USD giảm trở lại trong bối cảnh lo ngại về thuế quan vẫn tiếp diễn

Chỉ số đồng đô la Mỹ đã mất gần như toàn bộ mức tăng sau tin tức về thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung.

Như đã đề cập, chúng tôi hoàn toàn không tin rằng động thái này hoàn toàn là do dữ liệu lạm phát tháng 4 yếu hơn, mà là do các nhà đầu tư tiếp tục lo ngại về thuế quan. Chúng ta đừng quên rằng thuế quan chưa được gỡ bỏ mà chỉ bị trì hoãn, và hướng đi tiếp theo của chúng ta vẫn hoàn toàn phụ thuộc vào các cuộc đàm phán sắp tới.

Chúng tôi ước tính mức thuế quan trung bình của Hoa Kỳ hiện ở mức khoảng 11-12% sau những diễn biến vào cuối tuần (giảm so với mức trên 20%).

Mặc dù điều này gần như phù hợp với kỳ vọng trước Ngày Giải phóng, nhưng bản tính thất thường của Trump cho thấy không có gì đảm bảo rằng chúng ta sẽ tiếp tục đi xuống từ mức này.

Dù thế nào đi nữa, sự bất ổn kéo dài do tình trạng hỗn loạn về thuế quan có khả năng cao sẽ làm giảm niềm tin của người tiêu dùng và nhà đầu tư, và rủi ro đối với nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn ở mức cao.

Chủ tịch FOMC Powell chắc chắn sẽ đề cập đến chủ đề kinh tế và thuế quan trong bài phát biểu của mình vào thứ năm, nơi chúng tôi kỳ vọng ông sẽ duy trì lập trường cứng rắn và nhắc lại rằng sẽ cần thêm dữ liệu trước khi Fed thay đổi lập trường về lãi suất.

Matthew Ryan, CFA