Tuần tới – Biên bản cuộc họp của Fed, các quyết định của RBA và RBNZ được chú ý

• Sau dữ liệu của Powell và CPI, các nhà giao dịch đô la chuyển sang biên bản cuộc họp của Fed.
• RBA sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, tập trung vào hướng dẫn tương lai.
• RBNZ có thể lựa chọn cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản lần thứ ba liên tiếp.
• Dữ liệu CPI của Anh, Canada và Nhật Bản cũng được chú ý.

Liệu biên bản cuộc họp có xác nhận quan điểm cứng rắn của Fed không?

Đồng đô la Mỹ bắt đầu tuần với đà tăng mạnh sau khi Trump công bố mức thuế 25% đối với thép và nhôm nhập khẩu vào Hoa Kỳ và ra tín hiệu về ý định "áp thuế qua lại" đối với mọi quốc gia áp thuế đối với Hoa Kỳ. Sau đó, khi làm chứng trước Quốc hội, Chủ tịch Fed Powell đã nhắc lại thông điệp rằng Fed không vội hạ lãi suất thêm nữa, trong khi vào thứ Tư, dữ liệu CPI của Hoa Kỳ cho thấy lạm phát ổn định hơn dự kiến ​​vào tháng 1, cho phép tăng thêm sức mạnh.

Mặc dù đồng bạc xanh đã giảm vào thứ năm và thứ sáu, tất cả những diễn biến này diễn ra sau báo cáo NFP mạnh mẽ vào tháng 1 và do đó thúc đẩy các nhà đầu tư định giá chỉ 30 điểm cơ bản cho mức giảm lãi suất trong năm nay, một quan điểm diều hâu hơn so với dự báo cắt giảm 50 điểm cơ bản của Fed. Nói cách khác, các nhà giao dịch đang định giá đầy đủ chỉ một lần cắt giảm 0,25 điểm cơ bản vào tháng 12.

Với suy nghĩ đó, các nhà đầu tư có thể chú ý nhiều hơn đến biên bản quyết định mới nhất của FOMC, dự kiến ​​công bố vào thứ Tư. Mặc dù các sự kiện đã đề cập ở trên xảy ra sau cuộc họp, các nhà giao dịch có thể háo hức xem xét báo cáo để tìm manh mối và gợi ý về việc các nhà hoạch định chính sách sẵn sàng xem xét lại lộ trình chính sách của họ như thế nào nếu rủi ro lạm phát tăng. Một hương vị diều hâu có thể có lợi cho đồng đô la Mỹ và đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên cao hơn, trong khi gây tổn hại cho cổ phiếu do lo ngại về chi phí vay cao hơn trong thời gian dài hơn.

Một loạt báo cáo S&P PMI mạnh mẽ cho tháng 2 được công bố vào thứ sáu có thể củng cố thêm quan điểm đó.

RBA sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng

Vào thứ Ba, RBA sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ đầu tiên cho năm 2025. Tại cuộc họp gần đây nhất của năm 2024, Ngân hàng Dự trữ Úc đã quyết định giữ nguyên mục tiêu lãi suất tiền mặt ở mức 4,35%, lưu ý rằng kỳ vọng lạm phát dài hạn phù hợp với mục tiêu lạm phát và Hội đồng quản trị đang ngày càng tin tưởng rằng lạm phát đang tiến triển bền vững theo hướng mục tiêu của họ.

Và tất cả những điều này thậm chí còn diễn ra trước lễ nhậm chức của Trump và việc áp thuế đối với Trung Quốc, đối tác thương mại chính của Úc, cũng như thuế đối với thép và nhôm nhập khẩu vào Hoa Kỳ từ bất kỳ quốc gia nào. Thép được tạo ra bằng cách trộn carbon và sắt, và quặng sắt là mặt hàng xuất khẩu hàng đầu của Úc. Nhôm cũng là một trong 20 vật liệu xuất khẩu hàng đầu của Úc.

Kết hợp với sự chậm lại hơn nữa trong dữ liệu CPI cho quý 4, mối lo ngại về cách thuế quan có thể tác động đến nền kinh tế Úc đã thúc đẩy các nhà đầu tư đưa ra gần ba lần cắt giảm một phần tư điểm trong năm nay, với lần đầu tiên phần lớn được mong đợi tại cuộc họp này. Cụ thể, các nhà giao dịch đang gán cho 80% khả năng giảm ngay bây giờ, và do đó, việc cắt giảm lãi suất tự nó không có khả năng làm rung chuyển đồng đô la Úc nhiều.

Đây sẽ là lần cắt giảm đầu tiên của Ngân hàng trong chu kỳ này và do đó, các nhà đầu tư có thể háo hức tìm hiểu các nhà hoạch định chính sách đang có kế hoạch hành động như thế nào sau đó. Bất kỳ điều gì cho thấy RBA có thể bắt đầu một chu kỳ nới lỏng mạnh mẽ hơn so với kỳ vọng hiện tại của các nhà đầu tư đều có thể gây áp lực lên đồng đô la Úc, trong khi điều ngược lại có thể đúng nếu các quan chức duy trì sự phụ thuộc vào dữ liệu mà không đưa ra tín hiệu rõ ràng về cách thức tiến lên của họ.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Dự báo Vàng hàng tuần: Phe mua bỏ qua tình trạng mua quá mức
• Triển vọng hàng tuần của GBP/USD: Bảng Anh phục hồi trong bối cảnh triển vọng Nga-Ukraine, thuế quan bị hoãn lại của Trump
• Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Sự lạc quan và mất cân bằng của các ngân hàng trung ương mở ra cánh cửa cho những khoản tăng thêm
• Dự báo hàng tuần về Bitcoin: BTC củng cố trước khi có động thái lớn

RBNZ: Cắt giảm 50 hay 25 điểm cơ bản?

