Tuần tới: Chỉ số CPI của Hoa Kỳ tháng 7 và quyết định lãi suất của RBA là trọng tâm

Khi tuần sắp kết thúc và mùa nghỉ hè đang đến gần, chúng ta hãy xem xét những gì tuần tới sẽ dành cho thị trường. Vào thứ Hai, chúng ta sẽ lưu ý tỷ lệ CPI của Na Uy cho tháng 7 và tỷ lệ GDP cho quý 2. Vào thứ Ba, chúng ta sẽ nhận được từ Úc, quyết định về lãi suất của RBA, dữ liệu việc làm của Vương quốc Anh cho tháng 6, các chỉ số ZEW của Đức cho tháng 8, giấy phép xây dựng của Canada cho tháng 6 và chúng tôi nhấn mạnh việc công bố tỷ lệ CPI của Hoa Kỳ cho tháng 7. Vào thứ Tư, chúng ta sẽ nhận được Giá hàng hóa doanh nghiệp của Nhật Bản cho tháng 7 và vào thứ Năm đông đúc, chúng ta sẽ lưu ý việc công bố dữ liệu việc làm của Úc cho cùng tháng, tỷ lệ GDP của Vương quốc Anh cho tháng 6 và quý 2, tỷ lệ CPI của Thụy Điển cho tháng 7, quyết định về lãi suất của Norgesbank của Na Uy, tỷ lệ GDP đã sửa đổi của Khu vực đồng Euro cho quý 2 và sản lượng công nghiệp cho tháng 6, số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần của Hoa Kỳ và tỷ lệ PPI của Hoa Kỳ cho tháng 7. Cuối cùng, vào thứ sáu, chúng ta sẽ nhận được tỷ lệ GDP của Nhật Bản trong quý 2, sản lượng công nghiệp của Trung Quốc, đầu tư đô thị và doanh số bán lẻ trong tháng 7, doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ cũng trong tháng 7, doanh số sản xuất của Canada trong tháng 6, sản lượng công nghiệp của Hoa Kỳ trong tháng 7 và tâm lý người tiêu dùng sơ bộ của UoM trong tháng 8.

USD – CPI tháng 7 của Mỹ sẽ chiếm ưu thế

Ở cấp độ vĩ mô, cú sốc của tuần là thứ Sáu tuần trước khi dữ liệu việc làm tháng 7 của Hoa Kỳ làm gia tăng lo ngại cho thị trường việc làm Hoa Kỳ khi số liệu NFP giảm vượt quá kỳ vọng của thị trường, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ. Hơn nữa, số liệu NFP của tháng 5 và tháng 6 đã được điều chỉnh giảm mạnh 258 nghìn, cho thấy tình hình thị trường việc làm Hoa Kỳ đang xấu đi nhanh chóng. Chúng tôi cũng lưu ý sự sụt giảm của chỉ số PMI phi sản xuất của ISM cho tháng 7 vào thứ Tư tuần trước, điều này có xu hướng làm gia tăng lo ngại về triển vọng kinh tế Hoa Kỳ, đặc biệt nếu kết hợp với sự sụt giảm của chỉ số chị em của nó (chỉ số PMI sản xuất của ISM). Trong tuần tới, chúng tôi sẽ nhấn mạnh việc công bố tỷ lệ CPI của Hoa Kỳ cho tháng 7 và khả năng tăng tốc của tỷ lệ này có thể ngụ ý áp lực lạm phát vẫn tiếp diễn trong nền kinh tế Hoa Kỳ, do đó làm giảm kỳ vọng bi quan hiện tại của thị trường và do đó hỗ trợ đồng USD. Hiệu ứng này có thể được khuếch đại nếu tỷ lệ PPI của cùng tháng cũng tăng tốc, do đó làm tăng thêm áp lực lạm phát của Hoa Kỳ. Vào thứ sáu, thị trường dự kiến sẽ chú ý đến việc công bố doanh số bán lẻ tháng 7 của Hoa Kỳ và khả năng tăng tốc của lãi suất có thể cho thấy sức cầu của nền kinh tế Hoa Kỳ có khả năng phục hồi, do đó cũng hỗ trợ cho đồng bạc xanh.

