Tuần tới: FOMC, BoE, US ISM Services PMI, việc làm Canada và thương mại Trung Quốc

• Tuần tới, trọng tâm sẽ là các quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và BoE. Cùng những tin tức chú ý khác, PMI Dịch vụ ISM của Hoa Kỳ sẽ được công bố, cũng như dữ liệu thương mại của Trung Quốc và báo cáo việc làm của Canada.

TIN TỨC NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Thứ Hai : Ngày lễ Hồng Kông (Ngày sinh của Đức Phật), Ngày lễ Nhật Bản (Ngày thiếu nhi), Ngày lễ Vương quốc Anh (Ngày lễ ngân hàng); CPI của Thụy Sĩ (tháng 4), EZ Sentix (tháng 5), PMI dịch vụ ISM của Hoa Kỳ (tháng 4), CPI của Thổ Nhĩ Kỳ (tháng 4)
• Thứ ba : Chỉ số PMI dịch vụ Caixin của Trung Quốc (tháng 4), Chỉ số PMI tổng hợp/dịch vụ cuối cùng của EZ (tháng 4), Giá sản xuất (tháng 3), Thương mại quốc tế Hoa Kỳ (tháng 3), Thất nghiệp của New Zealand (Quý 1)
• Thứ tư : Thông báo chính sách của FOMC, BCB & CNB, Báo cáo ổn định tài chính của RBNZ; Đơn đặt hàng công nghiệp của Đức (tháng 3), CPIF nhanh của Thụy Điển (tháng 4), Doanh số bán lẻ của EZ (tháng 3), MBA của Hoa Kỳ (tuần kết thúc ngày 28 tháng 4)
• Thứ năm : Thông báo chính sách của BoE, Riksbank & Norges Bank, Báo cáo ổn định tài chính của BoC, Biên bản cuộc họp của BoJ (tháng 3); Sản lượng công nghiệp của Đức (tháng 3), Cán cân thương mại (tháng 3), Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Hoa Kỳ (tuần từ ngày 3 tháng 5)
• Thứ sáu : CPI của Na Uy (tháng 4), Báo cáo việc làm của Canada (tháng 4), Cán cân thương mại của Trung Quốc, Khoản vay nhân dân tệ mới và M2 (tháng 4)

CPI của Thụy Sĩ (Thứ Hai)

Lạm phát của tháng 3 giảm đáng kể so với mức đồng thuận của hãng thông tấn ở mức 0,3% (dự kiến ​​là 0,5%), mức này khiến mức trung bình của quý 1 chỉ cao hơn 0,3% một chút, giảm nhẹ so với dự báo gần đây nhất của họ vào tháng 3 (0,4%). Vào thời điểm đó, dữ liệu đã làm tăng nhẹ khả năng SNB nới lỏng thêm từ mức lãi suất 0,25% hiện tại. Vì CHF đã được hưởng lợi đáng kể (mặc dù không tốt nhất) như một nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh thuế quan của Trump, nên khả năng nới lỏng đã tăng lên với mức cắt giảm xuống 0,00% khoảng 80% được ngụ ý vào tháng 6. Do đó, bản phát hành vào tháng 4 sẽ cung cấp thông tin chi tiết về việc giá cả có vượt/dưới khả năng cắt giảm xuống 0% ở giai đoạn này hay không. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều dữ liệu in khác trước cuộc họp vào tháng 6 và về chủ đề động thái do FX thúc đẩy, thông thường điều này được giải quyết thông qua can thiệp mặc dù cách tiếp cận của Hoa Kỳ đối với 'những người phá vỡ quy tắc' có khả năng hạn chế quyền kiểm soát của SNB đối với vấn đề này. Để tham khảo, dự báo của cuộc họp tháng 3 của SNB đưa ra mức CPI trung bình quý 2 là 0,2% so với cùng kỳ năm trước.

