Ueda nâng giá Yên, cổ phiếu lao dốc, trái phiếu chính phủ chịu áp lực sau ngân sách

Tổng quan: Động thái chính trên thị trường ngoại hối hôm nay là sự phục hồi của đồng yên sau những bình luận được coi là diều hâu của Thống đốc BOJ Ueda. Nếu không, thì giọng điệu là sự củng cố. Việc bán tháo trên thị trường chứng khoán hôm nay có thể đang gây sức ép lên các đồng tiền của Scandis và khối đô la trong bối cảnh các động lực giảm rủi ro. Các đồng tiền của thị trường mới nổi đang hỗn hợp. Đồng peso Mexico, đã giảm xuống mức thấp mới trong năm vào hôm qua, đang ổn định vào hôm nay và là một trong những đồng tiền mạnh hơn của thị trường mới nổi.

Chỉ có CSI 300 của Trung Quốc trong số các thị trường lớn ở Châu Á - Thái Bình Dương tăng hôm nay và Stoxx 600 của Châu Âu giảm khoảng 0,75%. Nếu duy trì, đây sẽ là lần giảm thứ ba liên tiếp. Hợp đồng tương lai chỉ số của Hoa Kỳ giảm khoảng 1%. Việc bán tháo cổ phiếu ở Châu Âu không thúc đẩy giá mua trái phiếu. Lợi suất chuẩn 10 năm tăng 4-8 điểm cơ bản, trong đó lợi suất Trái phiếu Chính phủ Anh tăng nhiều nhất sau ngân sách. Lợi suất Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm hầu như không thay đổi, ở mức gần 4,29%. Vàng lập mức cao kỷ lục cao hơn một chút so với 2.990 đô la nhưng hiện đang thấp hơn trong ngày. Dầu vững chắc, nhưng khoảng cách do giá mở cửa thấp hơn vào thứ Hai trong hợp đồng WTI tháng 12 kéo dài đến khoảng 71,80 đô la vẫn chưa được lấp đầy.

Châu Á Thái Bình Dương

Đó là một ngày bận rộn trong khu vực. Ngân hàng Nhật Bản đã giữ nguyên chính sách như dự kiến ​​rộng rãi và các dự báo vĩ mô không thay đổi nhiều. Bình luận của Thống đốc Ueda rằng ngoại hối có tác động kinh tế đáng kể, được hiểu là nhấn mạnh ý định tăng lãi suất của ông đã thúc đẩy một đợt bán khống, giúp đồng yên phục hồi. Doanh số bán lẻ tháng 9 giảm 2,3% sau khi tăng 1,0% vào tháng 8. Dự báo trung bình là giảm 0,3%. Sản lượng công nghiệp tháng 9 tăng 1,4% sau khi giảm mạnh 3,3% vào tháng 8. Mặc dù mạnh hơn một chút so với dự kiến, sản lượng công nghiệp của Nhật Bản vẫn giảm 0,4% trong quý 3. Úc báo cáo mức tăng 0,1% trong doanh số bán lẻ tháng 9, yếu hơn dự kiến ​​và thấp hơn mức trung bình trong tháng 8 là 0,4%. Điều chỉnh theo lạm phát, doanh số bán lẻ tăng 0,5% trong quý 3 sau khi giảm 0,3% trong quý 2. RBA sẽ họp vào tuần tới. Và mặc dù lạm phát quý 3 thấp hơn dự kiến, các biện pháp cơ bản vẫn dao động quanh mức 3,6%-3,7%. Ngoài ra, việc mở rộng tín dụng tư nhân vẫn mạnh mẽ. Không có cảm giác cấp bách nào để RBA hành động. Về phần mình, Trung Quốc đã báo cáo sự gia tăng trong PMI của mình. PMI sản xuất đã tăng trong tháng thứ hai liên tiếp và tăng nhẹ trở lại trên mức bùng nổ/suy thoái 50 ở mức 50,1. PMI phi sản xuất tăng từ 50,0 lên 50,2. Nó chưa bao giờ dưới 50 kể từ cuối năm 2022. Chỉ số tổng hợp tăng lên 50,8 để phù hợp với mức cao nhất trong năm tháng.