Vào thứ Tư, ngọn đuốc của ngân hàng trung ương sẽ được chuyển giao cho RBNZ. Trái ngược với RBA , RBNZ đã cắt giảm lãi suất ba lần, với hai quyết định gần đây nhất là mức giảm 50 điểm cơ bản.

Cuộc họp trước đó được tổ chức vào ngày 27 tháng 11 và kể từ đó, dữ liệu GDP cho thấy New Zealand đã rơi vào suy thoái sâu trong quý 3, giảm 1% theo quý sau khi giảm 1,1% trong quý 2. Trên hết, tỷ lệ CPI theo năm trong quý 4 vẫn ổn định ở mức 2,2%, rất gần với điểm giữa của phạm vi mục tiêu 1-3% của RBNZ, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 4,8% lên 5,1% và Chỉ số chi phí lao động trong cùng quý giảm xuống còn 2,9% theo năm từ 3,4%.

Tất cả những con số này đã thúc đẩy các nhà đầu tư tăng cược cắt giảm lãi suất của họ. Hiện tại, họ đang dự đoán mức cắt giảm lãi suất 110bps trong năm nay, trong khi họ vẫn đang chia rẽ về việc liệu Ngân hàng có nên tiếp tục cắt giảm thêm 50bps tại cuộc họp này hay giảm tốc độ xuống còn 25bps. Do đó, một động thái táo bạo khác và tín hiệu rằng sẽ có thêm nhiều sự nới lỏng hơn nữa có thể gây tổn hại cho đồng kiwi, đồng tiền này có thể tiếp tục hoạt động kém hiệu quả ngay cả so với đồng tiền Úc.

Dữ liệu của Vương quốc Anh định hình kỳ vọng chính sách của BoE

Tại Anh, báo cáo việc làm tháng 12 sẽ được công bố vào thứ Ba, tiếp theo là dữ liệu CPI quan trọng của tháng 1 vào thứ Tư. Doanh số bán lẻ tháng 1 và PMI sơ bộ tháng 2 được lên lịch vào thứ Sáu.

Trong quyết định đầu tiên của BoE trong năm, các quan chức đã quyết định cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đúng như dự đoán chung, điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng và nâng cao dự báo lạm phát.

Hướng đi của các lần sửa đổi cũng được dự đoán trước phần lớn. Điều bất ngờ là cuộc bỏ phiếu nhất trí ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, với hai thành viên thích giảm 50 điểm cơ bản. Điều thậm chí còn đáng ngạc nhiên hơn là siêu diều hâu Catherine Mann, người ủng hộ duy nhất cho việc giữ nguyên lãi suất vào tháng 11, đã bỏ phiếu cho việc giảm gấp đôi lần này.

Theo UK Overnight Index Swaps (OIS), các nhà đầu tư hiện đang định giá khoảng 55 điểm cơ bản cho các đợt giảm giá bổ sung trong năm nay, nhưng nếu dữ liệu CPI phản ánh mối lo ngại của Ngân hàng về lạm phát cứng nhắc trong tương lai, các nhà giao dịch có thể giảm cược của họ, đặc biệt là nếu, sau dữ liệu GDP tốt hơn dự kiến ​​trong tuần này cho Q4, PMI chỉ ra sự cải thiện hơn nữa trong hoạt động kinh tế. Điều này có thể cho phép đồng bảng Anh kéo dài đợt phục hồi mới nhất của mình thêm một chút.

Chỉ số PMI của khu vực đồng Euro , dữ liệu CPI của Canada và Nhật Bản

Ngoài các chỉ số PMI của Hoa Kỳ và Anh, chương trình nghị sự của Thứ Sáu cũng bao gồm các bản in sơ bộ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Mặc dù ECB dự kiến ​​sẽ hạ lãi suất thêm 80 điểm cơ bản trong năm nay, đồng euro đã có thành tích tốt nhất trong tuần này, có lẽ là do triển vọng hạ nhiệt trong cuộc chiến tranh Ukraine. Một loạt các chỉ số PMI cải thiện có thể giúp đồng tiền chung này tăng thêm một chút.

Đồng đô la Canada giữ giá tốt một cách kỳ lạ so với đồng đô la xanh của nước láng giềng trong tuần này, bất chấp thuế quan của Trump đối với thép và nhôm. Điều đáng nói là khoảng 80% lượng nhôm nhập khẩu vào Hoa Kỳ đến từ Canada.

Sau báo cáo việc làm tốt hơn dự kiến ​​của Canada vào thứ Sáu cho tháng 1, các nhà giao dịch đang gán khoảng 55% khả năng BoC sẽ đứng ngoài cuộc họp sắp tới vào ngày 12 tháng 3, nhưng khả năng này có thể bị lung lay vào thứ Ba, khi số liệu CPI của Canada dự kiến ​​được công bố. Lạm phát ở Canada đã giảm xuống dưới 2% và một tháng nữa áp lực giá hạ nhiệt có thể khuyến khích một số nhà đầu tư xem xét lại liệu BoC có nên tạm dừng cắt giảm lãi suất sớm như vậy hay không. Nếu khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3 tăng lên, thì đồng loonie có thể giảm phần nào. Doanh số bán lẻ của Canada trong tháng 12 sẽ được công bố vào thứ Sáu.

Số liệu CPI toàn quốc của Nhật Bản sẽ được công bố trong phiên giao dịch châu Á vào thứ sáu và với sự lựa chọn mới nhất của những người tham gia thị trường để đưa ra kỳ vọng về thời điểm BoJ có thể tăng lãi suất một lần nữa, dữ liệu này có thể thu hút sự chú ý đặc biệt của các nhà giao dịch đồng yên.

Charalampos Pissouros