Chỉ số PMI dịch vụ ISM của Hoa Kỳ (Thứ Hai)

Sự đồng thuận kỳ vọng tiêu đề ISM Dịch vụ sẽ giảm nhẹ xuống 50,6 từ 50,8, vẫn trên ngưỡng quan trọng 50,0 phân tách sự mở rộng và thu hẹp. Để so sánh, Chỉ số hoạt động kinh doanh của S&P Global Flash US Services PMI đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng là 51,4 vào tháng 4 từ mức 54,4 vào tháng 3. Báo cáo nêu rõ rằng tăng trưởng hoạt động của khu vực dịch vụ đã chậm lại đáng kể ở mức khiêm tốn, mức yếu thứ hai trong một năm, trong bối cảnh mức tăng sổ đơn đặt hàng chậm lại. Dòng vốn kinh doanh mới đã bị kìm hãm, với những người trả lời nêu ra sự không chắc chắn về nền kinh tế và thuế quan. Nhu cầu xuất khẩu, bao gồm du lịch và dịch vụ xuyên biên giới, đã giảm với tốc độ mạnh nhất kể từ tháng 1 năm 2023. Trong khi đó, sự lạc quan của khu vực dịch vụ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2022, với nhiều công ty nêu ra mối quan tâm về chính sách của chính phủ và sự bất ổn kinh tế; mặc dù nhiều công ty vẫn kỳ vọng sản lượng sẽ tăng hơn là giảm, nhưng tâm lý ròng vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn. Trong khi đó, giá cả của khu vực dịch vụ đã tăng với tốc độ nhanh nhất trong bảy tháng vào tháng 4, do chi phí nguyên liệu thô và lao động tăng cao; lạm phát chi phí đầu vào giảm nhẹ từ tháng 3, nhưng vẫn là mức cao thứ hai trong sáu tháng, với thuế quan và giá nhập khẩu góp phần tạo nên áp lực lạm phát rộng hơn. S&P Global cho biết "nền kinh tế dịch vụ đang chậm lại trong bối cảnh tăng trưởng nhu cầu suy yếu, đặc biệt là về xuất khẩu như du lịch và lữ hành", đồng thời nói thêm rằng "niềm tin về điều kiện kinh doanh trong năm tới trong khi đó đã giảm mạnh, xấu đi ở cả các nhà sản xuất và nhà cung cấp dịch vụ, phần lớn là do lo ngại ngày càng tăng về tác động của các thông báo chính sách gần đây của chính phủ".

Chỉ số PMI dịch vụ Caixin của Trung Quốc (Thứ Ba)

Trung Quốc sẽ công bố PMI dịch vụ Caixin tháng 4 vào thứ Ba, sau mức tăng khiêm tốn vào tháng 3 (51,9, cao nhất kể từ tháng 12). Bản in của tháng này sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm dấu hiệu suy yếu động lực trong bối cảnh chiến tranh thương mại Mỹ-Trung leo thang. Dữ liệu gần đây cho thấy triển vọng xấu đi - PMI phi sản xuất chính thức đã giảm xuống 50,4 vào tháng 4 (trước đó là 50,8), trong khi chỉ số phụ dịch vụ cũng giảm. Các nhà phân tích kỳ vọng bản in Caixin sẽ phản ánh sự yếu kém tương tự. Việc làm vẫn là mối quan tâm chính, với việc biên chế dịch vụ giảm với tốc độ nhanh nhất trong gần một năm vào tháng trước và cả việc từ chức và sa thải liên quan đến chi phí được các công ty trích dẫn. Các bàn làm việc cho biết bất kỳ sự suy giảm nào nữa trong dữ liệu Caixin có thể củng cố trường hợp kích thích có mục tiêu, đặc biệt là khi Bắc Kinh phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng để ổn định tiêu dùng và tăng trưởng do dịch vụ trong bối cảnh các cú sốc bên ngoài. PMI tổng hợp của Caixin và tâm lý ngành dịch vụ được cập nhật sẽ được theo dõi để xác nhận liệu sự phục hồi khiêm tốn của tháng 3 có bền vững hay không.