Ở cấp độ tiền tệ, chúng tôi nhận thấy sự thay đổi dần dần của một số nhà hoạch định chính sách của ngân hàng sau khi dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ trong tháng 7 được công bố. Các tuyên bố của Chủ tịch Fed San Francisco Daly và Chủ tịch Fed Minneapolis Kashkari là những điểm nổi bật. Cần lưu ý rằng kỳ vọng của thị trường đã thay đổi đáng kể, vì trước khi công bố, ngân hàng dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến cuối năm, trong khi sau khi công bố, kỳ vọng của thị trường về hai lần cắt giảm lãi suất cho đến tháng 12 đã được khôi phục. Nếu nhiều nhà hoạch định chính sách của Fed đưa ra quan điểm ôn hòa hơn, chúng ta có thể thấy họ sẽ gây áp lực lên đồng USD vì điều này có thể ngụ ý một sự thay đổi hơn nữa cán cân quyền lực trong ngân hàng theo hướng ôn hòa. Hơn nữa, thị trường lo ngại về người kế nhiệm Chủ tịch Fed Powell ngày càng gia tăng. Tổng thống Hoa Kỳ Trump tuyên bố rằng ông sẽ công bố người kế nhiệm vào cuối tuần này, và tin đồn về việc Thống đốc Fed Waller sẽ là người đó ngày càng tăng khi những dòng này được viết. Trong mọi trường hợp, chúng tôi dự đoán Powell sẽ được thay thế bởi một người ôn hòa hoặc một người có quan điểm ôn hòa. Việc Trump tạm thời bổ nhiệm Stephen Miran để thay thế Kugler tại Fed dường như cũng khiến thị trường thất vọng. Dù sao đi nữa, chúng tôi kỳ vọng Miran, nếu được Thượng viện phê chuẩn, sẽ ủng hộ chính sách tiền tệ ôn hòa hơn của Fed, theo đúng mong muốn của Tổng thống Trump. Điểm đặc trưng là Miran đã từng ủng hộ Tổng thống Trump thắt chặt kiểm soát Fed trong quá khứ. Nhìn chung, việc bổ nhiệm này dường như đang làm nghiêng cán cân quyền lực trong Fed về phía ôn hòa và do đó có thể tiếp tục gây áp lực lên đồng USD ở cấp độ tiền tệ.

Sự bất ổn do thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ Trump gây ra vẫn còn mặc dù Hoa Kỳ đã đạt được các thỏa thuận với nhiều quốc gia khác nhau. Tuy nhiên, các cuộc đàm phán vẫn đang diễn ra và mối quan hệ giữa Hoa Kỳ và Ấn Độ đang ở mức thấp sau khi Trump tăng gấp đôi thuế quan đối với các sản phẩm Ấn Độ nhập khẩu vào Hoa Kỳ. Có vẻ như cuộc chiến thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ Trump đang mở rộng ra ngoài hình thức theo chiều dọc theo từng quốc gia, giờ đây là theo chiều ngang theo từng lĩnh vực, vì việc nhập khẩu chất bán dẫn sẽ phải chịu mức thuế 100%, với một số ít ngoại lệ. Chúng tôi coi lĩnh vực dược phẩm là mục tiêu tiếp theo có thể bị áp thuế của Trump, điều này có thể ngụ ý sự tiếp tục căng thẳng thương mại. Nếu đúng như vậy, chúng ta có thể thấy những diễn biến về vấn đề này gây áp lực lên USD vì sự bất ổn sẽ được gia tăng. Mặt khác, các cuộc đàm phán với Nga dường như đã đạt được tiến triển đáng kể và truyền thông đề cập đến khả năng có một cuộc gặp Trump-Putin sớm nhất là vào tuần tới. Việc cải thiện khả năng quan hệ Hoa Kỳ-Nga có thể có tác động tích cực đến USD ở cấp độ cơ bản.

Ý kiến của nhà phân tích (USD)

Chúng tôi xin nhấn mạnh việc công bố chỉ số CPI tháng 7 của Mỹ vào thứ Ba tuần tới, và khả năng lãi suất tăng nhanh hơn dự kiến của thị trường có thể hỗ trợ đồng USD. Mặt khác, việc Fed nới lỏng chính sách tiền tệ có xu hướng gây áp lực lên đồng bạc xanh. Chiến tranh thương mại của Trump cũng được dự đoán sẽ đóng vai trò quan trọng trong diễn biến của đồng USD vào tuần tới.

