Tuần tới: BoC, ECB và báo cáo việc làm của Hoa Kỳ vào tháng 5 là trọng tâm

Chúng ta đang tiến gần đến cuối tuần và mở ra một cửa sổ về những gì tuần tới sẽ dành cho thị trường. Vào thứ Hai, chúng ta sẽ nhận được giá nhà trên toàn quốc của Vương quốc Anh cho tháng 5, tỷ lệ GDP của Thụy Sĩ cho quý 1 và từ Hoa Kỳ, số liệu PMI sản xuất của ISM cho tháng 5. Vào thứ Ba, chúng ta sẽ nhận được biên bản cuộc họp tháng 5 của RBA của Úc, số liệu PMI sản xuất của Caixin của Trung Quốc, số liệu lạm phát của Thụy Sĩ, Thổ Nhĩ Kỳ và Khu vực đồng Euro cho tháng 5 và từ Hoa Kỳ, các đơn đặt hàng nhà máy và việc làm JOLTS đều là tháng 4. Vào thứ Tư, chúng ta sẽ nhận được tỷ lệ GDP của Úc cho quý 1, tỷ lệ CPI sơ bộ của Cộng hòa Séc cho tháng 5, số liệu việc làm quốc gia ADP của Hoa Kỳ cho tháng 5 và tại Canada, BoC sẽ công bố quyết định về lãi suất trong khi từ Hoa Kỳ, chúng ta sẽ nhận được số liệu PMI phi sản xuất của ISM cho tháng 5. Vào thứ năm, chúng tôi mong đợi điểm nhấn sẽ là việc công bố quyết định lãi suất của ECB trong khi chúng tôi cũng nhận được cán cân thương mại của Úc trong tháng 4, số liệu PMI của Caixin Services của Trung Quốc, đơn đặt hàng công nghiệp của Đức trong tháng 4, tỷ lệ CPI sơ bộ của Thụy Điển trong tháng 5, số liệu PMI xây dựng của Khu vực đồng Euro và Vương quốc Anh trong tháng 5, số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần của Hoa Kỳ và dữ liệu thương mại của Canada trong tháng 4. Vào thứ sáu, chúng tôi nhận được chi tiêu của tất cả các hộ gia đình của Nhật Bản, phê duyệt xây dựng của Úc và sản lượng công nghiệp của Đức, tất cả đều trong tháng 4, giá nhà Halifax của Anh trong tháng 5, tỷ lệ GDP đã điều chỉnh của Khu vực đồng Euro trong quý 1, dữ liệu việc làm của Canada trong tháng 5 và điểm nhấn trong ngày là báo cáo việc làm của Hoa Kỳ trong tháng 5.

USD – Báo cáo việc làm tháng 5

Ở cấp độ cơ bản, đồng bạc xanh có xu hướng tăng giá khi nỗi lo của thị trường về ý định áp thuế của Tổng thống Hoa Kỳ Trump có xu hướng giảm bớt. Thứ sáu tuần trước, Trump đã công bố mức thuế 50% đối với các sản phẩm châu Âu chỉ để hoãn chúng đến ngày 9 tháng 7 vào thứ Hai. Hơn nữa, vào thứ Năm, một tòa án Hoa Kỳ đã coi một lượng lớn thuế quan của Hoa Kỳ là bất hợp pháp. Chính phủ Hoa Kỳ đã kháng cáo quyết định rất nhanh chóng và các quan chức dường như hạ thấp tầm quan trọng của quyết định này, điều này có xu hướng làm suy yếu đồng USD. Tuy nhiên, nếu có thêm tín hiệu cho thấy căng thẳng thương mại quốc tế sẽ giảm bớt, chúng ta có thể thấy đồng USD nhận được thêm sự hỗ trợ, trong khi bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ Trump vẫn có hiệu lực và không bị đảo ngược, đều có thể gây sức ép lên đồng bạc xanh.

Ở cấp độ tiền tệ, sự do dự của Fed đối với việc cắt giảm lãi suất thêm có vẻ vẫn được duy trì. Biên bản cuộc họp gần đây nhất của Fed được công bố có đề cập rằng "những người tham gia thấy sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế của họ tăng cao bất thường". Bản công bố nêu bật cách tiếp cận thận trọng của ngân hàng cũng như lập trường chờ đợi và quan sát của ngân hàng. Nếu chúng ta thấy sự thận trọng của Fed được các nhà hoạch định chính sách nhắc lại trong tuần tới, chúng ta có thể thấy USD nhận được một số hỗ trợ và ngược lại.