Đồng đô la ghi nhận một ngày trong ngày hôm qua so với đồng yên Nhật. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ, đạt đỉnh vào thứ ba gần 4,34% đã giảm xuống dưới 4,20% vào hôm qua trước khi phiên giao dịch cổ phiếu bắt đầu ở Bắc Mỹ. Nó đã phục hồi lên khoảng 4,28% nhưng đồng đô la vẫn được cung cấp tốt hơn so với đồng yên. Đồng đô la đã chững lại ngay trước JPY153,50, nơi các quyền chọn trị giá gần 1,4 tỷ đô la hết hạn vào hôm nay. Đồng bạc xanh đã được bán ra để đáp lại các bình luận của Thống đốc BOJ Ueda và nó đã giao dịch dưới JPY152 trong thời gian ngắn lần đầu tiên kể từ thứ Hai. Có khoảng 1,4 tỷ đô la trong các quyền chọn hết hạn ở đó vào hôm nay. Nó có vẻ sẵn sàng phục hồi về mức JPY152,60-80. Đồng đô la Úc đã có một ngày ngoài lề, giao dịch ở cả hai phía của phạm vi của thứ Ba, nhưng tín hiệu kỹ thuật đã bị tắt tiếng bởi việc thanh toán trong phạm vi. Đồng đô la Úc giữ dưới 0,6600 đô la. Cho đến nay, giá vẫn bị giới hạn trong phạm vi hẹp (~$0,6565-$0,6580). Đồng đô la Mỹ có thể đã hình thành nến sao băng giảm giá vào thứ Ba và đợt bán tháo tiếp theo hôm qua đã đưa đồng bạc xanh xuống khoảng CNH7,1280 và gần CNH7,1200 hôm nay. Tuy nhiên, giống như đồng đô la đang phục hồi sau khi giảm xuống dưới JPY152 so với đồng yên, nó cũng đang phục hồi so với đồng nhân dân tệ. PBOC đã đặt tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức CNY7,1250 (CNY7,1390 hôm qua).

Châu Âu

Ngân sách của Vương quốc Anh phần lớn như đã được quảng cáo: tăng một số loại thuế (41 tỷ bảng Anh hoặc ~53,3 tỷ đô la), mức cao nhất trong một thế hệ. Việc vay nợ cũng sẽ được dỡ bỏ và điều này khiến lợi suất trái phiếu Gilt kỳ hạn 10 năm tăng ba điểm cơ bản sau khi giảm 10 điểm cơ bản trước bài phát biểu về ngân sách của Reeve. Tuy nhiên, mức tăng lợi suất trái phiếu Gilt vẫn thấp hơn hầu hết các trái phiếu khu vực đồng euro . Mặc dù có nhiều điều mà những người trung thành của Đảng Lao động sẽ ủng hộ, nhưng có hai yếu tố có thể không ổn. Đầu tiên, Đảng Lao động sẽ chấm dứt ngưỡng thu nhập đóng băng và lạm phát cũng có thể thúc đẩy sự gia tăng thuế suất. Ngoài ra, thực tế là chi tiêu công hàng ngày sẽ tăng 1,5% có thể khiến một số người cảm thấy keo kiệt sau khi Đảng Bảo thủ rõ ràng đã dự tính mức tăng 1%. Khu vực đồng euro báo cáo một sự gia tăng nhỏ về lạm phát. Giá tiêu dùng tăng 0,3% vào tháng 10 với tỷ lệ 2,0% so với cùng kỳ năm trước (từ 1,7% vào tháng 9). Ba trong số những thành viên lớn nhất của khối này đã chứng kiến ​​các biện pháp hài hòa của EU vẫn ở mức dưới 2%. Đức là ngoại lệ (2,4% so với 1,8%). Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp chung của EMU ổn định ở mức 6,3% vì chuỗi số liệu tháng 8 được điều chỉnh giảm xuống còn 6,3%. Thực tế là tỷ lệ thất nghiệp của khu vực đồng euro đang ở mức thấp kỷ lục là điều ấn tượng khi xét đến mức tăng trưởng dưới mức trung bình. Thị trường đã giảm tỷ lệ cược ECB cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 12 xuống còn khoảng 20% ​​từ mức hơn 40% một chút vào cuối tuần trước. Đồng thời, thị trường vẫn tin tưởng rằng Ngân hàng Anh sẽ thực hiện cắt giảm 0,25 điểm cơ bản vào tuần tới. Tỷ lệ cắt giảm thêm một lần nữa vào tháng 12 đã giảm xuống dưới 20% từ mức khoảng 60% vào cuối tuần trước. Riêng tuần này, chúng tôi đã biết rằng nền kinh tế Thụy Điển đã suy thoái trong quý thứ ba liên tiếp. Sau ba lần cắt giảm lãi suất 0,25 điểm cơ bản kể từ tháng 5, thị trường hoán đổi đang chiết khấu khoảng 75% khả năng sẽ có động thái giảm nửa điểm cơ bản vào tuần tới. Dự kiến ​​sẽ có thêm 0,75 điểm cơ bản cắt giảm trong ba cuộc họp tiếp theo.

