Tuần tới – Chỉ số PMI dịch vụ ISM và biên bản cuộc họp của Fed sẽ ảnh hưởng đến dự đoán về việc Fed tăng lãi suất.

• Đồng đô la giảm giá sau khi công bố số liệu việc làm phi nông nghiệp, nhưng dự kiến ​​sẽ có đợt tăng lãi suất vào cuối năm.
• Chỉ số PMI dịch vụ ISM và biên bản cuộc họp của Fed sẽ là những yếu tố tiếp theo tác động đến đồng đô la Mỹ.
• Dự kiến ​​Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ tăng lãi suất, trọng tâm sẽ là định hướng chính sách trong tương lai.
• Biên bản cuộc họp của ECB, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc và báo cáo việc làm của Canada cũng nằm trong chương trình nghị sự.

Việc Fed tăng lãi suất vẫn có thể xảy ra sau dữ liệu không như mong đợi.

Đồng đô la Mỹ kết thúc tuần này trong thế suy yếu so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt khác, mất giá nhiều nhất so với đồng đô la New Zealand, đồng franc Thụy Sĩ và đồng bảng Anh.

Bất chấp sự điều chỉnh giảm, các nhà đầu tư vẫn kiên quyết giữ vững quan điểm rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể phải tăng lãi suất trước cuối năm. Mặc dù giá dầu đã giảm trở lại mức trước chiến tranh, nhưng tác động của cú sốc năng lượng do chiến tranh ở Iran gây ra có thể chưa được truyền tải đầy đủ đến toàn bộ nền kinh tế.

Tuy nhiên, sự suy yếu của chỉ số PMI sản xuất ISM và số liệu việc làm phi nông nghiệp yếu bất ngờ trong tháng 6 đã khiến các nhà đầu tư lùi nhẹ thời điểm dự kiến ​​các nhà hoạch định chính sách sẽ tăng lãi suất. Việc tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm hiện đã được dự báo chắc chắn sẽ diễn ra vào tháng 12, trong khi xác suất tăng lãi suất vào tháng 7 đã giảm từ khoảng 35% xuống còn 18%.

Điều có thể đã cho phép các nhà đầu tư duy trì một số quan điểm cứng rắn về Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bất chấp sự yếu kém trong dữ liệu kinh tế và sự giảm giá dầu, là những phát biểu của Chủ tịch Fed Keving Warsh tại Diễn đàn ECB ở Sintra, Bồ Đào Nha. Người đứng đầu Fed mới cho biết ông sẽ "làm thất vọng" bất cứ ai mong đợi ông và các đồng nghiệp chấp nhận lạm phát vượt mục tiêu.

Với việc ông Warsh được Tổng thống Trump bổ nhiệm dựa trên kỳ vọng ông sẽ có lập trường ôn hòa hơn người tiền nhiệm Jerome Powell, những phát biểu của ông đã làm hài lòng các nhà đầu tư. Thật vậy, khi được hỏi liệu Trump có nằm trong số những người sẽ thất vọng hay không, ông Warsh đã nhấn mạnh rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã và sẽ tiếp tục là một ngân hàng trung ương độc lập.

Chỉ số PMI của ISM và biên bản cuộc họp của Fed thu hút sự chú ý.

Với tất cả những điều đó, các nhà đầu tư trong tuần tới sẽ theo dõi sát sao chỉ số PMI dịch vụ ISM tháng 6, dự kiến ​​công bố vào thứ Hai, cũng như biên bản cuộc họp FOMC gần đây nhất, dự kiến ​​diễn ra vào thứ Tư.

Tuần này, chỉ số PMI sản xuất ISM giảm xuống 53,3 từ 54,0, với chỉ số phụ về giá giảm xuống 73,0 từ 82,1, vẫn ở mức cao, lần cuối cùng được thấy kể từ năm 2022, khi chiến tranh ở Ukraine nổ ra, ngoại trừ giai đoạn chiến tranh Trung Đông. Do khu vực phi sản xuất chiếm khoảng 90% GDP của Mỹ, chỉ số phụ về giá ở mức cao trong khảo sát dịch vụ có thể làm sống lại dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất.

Về biên bản cuộc họp, cần lưu ý rằng hướng dẫn chính sách tương lai đã bị loại bỏ khỏi bản báo cáo cuộc họp và Kevin Warch không trình bày dự báo lãi suất của mình, do đó các nhà giao dịch sẽ tìm kiếm manh mối để xem liệu ông ấy có ủng hộ việc tăng lãi suất trong những tháng tới hay không.