Ở cấp độ kinh tế vĩ mô, chúng tôi lưu ý rằng ước tính tỷ lệ GDP cho quý 1 vẫn ở mức âm, điều này có xu hướng làm xấu đi triển vọng kinh tế của Hoa Kỳ , nhưng chuyển sự chú ý của chúng tôi sang việc công bố báo cáo việc làm của Hoa Kỳ cho tháng 5 vào thứ sáu tuần tới. Nếu dữ liệu cho thấy thị trường việc làm đã thắt chặt, chúng ta có thể thấy đồng USD nhận được một số hỗ trợ, trong khi việc nới lỏng hơn nữa thị trường việc làm của Hoa Kỳ có thể tạo thêm áp lực buộc Fed phải bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm hơn thay vì muộn hơn, do đó cho phép công bố gây áp lực lên đồng bạc xanh. Ở cấp độ tiền tệ.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (USD).

“Nhìn chung, chúng tôi thấy báo cáo việc làm của Hoa Kỳ vào tháng 5 là điểm nhấn của tuần đối với đồng bạc xanh, nhưng ý định áp thuế của Trump có thể làm rung chuyển đồng đô la Mỹ . Kỳ vọng về khả năng cải thiện mối quan hệ thương mại, đặc biệt là giữa EU và Hoa Kỳ, có thể hỗ trợ một phần cho đồng đô la Mỹ.”

GBP – Các yếu tố cơ bản dẫn dắt đồng bảng Anh

Nhìn chung, các yếu tố cơ bản có xu hướng dẫn dắt đồng bảng Anh vì chỉ có một vài bản phát hành tài chính có tác động cao từ Vương quốc Anh trong vài ngày qua. Chúng tôi hy vọng điều đó sẽ được duy trì trong tuần tới, tuy nhiên chúng tôi vẫn muốn lưu ý trong tuần tới về việc công bố số liệu PMI cuối cùng cho tháng 5, đặc biệt là đối với lĩnh vực dịch vụ, cũng như các chỉ số giá nhà cũng cho tháng 5.

Ở cấp độ tiền tệ, chúng tôi lưu ý kỳ vọng của thị trường đối với một, có thể là hai lần cắt giảm lãi suất nữa cho đến cuối năm. Tỷ lệ CPI mạnh hơn dự kiến ​​trong tháng 4 và tỷ lệ bán lẻ trong cùng tháng có thể đã làm dịu bớt kỳ vọng ôn hòa hơn của thị trường. Chúng tôi lưu ý bài phát biểu theo kế hoạch của thành viên MPC Mann của BoE vào thứ Ba tuần tới là một vấn đề quan trọng ở cấp độ tiền tệ và giọng điệu diều hâu hơn có thể cung cấp một số hỗ trợ cho đồng bảng Anh trong khi bất kỳ tín hiệu ôn hòa nào cũng có thể gây áp lực lên đồng bảng Anh.

Ở cấp độ cơ bản, chúng tôi lưu ý lời kêu gọi của Thống đốc BoE Bailey về mối quan hệ chặt chẽ hơn giữa Vương quốc Anh và EU và xét đến thỏa thuận thương mại gần đây (đáng thất vọng giữa Hoa Kỳ và Vương quốc Anh), điều đó có xu hướng vẫn là vấn đề chính ở cấp độ cơ bản đối với các nhà giao dịch đồng bảng Anh. Ở cấp độ tài chính, chính sách thắt chặt của chính phủ Anh có thể đang gây áp lực phần nào lên đồng bảng Anh .

Ý kiến ​​của nhà phân tích (GBP).

“Nhìn chung, chúng tôi coi ý định của BoE là yếu tố chính thúc đẩy xu hướng của đồng bảng Anh trong tuần tới, trong khi các yếu tố cơ bản từ nước ngoài, đặc biệt là Hoa Kỳ và EU, cũng có thể đóng vai trò quan trọng.”