Dự trữ ngoại hối của Trung Quốc (Thứ Tư)

Trung Quốc sẽ công bố số liệu dự trữ ngoại hối vào thứ Tư. Các bàn làm việc cho rằng bất kỳ sự sụt giảm đáng kể nào cũng có thể làm dấy lên suy đoán rằng Bắc Kinh đang âm thầm bán trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, có thể là để đáp trả các chính sách thương mại hung hăng của Washington. Tuy nhiên, các bàn làm việc lưu ý rằng bất kỳ động thái nào cũng có thể được đo lường. Về dữ liệu, các nhà phân tích tại ING cho rằng, "Thị trường sẽ tìm kiếm bất kỳ sự sai lệch đáng kể nào để xem liệu Trung Quốc có bán trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hay không."

Thông báo của FOMC (Thứ Tư)

Quyết định lãi suất mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ được đưa ra vào thứ Tư ngày 7 tháng 5 lúc 14:00EDT/19:00BST, với cuộc họp báo của Chủ tịch Powell diễn ra sau đó 30 phút. Chúng ta sẽ không nhận được SEP cập nhật tại cuộc họp này và sẽ phải đợi đến cuộc họp tháng 6 để biết dự báo cập nhật. Ngân hàng trung ương được kỳ vọng rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25-4,5%, với hầu hết các cuộc khảo sát của Reuters đều cho rằng đó là kết quả, mặc dù Citi là một trường hợp ngoại lệ đáng chú ý và dự kiến ​​sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản. Về giá thị trường tiền tệ của Refinitiv, hiện tại chỉ xác định 3% khả năng giảm 25 điểm cơ bản. Trước cuộc họp, những phát biểu gần đây của Chủ tịch Fed Powell cho thấy ông tiếp tục đi theo quan điểm rằng Fed đang ở vị thế tốt để chờ đợi sự rõ ràng hơn trước khi xem xét thay đổi lập trường chính sách của mình, bám sát vào "cách tiếp cận chờ đợi và quan sát" của mình. Tuy nhiên, các quan chức có ảnh hưởng khác, chẳng hạn như Thống đốc Waller, đã có xu hướng ôn hòa trong khi cũng có áp lực đáng kể từ Tổng thống Hoa Kỳ Trump để Fed hạ lãi suất, vì ông tiếp tục nhấn mạnh rằng Fed đang hành động quá chậm. Powell đã kêu gọi kiên nhẫn hơn, vì tác động dự kiến ​​của thuế quan (tăng trưởng chậm lại, lạm phát tăng) khiến Fed rơi vào thế khó và họ muốn chờ xem các chính sách của chính quyền mới tác động như thế nào đến dữ liệu cứng. Tuy nhiên, Waller đã gợi ý rằng điều này có nguy cơ khiến Fed hành động quá muộn. Đúng như dự đoán, phần lớn sự tập trung hiện đang tập trung vào tác động của thuế quan của Trump và mức độ tác động đã được lọc qua nền kinh tế, nếu có. Dữ liệu mềm và dữ liệu cứng hiện đang cho thấy sự khác biệt, mặc dù GDP quý 1 của Hoa Kỳ đã giảm xuống mức suy giảm, nhưng dữ liệu lao động vẫn vững chắc và chưa có điểm yếu rõ rệt nào. Mặt khác, lạm phát vẫn "hơi cao". Tuy nhiên, các bản in CPI/PCE gần đây nhất phù hợp với kỳ vọng giảm phát của Morgan Stanley cho đến tháng 4. Trong tuyên bố, Morgan Stanley kỳ vọng Fed sẽ hạ cấp đánh giá của họ về hoạt động kinh tế—cho thấy hoạt động này đã "giảm tốc" thay vì "tiếp tục mở rộng" với tốc độ vững chắc. MS cũng kỳ vọng tuyên bố này sẽ nêu bật những rủi ro "tăng cao" đối với nhiệm vụ kép của Fed.

