Vàng củng cố trước khi dữ liệu PCE của Hoa Kỳ được công bố

• Bất ổn chính trị, bao gồm cả nguy cơ chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa, có thể thúc đẩy sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh rủi ro chính sách tài khóa gia tăng.
• Giá vàng vẫn chịu áp lực từ đồng đô la Mỹ mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn, hạn chế đà tăng đáng kể.
• Dữ liệu PCE sắp tới và diễn biến địa chính trị sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định hướng đi ngắn hạn tiếp theo của vàng.

Giá vàng đã phục hồi một phần mức lỗ của thứ Tư vào thứ Năm. Sự phục hồi nhẹ diễn ra sau khi Cục Dự trữ Liên bang áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn đối với chính sách tiền tệ, loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất nhiều lần vào năm 2025. Giá phục hồi từ vùng hỗ trợ khi các nhà đầu tư tập trung vào dữ liệu kinh tế sắp tới và rủi ro địa chính trị.

Cục Dự trữ Liên bang và triển vọng lạm phát

Các quyết định gần đây của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục định hình giá vàng. Vào thứ Tư, Fed đã giảm chi phí vay 25 điểm cơ bản nhưng báo hiệu tốc độ chậm hơn cho các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai. Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh lạm phát là mối quan tâm chính, với dự báo là 2,5% vào năm 2025 và 2,2% vào năm 2026. Biểu đồ chấm cho thấy hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025 và một lần nữa vào năm 2026.

Sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn có thể tăng lên nếu lạm phát vẫn ở mức cao hoặc Fed trì hoãn chu kỳ nới lỏng của mình. Ngoài ra, thị trường lao động vẫn vững chắc, với Đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu giảm xuống còn 220.000, thấp hơn mức dự báo là 230.000. Những diễn biến này chỉ ra khả năng phục hồi kinh tế, có thể làm giảm mức tăng giá vàng ngay lập tức.

Bất ổn chính trị và dữ liệu PCE sắp tới

Bất ổn chính trị tại Hoa Kỳ cũng ảnh hưởng đến giá vàng. Một khả năng chính phủ đóng cửa đang rình rập khi các nhà lập pháp vật lộn để hoàn tất thỏa thuận tài trợ liên bang. Việc đóng cửa có thể sẽ thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn của vàng, đặc biệt là trong bối cảnh bất ổn gia tăng về chính sách tài khóa. Tổng thống đắc cử Donald Trump và các nhà lãnh đạo đảng Cộng hòa đang đàm phán một kế hoạch tạm thời, nhưng kết quả vẫn chưa rõ ràng.

Trước thềm cuối tuần, các nhà giao dịch đang chờ đợi việc công bố Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi, thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Dữ liệu này, cùng với cuộc thăm dò ý kiến ​​của Đại học Michigan Consumer Sentiment, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình hướng đi ngắn hạn của vàng. Trong khi vàng dao động quanh mức 2.600 đô la, lợi suất thực tế tăng và đồng đô la Mỹ mạnh hơn đặt ra thách thức cho các mức tăng tiếp theo. Tuy nhiên, bất kỳ bất ngờ nào trong dữ liệu PCE hoặc sự leo thang trong bất ổn chính trị đều có thể đẩy giá lên cao hơn.

Giá vàng hợp nhất

Theo góc nhìn kỹ thuật, thị trường vàng vẫn đang được củng cố, với giá dao động trong phạm vi rộng. Sự củng cố này được cho là do các yếu tố theo mùa, vì tháng 12 thường có các điều kiện thị trường hỗn loạn và chồng chéo. Mức kháng cự mạnh ở mức 2.720 đô la đã được thử nghiệm, nhưng giá đã giảm xuống dưới mức 2.600 đô la.

Với bộ dữ liệu PCE được công bố vào thứ sáu, giá vàng có thể phục hồi từ mức hiện tại, mặc dù đà tăng có thể vẫn còn hạn chế. Đồng đô la Mỹ mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng gây áp lực lên thị trường vàng, hạn chế đà tăng thêm.

Dòng cuối cùng

Tóm lại, giá vàng vẫn chịu áp lực từ đồng đô la Mỹ mạnh và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, hạn chế tiềm năng tăng giá mặc dù có sự phục hồi nhẹ. Dữ liệu PCE sắp tới được công bố vào thứ Sáu sẽ rất quan trọng trong việc xác định động thái tiếp theo của vàng. Sự bất ổn chính trị ở Hoa Kỳ, bao gồm cả khả năng chính phủ đóng cửa, làm tăng thêm rủi ro cho thị trường và có thể hỗ trợ sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Mặc dù giá có thể phục hồi từ mức hiện tại, nhưng mức kháng cự gần 2.600 đô la và 2.720 đô la có khả năng sẽ hạn chế mức tăng trong ngắn hạn. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến kinh tế và địa chính trị để đánh giá hướng đi của vàng.

Muhammad Umair, PhD