Tỷ giá hối đoái Thụy Sĩ hôm nay: Franc Thụy Sĩ suy yếu khi SNB chuẩn bị duy trì nguyên trạng

Đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) giảm giá so với Đô la Mỹ (USD) vào thứ Tư, chỉ vài giờ trước khi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) công bố quyết định về lãi suất được mong đợi vào thứ Năm lúc 07:30 .

Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ mọi tín hiệu về khả năng tái áp dụng lãi suất âm hoặc điều chỉnh chiến lược tỷ giá hối đoái.

Hiện tại, kịch bản chủ đạo là lãi suất chủ chốt sẽ giữ nguyên ở mức 0% , vì SNB muốn duy trì sự cân bằng mong manh giữa hỗ trợ kinh tế và ổn định giá cả.

Chính sách tiền tệ chịu áp lực

SNB họp trong bối cảnh có nhiều yếu tố bất lợi. Lạm phát của Thụy Sĩ đã quay trở lại mức dương trong ba tháng liên tiếp, ở mức 0,2% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 8, nằm trong mục tiêu chính thức là dưới 2%.

"Lạm phát đã vượt nhẹ so với dự báo của SNB, cho thấy mối đe dọa giảm phát đã giảm bớt", các nhà phân tích của Nomura nhấn mạnh. Trong bối cảnh này, ngân hàng trung ương vẫn còn dư địa để điều chỉnh và giữ lãi suất ở mức 0%.

Tuy nhiên, nền kinh tế Thụy Sĩ đang phải đối mặt với một cú sốc lớn từ bên ngoài: thuế hải quan của Hoa Kỳ tăng lên 39% đối với một lượng lớn hàng xuất khẩu.

Đòn giáng này đang ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng trong nửa cuối năm, ngay cả khi một số ngành quan trọng như dược phẩm và vàng vẫn chưa bị ảnh hưởng trong thời điểm hiện tại.

"Thuế quan đang tạo ra rất nhiều bất ổn và nhiều công ty đang đầu tư ít hơn", Chủ tịch SNB Martin Schlegel thừa nhận trong một cuộc phỏng vấn với Migros.

Lãi suất âm: Một lựa chọn xa vời nhưng không bị bỏ rơi

Ký ức về lãi suất âm, vốn đã bị xóa bỏ vào tháng 9 năm 2022, vẫn tiếp tục ám ảnh thị trường. Tuy nhiên, theo một khảo sát của Bloomberg, chỉ có một nhà kinh tế, trong số 24 người, dự đoán lợi nhuận sẽ xuống dưới 0 trong tuần này.

Như Phó Chủ tịch SNB Antoine Martin đã nhắc nhở, theo Nomura, "ở giai đoạn này, chúng tôi không thấy nguy cơ giảm phát". Do đó, quan điểm chính thức vẫn rõ ràng: lãi suất âm sẽ chỉ được áp dụng trở lại trong trường hợp nền kinh tế suy thoái mạnh và kéo dài.

Tuy nhiên, Rabobank chỉ ra rằng SNB không ngần ngại thực hiện các biện pháp bất ngờ để ngăn chặn sự tăng giá quá mức của đồng Franc Thụy Sĩ. Trong thời kỳ căng thẳng địa chính trị, đồng tiền Thụy Sĩ vẫn giữ được vị thế là nơi trú ẩn an toàn, do đó, nhu cầu đối với CHF tăng vọt có thể khơi lại cuộc tranh luận.

Ngân hàng này lưu ý rằng "SNB có thể mở lại cánh cửa cho lãi suất âm nếu hoạt động kinh tế cho thấy dấu hiệu suy yếu rõ ràng liên quan đến thuế quan".

Về phần mình, UBS tin rằng "ngưỡng quay trở lại mức âm vẫn còn cao".

Cuối cùng, một yếu tố mới đã được đưa vào cuộc tranh luận. Bắt đầu từ cuộc họp này, SNB sẽ công bố tóm tắt các cuộc thảo luận bốn tuần sau quyết định. Sáng kiến ​​này nhằm mục đích tăng cường tính minh bạch, phù hợp với các ngân hàng trung ương lớn. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu động thái này có đủ để dẫn dắt các nhà giao dịch CHF vượt qua giai đoạn bất ổn dai dẳng này hay không.

Phân tích kỹ thuật USD/CHF: Xu hướng giảm vẫn chưa được xác định

Cặp USD/CHF hiện đang trong kênh giảm giá ngắn hạn, có thể thấy trên biểu đồ 4 giờ và đang trong giai đoạn phục hồi sau nỗ lực phá vỡ xu hướng giảm giá không thành công vào tuần trước.

Trong kênh, cặp tiền tệ này đang tiến đến đường kháng cự giảm dần tiềm năng ở mức 0,7960, được củng cố bởi Đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 kỳ ở cùng mức.

Việc vượt qua ngưỡng này có thể mở đường cho việc kiểm tra lại giới hạn trên của kênh, hiện ở mức 0,8015.

Ngược lại, nếu giá không vượt qua được ngưỡng kháng cự và đường SMA 100 kỳ, giá có thể tiếp tục điều chỉnh giảm xuống đáy kênh ở mức 0,7870.

Ghiles Guezout