Tuần tới – Khi đồng đô la phục hồi, sự chú ý đổ dồn vào lạm phát CPI của Hoa Kỳ

• Dữ liệu CPI của Hoa Kỳ sẽ hướng dẫn quyết định cắt giảm lãi suất của Fed và đồng đô la.
• RBNZ dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản.
• Đồng bảng Anh bị tổn thương chờ đợi số liệu GDP hàng tháng.
• Dữ liệu việc làm của Canada và khảo sát kinh doanh của BoC cũng được công bố.

Đồng đô la phục hồi nhờ dòng tiền trú ẩn an toàn và dữ liệu lạc quan

Đồng đô la Mỹ đã có sự phục hồi đáng kể trong tuần này nhờ vào nhận xét của Chủ tịch Fed Powell rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có thể sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm, đồng thời cho biết họ không "vội vàng" vì dữ liệu mới đã củng cố niềm tin của họ vào nền kinh tế. Đồng tiền này đã mở rộng mức tăng không chỉ vì dữ liệu lạc quan mà còn do dòng tiền trú ẩn an toàn sau khi Iran phóng tên lửa tấn công Israel để trả đũa các hoạt động của Israel chống lại các đồng minh Hezbollah của Tehran tại Lebanon.

Báo cáo việc làm ADP tốt hơn mong đợi và PMI phi sản xuất của ISM đã thúc đẩy những người tham gia thị trường giảm bớt dự đoán cắt giảm lãi suất, chỉ đưa ra 35% khả năng lãi suất sẽ giảm 50 điểm cơ bản liên tiếp vào tháng 11 và giảm khoảng 67 điểm cơ bản vào cuối năm.

Biên bản cuộc họp của Fed và CPI của Hoa Kỳ trong chương trình nghị sự tuần tới

Do đó, trừ khi có bất kỳ sự leo thang nào nữa ở Trung Đông, các nhà giao dịch đô la có thể sẽ tập trung vào lịch kinh tế. Vào thứ Tư, biên bản quyết định mới nhất của FOMC sẽ được công bố. Tuy nhiên, xét đến việc biểu đồ chấm chỉ ra mức giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào cuối năm và hầu hết các nhà hoạch định chính sách phát biểu sau quyết định, bao gồm cả Chủ tịch Powell, đều ủng hộ việc giảm một phần tư điểm từ đây trở đi, thì biên bản này khó có thể làm rung chuyển thị trường.

Do đó, sự chú ý có thể sẽ đổ dồn vào CPI của Hoa Kỳ cho tháng 9 dự kiến ​​công bố vào thứ năm. Theo PMI toàn cầu S&P sơ bộ, giá do các doanh nghiệp tính tăng với tốc độ nhanh nhất trong sáu tháng và mặc dù khảo sát sản xuất của ISM cho thấy sự sụt giảm, báo cáo phi sản xuất đã xác nhận quan niệm về áp lực giá tăng tốc.

Điều này ngụ ý một số rủi ro tăng giá đối với dữ liệu của Thứ Năm, đặc biệt là đối với tỷ lệ CPI cốt lõi. Tỷ lệ tiêu đề vẫn có thể giảm bớt phần nào khi sự thay đổi theo năm của dầu thô WTI trượt sâu hơn vào vùng âm vào tháng 9, bất chấp sự phục hồi gần đây nhất về giá tuyệt đối.

Do đó, nếu dữ liệu chỉ ra một số điểm cứng nhắc trong lạm phát, nhiều nhà đầu tư có thể tin rằng Fed sẽ tiến hành theo kế hoạch, cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại mỗi quyết định vào tháng 11 và tháng 12. Điều này có thể tiếp thêm nhiên liệu cho động cơ của đồng đô la.

Liệu RBNZ sẽ cắt giảm lãi suất 25 hay 50 điểm cơ bản?

Chuyển bóng cho New Zealand, đồng đô la trong nước của nước này đã hưởng lợi vào tuần trước từ quyết định của Trung Quốc tiến hành các biện pháp kích thích táo bạo để phục hồi hoạt động kinh tế. Tuy nhiên, làn sóng phòng ngừa rủi ro mới nhất và sự phục hồi của đồng đô la Mỹ là lý do khiến đồng tiền này giảm giá.