CPIF của Thụy Điển (Thứ Tư)

Đóng vai trò là điểm dữ liệu cuối cùng trước thông báo của Riksbank vào thứ năm (xem bên dưới). Vào tháng 3, chuỗi số liệu được in mát hơn dự kiến ​​với số liệu CPIF ex-energy Y/Y là 3,00% (dự kiến ​​là 3,2%, trước đó là 3,00%); tuy nhiên, phần lớn sự thiếu hụt này được giải thích là do những biến động bất ngờ về du lịch sau khi các thành phần được cân nhắc lại. Đối với tháng 4, du lịch có khả năng gây lạm phát và SEB mong đợi CPIF ex-energy print là 3,3% (dự kiến ​​là 3,2%). Xa hơn nữa, việc cân nhắc lại du lịch trong rổ lạm phát có nghĩa là những biến động giá như vậy có thể tiếp tục và tạo ra áp lực tăng giá tạm thời trong giai đoạn mùa hè trước khi tan biến vào cuối năm 2025. Hiện tại, vẫn chưa rõ Riksbank sẽ phản ứng như thế nào với những biến động giá như vậy, với việc Seim mô tả số liệu tháng 3 thấp hơn là một bất ngờ đáng hoan nghênh nhưng đã nói rõ (vào ngày 10 tháng 4) rằng vẫn còn quá sớm để nói quyết định nào sẽ được đưa ra vào tháng 5. Lưu ý rằng Bộ trưởng Tài chính Thụy Điển Svantesson đã phát biểu vào cuối tháng 4 rằng các yếu tố cho thấy lạm phát sẽ thấp hơn trong tương lai lớn hơn các yếu tố cho thấy giá cả sẽ tăng.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Dự báo Vàng hàng tuần: Sự lạc quan về việc hạ nhiệt chiến tranh thương mại toàn cầu đẩy phe mua ra xa
• Dự báo hàng tuần về đồng đô la Mỹ: Sự phục hồi tiếp theo hiện phụ thuộc vào Fed
• Triển vọng hàng tuần của GBP/USD: Bảng Anh giảm từ mức cao nhất trong ba năm khi King Dollar quay trở lại
• Dự báo hàng tuần EUR/USD: Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và các tiêu đề liên quan đến thương mại sẽ định hình xu hướng
• Dự báo hàng tuần về Bitcoin: BTC có vẻ sẽ quay trở lại mức 100.000 đô la sau khi ghi nhận tuần tăng thứ tư liên tiếp

Thông báo của BoE (Thứ Năm)

Sự đồng thuận nhất trí kỳ vọng BoE sẽ cắt giảm Lãi suất cơ bản 25 điểm cơ bản từ 4,5% xuống 4,25% với thị trường hoàn toàn định giá theo kết quả như vậy. Quyết định cắt giảm lãi suất dự kiến ​​là 9-0, tuy nhiên, một số bàn làm việc kỳ vọng thành viên bên ngoài Dhingra sẽ ủng hộ mức giảm lớn hơn là 50 điểm cơ bản. Morgan Stanley cho rằng Mann hoặc Taylor cũng có thể tham gia Dhingra, tạo ra sự chia rẽ 7-2 về quy mô. Lưu ý rằng việc cắt giảm tại cuộc họp sắp tới sẽ phù hợp với nhịp độ cắt giảm ưa thích của MPC tại mọi cuộc họp khác (và MPR). Điều đáng quan tâm hơn sẽ là cách MPC định vị bản thân để cắt giảm lãi suất trong tương lai. Các nhà phân tích tại ING kỳ vọng Ngân hàng sẽ nhắc lại rằng các đợt cắt giảm trong tương lai có khả năng sẽ là "dần dần và thận trọng". Morgan Stanley kỳ vọng cụm từ này sẽ bị xóa bỏ nhưng thuật ngữ "hạn chế" vẫn được giữ nguyên. MS lập luận rằng việc bỏ ngôn ngữ xung quanh "dần dần và thận trọng" sẽ tạo cho MPC "không gian để đẩy nhanh việc cắt giảm nếu cần". Tuy nhiên, ING phản bác lại quan điểm này bằng cách lưu ý rằng thị trường không đúng khi định giá ba lần cắt giảm tại bốn cuộc họp tiếp theo, đưa ra lập luận rằng việc định giá như vậy phần lớn liên quan đến Fed chứ không phải là một câu chuyện trong nước. ING nói thêm rằng để tốc độ cắt giảm như vậy diễn ra, một số điều cần phải xảy ra, chẳng hạn như bằng chứng rõ ràng hơn cho thấy triển vọng kinh tế của Vương quốc Anh đang xấu đi đáng kể, suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ tác động đến các dịch vụ của Vương quốc Anh (hàng hóa của Vương quốc Anh không có khả năng chịu nhiều tác động trực tiếp từ thuế quan) hoặc sự hạ nhiệt rõ rệt hơn trên thị trường lao động của Vương quốc Anh. Hơn nữa, lạm phát dịch vụ ở Vương quốc Anh vẫn đặc biệt cứng đầu mặc dù có kỳ vọng rằng nó sẽ giảm. Đối với MPR đi kèm, ING kỳ vọng sẽ giảm dự báo lạm phát năm 2025 và nâng cấp dự báo tăng trưởng năm 2025 do dữ liệu tốt hơn trong Q1. Ban giám đốc không thấy có thay đổi lớn nào đối với triển vọng trung hạn.

