Tỷ giá hối đoái và lãi suất giảm sau hiệu ứng Powell ngày hôm qua, chỉ số tương lai của Hoa Kỳ giảm

Tổng quan: Đồng đô la đã phục hồi và lãi suất của Hoa Kỳ đã tăng vào chiều qua sau những bình luận của Chủ tịch Fed Powell. Nhưng ông không làm gì nhiều hơn ngoài việc nhắc lại những gì ông đã nói tại cuộc họp báo gần đây. Powell đã bày tỏ sự thiếu cấp bách để hành động sau khi đã dẫn đầu ngân hàng trung ương trong việc thực hiện cắt giảm 50 điểm cơ bản để bắt đầu nới lỏng vào tháng 9 trong khi chỉ ra rằng hướng đi sẽ là lãi suất ít hạn chế hơn. Đồng đô la đã giảm trở lại vào hôm nay so với các loại tiền tệ G10 và lãi suất của Hoa Kỳ mềm hơn một chút. Nó cũng thấp hơn so với hầu hết các loại tiền tệ của thị trường mới nổi. GDP quý 3 của Nhật Bản (0,2%) phù hợp với kỳ vọng, trong khi Vương quốc Anh gây thất vọng (0,1% so với 0,2% dự kiến). Điểm nổi bật của dữ liệu Hoa Kỳ bao gồm doanh số bán lẻ và sản lượng công nghiệp tháng 10.

Cổ phiếu chủ yếu giảm. Ở Châu Á - Thái Bình Dương, Trung Quốc, Hàn Quốc và Ấn Độ là những thị trường lớn giảm. Stoxx 600 của Châu Âu giảm 0,4%, xóa bỏ một phần mức tăng gần 1,1% của ngày hôm qua. Hợp đồng tương lai chỉ số của Hoa Kỳ có vẻ sẽ giảm sau khi ổn định ở mức thấp nhất vào ngày hôm qua. Thị trường trái phiếu khá yên ắng ở Châu Âu. Lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm có sự pha trộn hẹp, chủ yếu là ít hơn +/- một điểm cơ bản. Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm hầu như không thay đổi ở mức 4,43%. Đó là mức tăng 12 điểm cơ bản trong tuần. Ở Châu Âu, mức tăng sáu điểm cơ bản trong lợi suất Trái phiếu Chính phủ 10 năm là mức tăng lớn nhất trong tuần này. Vàng đang ổn định và đe dọa chấm dứt đợt giảm kéo dài năm ngày. Giá vàng giảm khoảng 4,3% trong tuần này, mức giảm lớn nhất trong ba năm rưỡi và là mức giảm hàng tuần thứ ba liên tiếp. Giá dầu WTI tháng 1 đang dao động quanh mức 68 đô la. Giá đã ổn định vào tuần trước ở mức cao hơn một chút so với mức 70 đô la.

Châu Á Thái Bình Dương

Nhật Bản và Trung Quốc đã báo cáo dữ liệu khu vực thực tế vào đầu ngày hôm nay . Nhật Bản cho biết nền kinh tế của họ tăng trưởng 0,2% trong quý 3 theo quý, chậm lại so với mức 0,5% trong quý 2 (ban đầu là 0,7%). Tiêu dùng được cải thiện (0,9% so với 0,7%) và chi tiêu kinh doanh giảm (-0,2% so với 0,9%). Chi tiêu của chính phủ tăng. Hàng tồn kho đóng góp 0,1% vào GDP, trong khi lực cản từ xuất khẩu tăng (-0,4% so với -0,1%). Riêng biệt nhưng có liên quan, Nhật Bản báo cáo rằng sản lượng công nghiệp tăng 1,6%, phá vỡ mức tăng và giảm xen kẽ trong chuỗi thời gian bắt đầu từ tháng 2. Chỉ số công nghiệp bậc ba giảm 0,2% sau khi giảm 1,1% vào tháng 8. Quay trở lại Trung Quốc, có thể còn quá sớm để thấy tác động của các sáng kiến ​​tiền tệ mà Bắc Kinh đã công bố trong những tuần gần đây đối với giá tiêu dùng và giá sản xuất và vẫn khó có thể thấy được tác động trong khu vực thực tế được báo cáo hôm nay. Doanh số bán lẻ đã cải thiện (3,5% tính đến thời điểm hiện tại, so với cùng kỳ năm trước, tăng từ 3,3%) và tỷ lệ thất nghiệp theo khảo sát đã giảm từ 5,1% xuống còn 5,0%. Sản lượng công nghiệp chậm lại đôi chút và đầu tư tài sản cố định vẫn ổn định. Sự sụt giảm giá nhà mới và nhà đã qua sử dụng đã chậm lại. Sự bùng nổ của doanh số bán bất động sản cũng đã được điều chỉnh.