Đồng euro đã đạt mức cao mới không đáng kể vào hôm qua, cao hơn một chút so với 1,0870 đô la vào buổi chiều ở Bắc Mỹ. Đây là vùng kháng cự mà chúng tôi đã ghi nhận, cũng tương ứng với đường trung bình động 200 ngày. Nó đang củng cố trong phạm vi hẹp 10 tích tắc quanh mức 1,0855 đô la. Các quyền chọn cho 1,65 tỷ euro đạt mức 1,09 đô la sẽ hết hạn vào hôm nay và 1,3 tỷ quyền chọn euro khác sẽ hết hạn tại đó vào ngày mai. Phí bảo hiểm hai năm của Hoa Kỳ so với Đức đã thu hẹp thêm bảy điểm cơ bản vào hôm qua sau khi thu hẹp tám điểm cơ bản vào thứ Ba. Phí bảo hiểm, gần 188 điểm cơ bản, là mức thấp nhất trong một tuần. Sự biến động xung quanh ngân sách của Vương quốc Anh đã khiến đồng bảng Anh giao dịch trong phạm vi hơn một xu một chút vào hôm qua. Nó đã phục hồi từ mức thấp trong bốn ngày gần 1,2935 đô la lên mức cao mới trong phiên giao dịch thấp hơn một chút so với 1,3045 đô la. Mặc dù đồng bảng Anh giao dịch ở cả hai phía của phạm vi của thứ Ba, nhưng mức đóng cửa vẫn nằm trong phạm vi. Tuy nhiên, việc không thể duy trì được chỗ đứng trên 1,30 đô la là điều đáng thất vọng. Giá vẫn ở dưới mức đó ngày hôm nay, nhưng cũng giữ trên mức thấp của ngày hôm qua. Các quyền chọn trị giá gần 430 triệu bảng Anh ở mức 1,29 đô la và các quyền chọn trị giá 370 triệu bảng Anh ở mức 1,30 đô la sẽ hết hạn vào hôm nay.

