tương tự lại không thể xảy ra đối với lĩnh vực dịch vụ, dựa trên dữ liệu lạm phát gần đây đang trải qua mức lạm phát cao, điều này đang thúc đẩy câu chuyện diều hâu tiếp tục từ ECB bất chấp ngày càng có nhiều bằng chứng cho thấy khối này đang trong tình trạng thu hẹp và có thể xảy ra suy thoái. Dữ liệu gần đây từ nền kinh tế Pháp cho thấy hoạt động kinh tế suy giảm trong Quý 3 và có rất ít bằng chứng về sự cải thiện trong Quý 4. Chỉ số PMI chớp nhoáng gần đây cho thấy hoạt động dịch vụ vẫn dừng ở mức thấp 45, mặc dù hoạt động kinh tế dường như đang được cải thiện, tăng cao hơn lên 48,7. Nền kinh tế Vương quốc Anh dường như kiên cường hơn khi chứng kiến ​​​​sự phục hồi trong lãnh thổ mở rộng với những con số chớp nhoáng gần đây lên tới 50,5. Mối quan tâm chính là khả năng phục hồi của những nước như Tây Ban Nha và Ý khi mùa du lịch của họ kết thúc dường như đã không còn sau khi Ý giảm mạnh vào tháng 10 xuống 47,7, trong khi Tây Ban Nha ổn định ở mức 51,1.

Quyết định lãi suất của RBA - 12/05  - Trở lại vào tháng 11, RBA đã đưa ra quyết định khác biệt so với các công ty cùng ngành và tăng lãi suất một lần nữa, từ 25 điểm cơ bản lên 4,35%, sau 5 tháng giữ ở mức 4,10%. Trong một dấu hiệu cho thấy đây có thể là lần tăng lãi suất cuối cùng, hướng dẫn đã được điều chỉnh từ “có thể cần thắt chặt tiền tệ hơn nữa” thành “liệu ​​có cần thắt chặt tiền tệ hay không”, điều này vào thời điểm đó đã khiến đồng đô la Úc giảm mạnh, mặc dù sự yếu kém gần đây trong tỷ giá hối đoái. Đồng đô la Mỹ đã chứng kiến ​​đồng đô la Úc phục hồi kể từ đó. Mặc dù ngày càng có nhiều bằng chứng cho thấy lạm phát đang chậm lại trong nền kinh tế toàn cầu, RBA rõ ràng cảm thấy cần phải thu hẹp khoảng cách với các nước cùng ngành về chính sách lãi suất, một dấu hiệu cho thấy có lẽ họ lo ngại về áp lực giá trong nước. Điều đó nói lên rằng chúng ta đã thấy các con số kinh tế ở Trung Quốc bắt đầu phản ứng với các biện pháp từng phần của chính quyền ở đó nhằm kích thích nền kinh tế, mặc dù những cải thiện khá khiêm tốn. Chúng tôi cũng nhận thấy một bất ngờ tăng giá khác về chỉ số CPI toàn phần, trong khi GDP quý 2 đạt 0,4%, cao hơn mức dự báo 0,2% khiến nền kinh tế tiếp tục duy trì khả năng phục hồi. Dự kiến ​​sẽ không có thay đổi nào về chính sách trong tuần này, tuy nhiên một số cựu nhân viên RBA cho rằng chúng ta có thể thấy một đợt tăng lãi suất khác nếu mức tăng lương tiếp tục duy trì ở mức cao.

Thương mại Trung Quốc (tháng 11) - 12/07 - Tập hợp số liệu GDP quý 3 gần đây của Trung Quốc cho thấy hoạt động kinh tế tăng trưởng khiêm tốn trong quý, một dấu hiệu cho thấy chúng ta đang bắt đầu thấy sự cải thiện về các con số cơ bản đang củng cố nền kinh tế Trung Quốc. Các con số thương mại trong tháng 10 gần đây đã hỗ trợ cho ý tưởng về một sự cải thiện khiêm tốn tuy nhiên chúng không thay đổi thực tế là nền kinh tế vẫn còn một chặng đường dài phía trước khi xét đến nhu cầu trong nước vẫn yếu trong 6 tháng qua. Vào tháng 10, dữ liệu nhập khẩu của Trung Quốc đã phá vỡ chuỗi 10 tháng âm liên tiếp bằng cách tăng 3%, một dấu hiệu cho thấy có lẽ nhu cầu trong nước đang quay trở lại, vượt qua dự báo giảm 5%. Đáng lo ngại hơn một chút là xuất khẩu giảm lớn hơn dự kiến, giảm -6,4%, tháng thứ 6 liên tiếp thấp hơn và một dấu hiệu đáng lo ngại là nhu cầu toàn cầu vẫn còn yếu và khó có thể phục hồi sớm.