GBP – Trọng tâm là tỷ lệ GDP quý 2

Sự kiện chính trong vài ngày qua đối với các nhà giao dịch đồng bảng Anh có thể là việc công bố quyết định lãi suất của BoE. Đúng như dự đoán rộng rãi, ngân hàng này đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, hạ lãi suất từ 4,25% xuống còn 4,00%. Tuy nhiên, điểm nhấn của bản công bố không phải là việc hạ lãi suất mà là cách thức đưa ra quyết định. Ủy ban Chính sách Tiền tệ, trong cuộc bỏ phiếu đầu tiên, đã chia rẽ ba chiều với một thành viên ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, 4 thành viên ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và 4 thành viên chọn giữ nguyên lãi suất. Vì không thể đưa ra quyết định nào nên cần phải bỏ phiếu lại và trong cuộc bỏ phiếu thứ hai, 5 thành viên ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và 4 thành viên ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất. Nhìn chung, việc ngân hàng cần một cuộc bỏ phiếu thứ hai mang tính lịch sử để đi đến quyết định đã làm nổi bật sự chuyển dịch của MPC sang một cách tiếp cận thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ của ngân hàng. Đồng bảng Anh tăng vọt ngay sau khi thông tin được công bố là một dấu hiệu đặc trưng, trong khi kỳ vọng của thị trường về việc ngân hàng sẽ cắt giảm lãi suất đã chuyển từ cuộc họp tháng 11 sang tháng 12 sau khi thông tin được công bố. Định hướng của ngân hàng vẫn tiếp tục hướng đến việc nới lỏng hơn nữa, nhưng tất cả đều phụ thuộc vào diễn biến của lạm phát. Ngân hàng dự kiến lạm phát sẽ tăng tốc lên 4%, đạt đỉnh và sau đó chậm lại. Do đó, nếu CPI bắt đầu chậm lại, chúng ta có thể thấy kỳ vọng của thị trường về việc ngân hàng sẽ cắt giảm lãi suất được cải thiện. Trong tuần tới, nếu các nhà hoạch định chính sách của BoE phát đi tín hiệu tiếp tục do dự trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ của ngân hàng, đồng bảng Anh có thể nhận được một số hỗ trợ.

Về mặt kinh tế vĩ mô, chúng tôi nhấn mạnh trong tuần tới, việc công bố dữ liệu việc làm tháng 6 của Anh và việc thị trường việc làm Anh tiếp tục nới lỏng có thể gây áp lực lên đồng bảng Anh. Tại thời điểm này, chúng tôi muốn lưu ý những lo ngại của mình đối với thị trường việc làm Anh khi tỷ lệ thất nghiệp tăng trong ba tháng liên tiếp. Tuy nhiên, thông tin tài chính quan trọng trong tuần đối với các nhà giao dịch đồng bảng Anh dự kiến sẽ được công bố vào thứ Năm và sẽ là tỷ lệ GDP quý 2. Nếu tỷ lệ GDP quý 2 tiếp tục tăng tốc, chúng ta có thể thấy đồng bảng Anh nhận được một số hỗ trợ khi nền kinh tế Anh tiếp tục mở rộng. Đồng thời, chúng ta cũng sẽ nhận được sản lượng sản xuất và tốc độ tăng trưởng GDP của tháng 6.

Về cơ bản, chúng tôi nhận thấy Bộ trưởng Tài chính Reeves hoan nghênh việc cắt giảm lãi suất, nhưng những lo ngại của chúng tôi về triển vọng kinh tế Anh vẫn còn đó. Điều đặc trưng là truyền thông thường xuyên nhấn mạnh vào việc thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng, trong khi lo ngại về khả năng tăng thuế có xu hướng gia tăng. Nhìn chung, chúng tôi cho rằng những lo ngại của thị trường đối với các chính sách tài khóa của chính phủ Anh đang gây áp lực lên đồng bảng Anh ở giai đoạn hiện tại.

Ý kiến của nhà phân tích (GBP)

Đối với các nhà giao dịch đồng bảng Anh, chúng tôi xin nhấn mạnh việc công bố dữ liệu việc làm tháng 6 và GDP quý 2 của Anh trong tuần tới. Thị trường việc làm có thể sẽ dịu đi ở Anh có thể gây áp lực lên đồng bảng Anh, trong khi tốc độ tăng trưởng GDP tăng tốc có thể hỗ trợ phần nào. Về mặt tiền tệ, sự do dự của Ngân hàng Anh (BoE) trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa có xu hướng hỗ trợ đồng bảng Anh, trong khi tình thế khó khăn của Chính phủ Anh về chính sách tài khóa cũng có xu hướng gây áp lực lên đồng bảng Anh.

