Tuần tới: Dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào tuần tới

Khi tuần này sắp kết thúc, chúng ta hãy cùng xem lịch tuần tới. Vào thứ Hai, chúng ta sẽ có số dư tài khoản vãng lai của Nhật Bản trong tháng 3. Vào thứ Ba, chúng ta sẽ lưu ý bản tóm tắt ý kiến ​​của BOJ về cuộc họp tháng 5, dữ liệu việc làm của Vương quốc Anh trong tháng 3, số liệu ZEW của Đức trong tháng 5 và tỷ lệ CPI của Hoa Kỳ trong tháng 4. Vào thứ Tư, chúng ta sẽ lưu ý tỷ lệ CPI của Thụy Điển trong tháng 4 và số liệu giấy phép xây dựng của Canada trong tháng 3 và số liệu giấy phép xây dựng của Canada trong tháng 3. Vào thứ Năm, chúng ta sẽ có dữ liệu việc làm của Úc trong tháng 4, tỷ lệ GDP sơ bộ của Vương quốc Anh trên cơ sở hàng tháng và tỷ lệ Sản xuất trong tháng 3 ngoài tỷ lệ GDP sơ bộ cho quý 1, tiếp theo là tỷ lệ GDP của Na Uy trong quý 1, tỷ lệ GDP đã điều chỉnh của Khu vực đồng tiền chung châu Âu trong quý 1 và tỷ lệ sản xuất công nghiệp trong tháng 3, tiếp theo là số liệu về đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần của Hoa Kỳ, số liệu chỉ số kinh doanh của Philly Fed trong tháng 5, tỷ lệ PPI và tỷ lệ bán lẻ trong tháng 4, tỷ lệ bán hàng sản xuất của Canada trong tháng 3 và tỷ lệ sản xuất công nghiệp của Hoa Kỳ trong tháng 4. Cuối cùng, vào thứ Sáu, chúng ta sẽ có tỷ lệ GDP của Nhật Bản trong quý 1 và số liệu sơ bộ của UoM Hoa Kỳ trong tháng 5.

USD – Dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ được chú ý

Các yếu tố cơ bản có thể đã đóng vai trò trong hướng đi của đồng đô la trong tuần này. Cụ thể, Hoa Kỳ đã công bố vào thứ Ba rằng Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent và ông trùm kinh tế Trung Quốc He Lifeng sẽ gặp nhau tại Thụy Sĩ để đàm phán về thương mại. Tiến triển rõ ràng giữa hai quốc gia sau các hành động thù địch "thương mại" trong tháng qua, có thể là một thông báo được đón nhận nồng nhiệt vì nó có thể ngụ ý rằng một thỏa thuận có thể xảy ra giữa hai quốc gia. Đổi lại, khả năng như vậy có thể làm giảm bớt mối lo ngại của thị trường đối với nền kinh tế toàn cầu.

Ở cấp độ tiền tệ, chúng tôi lưu ý rằng quyết định về lãi suất của Fed đã diễn ra vào thứ Tư. Fed vẫn giữ nguyên như dự kiến ​​rộng rãi và do đó sự chú ý chuyển sang tuyên bố đi kèm của ngân hàng và cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Powell. Cụ thể, bình luận rằng "Sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế đã gia tăng hơn nữa". Thể hiện mối quan tâm của Fed đối với các chính sách thương mại của Hoa Kỳ và có thể ngụ ý rằng ngân hàng có thể chuẩn bị giữ nguyên trong một thời gian dài.