Thông báo của Riksbank (Thứ Năm)

Dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% mặc dù thị trường ngụ ý có khoảng 25% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản; lưu ý, như đã nêu ở trên, CPIF của tháng 4 sẽ được công bố trong phiên họp trước khi công bố chính sách. Vào tháng 3, Riksbank đã giữ nguyên lãi suất và hướng dẫn lãi suất chính sách duy trì ở mức hiện tại trước lộ trình mua lại với kỳ vọng sẽ không thay đổi cho đến hết quý 1 năm 2028. Kể từ cuộc họp đó, lạm phát đã tăng nhẹ trước khi giảm trở lại vào tháng 3. Về mức tăng, các quan chức đã nói rõ rằng có lý do để tin rằng mức tăng này chỉ là tạm thời và họ có phạm vi để xem xét chúng, phản đối một số lời kêu gọi thắt chặt chính sách. Gần đây hơn, câu chuyện đã chuyển sang việc cắt giảm do áp lực kinh tế toàn cầu đang bắt đầu cảm nhận được từ thuế quan của Trump và các biện pháp hỗ trợ liên quan, tuy nhiên, hội đồng quản trị đã nói rõ rằng lạm phát là ưu tiên hàng đầu và mặc dù chúng ta có thể thấy mức tăng trong loạt số liệu trong suốt mùa hè, nhưng quan điểm chung là xu hướng định giá hiện đang theo hướng giảm. Nhìn chung, Riksbank có khả năng sẽ tiếp tục giữ nguyên chính sách trong khi chờ đợi sự rõ ràng hơn về tình hình giá cả và tác động của thuế quan; hội đồng quản trị có thể thừa nhận sự không chắc chắn bằng cách tuyên bố sẵn sàng hành động nếu cần, nhưng SEB tin rằng họ sẽ đánh giá rủi ro đối với lãi suất chính sách là cân bằng về cơ bản.

Thông báo của Ngân hàng Na Uy (Thứ Năm)

Thị trường định giá khoảng 15% khả năng cắt giảm với động thái 25 điểm cơ bản tiếp theo không được định giá đầy đủ cho đến tháng 8 và chỉ dưới ba lần tăng 25 điểm cơ bản vào cuối năm 2025. Cuộc họp dự báo tháng 3 thấy lãi suất được duy trì ở mức 4,50% như dự kiến ​​và lộ trình dự báo và đánh giá ngụ ý rằng có khả năng sẽ cắt giảm vào năm 2025, mặc dù bản thân các dự báo đã phải chịu sự điều chỉnh theo hướng diều hâu và trong khi có khả năng ngụ ý hai lần cắt giảm. Nó bị lệch rất nhiều xuống chỉ một lần vào năm 2025. Vì diễn biến trong nước quan trọng nhất là bản in lạm phát mát mẻ hơn vào tháng 3, yếu tố này nghiêng về phía ôn hòa, tuy nhiên, nền kinh tế nói chung đang giữ vững và bù đắp cho các lời kêu gọi cắt giảm vào tháng 5. Nhìn chung, không thể loại trừ khả năng cắt giảm (như trường hợp của tháng 3) nhưng xét đến khả năng phục hồi kinh tế tương đối và sự điều chỉnh theo hướng diều hâu đối với lộ trình repo vào tháng 3, thì việc giữ nguyên là trường hợp cơ bản cho tháng 5.