JPY – Dòng tiền trú ẩn an toàn có thể ảnh hưởng đến hướng đi của JPY

Ở cấp độ cơ bản, chúng tôi lưu ý rằng chúng tôi coi tình trạng trú ẩn an toàn của JPY trên thị trường quốc tế ở giai đoạn hiện tại là yếu tố chính thúc đẩy hướng đi của nó trong tuần tới. Nếu chúng ta thấy lo lắng về thị trường gia tăng trong tuần tới, chúng ta có thể thấy JPY nhận được một số hỗ trợ, trong khi khả năng giảm bớt lo lắng của thị trường có thể gây áp lực lên Yên.

Chúng tôi lưu ý đến việc tăng tốc tỷ lệ CPI của Tokyo trong tháng 5, có xu hướng đóng vai trò là bước dạo đầu cho tỷ lệ CPI trên toàn quốc, tạo thêm áp lực buộc BoJ phải tiếp tục tăng lãi suất. Chúng tôi cũng lưu ý đến sự chậm lại đáng kể của tỷ lệ tăng trưởng sản lượng công nghiệp sơ bộ trong tháng 4 mặc dù sự chậm lại này hẹp hơn dự kiến. Trong tuần tới, chỉ có một vài dữ liệu kinh tế vĩ mô thú vị được công bố từ Nhật Bản, do đó chúng ta có thể thấy các yếu tố cơ bản dẫn dắt đồng Yên.

Ở cấp độ tiền tệ, chúng tôi lưu ý lời kêu gọi cảnh giác của Thống đốc BoJ Ueda đối với áp lực lạm phát trong nền kinh tế Nhật Bản, đặc biệt là giá thực phẩm. Bình luận này có xu hướng nhấn mạnh ý định diều hâu của ngân hàng. Trong tuần tới, Thống đốc BOJ Ueda dự kiến ​​sẽ phát biểu lại vào thứ Ba và nếu lời kêu gọi diều hâu của ông được tăng cường, chúng ta có thể thấy JPY nhận được một số hỗ trợ.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (JPY)

“Trong tuần tới, chúng tôi có xu hướng xem các yếu tố cơ bản và ý định của BoJ là động lực chính thúc đẩy hướng đi của JPY, với dòng tiền trú ẩn an toàn tiềm năng được quan sát thấy khi lo ngại của thị trường gia tăng và ngược lại.”

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI:

• Dự báo Vàng hàng tuần: Người mua vẫn chưa cam kết trong khi điều hướng qua các cuộc đàm phán thuế quan
• Dự báo hàng tuần về đồng đô la Mỹ: Khiêu vũ với thuế quan
• Triển vọng hàng tuần của GBP/USD: Bảng Anh giảm trước khi tiếp tục tăng
• Dự báo hàng tuần EUR/USD: Sự củng cố tiếp theo có vẻ khả thi
• Dự báo hàng tuần về Bitcoin: BTC giảm khi hoạt động chốt lời tăng vọt, nhưng nhu cầu của tổ chức vẫn mạnh mẽ

EUR – ECB dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất

Tuần tới dự kiến ​​sẽ là một tuần bận rộn đối với các nhà giao dịch EUR và ở cấp độ kinh tế vĩ mô, chúng tôi lưu ý hai bản phát hành tài chính có tác động cao. Các nhà giao dịch EUR dự kiến ​​sẽ tập trung vào hai bản phát hành. Đầu tiên là bản phát hành lãi suất HICP sơ bộ của Khu vực đồng Euro cho tháng 5 vào thứ Ba. Lãi suất dự kiến ​​sẽ chậm lại và nếu vậy có thể làm suy yếu đồng tiền chung vì bản phát hành trong một kịch bản như vậy có thể ngụ ý làm giảm áp lực lạm phát trong nền kinh tế của Khu vực đồng Euro, tạo thêm áp lực buộc ECB phải cắt giảm lãi suất. Bản phát hành thứ hai mà chúng tôi nhấn mạnh là tỷ lệ GDP đã điều chỉnh của Khu vực đồng Euro cho quý 1 dự kiến ​​được công bố vào thứ Sáu và khả năng chậm lại cũng có thể gây áp lực lên EUR vì lo ngại của thị trường về triển vọng kinh tế của toàn bộ Khu vực đồng Euro có thể gia tăng.