Ở cấp độ kinh tế vĩ mô, chúng ta đang bước vào một tuần với các nhà giao dịch dự đoán việc công bố tỷ lệ CPI của Hoa Kỳ cho tháng 4, dự kiến ​​sẽ được công bố vào thứ Ba tuần tới. Nếu tỷ lệ CPI cho thấy áp lực lạm phát tăng tốc, điều này có thể khuếch đại các lời kêu gọi ngân hàng kéo dài lập trường chính sách tiền tệ hiện tại của họ, điều này có thể hỗ trợ đồng đô la. Mặt khác, nếu tỷ lệ CPI cho thấy áp lực lạm phát giảm bớt, điều này có thể làm tăng các lời kêu gọi ngân hàng cắt giảm lãi suất trong tương lai gần, điều này có thể gây áp lực lên đồng đô la.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (USD)

Nhìn chung, các cuộc đàm phán thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đã được đón nhận tốt. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn hơi bi quan rằng một thỏa thuận có ý nghĩa sẽ được đưa ra trong cuộc họp đầu tiên vào cuối tuần này. Do đó, các cuộc đàm phán thương mại có thể mất một thời gian trước khi có kết quả. Về mặt tiền tệ, chúng tôi không ngạc nhiên khi thấy Fed vẫn giữ nguyên và sẽ không ngạc nhiên khi thấy họ duy trì con đường hiện tại, trừ khi áp lực lạm phát giảm đáng kể xuất hiện trong tỷ lệ CPI sắp tới.

GBP – Thỏa thuận thương mại Anh-Mỹ được công bố

Ở cấp độ kinh tế vĩ mô, các nhà giao dịch đồng bảng Anh sẽ có một số bản phát hành tài chính quan trọng vào tuần tới, với dữ liệu việc làm của Vương quốc Anh cho tháng 3 sẽ được công bố vào thứ Ba và tỷ lệ GDP của Vương quốc Anh trên cơ sở mẹ và cho quý 1 vào thứ Năm. Nếu thị trường việc làm của Vương quốc Anh tốt hơn dự kiến, ngụ ý một thị trường lao động phục hồi kết hợp với tỷ lệ GDP tốt hơn dự kiến, điều này có thể cung cấp các dấu hiệu tích cực cho nền kinh tế Vương quốc Anh, từ đó có thể hỗ trợ đồng bảng Anh. Mặt khác, nếu dữ liệu vẽ ra một bức tranh khác, thay vào đó, nó có thể gây áp lực lên đồng bảng Anh.

Ở cấp độ chính trị, chúng ta lưu ý đến các cuộc đàm phán đang diễn ra giữa Vương quốc Anh và Hoa Kỳ. Cụ thể, Tổng thống Hoa Kỳ Trump tuyên bố rằng "Thỏa thuận với Vương quốc Anh là một thỏa thuận đầy đủ và toàn diện sẽ củng cố mối quan hệ giữa Hoa Kỳ và Vương quốc Anh trong nhiều năm tới. Vì lịch sử lâu dài và lòng trung thành của chúng ta với nhau, thật vinh dự khi có Vương quốc Anh là thông báo ĐẦU TIÊN của chúng tôi". Thỏa thuận thương mại đã được công bố vào ngày hôm qua. Thỏa thuận thương mại này hạ thuế quan đối với ô tô xuất khẩu từ Anh sang Hoa Kỳ từ 25% xuống 10% cho 100.000 ô tô đầu tiên, theo tờ Guardian, gần bằng lượng ô tô Anh xuất khẩu sang Hoa Kỳ vào năm 2024. Hơn nữa, theo Nhà Trắng, "Hoa Kỳ cũng công nhận các biện pháp an ninh kinh tế mà Anh thực hiện để chống lại tình trạng dư thừa công suất thép toàn cầu và sẽ đàm phán một thỏa thuận thay thế cho thuế quan theo Mục 232 đối với thép và nhôm". Nhìn chung, thông báo này là một diễn biến tích cực và có thể có lợi cho thị trường Cổ phiếu Vương quốc Anh.