Mỹ

Dữ liệu thu nhập cá nhân và tiêu dùng của Hoa Kỳ trong tháng 9 đã được nhúng vào GDP quý 3 của ngày hôm qua (2,8%). GDP quý 3 của Hoa Kỳ thấp hơn một chút so với dự kiến ​​ở mức 2,8%, nhưng mức tiêu dùng đã tăng lên 3,7% từ 2,8%. Điều này cho thấy rủi ro là tăng so với dự báo trung bình trong cuộc khảo sát của Bloomberg về mức tăng 0,4% trong tiêu dùng cá nhân (và/hoặc điều chỉnh tăng). Tiếng sấm từ các chỉ số giảm phát đã bị đánh cắp bởi các số liệu CPI và PPI, chỉ ra mức giảm nhỏ (~ 0,1%) trong tỷ lệ tiêu đề theo năm (xuống 2,1%) và tỷ lệ cốt lõi (xuống 2,6%). Mức tăng 0,2% trong tỷ lệ tiêu đề, theo tháng, sẽ đưa tỷ lệ hàng năm trong ba tháng lên 2,0%. Hãy nhớ rằng tỷ lệ này thấp hơn 1% trong quý 4 năm 23, điều này có thể khiến cho việc so sánh trong năm nay trở nên khó khăn. Mức tăng 0,3% trong chỉ số giảm phát PCE cốt lõi vào tháng trước sẽ chuyển thành tốc độ hàng năm là 2,6% trong quý 3. Trong Q4 23, nó đã tăng với tốc độ hàng năm là khoảng 1,6%. Chỉ số chi phí việc làm Q3 cũng đang được khai thác. Đây là thước đo tốt nhất về chi phí lao động nhưng không kết hợp năng suất. ECI được dự kiến ​​sẽ tăng 0,9%, giống như trong Q2. Nếu chính xác, đây sẽ là mức tăng chậm nhất trong sáu tháng kể từ H1 21. Ngày mai là báo cáo việc làm hàng tháng. Mức tăng trong ADP (233 nghìn) cao gấp đôi so với dự kiến ​​và chủ yếu là do điều chỉnh theo mùa. Đây là mức cao nhất kể từ tháng 7 năm ngoái khi ADP báo cáo mức tăng 307 nghìn việc làm trong khu vực tư nhân. BLS báo cáo mức tăng 148 nghìn việc làm trong khu vực tư nhân vào tháng 7 năm 2023. Canada báo cáo GDP hàng tháng của tháng 8 vào hôm nay. Họ đã báo cáo một tháng trì trệ trong Q1 (tháng 3) và Q2 (tháng 6).

Đồng đô la Mỹ đã chững lại vào hôm qua, giảm vài trăm đô la Canada so với mức cao nhất trong năm được thiết lập vào đầu tháng 8 gần CAD1,3945. Đồng tiền này đã đảo chiều và trượt nhẹ xuống dưới CAD1,39. Đồng đô la Mỹ ổn định gần mức thấp nhất của nó, nhưng không có mức kỹ thuật quan trọng nào bị vượt qua, bao gồm cả mức thấp của thứ Ba (thấp hơn một chút so với CAD1,3880). Đồng đô la Mỹ đã tăng trở lại, có lẽ là nhờ tâm lý sợ rủi ro trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Đồng tiền này đang tăng trên CAD1,3920 ở Châu Âu. Một động thái tăng trên CAD1,3940-45 có thể báo hiệu bước tiến tiếp theo lên CAD1,40. Đồng peso Mexico đã giảm mạnh vào hôm qua . Đồng tiền này đã giảm hơn 0,6% xuống mức thấp mới trong hai năm. Đồng đô la Mỹ đã tăng lên gần MXN20,2280. Đồng peso đã trượt giá mặc dù GDP quý 3 mạnh hơn dự kiến ​​(tăng 1,0% theo quý thay vì mức tăng trưởng 0,6% theo dự báo trung bình trong cuộc khảo sát của Bloomberg). Các nhà đầu tư và nhà kinh tế không kỳ vọng mức tăng trưởng sẽ được duy trì. Các loại tiền tệ Latam chiếm năm loại tiền tệ thị trường mới nổi có hiệu suất kém nhất ngày hôm qua, dẫn đầu là đồng peso Chile giảm 0,80%. Đồng bạc xanh không đóng cửa trên mức cao trước đó được thiết lập vào tháng 8 (~MXN20,2180) và đang củng cố ở mức thấp hơn một chút gần MXN20,15 tại Châu Âu.

Marc Chandler