Tuần tới, vào thứ Tư, sẽ đến lượt RBNZ điều hành kiwi. Lần cuối cùng các nhà hoạch định chính sách của RBNZ họp là vào ngày 14 tháng 8, khi họ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và báo hiệu rằng sẽ còn nhiều hơn nữa khi lạm phát dự kiến ​​sẽ vẫn ở gần mức giữa của mục tiêu 1-3% của Ngân hàng.

Quyết định cắt giảm lãi suất được đưa ra sớm hơn một năm so với dự báo trước đó của Ngân hàng, trong đó dự kiến ​​lãi suất tiền mặt sẽ ở mức 4,9% vào quý IV năm 2024. Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã có lập trường quyết liệt hơn ngay sau quyết định này, dự kiến ​​mức cắt giảm hơn 30 điểm cơ bản cho quyết định vào tháng 10.

Kể từ đó, dữ liệu cho thấy doanh số bán lẻ giảm mạnh hơn dự kiến ​​trong quý 2 và mặc dù tỷ lệ GDP chung tốt hơn dự kiến, nhưng vẫn cho thấy sự suy giảm. Bản in quý 1 đã được điều chỉnh giảm xuống để chỉ ra mức tăng trưởng khiêm tốn 0,1%, sau khi nền kinh tế suy thoái vào nửa cuối năm 2023.

Hiện tại, các nhà đầu tư tin rằng Ngân hàng sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tuần tới và thêm 50 điểm cơ bản nữa vào tháng 11. Điều này có nghĩa là rủi ro đối với đồng kiwi có thể tăng lên vì nếu các quan chức thực hiện cắt giảm lãi suất gấp đôi và phát tín hiệu nới lỏng mạnh mẽ hơn, điều này sẽ chỉ xác nhận kỳ vọng của thị trường và do đó, đồng kiwi khó có thể mất giá nhiều.

Mặt khác, nếu họ chỉ cắt giảm 25 điểm cơ bản chỉ để chờ thêm dữ liệu và/hoặc vì họ sẽ không có dự báo kinh tế cập nhật để làm việc tại cuộc họp này, thì đồng kiwi có khả năng sẽ phục hồi và tiếp tục xu hướng tăng hiện tại.

Liệu dữ liệu của Vương quốc Anh có giúp ích cho đồng Bảng Anh không?

Trong số các loại tiền tệ chính, đồng bảng Anh là đồng tiền có thành tích tốt nhất trong năm nay và với biên độ lớn. Tuy nhiên, đồng tiền này đã chịu một đòn giáng mạnh vào tuần này sau khi Thống đốc BoE Andrew Bailey phát biểu trong một cuộc phỏng vấn với tờ Guardian rằng họ có thể "hoạt động tích cực hơn một chút" đối với việc cắt giảm lãi suất nếu dữ liệu tiếp tục cho thấy sự tiến triển trong lạm phát. Thị trường hiện gần như hoàn toàn tin rằng một đợt cắt giảm 0,25 điểm sẽ được thực hiện vào tháng 11, với xác suất 65% cho một đợt cắt giảm khác vào tháng 12.

Bài kiểm tra tiếp theo đối với đồng bảng Anh có thể đến dưới dạng dữ liệu GDP hàng tháng cho tháng 8, dự kiến ​​công bố vào thứ Sáu, sẽ đi kèm với tỷ lệ sản xuất công nghiệp và sản xuất, cũng như dữ liệu thương mại trong tháng. Một loạt các con số đáng thất vọng có thể củng cố thêm nhận xét của Bailey và thúc đẩy các nhà giao dịch đẩy đồng bảng Anh xuống thấp hơn.

Ở nơi khác, biên bản quyết định mới nhất của RBA dự kiến ​​sẽ được công bố vào thứ Ba, trong khi vào thứ Sáu, với các nhà giao dịch đồng loonie dự đoán có 30% khả năng BoC sẽ cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản vào ngày 23 tháng 10, báo cáo việc làm của Canada trong tháng 9 và khảo sát triển vọng kinh doanh của BoC sẽ thu hút sự chú ý đặc biệt.

Charalampos Pissouros