Vàng: Cơ hội mua vào khi giá giảm tiếp tục được củng cố đến năm 2027 – TD Securities

Ryan McKay và Bart Melek của TD Securities nhận thấy hoạt động bán tháo mạnh mẽ từ các nhà tư vấn giao dịch hàng hóa (CTA) trên thị trường kim loại quý, với vàng chịu áp lực từ lãi suất thực tăng cao và đồng đô la Mỹ (USD) mạnh hơn. Tuy nhiên, họ nhấn mạnh dòng vốn tiếp tục chảy vào các quỹ ETF và hoạt động mua vào liên tục của các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC), là những yếu tố hỗ trợ quan trọng. Các tác giả dự đoán nhu cầu bền vững được thúc đẩy bởi các mối lo ngại về địa chính trị và kinh tế vĩ mô sẽ hỗ trợ một đợt tăng giá mới của vàng vào năm 2027.

CTA bán ra nhưng các lệnh mua mang tính cấu trúc vẫn hỗ trợ.

"Kim loại quý đang chịu áp lực bán mạnh, với các quỹ CTA bán tháo vàng, bạc và bạch kim. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng sẽ có một đợt mua mạnh vào đối với vàng nói riêng do các yếu tố thúc đẩy và dòng vốn dài hạn vẫn đang hỗ trợ."

"Dự đoán sẽ có hoạt động mua vàng mạnh khi giá giảm. Kim loại quý này lại giảm giá sáng nay do lãi suất thực tăng cao và đồng đô la mạnh hơn, nhưng mặt khác, hoạt động tích lũy ETF vẫn tiếp tục và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) báo cáo tháng thứ 23 liên tiếp mua vàng, với thêm 23 tấn trong tháng 9."

"Việc các nhà giao dịch tự do, các quỹ ETF và ngân hàng trung ương liên tục mua vào tạo nên một mức giá sàn vững chắc cho vàng."

"Với các yếu tố thúc đẩy những dòng vốn này bao gồm rủi ro địa chính trị, lo ngại về tài chính, sự mất giá của đồng đô la, quá trình phi đô la hóa và những lo ngại về lạm phát đình trệ, chúng tôi dự đoán nhu cầu này sẽ dai dẳng hơn và cuối cùng sẽ duy trì ổn định bất chấp lãi suất thực tăng cao."

"Chúng tôi tiếp tục nhận thấy các yếu tố đang được thiết lập để vàng ngày càng tách rời khỏi lãi suất thực và bắt đầu một đợt tăng giá mới vào năm 2027."