Tuần tới – Cơn bão dữ liệu CPI và GDP của Trung Quốc được chú ý trong bối cảnh bất ổn thương mại

• Đồng đô la thu hút dòng tiền trú ẩn an toàn trong bối cảnh lo ngại về thương mại.
• Dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ có thể làm thay đổi khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 7.
• Số liệu CPI của Anh, Canada và Nhật Bản cũng được công bố.
• Tăng trưởng yếu của Trung Quốc có thể làm tăng nhu cầu kích thích kinh tế.

Đồng đô la phản ứng khác nhau trước những lo ngại về thuế quan hiện nay

Đồng đô la đã giữ giá rất tốt so với các đồng tiền chủ chốt khác trong tuần này, mặc dù vẫn giảm kể từ ngày 2 tháng 4, khi Tổng thống Hoa Kỳ Trump công bố mức thuế quan tương hỗ đối với tất cả các đối tác thương mại chính của Hoa Kỳ, trước khi hoãn lại và chỉ giữ mức thuế cơ bản 10%.

Mặc dù thời hạn trì hoãn 90 ngày, dự kiến hết hạn vào thứ Tư, đã được gia hạn đến ngày 1 tháng 8, Trump tuần này tuyên bố sẽ áp thuế 25% đối với hàng hóa từ Nhật Bản và Hàn Quốc, đồng thời đe dọa áp thuế 50% đối với Brazil và các đối tác khác, cùng với mức thuế thấp hơn . Điều này cho phép đồng đô la Mỹ duy trì sức mạnh nhờ dòng vốn đổ vào các kênh trú ẩn an toàn.

Điều này đánh dấu sự thay đổi trong cách đồng đô la phản ứng với những lo ngại liên quan đến thuế quan. Hồi tháng 4, đồng đô la đã bị ảnh hưởng do lo ngại về suy thoái kinh tế. Giờ đây, đồng đô la đang được hưởng lợi như một kênh trú ẩn an toàn, trong khi rủi ro lạm phát tăng đang tiếp tục gia tăng. Vài tuần trước, các nhà đầu tư đã dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,65 điểm cơ bản vào tháng 7, với khả năng giảm lãi suất vào tháng 7 đang gia tăng khi một số nhà hoạch định chính sách bày tỏ sự ủng hộ rõ ràng cho động thái này, trong khi Chủ tịch Fed Powell không loại trừ khả năng này khi điều trần trước Quốc hội.

Tuy nhiên, sau dữ liệu việc làm tốt hơn dự kiến trong tháng 6 và các mối đe dọa liên quan đến thuế quan mới của Trump, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7 đã giảm xuống còn 5%, trong khi thị trường hiện định giá mức nới lỏng 50 điểm cơ bản trong năm nay - hoàn toàn phù hợp với biểu đồ chấm mới nhất của Fed.

Lạm phát hạ nhiệt có thể làm hồi sinh kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 7

Tuần tới, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào các tin tức liên quan đến thuế quan, nhưng họ cũng sẽ phải đánh giá dữ liệu CPI của Mỹ trong tháng 6. Theo chỉ số PMI của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM), giá cả trong lĩnh vực sản xuất đã tăng tốc phần nào, nhưng chỉ số giá phi sản xuất lại giảm đáng kể. Do lĩnh vực sản xuất chỉ chiếm 10% GDP của Mỹ, rủi ro đối với CPI dường như đang nghiêng về phía giảm. Lạm phát chậm lại có thể cho phép một số bên tham gia thị trường mở lại cánh cửa cho khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7, điều này có thể chấm dứt đà phục hồi gần đây của đồng đô la Mỹ .

Chỉ số PPI của Mỹ cho tháng 6 sẽ được công bố vào thứ Tư, trong khi dữ liệu doanh số bán lẻ của cùng tháng sẽ được công bố vào thứ Năm. Cuộc khảo sát sơ bộ về tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan cho tháng 7 vào thứ Sáu cũng có thể thu hút sự chú ý đặc biệt vì nó bao gồm cả kỳ vọng lạm phát 1 năm được theo dõi chặt chẽ. Tỷ lệ lạm phát so với cùng kỳ năm trước đã tăng lên 6,6% trong tháng 5, nhưng đã giảm xuống 5% trong tháng 6. Việc hạ nhiệt hơn nữa có thể củng cố thêm quan điểm cho rằng rủi ro lạm phát tăng không quá lớn và có thể cho phép đồng đô la giảm thêm một chút.

Dữ liệu CPI của Anh được chờ đợi khi BoE dự kiến cắt giảm lãi suất vào tháng 8

Nói về lạm phát, Vương quốc Anh cũng sẽ công bố số liệu CPI tháng 6 vào thứ Tư. Trong quyết định mới nhất, Ngân hàng Anh đã giữ nguyên lãi suất, nhưng kết quả có phần ôn hòa hơn dự kiến. Sáu trong số chín nhà hoạch định chính sách đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất, trong khi ba người còn lại chọn giảm 0,25 điểm cơ bản.