Quyết định lãi suất của Ngân hàng Canada - 12/06 - Không mong đợi bất kỳ thay đổi nào đối với chính sách tiền tệ ở đây với dự báo ngân hàng trung ương sẽ giữ lãi suất không đổi ở mức 5%. Trong 3 tháng vừa qua, nền kinh tế không có sự tăng trưởng nào cả trong khi báo cáo việc làm tháng 10 chứng kiến ​​​​sự gia tăng 17,5 nghìn việc làm, tất cả đều là những vị trí bán thời gian. Về việc làm toàn thời gian, chúng tôi chứng kiến ​​mức tăng trưởng việc làm giảm lần đầu tiên kể từ tháng 5 với mức giảm -3,3 nghìn, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 5,5% lên 5,7% và là mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2021. Chúng tôi cũng bắt đầu thấy áp lực lạm phát tiếp tục tăng giảm dần với chỉ số CPI cơ bản ở mức trung bình giảm từ 3,9% xuống 3,6% trong tháng 10.

Balfour Beatty Q3 23 – 12/07  – Đã phải vật lộn để đạt được lợi nhuận trong năm nay ngay cả khi cổ phiếu đạt mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2008 vào tháng 5 năm nay. Vào tháng 8, cổ phiếu đã giảm một chút mặc dù báo cáo doanh thu nửa đầu năm tăng 9% lên 4,5 tỷ bảng Anh và lợi nhuận trước thuế cơ bản tăng lên 97 triệu bảng Anh. Sự yếu kém dường như được thúc đẩy bởi những lo ngại về sổ đặt hàng lại giảm trong quý 2 và hiện thấp hơn 1 tỷ bảng so với cuối năm ngoái là 16,4 tỷ bảng. Chúng tôi cũng nhận thấy tỷ suất lợi nhuận trong lĩnh vực dịch vụ hỗ trợ thấp hơn ảnh hưởng đến lợi nhuận, cùng với sự thất vọng khi dự báo cả năm không thay đổi. Việc hủy bỏ chặng HS2 từ Birmingham đến Manchester cũng không giúp ích được gì vì Balfour Beatty cũng là nhà thầu chính ở đó, mặc dù điều này có thể được bù đắp bằng việc công ty nhận được một phần cải tiến liên kết đường sắt và đường bộ đông-tây trên khắp những người Pennines.

Frasers Group H1 24 – 12/07 – Đã chứng kiến ​​giá cổ phiếu tăng khá trong một năm đầy thử thách đối với các nhà bán lẻ ở Vương quốc Anh. Khi công ty báo cáo số liệu cả năm cho năm 2023 vào tháng 7, chủ sở hữu Sports Direct đã báo cáo doanh thu tăng 15,8% lên 5,56 tỷ bảng Anh mặc dù tỷ suất lợi nhuận gộp giảm nhẹ xuống 42,6% từ mức 43,8% của năm trước. Bán lẻ đồ thể thao hoạt động đặc biệt tốt với doanh thu tăng 16,7%, tuy nhiên, “Phong cách sống cao cấp” cũng có sự tăng trưởng mạnh mẽ nhờ việc mở các cửa hàng Flannel mới. Với việc bổ sung Gieves và Hawkes và ban quản lý Amara Living mong đợi sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn nữa trong lĩnh vực này. Công ty cũng đã đầu tư chiến lược hơn nữa vào Boohoo và ASOS trong 6 tháng qua cũng như đã sở hữu cổ phần ở AO World và Currys. Chi phí hoạt động là một trong những lý do chính khiến tỷ suất lợi nhuận gộp sụt giảm khi chúng tăng lên 1,93 tỷ bảng Anh, tuy nhiên lợi nhuận từ việc bán bất động sản đã giúp bù đắp cho cú hích ở đây. Lợi nhuận sau thuế được báo cáo tăng lên 501,3 triệu bảng. Trong cả năm 2024, Tập đoàn Frasers cho biết họ kỳ vọng lợi nhuận trước thuế được điều chỉnh sẽ nằm trong khoảng từ 500 triệu đến 550 triệu bảng.