Đồng bạc xanh đạt JPY156,25 tại Châu Âu ngày hôm qua và bị kéo xuống thấp hơn trong phiên giao dịch Bắc Mỹ do lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ giảm. Hôm nay, đồng bạc xanh đã ghi nhận một ngày giao dịch bên ngoài sau khi giao dịch ở cả hai phía của phạm vi ngày hôm qua. Đóng cửa là chìa khóa. Hỗ trợ được thấy ở mức quanh JPY155 và trừ khi Bắc Mỹ giảm mạnh, đồng bạc xanh sẽ ghi nhận mức tăng hàng tuần thứ sáu trong bảy tuần qua. Biến động ngụ ý trong ba tháng là gần 10,7%. Mức thấp nhất trong ba tháng rưỡi được ghi nhận vào cuối tuần trước là khoảng 10,25%. Đồng bạc xanh đạt đỉnh vào đầu tháng 8 với mức tăng 12,8%. Hôm qua là lần đầu tiên kể từ ngày 23 tháng 4, đồng đô la Úc dành toàn bộ phiên giao dịch dưới 0,6500 đô la. Đồng bạc xanh đã giảm xuống gần 0,6440 đô la. Đồng bạc xanh đã được giới hạn ở mức gần 0,6475 đô la vào hôm nay, nhưng có thể kiểm tra lại mức 0,6500 đô la. Giống như đồng yên, đồng đô la Úc đang ghi nhận mức lỗ hàng tuần thứ sáu trong bảy tuần qua. Đồng đô la Mỹ tăng vọt lên CNH7,2665 vào hôm qua, mức cao nhất kể từ cuối tháng 7. Mức cao này được ghi nhận vào cùng thời điểm đồng bạc xanh thiết lập mức cao so với đồng yên. Tuy nhiên, khi đảo chiều, đồng đô la giữ trên mức thấp của phiên so với đồng yên nhưng lại thiết lập mức thấp mới so với đồng nhân dân tệ ở nước ngoài gần CNH7,2370. Đồng đô la đã giảm xuống gần CNH7,23 vào hôm nay. PBOC đã thiết lập tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức CNY7,1992 (CNY7,1966 vào hôm qua). PBOC đã thiết lập tỷ giá cố định của đồng đô la chặt chẽ theo kỳ vọng (trung bình khảo sát của Bloomberg) và nhiều nhà quan sát đang kết luận rằng bằng cách đi chệch khỏi mức đó trong vài ngày qua, các quan chức đang âm thầm chống lại sự tăng vọt của đồng đô la.

Châu Âu

Nền kinh tế Anh đã suy giảm 0,1% vào tháng 9 và đạt mức tăng 0,1% theo quý trong quý 3. Sản lượng công nghiệp giảm 0,5% vào tháng 9 (bù trừ toàn bộ mức tăng của tháng 8) và sản xuất giảm 1% (tăng 1,3% vào tháng 8). Chỉ số hoạt động dịch vụ đi ngang và sản lượng xây dựng tăng 0,1%. Thâm hụt thương mại tăng. Xem xét thành phần theo quý, mức tiêu dùng tăng 1% sau khi trì trệ trong quý 2. Đầu tư kinh doanh được cải thiện (3,6% so với 0,7% trong quý 2). Chi tiêu của chính phủ chậm lại (1,8% so với 2,1%). Xuất khẩu ròng được cải thiện. Dữ liệu gây thất vọng của đã có ít tác động đến triển vọng của Ngân hàng Anh . Thị trường hoán đổi thấy ít khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng tới và khoảng 80% khả năng cắt giảm vào tháng 2, thực tế không thay đổi trong ngày.

Đồng euro đã phục hồi sau đợt giảm ngắn xuống dưới 1,05 đô la vào buổi sáng tại châu Âu trước khi phiên giao dịch Bắc Mỹ bắt đầu thực sự vào hôm qua và đạt gần 1,0580 đô la trước khi hết hơi. Đồng tiền này vẫn chưa thể tiến triển thêm trong ngày hôm nay, nhưng các quyền chọn cho 2,4 tỷ euro ở mức 1,05 đô la hết hạn vào hôm nay có vẻ ít liên quan hơn. Mặc dù diễn biến giá có vẻ mang tính xây dựng, nhưng chúng tôi vẫn chưa bị thuyết phục. Chênh lệch lãi suất hai năm đã dịch chuyển theo hướng Hoa Kỳ vào hôm qua và không có mức quan trọng nào, chẳng hạn như 1,06 đô la, bị vượt qua. Đóng cửa trên 1,0620 đô la sẽ giúp ổn định tông màu kỹ thuật.  Diễn biến giá của đồng bảng Anh cũng tương tự. Đồng tiền này đã phục hồi sau khi tiến gần đến 1,2630 đô la vào cuối buổi sáng tại châu Âu và thiết lập mức cao mới trong phiên gần 1,2720 đô la tại Bắc Mỹ. Tuy nhiên, đồng bảng Anh đang hoàn thiện những nét cuối cùng cho đợt giảm hàng tuần thứ bảy liên tiếp. Điều này phù hợp với chuỗi thua lỗ dài nhất kể từ tháng 2-tháng 4 năm 1980. Giống như đồng euro, đồng bảng Anh không đạt được bất kỳ mức quan trọng nào và trên thực tế, đã dành ít thời gian trên mức ổn định của thứ Tư gần 1,2710 đô la. Cả hai đều ổn định dưới Dải Bollinger thấp hơn của chúng. Đồng bảng Anh đang giao dịch lặng lẽ trong phạm vi ít hơn nửa xu một chút trên 1,2650 đô la.