Ở cấp độ tiền tệ, BoE đã cắt giảm lãi suất vào thứ năm 25 điểm cơ bản như kỳ vọng của những người tham gia thị trường. Tuy nhiên, ít nhà hoạch định chính sách bỏ phiếu cho quyết định cắt giảm lãi suất với con số thực tế là 7 so với dự kiến ​​là 9 và hai thành viên bỏ phiếu cho ngân hàng tiếp tục giữ nguyên. Do đó, bất chấp quyết định cắt giảm lãi suất của ngân hàng, quyết định của hai thành viên MPC tiếp tục giữ nguyên có thể được coi là có bản chất lạc quan, điều này có thể hỗ trợ đồng bảng Anh.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (GBP)

Nhìn chung, thông báo của Tổng thống Trump có thể làm dịu đi nỗi lo của BoE về khả năng áp lực lạm phát tái phát trong nền kinh tế Anh. Tuy nhiên, sự quan tâm hiện đang chuyển sang dữ liệu việc làm của Anh vào tuần tới và tỷ lệ GDP theo từng tháng và từng quý. Thỏa thuận thương mại là một khía cạnh tích cực nhưng trên thực tế, nó vẫn duy trì ít nhiều nguyên trạng.

JPY – Biên bản cuộc họp của BoJ cho thấy sự không chắc chắn

Ở cấp độ kinh tế vĩ mô đối với các nhà giao dịch JPY, chúng tôi lưu ý đến việc công bố sắp tới về tỷ lệ GDP của Nhật Bản cho quý 1 vào thứ sáu tuần tới. Tỷ lệ GDP dự kiến ​​sẽ cho thấy sự suy giảm trong nền kinh tế Nhật Bản với các nhà kinh tế hiện đang dự đoán tỷ lệ sẽ ở mức -0,2%, thấp hơn đáng kể so với tỷ lệ trước đó là 2,2% và cũng sẽ báo hiệu sự suy giảm của hoạt động kinh tế. Một kịch bản như vậy có thể gây áp lực lên JPY trong tuần tới nếu nó diễn ra như mong đợi hoặc thấp hơn thì có thể gây áp lực lên Yên. Trong khi đó, nếu nó diễn ra cao hơn dự kiến ​​và cho thấy sự mở rộng trong hoạt động kinh tế, thì nó có thể hỗ trợ cho JPY.

Ở cấp độ tiền tệ, điểm nổi bật đối với các nhà giao dịch Yên là biên bản cuộc họp của ngân hàng, trong đó nêu rằng “rủi ro giảm giá bắt nguồn từ hành vi chính sách của Hoa Kỳ đã tăng nhanh chóng và tùy thuộc vào diễn biến trong tương lai của chính sách thuế quan của nước này, rất có thể những rủi ro này thậm chí sẽ có tác động tiêu cực đáng kể đến nền kinh tế thực của Nhật Bản. Trên cơ sở này, thành viên này bày tỏ quan điểm rằng nếu khả năng này tăng lên, Ngân hàng sẽ cần phải đặc biệt thận trọng khi xem xét thời điểm tăng lãi suất chính sách”. Bình luận này cho thấy mối quan ngại gia tăng về rủi ro kinh tế do chương trình nghị sự chính sách thương mại của chính quyền Trump. Những bình luận nói trên có thể được coi là sự sẵn sàng của ít nhất một nhà hoạch định chính sách nhằm kiềm chế khả năng tăng lãi suất trong tương lai gần, điều này có khả năng gây áp lực lên JPY. Cuối cùng, các nhà giao dịch có thể quan tâm đến việc công bố bản tóm tắt ý kiến ​​của BOJ vào thứ Ba, bản tóm tắt này có thể làm rõ hơn mối quan ngại của ngân hàng đối với các rủi ro đã đề cập trước đó trong đoạn này.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (JPY)

Mối lo ngại của BOJ không phải là không có cơ sở vì các thỏa thuận và đàm phán thương mại chỉ mới bắt đầu. Do đó, chúng ta sẽ không ngạc nhiên khi thấy một BOJ thận trọng trong các phát biểu của họ, điều này có thể ngụ ý rằng ngân hàng có thể kiềm chế việc tăng lãi suất trong tương lai gần. Tuy nhiên, diễn ngôn thương mại có thể dễ dàng thay đổi từng ngày và do đó, cần phải chú ý chặt chẽ đến bất kỳ diễn biến mới nào .