Ở cấp độ tiền tệ, quyết định về lãi suất của ECB dự kiến ​​sẽ chi phối các yếu tố cơ bản của EUR vào tuần tới. Ngân hàng này được kỳ vọng rộng rãi sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản ở giai đoạn hiện tại, nhưng ECB thực sự làm như vậy có thể không đủ để làm suy yếu đồng tiền chung vì thị trường kỳ vọng một đợt cắt giảm lãi suất khác cho đến cuối năm. Nếu ngân hàng trong hướng dẫn chuyển tiếp của mình nâng cao kỳ vọng như vậy, chúng ta có thể thấy EUR giảm giá, trong khi việc ngân hàng không ngụ ý rằng một đợt cắt giảm lãi suất khác đang được tiến hành, trái ngược với kỳ vọng của thị trường, có thể cho phép EUR tăng một số cơ sở biến đợt cắt giảm lãi suất thành một đợt cắt giảm theo hướng diều hâu.

Ở cấp độ cơ bản, chúng ta vẫn thấy tình hình chính trị bất ổn trong châu Âu, đặc biệt là liên quan đến Ukraine và Palestine, khá đáng thất vọng đối với các nhà giao dịch EUR. Các cuộc đàm phán có thể về lệnh ngừng bắn ở Ukraine có thể chứng minh là có lợi cho đồng tiền chung. Hơn nữa, chúng tôi lưu ý rằng những căng thẳng trong mối quan hệ thương mại EU-Hoa Kỳ có xu hướng đè nặng lên EUR và bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy căng thẳng đang tan băng đều có thể hỗ trợ đồng tiền chung.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (EUR)

“Trong tuần tới, chúng tôi kỳ vọng quyết định về lãi suất của ECB sẽ là trọng tâm của các nhà giao dịch EUR và một đợt cắt giảm ôn hòa có thể gây áp lực lên đồng tiền chung. Ở cấp độ vĩ mô, việc công bố GDP đã điều chỉnh và tỷ lệ HICP sơ bộ có thể tác động đến EUR”

AUD – Tỷ lệ GDP quý 1 sẽ là trọng tâm của các nhà giao dịch Úc

Kinh tế vĩ mô dự kiến ​​sẽ dẫn dắt các nhà giao dịch Úc trong tuần tới. Bản phát hành tài chính chính là tỷ lệ GDP quý 1 vào thứ Tư tuần tới. Nếu tỷ lệ tăng tốc, chúng ta có thể thấy đồng đô la Úc nhận được một số hỗ trợ vì điều đó ngụ ý rằng mặc dù có bất lợi trong thương mại quốc tế, nền kinh tế Úc vẫn có thể mở rộng với tốc độ nhanh hơn. Chúng tôi cũng lưu ý việc phát hành dữ liệu thương mại của tháng 4 vào thứ Năm tuần tới và khả năng mở rộng thặng dư thương mại của Úc trong tháng 4 có thể hỗ trợ AUD. Ngoài ra, tốc độ tăng trưởng phê duyệt xây dựng của tháng 4 có thể ảnh hưởng đến AUD vì sự suy giảm sâu hơn so với mức -8,8% mm của tháng 3 có thể gây áp lực lên AUD. Chúng tôi cũng lưu ý việc phát hành số liệu PMI tháng 5 của Trung Quốc và bất kỳ sự cải thiện nào về chỉ số cũng có thể hỗ trợ AUD vì hoạt động kinh tế gia tăng, đặc biệt là đối với lĩnh vực sản xuất của Trung Quốc, có thể ngụ ý xuất khẩu nhiều nguyên liệu thô của Úc sang Trung Quốc hơn.

Ở cấp độ tiền tệ, việc giảm tỷ lệ CPI trong tháng 4 có thể cho phép RBA tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ của mình. Cần lưu ý rằng thị trường dường như kỳ vọng RBA sẽ cắt giảm lãi suất thêm ba lần nữa cho đến cuối năm, với kỳ vọng ôn hòa của thị trường có thể gây áp lực lên đồng đô la Úc.

Về cơ bản, đồng đô la Úc được coi là tài sản rủi ro hơn trên thị trường ngoại hối, do đó bất kỳ sự cải thiện nào về tâm lý thị trường đều có thể hỗ trợ, trong khi bất kỳ lập trường nào về rủi ro của thị trường đều có thể gây ảnh hưởng. Chúng tôi nhấn mạnh rằng chiến tranh thương mại là vấn đề cơ bản chính của đồng đô la Úc ở giai đoạn hiện tại và bất kỳ sự gia tăng căng thẳng nào cũng có thể gây ảnh hưởng đến AUD.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (AUD).