JPY – Tỷ lệ GDP quý 2 của Nhật Bản đang được chú ý

Ở cấp độ tiền tệ, chúng tôi lưu ý rằng thị trường kỳ vọng BoJ sẽ giữ nguyên chính sách cho đến cuối năm, điều này có xu hướng gây áp lực lên đồng JPY, nếu so sánh với kỳ vọng trước đó về việc ngân hàng này sẽ tăng lãi suất. Nếu rủi ro bắt nguồn từ các mối quan hệ thương mại quốc tế bắt đầu mờ nhạt, kỳ vọng của thị trường về việc thắt chặt hơn nữa chính sách tiền tệ của ngân hàng có thể xuất hiện trở lại. Mặt khác, các đảng phái chính trị Nhật Bản dường như đang gây áp lực buộc ngân hàng này phải giữ nguyên chính sách. Trong mọi trường hợp, nếu kỳ vọng của thị trường về khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ của BoJ được cải thiện, chúng ta có thể thấy đồng JPY nhận được một số hỗ trợ. Hiện tại, chúng tôi lưu ý rằng bản tóm tắt các ý kiến về quyết định lãi suất mới nhất của ngân hàng đã nêu bật sự không chắc chắn rộng rãi do thương mại quốc tế gây ra vẫn còn đáng kể, trong khi vẫn còn tranh luận về khả năng tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ của ngân hàng.

Xét về mặt cơ bản hơn, không nên đánh giá thấp khả năng trú ẩn an toàn của đồng Yên Nhật. Nếu những lo ngại trên thị trường quốc tế gia tăng, chúng ta có thể thấy đồng Yên nhận được một số dòng vốn trú ẩn an toàn, trong khi việc thị trường giảm bớt lo ngại có thể gây áp lực lên đồng Yên Nhật. Hơn nữa, chính phủ Nhật Bản dường như đang thúc đẩy Hoa Kỳ đẩy nhanh việc giảm thuế đối với ô tô Nhật Bản theo thỏa thuận, đồng thời tìm kiếm sự làm rõ về thuế quan đối với các mặt hàng khác. Cần lưu ý rằng chính quyền của Thủ tướng Ishiba đang chịu rất nhiều áp lực đối với nhiều điều khoản dường như không rõ ràng. Nếu chúng ta thấy gánh nặng thuế quan của Hoa Kỳ đối với các sản phẩm Nhật Bản được giảm bớt, chúng ta có thể thấy đồng Yên Nhật nhận được một số hỗ trợ.

Về mặt kinh tế vĩ mô, chúng tôi lưu ý việc công bố giá hàng hóa doanh nghiệp của Nhật Bản trong tháng 7, nhằm cung cấp cái nhìn tổng quan về áp lực lạm phát ở cấp độ nhà sản xuất trong tháng qua. Tuy nhiên, thông tin chính dự kiến sẽ là tốc độ tăng trưởng GDP của Nhật Bản trong quý 2. Tốc độ tăng trưởng dự kiến sẽ tăng tốc, thoát khỏi mức âm và nếu vậy có thể hỗ trợ đồng JPY vì điều này sẽ báo hiệu sự trở lại của tăng trưởng, có thể làm giảm bớt lo ngại của thị trường về triển vọng kinh tế vĩ mô của Nhật Bản.

Ý kiến của nhà phân tích (JPY)

Trong tuần tới, chúng tôi sẽ chú ý đến việc công bố lãi suất GDP quý 2 của Nhật Bản. Việc tăng tốc lãi suất, có thể vượt quá kỳ vọng của thị trường, có thể hỗ trợ phần nào cho đồng Yên Nhật. Hơn nữa, chúng tôi lưu ý rằng không nên đánh giá thấp vai trò là kênh trú ẩn an toàn của Yên Nhật ở cấp độ cơ bản, trong khi kỳ vọng ngày càng tăng của thị trường về việc thắt chặt chính sách tiền tệ của Yên Nhật có thể hỗ trợ đồng Yên Nhật.

