Vàng giảm bớt tổn thất sau quyết định của Fed, củng cố dưới mức cao kỷ lục

• Giá vàng ổn định sau cú sốc do Fed gây ra, giao dịch quanh mức 3.770 đô la vào thứ năm.
• Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ tháng 12, hạ lãi suất quỹ liên bang xuống mức 4,00%-4,25.
• Biểu đồ chấm được cập nhật của Fed báo hiệu khả năng có thêm hai lần cắt giảm nữa vào năm 2025.

Vàng (XAU/USD) ổn định vào thứ Năm sau khi đảo chiều mạnh sau quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Giá vàng đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới gần 3.707 đô la ngay sau khi Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào thứ Tư, một động thái được nhiều người kỳ vọng, nhưng đà tăng nhanh chóng giảm dần vì kết quả đã được phản ánh phần lớn vào giá vàng. Việc chốt lời và sự phục hồi của đồng đô la Mỹ (USD) đã khiến giá vàng giảm, với mức giảm 0,88% vào cuối ngày.

Tại thời điểm viết bài, XAU/USD đang tăng nhẹ, xóa bớt phần nào mức giảm của ngày hôm trước. Kim loại này đang giao dịch quanh mức 3.770 đô la trong phiên giao dịch Mỹ, phục hồi từ mức thấp trong ngày là 3.634 đô la, và tăng gần 0,35%.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã khởi động chu kỳ cắt giảm lãi suất và thực hiện lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ tháng 12, hạ lãi suất quỹ liên bang xuống khoảng 4,00%-4,25%. Trong tuyên bố chính sách tiền tệ, Fed lưu ý rằng hoạt động kinh tế đã chậm lại trong những tháng gần đây và điều kiện thị trường lao động đã dịu đi, với tăng trưởng việc làm có dấu hiệu chậm lại. Các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh rằng lạm phát đã giảm từ mức đỉnh nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2%, đồng thời nhấn mạnh rằng rủi ro suy giảm việc làm đã gia tăng.

Mặc dù quyết định này phù hợp với kỳ vọng, thị trường vẫn tập trung vào biểu đồ điểm được cập nhật, cho thấy khả năng có thêm hai lần cắt giảm lãi suất nữa vào cuối năm nay. Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương đã sẵn sàng điều chỉnh khi cần thiết, nhưng các đợt cắt giảm trong tương lai sẽ phụ thuộc vào diễn biến của dữ liệu tăng trưởng, việc làm và lạm phát.

Những yếu tố tác động đến thị trường: Fed cắt giảm lãi suất, Powell gây áp lực và thị trường chao đảo

• Dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ hôm thứ Năm cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần giảm xuống còn 231.000 trong tuần kết thúc vào ngày 13 tháng 9, thấp hơn kỳ vọng 240.000, trong khi số liệu của tuần trước được điều chỉnh tăng từ 263.000 lên 264.000. Khảo sát Sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia trong tháng 9 gây bất ngờ khi tăng lên 23,2 điểm, so với mức dự kiến ​​là 2,3 điểm và -0,3 điểm của tháng 8, báo hiệu sự phục hồi mạnh mẽ trong hoạt động sản xuất của khu vực.
• Đường trung vị của lãi suất năm 2025 đã giảm, ngụ ý sẽ có thêm khoảng 0,5 điểm cơ bản được nới lỏng vào cuối năm, xuống phạm vi mục tiêu 3,50-3,75%. Một nhóm nhỏ quan chức (9 trong số 19 người tham gia) dự đoán sẽ chỉ có một hoặc không có đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm nay. Dự báo cho năm 2026 và 2027 cũng giảm, lần lượt ở mức 3,4% và 3,1%, trước khi ổn định ở mức 3,0% trong dài hạn.
• Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) cập nhật của Fed cho thấy tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế năm 2025 đạt 1,6%, so với mức 1,4% trong dự báo hồi tháng 6. Tỷ lệ thất nghiệp không đổi ở mức 4,5%. Lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) được dự báo ở mức 3,0% trong năm 2025, tương tự như dự báo hồi tháng 6, trong khi PCE lõi được dự báo không đổi ở mức 3,1%.
• Thị trường đã dự đoán khả năng Fed sẽ cắt giảm thêm hai lần lãi suất nữa vào cuối năm 2025, và quan điểm ôn hòa của Fed phần lớn đã được dự đoán trước. Điều này cũng được phản ánh trên khắp các loại tài sản, với lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la Mỹ phục hồi mạnh vào thứ Tư, trong khi thị trường chứng khoán Mỹ kết thúc phiên giao dịch trái chiều. S&P 500 và Nasdaq 100 lần lượt giảm 0,1% và 0,3%, trong khi Dow Jones tăng điểm mạnh mẽ với mức tăng 260 điểm.
• Tại buổi họp báo, Chủ tịch Fed Powell mô tả quyết định này là một "cắt giảm lãi suất để quản lý rủi ro", nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ "không theo một lộ trình định sẵn" và sẽ được định hướng "từng cuộc họp một". Ông nhấn mạnh rằng cán cân rủi ro đã thay đổi so với đầu năm nay, với việc việc làm giảm sút đã bù đắp cho áp lực lạm phát dai dẳng. Trong khi tái khẳng định cam kết của Fed về việc đưa lạm phát lên mức 2%, Powell nhấn mạnh rằng "không có sự ủng hộ rộng rãi" cho việc cắt giảm thêm 0,5 điểm cơ bản và cho biết ngân hàng trung ương không cảm thấy cần phải tăng lãi suất nhanh chóng.

Phân tích kỹ thuật: XAU/USD củng cố dưới mức cao kỷ lục

XAU/USD đang củng cố dưới mức đỉnh kỷ lục sau biến động do Fed gây ra. Trên biểu đồ 4 giờ, kim loại quý này đang giữ trên mức hỗ trợ 3.650 đô la, được củng cố bởi đường trung bình động đơn giản (SMA) 50 kỳ. Về mặt tiêu cực, một sự sụt giảm rõ ràng xuống dưới mức hỗ trợ ngắn hạn sẽ để lộ ngưỡng tâm lý 3.600 đô la. Ngược lại, việc duy trì trên vùng này sẽ giữ nguyên cấu trúc tăng giá chung.

Đường SMA 21 kỳ ở mức 3.672 đô la đang đóng vai trò là ngưỡng kháng cự ngay lập tức, chặn đứng đà phục hồi gần đây. Việc vượt qua ngưỡng này sẽ mở đường cho việc kiểm tra lại vùng 3.700-3.707 đô la. Một cú bứt phá rõ ràng qua đỉnh kỷ lục có thể kích hoạt đà tăng giá tiếp tục hướng đến vùng 3.730-3.750 đô la. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đã tăng từ đường giữa, cho thấy động lực có thể đang được xây dựng lại theo hướng có lợi cho bên mua.

Vishal Chaturvedi