“Chúng tôi nhấn mạnh việc công bố tỷ lệ GDP của Úc trong quý 1 có thể là sự kiện chính trong tuần đối với các nhà giao dịch Úc trong khi tâm lý thị trường có thể thay đổi hướng đi của đồng tiền tùy thuộc vào tâm trạng của thị trường”

CAD – BoC dự kiến ​​sẽ giữ nguyên vào thứ Tư

Ở cấp độ tiền tệ, BoC dự kiến ​​sẽ là sự kiện chính đối với các nhà giao dịch Loonie trong tuần tới. Ngân hàng dự kiến ​​sẽ giữ nguyên ở mức 2,75% và nếu thực sự như vậy, sự chú ý của thị trường dự kiến ​​sẽ chuyển sang hướng dẫn kỳ hạn của ngân hàng. Cần lưu ý rằng thị trường hiện đang kỳ vọng ngân hàng sẽ tiến hành thêm hai lần cắt giảm lãi suất nữa cho đến cuối năm, do đó có thể được mô tả là có xu hướng ôn hòa. Nếu hướng dẫn kỳ hạn của ngân hàng hướng đến việc nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa, do đó gián tiếp nâng cao kỳ vọng của thị trường, thì Loonie có thể mất một số cơ sở. Mặt khác, nếu ngân hàng ngụ ý tốc độ cắt giảm lãi suất chậm hơn hoặc có thể là vị thế chờ đợi và xem xét, điều này có thể buộc thị trường phải định vị lại kỳ vọng của mình và do đó cung cấp một số hỗ trợ cho Loonie.

Về cơ bản, Loonie được coi là có mối tương quan tích cực với giá dầu, xét đến vị thế của Canada là một trong những nền kinh tế sản xuất dầu chính, do đó nếu chúng ta thấy giá dầu nhận được một số hỗ trợ, chúng ta có thể thấy CAD cũng tăng và ngược lại. Nhìn chung, tâm lý thị trường tích cực có thể hỗ trợ CAD trong tuần tới, trong khi tâm lý thị trường thận trọng hơn có thể gây ảnh hưởng.

Ở cấp độ vĩ mô, chúng ta bắt đầu bằng cách lưu ý rằng tỷ lệ GDP của Canada vẫn chưa được công bố khi những dòng này được viết và có thể làm rung chuyển Loonie. Trong tuần tới, chúng ta sẽ xem xét việc công bố dữ liệu việc làm tháng 5 của Canada, vào thứ Sáu tuần tới, là bản phát hành tài chính quan trọng của tuần và nếu dữ liệu phù hợp với thị trường lao động Canada thắt chặt hơn, chúng ta có thể thấy CAD nhận được một số hỗ trợ trong khi thị trường việc làm Canada thậm chí còn lỏng lẻo hơn có thể gây áp lực lên Loonie vì nó cũng có thể tăng cường kỳ vọng ôn hòa của thị trường đối với ý định của BoC.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (CAD)

“Chúng tôi kỳ vọng quyết định về lãi suất của BoC sẽ là sự kiện chính trong tuần đối với đồng Loonie trong tuần tới, tuy nhiên nếu dữ liệu việc làm của tháng 5 khác biệt đáng kể so với kỳ vọng của thị trường thì chúng có thể làm lu mờ quyết định về lãi suất của BoC.”

Bình luận chung

Nhìn chung, chúng tôi kỳ vọng USD sẽ tăng cường sự thống trị của mình trên thị trường FX, tuy nhiên các bản phát hành có tác động lớn và các sự kiện tiền tệ có thể cho phép các loại tiền tệ khác tạo ra hướng đi độc lập của riêng mình, do đó tạo ra một sự kết hợp giao dịch tốt. Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ mặc dù có một số xu hướng tăng nhẹ nhưng dường như vẫn không chắc chắn về hướng đi tiếp theo của họ, trong khi giá vàng dường như xác nhận mối tương quan tiêu cực của nó với USD khi giảm kể từ thứ Hai.

Peter Iosif, ACA, MBA