EUR – Số liệu ZEW của Đức đang được theo dõi

Chúng tôi nhấn mạnh việc công bố số liệu ZEW của Đức cho tháng 5 vào thứ Ba như một thước đo từ góc nhìn của người tiêu dùng về nền kinh tế Đức. Nếu số liệu ZEW cho thấy sự cải thiện bằng cách tăng cao hơn so với số liệu trước đó, điều này có thể ngụ ý một nhận thức mạnh mẽ hơn về nền kinh tế Đức, điều này có thể hỗ trợ cho đồng EUR. Mặt khác, nếu số liệu cho thấy sự suy giảm của các điều kiện xung quanh nền kinh tế Đức, điều này có thể có tác động ngược lại, có thể gây áp lực lên đồng tiền chung.

Về cơ bản, EU đã chuẩn bị các biện pháp đối phó với Hoa Kỳ với báo cáo của POLITICO rằng EU đã đưa ra một gói trả đũa trị giá gần 100 tỷ euro hàng nhập khẩu bao gồm các mặt hàng có giá trị lớn như máy bay có thể bị đánh thuế. Hơn nữa, theo cùng một báo cáo, danh sách bao gồm ô tô chở khách, thiết bị y tế, hóa chất và nhựa, và một loạt các sản phẩm nông nghiệp. Do đó, trong hợp đồng với các quốc gia khác như Vương quốc Anh, EU dường như đang chuẩn bị cho một cuộc đối đầu với Tổng thống Hoa Kỳ hoặc cố gắng giành đòn bẩy cho các cuộc đàm phán thương mại. Tuy nhiên, nếu EU quyết định tham gia hoàn toàn vào một cuộc chiến thương mại với Hoa Kỳ, điều này có thể làm dấy lên lo ngại về khả năng phục hồi của nền kinh tế EU, điều này có thể gây áp lực lên đồng EUR.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (EUR)

Chúng tôi vẫn lo ngại về mối quan hệ thương mại giữa Hoa Kỳ và EU, sau thông báo rằng EU có thể đang chuẩn bị một gói trị giá gần 100 tỷ euro. Nếu mối quan hệ thương mại với Hoa Kỳ xấu đi nhanh chóng, điều này có thể gây áp lực lên đồng tiền chung.

AUD – Dữ liệu việc làm của Úc sẽ được công bố vào tuần tới

Về cơ bản, Thủ tướng Úc Anthony Albanese đã giành chiến thắng trong cuộc tái tranh cử với Đảng Lao động hiện đang trên đường giành được 90 ghế tại thời điểm báo cáo này, dễ dàng vượt qua 76 ghế cần thiết để thành lập chính phủ. Đổi lại, sự tiếp diễn chính trị ở Úc có thể được coi là có lợi cho AUD, vì tình hình hiện tại vẫn còn nguyên vẹn.

Ở cấp độ kinh tế vĩ mô, chúng tôi lưu ý đến việc công bố dữ liệu việc làm của Úc cho tháng 4 dự kiến ​​vào thứ năm tuần tới. Nếu dữ liệu việc làm của Úc cho thấy thị trường lao động phục hồi, điều này có thể được coi là lạc quan đối với đồng đô la Úc và ngược lại.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (AUD)

Nhìn chung, chúng ta, người Úc, sẽ nhường quyền kiểm soát cho đồng đô la vào tuần tới, vì chúng ta có bản phát hành tỷ lệ CPI của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, người Úc có thể giành lại quyền kiểm soát hướng đi của mình với bản phát hành dữ liệu việc làm. Tuy nhiên, tùy thuộc vào câu chuyện xuất hiện từ tỷ lệ CPI của Hoa Kỳ, bản phát hành tài chính nói trên có thể khuếch đại hoặc phủ nhận một phần tác động của tỷ lệ CPI của Hoa Kỳ.

