Ukraine và Hoa Kỳ đã đồng ý các điều khoản về thỏa thuận khoáng sản

Tiêu điểm ngày hôm nay

Hôm nay, Ủy ban EU chuẩn bị công bố "Thỏa thuận công nghiệp sạch", đây là chiến lược lớn của Ủy ban về cách thức phục hồi sản xuất và đáp ứng các mục tiêu về khí hậu. Một bản dự thảo bị rò rỉ cho thấy Ủy ban có ý định giới thiệu hạn ngạch "Sản xuất tại EU" và nhãn sản phẩm carbon. Nó tập trung vào việc giảm chi phí năng lượng, kích thích nhu cầu, thúc đẩy đầu tư, đảm bảo tiếp cận các nguyên liệu thô quan trọng, phát triển quan hệ đối tác toàn cầu và đào tạo lại người lao động.

Tại Thụy Điển, giá sản xuất được công bố lúc 08:00 CET. Trong khi PPI hàng tiêu dùng cung cấp trong nước thường liên kết chặt chẽ với CPI, xu hướng gần đây cho thấy PPI tăng kể từ tháng 10, trong khi CPI đã di chuyển ngang sang thấp hơn. Nói một cách đơn giản hơn, điều này cho thấy áp lực lên biên lợi nhuận của các công ty.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Trên trường địa chính trị, Ukraine đã đồng ý các điều khoản với Hoa Kỳ về một thỏa thuận khoáng sản. Thỏa thuận này không bao gồm bất kỳ đảm bảo an ninh nào của Hoa Kỳ hoặc tiếp tục cung cấp vũ khí. Tuy nhiên, thỏa thuận này có thể được coi là một phần của một câu đố lớn hơn, mở rộng quan hệ với Hoa Kỳ để củng cố triển vọng của Ukraine sau ba năm chiến tranh, theo phó thủ tướng Ukraine và bộ trưởng tư pháp, người dẫn đầu các cuộc đàm phán. Zelenskyy đang có kế hoạch đến Washington vào thứ Sáu để ký thỏa thuận. Chúng tôi sẽ tổ chức một hội thảo trực tuyến vào ngày mai (27 tháng 2) từ 09:30 đến 10:00 CET với phân tích của chúng tôi về tình hình hiện tại. Vui lòng sử dụng liên kết sau để tham dự phiên họp: Hội thảo trực tuyến - Rối loạn an ninh mới ở Châu Âu - những tác động kinh tế là gì?, ngày 27 tháng 2.

Tại Hoa Kỳ, cuộc khảo sát tình cảm của Hội đồng Hội nghị phản ánh sự suy yếu được thấy trong mẫu của Đại học Michigan trước đó. Kỳ vọng kinh tế hướng tới tương lai đã giảm, trong khi các chỉ số thị trường lao động, bao gồm chỉ số "việc làm dồi dào", cũng suy yếu đôi chút. Kỳ vọng lạm phát tăng cao hơn, tăng từ 5,2% lên 6,0%, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Sự gia tăng đáng kể trong kỳ vọng lạm phát trong những tháng gần đây có thể phản ánh nhận thức của hộ gia đình về tác động của thuế quan đối với lạm phát. Chúng tôi tin rằng Fed sẽ bị gạt sang một bên vào tháng 3 và tháng 5, nhưng vẫn cho rằng chu kỳ cắt giảm còn lâu mới kết thúc.

Quay lại Fed, Chủ tịch Fed Richmond Barkin (diều hâu và không bỏ phiếu) nhấn mạnh nhu cầu phải thận trọng về lạm phát trong bối cảnh bất ổn hiện nay. Chủ tịch Fed Dallas Logan (diều hâu và không bỏ phiếu) cũng nhấn mạnh rằng bảng cân đối kế toán của Fed sẽ hoạt động tốt nhất khi kỳ hạn của các chứng khoán nắm giữ của Fed gần bằng với các đợt phát hành trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Điều quan trọng là Logan lưu ý rằng Fed không xem xét thay đổi khuôn khổ thực hiện của mình.

Trong chính trị, Hạ viện đã thông qua một nghị quyết ngân sách kêu gọi cắt giảm hàng nghìn tỷ đô la thuế và chi tiêu, gia hạn các đợt cắt giảm thuế năm 2017 của Trump và mang lại sự thúc đẩy lớn cho các ưu tiên năm 2025 của ông. Kết quả bỏ phiếu cho nghị quyết là 217-215. Thỏa thuận đề xuất cắt giảm thuế 4,5 nghìn tỷ đô la, cắt giảm chi tiêu khoảng 2 nghìn tỷ đô la và phân bổ thêm hàng trăm tỷ đô la cho lực lượng thực thi luật nhập cư và quân đội. Thượng viện hiện đang chuẩn bị thảo luận về nghị quyết ngân sách.