Báo cáo việc làm của Canada (Thứ Sáu)

Báo cáo việc làm tháng 4 của Canada sẽ được đánh giá để xem thị trường lao động đang diễn biến như thế nào sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Trump áp thuế. Bản tóm tắt mới nhất về các cuộc thảo luận của BoC cho thấy các thành viên đã nhất trí rằng nền kinh tế sẽ chậm lại vào năm 2025 do thuế quan đối với hàng xuất khẩu sang Hoa Kỳ và sự không chắc chắn về chính sách thương mại đang đè nặng lên tâm lý của doanh nghiệp và người tiêu dùng. Báo cáo cũng lưu ý rằng sự phục hồi của thị trường việc làm bắt đầu vào cuối năm 2024 dường như đã bị đình trệ khi căng thẳng thương mại leo thang. Việc đăng tin tuyển dụng đã chậm lại. Báo cáo cũng phát hiện ra trong các cuộc khảo sát rằng các doanh nghiệp cho biết họ đang thu hẹp quy mô tuyển dụng trước sự không chắc chắn về thương mại. Quyết định gần đây nhất của BoC chứng kiến ​​ngân hàng giữ nguyên lãi suất, trái ngược với kỳ vọng chia rẽ về việc giữ nguyên hay cắt giảm. Biên bản mới nhất cũng tiết lộ rằng hội đồng quản trị đã chia rẽ về việc có nên cắt giảm hay giữ nguyên hay không. Thị trường lao động xấu đi sẽ củng cố lập luận cho việc cắt giảm lãi suất thêm nữa, nhưng vẫn còn rất nhiều sự không chắc chắn trong tương lai về các chính sách thương mại của Hoa Kỳ và cách chúng ảnh hưởng đến nền kinh tế Canada. BoC đã đưa ra hai kịch bản kinh tế. Trong kịch bản đầu tiên, sự không chắc chắn là cao, nhưng thuế quan có phạm vi hạn chế, với tăng trưởng của Canada suy yếu và lạm phát vẫn ở mức mục tiêu 2%. Nếu lạm phát vẫn quanh mức mục tiêu 2%, và nền kinh tế và thị trường lao động chậm lại, BoC sẽ dễ dàng hạ lãi suất hơn. Trong kịch bản thứ hai, một cuộc chiến thương mại kéo dài khiến nền kinh tế Canada rơi vào suy thoái và lạm phát tăng trên 3% vào năm tới. Điều này khiến ngân hàng trung ương rơi vào tình thế khó khăn khi tăng trưởng giảm và lạm phát tăng.

Cán cân thương mại của Trung Quốc (Thứ Sáu)

Trung Quốc chuẩn bị công bố dữ liệu thương mại tháng 4 vào thứ Sáu, cung cấp cái nhìn đầu tiên về cách thức leo thang thuế quan gần đây đã tác động đến nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Các bàn làm việc dự kiến ​​sẽ có sự sụt giảm mạnh về cả xuất khẩu và nhập khẩu, với khả năng giảm hai chữ số so với cùng kỳ năm trước. Xuất khẩu sang Hoa Kỳ, chiếm khoảng 14–15% lượng hàng xuất khẩu của Trung Quốc, dự kiến ​​sẽ chậm lại đáng kể. Dữ liệu PMI gần đây của Trung Quốc cũng đã chỉ ra sự yếu kém trong nhu cầu bên ngoài, trong khi nhu cầu đầu vào sản xuất yếu kém ngụ ý sự sụt giảm về khối lượng nhập khẩu. Mặc dù một số hoạt động thương mại hướng đến Hoa Kỳ có thể diễn ra theo hướng khác, các nhà phân tích tại ING cảnh báo rằng điều này sẽ không hoàn toàn bù đắp được sự trì trệ trong ngắn hạn, vì việc định tuyến lại chuỗi cung ứng không diễn ra ngay lập tức cũng như không có ma sát.

Newsquawk