EUR – Hy vọng về một lệnh ngừng bắn có thể xảy ra ở Ukraine có thể hỗ trợ EUR

Về cơ bản, các nhà giao dịch EUR được kỳ vọng sẽ theo dõi chặt chẽ mối quan hệ Mỹ-Nga. Trong vài ngày qua, các phương tiện truyền thông đã nhấn mạnh rằng Đặc phái viên Hoa Kỳ tại Trung Đông Witkoff dường như đã đạt được một lượng tiến bộ đáng kể trong các cuộc đàm phán với Tổng thống Nga Putin. Tiến độ được nhiều phương tiện truyền thông đề cập đến rộng rãi đến mức Tổng thống Hoa Kỳ Trump và Tổng thống Nga Putin có thể gặp nhau sớm nhất là vào tuần tới. Nếu chúng ta thấy các cuộc đàm phán làm tăng kỳ vọng của thị trường về một lệnh ngừng bắn có thể xảy ra trong cuộc chiến ở Ukraine, chúng ta có thể thấy EUR nhận được một số hỗ trợ. Mặt khác, chúng tôi thấy có rất ít động lực ở giai đoạn hiện tại để Nga đồng ý với một lệnh ngừng bắn có thể xảy ra, do đó bất kỳ thỏa thuận nào cũng có thể nghiêng về phía Nga. Chúng tôi cũng lưu ý rằng mặc dù một khuôn khổ đã được thống nhất giữa Hoa Kỳ và EU về mối quan hệ thương mại của họ, nhưng một mức độ không chắc chắn nhất định có xu hướng vẫn còn. Nếu lo ngại của thị trường về vấn đề này gia tăng, chúng có thể gây áp lực lên EUR.

Về mặt tiền tệ, chúng tôi nhận thấy thị trường kỳ vọng ECB sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến cuối năm và có thể sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày 26 tháng 2. Do đó, bất kỳ kỳ vọng ôn hòa nào dường như vẫn còn xa vời ở giai đoạn hiện tại. Dù sao thì, ngân hàng này dường như không chịu bất kỳ áp lực nào phải nới lỏng hay thắt chặt chính sách tiền tệ, vì lạm phát dường như vẫn đang ở gần mục tiêu của ngân hàng. Do đó, chính sách tiền tệ của ECB dường như đã giảm bớt ảnh hưởng đến xu hướng của đồng EUR trong thời điểm hiện tại.

Về mặt kinh tế vĩ mô, chúng tôi lưu ý việc công bố các chỉ số ZEW của Đức cho tháng 8. Nếu các chỉ số cho thấy sự lạc quan hơn và các điều kiện được cải thiện hơn nữa, điều này có thể hỗ trợ cho đồng EUR. Ngoài ra, lãi suất HICP cuối cùng của Pháp và Đức dự kiến sẽ củng cố mức lãi suất được công bố sơ bộ. Cũng vào thứ Năm, chúng ta sẽ nhận được lãi suất GDP điều chỉnh của Khu vực đồng Euro cho quý 2 và nếu chúng tăng tốc phần nào, chúng ta có thể thấy đồng EUR nhận được một số hỗ trợ và ngược lại. Mặt khác, chúng tôi lưu ý việc công bố tốc độ tăng trưởng sản lượng công nghiệp của Khu vực đồng Euro cho tháng 6 và nếu tốc độ chậm lại và rơi vào mức âm như dự kiến, chúng ta có thể thấy đồng EUR bị ảnh hưởng tiêu cực bởi việc công bố này.

Ý kiến của nhà phân tích (EUR)

Trong tuần tới, chúng tôi sẽ nhấn mạnh các yếu tố cơ bản là yếu tố then chốt quyết định hướng đi của EUR. Nếu mối quan hệ Mỹ-Nga được cải thiện, chúng ta có thể thấy EUR sẽ nhận được một số hỗ trợ.

AUD – RBA dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất nhưng liệu có phát tín hiệu nới lỏng hơn nữa không?

Trong tuần tới, chúng tôi kỳ vọng các nhà giao dịch Úc sẽ tập trung vào việc công bố quyết định lãi suất của RBA vào thứ Ba. Hiện tại, kỳ vọng của thị trường là ngân hàng sẽ cắt giảm lãi suất và AUD OIS ngụ ý xác suất 92% cho kịch bản như vậy trở thành hiện thực. Tuy nhiên, AUD OIS cũng ngụ ý rằng thị trường kỳ vọng ngân hàng sẽ tiến hành hai lần cắt giảm lãi suất nữa cho đến cuối năm, một lần vào tháng 11 và một lần vào tháng 12, do đó, kỳ vọng của thị trường đối với ngân hàng rõ ràng là ôn hòa. Nếu ngân hàng cắt giảm lãi suất như dự kiến và trong hướng dẫn trước đó của mình báo hiệu rằng sẽ có nhiều lần cắt giảm lãi suất hơn nữa, chúng ta có thể thấy AUD giảm giá. Mặt khác, nếu ngân hàng báo hiệu sự do dự trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa, do đó trái ngược với kỳ vọng ôn hòa của thị trường, chúng ta có thể thấy đồng đô la Úc nhận được sự hỗ trợ đáng kể.