CAD – Tỷ lệ thất nghiệp của Canada sẽ được công bố vào hôm nay

Về mặt cơ bản đối với các nhà giao dịch Loonie, chúng tôi lưu ý rằng cuộc bầu cử Liên bang Canada đã kết thúc. Tổng số phiếu bầu cuối cùng với 99,93% được kiểm, đứng với Đảng Lao động giành được 43,7% số phiếu bầu, Đảng Bảo thủ đứng thứ hai với 41,3% số phiếu bầu. Do đó, Đảng Lao động đã giành chiến thắng sau một giai đoạn bầu cử đầy biến động, với Mark Carney hiện đang nắm quyền Thủ tướng Canada. Việc tiếp tục nắm quyền của Chính phủ với Đảng Lao động duy trì quyền kiểm soát có thể ngụ ý sự ổn định chính trị và do đó có thể đã hỗ trợ cho Loonie sau kết quả bầu cử.

Ở cấp độ vĩ mô, đây là một tuần khá yên tĩnh đối với các nhà giao dịch Loonie, tuy nhiên dữ liệu việc làm của Canada cho tháng 4 sẽ được công bố vào chiều nay. Điều đáng quan tâm là tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ tăng từ 6,7% lên 6,8%, điều này có xu hướng ngụ ý một thị trường lao động đang nới lỏng. Do đó, nếu tỷ lệ thất nghiệp diễn ra như mong đợi hoặc cao hơn, nó có khả năng gây áp lực lên CAD và ngược lại.

Ở cấp độ tiền tệ, chúng tôi lưu ý rằng các ngân hàng đã gia tăng mối lo ngại về chương trình nghị sự thương mại của chính quyền Trump với Reuters đưa tin rằng ngân hàng lưu ý rằng "Một cuộc chiến thương mại kéo dài gây ra mối đe dọa lớn nhất đối với nền kinh tế Canada. Nó cũng làm tăng rủi ro đối với sự ổn định tài chính". Do đó, chúng tôi vẫn cảnh giác và sẽ tiếp tục theo dõi bất kỳ bình luận nào của các nhà hoạch định chính sách để thu thập thêm manh mối về cách ngân hàng có thể tính đến các diễn biến thương mại đang diễn ra.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (CAD)

Sự tiếp tục ổn định chính trị với Chính phủ Lao động có thể được những người tham gia thị trường đón nhận nồng nhiệt. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp của Canada trong tháng 4 dự kiến ​​công bố hôm nay có khả năng gây áp lực lên đồng Loonie, vì thị trường lao động nới lỏng có thể làm tăng áp lực buộc ngân hàng phải tiếp tục lộ trình cắt giảm lãi suất. Đồng thời, những lo ngại của ngân hàng về một cuộc chiến thương mại kéo dài là điều dễ thấy và nếu triển vọng kinh tế xấu đi, điều này có thể gây áp lực lên đồng Loonie

Bình luận chung

Như một bình luận kết thúc, chúng tôi kỳ vọng USD sẽ vẫn thống trị thị trường ngoại hối trong tuần tới khi công bố tỷ lệ CPI sắp tới. Đối với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, chúng tôi lưu ý rằng Trump đã tuyên bố "Tốt hơn là bạn nên ra ngoài và mua cổ phiếu ngay bây giờ" có thể hỗ trợ thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, vì đây là những bình luận từ Tổng thống Hoa Kỳ đương nhiệm. Tuy nhiên, chúng tôi lưu ý rằng sự bất đồng giữa Tổng thống Hoa Kỳ và Chủ tịch Fed Powell vẫn tiếp diễn khi Trump tuyên bố rằng Chủ tịch Fed Powell "Quá muộn" và là "KẺ NGỐC NGHẾCH, không có manh mối". Tiếp tục, căng thẳng giữa Pakistan và Ấn Độ vẫn ở mức cao, với sự thù địch gia tăng giữa hai quốc gia. Nếu tình hình leo thang hơn nữa, điều đó có thể hỗ trợ giá vàng vì vàng là một tài sản trú ẩn an toàn.

Phaedros Pantelides