Với 9 thành viên ủng hộ việc tăng lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản trong năm nay, một người bỏ phiếu cho ba lần tăng và năm thành viên cho hai lần tăng, một thông điệp cứng rắn từ biên bản cuộc họp có thể khiến lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la Mỹ tăng trở lại. Đồng thời, giá vàng có thể tiếp tục giảm trong bối cảnh chi phí cơ hội gia tăng, trong khi thị trường chứng khoán có thể giảm điểm do lộ trình tăng lãi suất mạnh hơn của Fed có thể ảnh hưởng đến giá trị hiện tại của các cổ phiếu tăng trưởng cao. Điều ngược lại có thể xảy ra nếu dữ liệu xác nhận quan điểm rằng Fed nên chờ thêm một thời gian trước khi quyết định tăng lãi suất.

Liệu Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ lựa chọn phương án tăng lãi suất mạnh tay?

Trước khi biên bản cuộc họp FOMC được công bố, trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ của mình. Cuộc họp gần nhất được tổ chức vào ngày 27 tháng 5, trong đó ngân hàng trung ương đã quyết định giữ nguyên lãi suất.

Tuy nhiên, quyết định này không hề nhất trí. Ba thành viên bỏ phiếu không thay đổi và ba người bỏ phiếu tăng lãi suất, với lá phiếu của Thống đốc Breman nghiêng về phía giữ nguyên lãi suất. Mặc dù vậy, tuyên bố kèm theo có phần cứng rắn hơn trước đây, cho thấy lãi suất sẽ phải tăng sớm hơn và nhiều hơn dự kiến ​​trước đó do những rủi ro gia tăng từ cuộc khủng hoảng năng lượng liên quan đến Iran.

Kể từ đó, mặc dù giá dầu đã giảm trở lại trong bối cảnh thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran dẫn đến việc mở lại eo biển Hormuz, nhưng các dữ liệu mới nhất đã củng cố luận điểm tăng lãi suất, với GDP quý 1 tốt hơn dự kiến.

Theo thị trường hoán đổi chỉ số qua đêm (OIS) của New Zealand, có đến 80% khả năng tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp này, trong khi hai đợt tăng lãi suất cùng mức nữa gần như đã được thị trường dự báo vào tháng Hai. Do đó, để đồng kiwi tiếp tục thể hiện sức mạnh của mình, chỉ tăng 25 điểm phần trăm có thể là chưa đủ. Ngân hàng Trung ương cũng cần phải đưa ra những tuyên bố cứng rắn hơn để đáp ứng kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất hơn nữa trong những tháng tới.

Biên bản cuộc họp của ECB, chỉ số giá tiêu dùng của Trung Quốc và dữ liệu việc làm của Canada.

Vào thứ Năm, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ công bố báo cáo cuộc họp gần đây nhất, trong đó các quan chức đã quyết định tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất tiền gửi lên 2,25%, và điều chỉnh dự báo lạm phát cao hơn. Mặc dù nhìn chung có phần cứng rắn, các quan chức đã nhấn mạnh cách tiếp cận dựa trên dữ liệu trong thời gian tới.

Các nhà tham gia thị trường hiện đang dự đoán khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới vào cuối tháng này là 30%, và do đó, họ có thể đang rất muốn biết liệu dự đoán của mình có chính xác hay không. Nếu biên bản cuộc họp cho thấy các quan chức không ngần ngại tiến hành tăng lãi suất liên tiếp nếu cần thiết, thì xác suất này có thể tăng cao hơn, hỗ trợ phần nào cho đồng euro .

Ở những nơi khác, trước khi biên bản cuộc họp của ECB được công bố, dữ liệu CPI và PPI tháng 6 của Trung Quốc sẽ được công bố, trong khi vào thứ Sáu, Canada sẽ công bố báo cáo việc làm cùng tháng. Đồng đô la Canada đã suy yếu kể từ đầu tháng 5, chịu ảnh hưởng bởi giá dầu giảm và lập trường chính sách trung lập của Ngân hàng Trung ương Canada. Sẽ rất thú vị để xem liệu một báo cáo việc làm khả quan có thể giúp đồng đô la phục hồi hay không.

Charalampos Pissouros