Về mặt kinh tế vĩ mô, chúng tôi xin nhấn mạnh đến việc công bố dữ liệu việc làm tháng 7 của Úc vào thứ Ba tuần tới. Nếu dữ liệu cho thấy sự nới lỏng hơn nữa sau khi tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ trong tháng 6 và mức thay đổi việc làm đáng thất vọng là 2 nghìn, chúng ta có thể thấy đồng đô la Úc giảm giá do áp lực buộc RBA phải tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ có thể gia tăng.

Về các yếu tố cơ bản xung quanh đồng đô la Úc, chúng tôi lưu ý rằng những lo ngại tiếp theo của thị trường về căng thẳng thương mại quốc tế có thể gây áp lực lên đồng đô la Úc do đồng đô la Úc được coi là một loại tiền tệ hàng hóa và là một tài sản rủi ro hơn trên thị trường ngoại hối. Sự quan tâm đặc biệt của các nhà giao dịch Úc phụ thuộc vào các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung và tin tức về những tiến triển đạt được có thể cung cấp một số hỗ trợ cho đồng đô la Úc do mối quan hệ kinh tế chặt chẽ giữa Trung Quốc và Úc. Tin tức từ Trung Quốc gây lo ngại vì các nhà máy Trung Quốc dường như đang gặp khó khăn trong hoạt động kinh tế. Ngày mai, chúng tôi sẽ công bố các số liệu lạm phát của Trung Quốc, nhưng mối quan tâm chính nằm ở việc công bố sản lượng công nghiệp, doanh số bán lẻ và tốc độ tăng trưởng đầu tư đô thị của Trung Quốc trong tháng 7 vào thứ Sáu. Sự cải thiện dữ liệu liên quan đến nền kinh tế Trung Quốc có thể cung cấp một số hỗ trợ cho đồng đô la Úc vì nó có thể cải thiện triển vọng kinh tế vĩ mô của Trung Quốc.

Ý kiến của nhà phân tích (AUD)

Chúng tôi lưu ý việc công bố quyết định lãi suất của RBA là sự kiện quan trọng đối với các nhà giao dịch Úc trong tuần tới. Nếu ngân hàng này cắt giảm lãi suất và phát tín hiệu sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm lãi suất nữa, chúng ta có thể thấy đồng AUD giảm giá, trong khi nếu có sự do dự về việc nới lỏng thêm, chúng ta có thể thấy đồng AUD tăng giá. Ngoài ra, chúng tôi lưu ý việc công bố dữ liệu việc làm tháng 7 của Úc có thể là một yếu tố tác động đến thị trường AUD.

CAD – Những nguyên tắc cơ bản để dẫn dắt đồng Loonie

Ở cấp độ vĩ mô, chúng tôi lưu ý rằng dữ liệu việc làm của Canada trong tháng 7 vẫn chưa được công bố khi những dòng này được viết ra, và tùy thuộc vào lãi suất và số liệu thực tế, có khả năng thay đổi hướng đi của đồng Loonie. Dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên 7,0% và con số thay đổi việc làm sẽ giảm từ mức ấn tượng 83,1 nghìn của tháng 6 xuống còn 13,5 nghìn, với dự báo của hai chỉ số này đang hướng đến một thị trường việc làm Canada lỏng lẻo hơn trong tháng qua. Nếu lãi suất và số liệu thực tế còn tệ hơn, chúng ta có thể thấy đồng Loonie giảm giá do áp lực nới lỏng chính sách tiền tệ lên BoC có thể gia tăng. Nếu dữ liệu thực tế cho thấy thị trường việc làm Canada giảm nhẹ hơn dự kiến, chúng ta có thể thấy đồng CAD tăng nhẹ, trong khi thị trường việc làm Canada thắt chặt có thể cung cấp hỗ trợ bất đối xứng cho đồng Loonie. Trong tuần tới, ngoại trừ số liệu phê duyệt xây dựng và doanh số bán hàng sản xuất của tháng 6, rất ít thông tin tài chính từ Canada có thể tạo ra sự quan tâm cho các nhà giao dịch đồng Loonie, do đó chúng tôi kỳ vọng các yếu tố cơ bản sẽ dẫn dắt các nhà giao dịch đồng CAD.