Mỹ

Sau các chỉ số lạm phát trong vài phiên gần đây, sự chú ý chuyển sang lĩnh vực thực tế của Hoa Kỳ ngày hôm nay với doanh số bán lẻ và sản xuất công nghiệp trong tháng 10. Người tiêu dùng Hoa Kỳ tiếp tục mua sắm và doanh số bán lẻ tăng trung bình 0,6% một tháng trong quý 3. Con số này không bền vững. Dự báo trung bình trong cuộc khảo sát của Bloomberg là tăng 0,3%, vẫn tốt hơn một chút so với mức trung bình trong tháng 9. Doanh số bán ô tô đã cải thiện, nhưng giá xăng trung bình lại giảm. Chỉ số cốt lõi không bao gồm ô tô, xăng, vật liệu xây dựng và dịch vụ thực phẩm có thể đã tăng 0,3% sau khi tăng 0,7% trong tháng 9. Sản lượng công nghiệp dự kiến ​​sẽ bằng mức giảm 0,3% của tháng 9. Sản xuất dự kiến ​​sẽ là lực cản đáng kể, với mức giảm 0,5% dự kiến ​​đã giảm 0,4% trong tháng 9. Về mặt thực tế, sản lượng sản xuất của Hoa Kỳ không đổi trong năm nay và trong tháng 9, số việc làm trong lĩnh vực sản xuất ít hơn khoảng 100 nghìn (bị bóp méo bởi cuộc đình công và các diễn biến tạm thời). Khi tuần kết thúc, sự dao động trong kỳ vọng của Fed là đáng chú ý. Bình luận của Chủ tịch Fed Powell hôm qua đã nhắc lại ba điểm mà ông đã nêu trước đó: chính sách đang chuyển sang một bối cảnh trung lập hơn; con đường không được định sẵn và mặc dù bắt đầu chu kỳ với mức cắt giảm 50 điểm cơ bản, nền kinh tế đang ở trong tình trạng tốt và hành động không cấp bách. Tỷ lệ cắt giảm vào tháng 12 đã giảm từ khoảng 82% xuống dưới 60% vào hôm qua. Từ bây giờ đến cuối năm 2025, hợp đồng tương lai quỹ Fed đang định giá khoảng 70 điểm cơ bản cắt giảm xuống còn 3,88%, cao hơn khoảng 25 điểm cơ bản so với trước thềm bầu cử.

Đồng đô la Mỹ đã mở rộng mức tăng so với đồng đô la Canada lên gần 1,4065 CAD vào hôm qua và tăng thêm một chút vào hôm nay, lên mức tốt nhất kể từ tháng 5 năm 2020. Đồng tiền này đang tìm kiếm mức giá thầu gần 1,4040 CAD vào buổi sáng tại Châu Âu. Canada sẽ báo cáo CPI tháng 10 vào tuần tới (ngày 19 tháng 11), áp lực giá tăng có thể làm giảm bớt suy đoán về việc cắt giảm nửa điểm nữa vào tháng tới. Đồng đô la Mỹ đã ổn định trên Dải Bollinger trên của mình trong phiên thứ hai liên tiếp. Thật khó để nói về mức kháng cự có ý nghĩa, nhưng khu vực biểu đồ thú vị tiếp theo là khoảng 1,41 CAD. Không giống như so với đồng đô la Canada, đồng bạc xanh đã không đạt mức cao mới so với đồng peso Mexico. Đồng đô la Mỹ đã hợp nhất và trong ngày thứ hai, vẫn nằm trong phạm vi được thiết lập vào thứ Ba (~ MXN20,24-MXN20,70). Nó vẫn nằm trong phạm vi đó ngày hôm nay. Banxico đã cắt giảm lãi suất mục tiêu qua đêm 25 điểm cơ bản xuống 10,25% như dự kiến ​​rộng rãi. Đồng peso tăng giá khoảng 1% trong phiên giao dịch Bắc Mỹ trước cuộc họp của ngân hàng trung ương và tăng thêm một chút sau thông báo. Thị trường hoán đổi có gần 125 điểm cơ bản cắt giảm sẽ được thực hiện trong 12 tháng tới. Hôm qua, ba loại tiền tệ thị trường mới nổi mạnh nhất là từ Latam (peso Mexico, peso Chile và sol Peru tăng 0,30%-0,35%).

Marc Chandler