Ngân hàng lưu ý rằng tăng trưởng GDP vẫn yếu và thị trường lao động tiếp tục nới lỏng, dẫn đến những dấu hiệu rõ ràng hơn cho thấy biên độ dao động đã xuất hiện. Điều này khiến các nhà đầu tư tăng cường đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất, hiện đặt cược gần 77% vào khả năng giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới vào tháng 8. Một lần nữa, lãi suất đã được phản ánh đầy đủ vào cuối năm.

Mặc dù BoE dự kiến lạm phát sẽ tiếp tục tăng tốc lên 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái do giá năng lượng tăng và một số mức tăng giá theo quy định, chẳng hạn như hóa đơn tiện ích nước, Ngân hàng lưu ý rằng rủi ro lạm phát vẫn tồn tại ở cả hai phía. Do đó, ngay cả khi dữ liệu cho thấy lạm phát có tăng tốc, các kỳ vọng cắt giảm lãi suất khó có thể biến mất. Có lẽ các nhà giao dịch sẽ quyết định giảm bớt một vài điểm cơ bản, nhưng không quá đáng kể. Mặt khác, một sự suy giảm đáng kể có thể bật đèn xanh cho các nhà hoạch định chính sách hạ lãi suất vào tháng 8, có thể gây áp lực lên đồng bảng Anh .

Báo cáo việc làm tháng 5 của Anh sẽ được công bố vào thứ năm và sẽ cung cấp thêm thông tin về việc thị trường lao động có thực sự đang hạ nhiệt hay không.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Dự báo Vàng hàng tuần: Phe bán do dự khi thị trường thận trọng trước bất ổn về thuế quan của Hoa Kỳ
• Dự báo hàng tuần về đồng đô la Mỹ: Chúng ta đã chạm đáy chưa?
• Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Cơn thịnh nộ của Tổng thống Mỹ Trump làm dấy lên tâm lý e ngại rủi ro
• Triển vọng hàng tuần của GBP/USD: Bảng Anh dường như đang ở thời điểm quan trọng khi bước vào tuần lạm phát
• Dự báo hàng tuần về Bitcoin: BTC đạt mức cao nhất mọi thời đại và bước vào chế độ khám phá giá

Số liệu lạm phát của Canada và Nhật Bản cũng được công bố

Tuần tới sẽ có thêm dữ liệu CPI, với các công bố từ Canada vào thứ Ba và Nhật Bản vào thứ Năm. Để bắt đầu với Canada, BoC dự kiến sẽ giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trong năm nay, và với lạm phát chung đã giảm xuống còn 1,7% vào tháng 6, việc cắt giảm lãi suất có thể cần một sự tăng tốc mạnh mẽ để có thể kéo dài sang năm 2026. Đối với Nhật Bản, lạm phát ổn định có thể cho phép các nhà giao dịch đồng yên bắt đầu xem xét lại khả năng BoJ tăng lãi suất trước thời điểm chuyển giao năm mới thay vì quý I năm 2026.

Trung Quốc công bố dữ liệu thương mại và tăng trưởng trong bối cảnh bất ổn thương mại

Trung Quốc cũng sẽ là tâm điểm chú ý. Vào thứ Hai, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới sẽ công bố dữ liệu thương mại tháng 6, trong khi vào thứ Ba, GDP quý 2 sẽ được công bố cùng với sản lượng công nghiệp, doanh số bán lẻ và tỷ lệ thất nghiệp, tất cả đều trong tháng 6.

Dữ liệu lạm phát mới nhất cho thấy giá sản xuất (PPI) giảm nhanh hơn trong tháng 6 so với tháng 5, với tình trạng giảm phát xuống mức tồi tệ nhất trong gần hai năm. Mặc dù giá tiêu dùng tăng tốc lần đầu tiên sau năm tháng, nhưng mức cải thiện chỉ ở mức không đáng kể, và bức tranh tổng thể đang gia tăng áp lực buộc các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc phải đưa ra các biện pháp kích thích kinh tế hơn.

Bất chấp thỏa thuận giữa Trung Quốc và Mỹ về việc tiếp tục đàm phán thương mại, sự bất ổn dai dẳng về thương mại toàn cầu đang làm giảm nhu cầu nội địa, và nếu dữ liệu tuần tới củng cố quan điểm cho rằng nền kinh tế Trung Quốc đang gặp khó khăn, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) có thể cần phải cắt giảm lãi suất thêm vào cuối năm nay. Những kỳ vọng như vậy có thể gây áp lực lên đồng đô la Úc và New Zealand, vì Trung Quốc là đối tác thương mại chính của cả Úc và New Zealand.

Các nhà giao dịch Úc sẽ phải xem xét báo cáo việc làm tháng 6 của Úc, dự kiến công bố trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Tư.

Mùa báo cáo thu nhập bắt đầu

Tuần tới, các nhà giao dịch cổ phiếu sẽ bận rộn hơn khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 bắt đầu, với các ngân hàng lớn sẽ công bố báo cáo vào thứ Ba và thứ Tư. Tuy nhiên, tâm điểm chú ý có thể sẽ đổ dồn vào Netflix, công ty sẽ công bố kết quả kinh doanh vào thứ Năm. Với việc cổ phiếu của gã khổng lồ phát trực tuyến này đã đạt mức cao kỷ lục khoảng mười ngày trước, kết quả kinh doanh có thể cần phải thật ấn tượng để tiếp tục đà tăng trưởng hiện tại.

Charalampos Pissouros