Về mặt tiền tệ, chúng tôi nhận thấy thị trường kỳ vọng ngân hàng sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 11. Các dự báo này có xu hướng cho thấy thị trường sẽ có xu hướng ôn hòa hơn, điều này có thể phần nào gây áp lực lên đồng đô la Canada.

Về cơ bản, chúng tôi lưu ý rằng thỏa thuận thương mại Mỹ-Canada vẫn đang chờ xử lý và các cuộc đàm phán dường như không có nhiều tiến triển. Hạn chót áp thuế của Trump đã đến và qua, và Canada đang phải đối mặt với mức thuế 35%. Nếu chúng ta thấy các cuộc đàm phán tiếp tục kéo dài, chúng ta có thể thấy vấn đề này về cơ bản sẽ gây áp lực lên đồng Loonie, trong khi các báo cáo về tiến độ có thể cung cấp hỗ trợ. Chúng tôi cũng lưu ý rằng giá dầu đã giảm mạnh trong tuần qua, điều này có xu hướng gây áp lực lên đồng Loonie, xét đến vị thế của Canada là một nền kinh tế sản xuất dầu lớn. Cuối cùng, chúng tôi bày tỏ lo ngại về triển vọng kinh tế của Canada , cũng được IMF bày tỏ, tập trung vào mức nợ hộ gia đình cao. Nếu chúng ta thấy những lo ngại của thị trường về triển vọng của nền kinh tế Canada xuất hiện, chúng ta cũng có thể thấy chúng gây áp lực lên đồng Loonie.

Ý kiến của nhà phân tích (CAD)

Chúng tôi lưu ý rằng việc công bố dữ liệu việc làm tháng 7 của Canada vào cuối ngày hôm nay sẽ là một yếu tố quan trọng quyết định hướng đi của đồng CAD. Tuy nhiên, ngoài điều đó ra, các yếu tố cơ bản có thể chi phối các nhà giao dịch CAD trong tuần tới. Thỏa thuận thương mại đang chờ xử lý với Hoa Kỳ, việc các cuộc đàm phán chưa có tiến triển và giá dầu giảm có thể gây áp lực đáng kể lên CAD.

Bình luận chung

Trong tuần tới, chúng tôi kỳ vọng đồng USD sẽ duy trì vị thế dẫn đầu trên thị trường ngoại hối khi đón nhận một số thông tin tài chính có tác động lớn từ Hoa Kỳ. Tuy nhiên, trong một số trường hợp, chúng ta có thể thấy các sự kiện chính sách tài chính và tiền tệ từ các quốc gia khác, cho phép các đồng tiền khác chủ động và trở thành tâm điểm chú ý. Do đó, một cơ cấu giao dịch cân bằng hơn có thể xuất hiện trên thị trường ngoại hối. Đối với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, chúng ta nhận được một số tín hiệu trái chiều khi Dow Jones vẫn đi ngang, trong khi Nasdaq và S&P 500 vẫn duy trì xu hướng tăng nhẹ. Mùa báo cáo thu nhập vẫn đang diễn ra, nhưng hầu hết các công ty lớn đã công bố báo cáo thu nhập. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn lưu ý một vài thông tin, trong đó có báo cáo thu nhập của BHP vào thứ Hai và số liệu của Home Depot và Xiaomi vào thứ Ba, trong khi báo cáo thu nhập của Tencent và Cisco vào thứ Tư. Nhìn chung, nếu các yếu tố cơ bản xung quanh chứng khoán Hoa Kỳ bắt đầu ủng hộ một cách tiếp cận rủi ro hơn của thị trường, chúng ta có thể thấy chúng nhận được một số hỗ trợ. Đối với giá vàng, chúng tôi lưu ý xu hướng tăng nhẹ trong tuần qua, phản ánh mối tương quan nghịch với đồng USD. Nếu mối tương quan tiêu cực này tiếp tục được duy trì trong tuần tới và nếu chúng ta thấy USD tiếp tục suy yếu, giá vàng có thể nhận được thêm hỗ trợ để tiến gần đến mức cao kỷ lục.

Peter Iosif, ACA, MBA