Trong khu vực đồng euro, chỉ số tiền lương đàm phán của ECB đã giảm xuống còn 4,1% theo năm trong quý 4 từ mức 5,4% trong quý 3. Chúng tôi nhấn mạnh rằng người ta nên thận trọng khi diễn giải chỉ số này vì hiện tại nó khá bất ổn trong bối cảnh khai thác các khoản thanh toán bù đắp lạm phát một lần. Tuy nhiên, khi xem xét các chỉ số tiền lương thay thế , khái niệm về áp lực tiền lương đang giảm dần được củng cố cùng với việc nới lỏng lạm phát.

Tại Hungary, ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 6,5% như dự đoán rộng rãi.

Trong không gian hàng hóa, dầu thô Brent giảm mạnh, xuống dưới 74 USD/thùng, dường như là do khẩu vị rủi ro giảm sút có thể liên quan một phần đến số liệu niềm tin tiêu dùng yếu hơn của Hoa Kỳ hôm qua. Mối lo ngại về nhu cầu liên quan đến những bất ổn thương mại và các số liệu chính yếu hơn của Hoa Kỳ tiếp tục lấn át mối lo ngại về nguồn cung tiềm ẩn từ việc thắt chặt lệnh trừng phạt đối với xuất khẩu dầu của Iran gần đây. Chúng tôi dự đoán giá dầu Brent trung bình là 75 USD/thùng trong quý 1 và tăng lên 85 USD/thùng trong quý 4.

Cổ phiếu: Cổ phiếu toàn cầu lại giảm, với nỗi lo tăng trưởng mới trong bối cảnh dữ liệu kinh tế vĩ mô yếu hơn của Hoa Kỳ. Châu Âu đã xoay sở để bất chấp tâm lý tiêu cực và tăng 0,3%, trong khi S&P bán tháo -0,5% và Nasdaq -1,4%. Điều này khiến S&P 500 giảm -3% so với mức đỉnh, Nasdaq giảm -5% và Russell giảm -11% so với kỷ lục năm 2024 và giảm -6% kể từ đợt bán tháo đầu tháng 2. Trong khi đó, Stoxx 600 chỉ cách mức cao kỷ lục mới vài phần thập phân. Vì vậy, điểm yếu thực sự đã được bảo vệ đối với Hoa Kỳ. Câu chuyện tương tự sáng nay, với các thị trường châu Á phục hồi cao hơn do công nghệ Trung Quốc thúc đẩy (Hang Seng 3%). Trên quy mô toàn cầu, sự luân chuyển phòng thủ đã diễn ra đáng kể, với các lĩnh vực phòng thủ vượt trội hơn các ngành chu kỳ 5 điểm phần trăm trong tuần trước. Sự luân chuyển này tiếp tục diễn ra vào thứ Ba với công nghệ và hàng tiêu dùng không thiết yếu (Tesla -8%) hoạt động kém hiệu quả trong khi các công ty xây dựng nhà ở nhạy cảm với lợi suất, các cửa hàng giá rẻ, hàng thiết yếu và chăm sóc sức khỏe hoạt động tốt hơn. Hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ tăng cao vào sáng nay.

FI: Lợi suất trái phiếu toàn cầu tiếp tục giảm trong phiên giao dịch ngày hôm qua do nhiều yếu tố, bao gồm việc khảo sát niềm tin người tiêu dùng của Hội đồng Hội nghị Hoa Kỳ vào tháng 2 đã giảm. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã giảm 10 điểm cơ bản xuống 4,29%, mức thấp nhất trong năm, với việc thị trường kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng thêm trong năm nay. Hướng lợi suất cũng hướng xuống ở châu Âu, nhưng ở mức độ thấp hơn nhiều. Bunds đã chứng kiến ​​hiệu suất kém đáng kể sau những đồn đoán rằng Bundestag hiện tại sẽ nhanh chóng thông qua việc nới lỏng các quy tắc phanh nợ của Đức trước khi triệu tập vào ngày 25 tháng 3. Chênh lệch ASW của Bund đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại là -5,2 điểm cơ bản vào đầu phiên, nhưng hầu hết động thái này đã biến mất vào buổi chiều. Tỷ giá hoán đổi lạm phát dài hạn đã giảm trong phiên thứ ba liên tiếp cùng với giá năng lượng.

FX: JPY tăng giá và NOK chịu áp lực hôm qua trong bối cảnh tâm lý rủi ro xấu đi và tình trạng bán tháo dầu. USD/JPY giảm xuống dưới 149 và EUR/USD tăng trở lại trên 1,05.

Danske Research Team