Broadcom Q4 23 - 12/07  - Đã dành phần lớn thời gian trong năm nay để lập các mức cao kỷ lục mới, gần đạt mức 1.000 USD một cổ phiếu vào tháng 11, sau khi vượt qua mức cao kỷ lục trước đó là 925 USD được thiết lập vào tháng 10. Theo số liệu trước đó, Broadcom đã báo cáo doanh thu quý 3 là 8,88 tỷ USD, trong khi lợi nhuận tăng lên 10,54 tỷ USD, với doanh số bán chip chiếm 6,94 tỷ USD trong số đó. Sau những kết quả đó, cổ phiếu đã giảm một chút, sau khi nhà sản xuất chip dự kiến ​​​​doanh thu quý 4 là 9,27 tỷ USD, tuy là mức kỷ lục nhưng đã thúc đẩy một số hoạt động chốt lời. Tuy nhiên, sự sụt giảm này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn do sự lạc quan về doanh số bán hàng liên quan đến AI đã khiến người mua quay trở lại. Thậm chí không có sự chậm trễ nào trong việc hoàn tất việc sáp nhập trị giá 70 tỷ USD với VMWare đã chứng kiến ​​sự tỏa sáng của cổ phiếu, với thỏa thuận cuối cùng đã hoàn thành vào tháng trước khi người Trung Quốc cơ quan quản lý cuối cùng đã phê duyệt thỏa thuận theo điều kiện. Doanh thu cả năm dự kiến ​​đạt 35,8 tỷ USD và lợi nhuận 42,13 USD/cổ phiếu. Doanh số bán dẫn được dự báo sẽ tăng lên 27,79 tỷ USD, tăng từ 25,8 tỷ USD.

DocuSign Q3 24 - 12/07 - Giảm xuống dưới 40 USD một cổ phiếu vào cuối tháng 10 và là mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2018, vì mặc dù triển vọng doanh thu và lợi nhuận được cải thiện nhưng cổ phiếu vẫn tiếp tục gặp khó khăn. Chúng tôi đã chứng kiến ​​sự phục hồi khiêm tốn kể từ đó, tuy nhiên cổ phiếu vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh tháng 9 là 53 USD. Vào tháng 9, khi công ty báo cáo số liệu quý 2, cổ phiếu đã giảm mạnh mặc dù doanh thu tăng 11% lên 687,7 triệu USD, vượt qua dự báo quý 1 một cách thoải mái, với lợi nhuận đạt 72 cent một cổ phiếu. Giống như những gì họ đã làm trong Quý 2, ban quản lý đã nâng cấp dự báo doanh thu quý 3 từ 687 triệu USD lên 691 triệu USD, cũng như nâng dự báo cả năm lên từ 2,73 tỷ USD đến 2,74 tỷ USD. Lợi nhuận quý 3 được dự báo sẽ đạt 63 cent một cổ phiếu, tăng từ mức 57 cent một cổ phiếu.

GameStop Q3 24 - 12/06 - Cổ phiếu GameStop giảm chậm trong 6 tháng qua, sau khi đạt mức cao nhất trong 7 tháng vào tháng 6. Sự tích cực trong mùa hè xuất hiện sau khi công ty trò chơi công bố lợi nhuận hàng quý bất ngờ vào cuối năm ngoái, nhờ khoản tăng 4,5 triệu đô la từ việc bán một số tài sản kỹ thuật số. Đã đạt được thành công trong việc cắt giảm chi phí cũng như rút lui khỏi các thị trường không cốt lõi, tuy nhiên chúng đã bị cản trở bởi một số quyết định sai lầm, mối quan hệ hợp tác với sàn giao dịch tiền điện tử FTX không thành công, cũng như việc thử nghiệm NFT cùng lúc với việc chạm đáy. của thị trường đó. Công ty quay trở lại mức lỗ 14 cent một cổ phiếu trong quý 1, tương đương 50,5 triệu USD, trong khi doanh thu ròng giảm xuống còn 1,24 tỷ USD. Trong quý 2, có sự cải thiện đôi chút so với năm ngoái với doanh thu tăng lên 1,16 tỷ USD, trong khi khoản lỗ thu hẹp xuống còn 0,03ca cổ phiếu. Trong vài ngày qua, chúng ta đã chứng kiến ​​giá cổ phiếu tăng vọt sau khi các nhà giao dịch quyền chọn mua vô số quyền chọn mua giá rẻ với mức giá thực hiện từ 20 USD trở lên, với dự đoán về một số liệu quý 3 khá ổn. Trong quý 3, kỳ vọng doanh thu sẽ không thay đổi ở mức 1,18 tỷ USD trong khi khoản lỗ dự kiến ​​sẽ ở mức 0,08ca.

Michael Hewson MSTA CFTe