Vàng giảm do đồng đô la Mỹ tăng nhưng được hỗ trợ trong bối cảnh rủi ro địa chính trị

Giá vàng gần đây đã phải chịu áp lực đáng kể, đánh dấu mức giảm hàng tuần mạnh nhất kể từ tháng 9 năm 2023. Sự tăng vọt của đồng đô la Mỹ chủ yếu thúc đẩy mức giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng đến mức cao nhất trong một năm. Căng thẳng địa chính trị vào cuối tuần đã mang lại sự nhẹ nhõm khi nhu cầu trú ẩn đã thúc đẩy kim loại quý này trong phiên giao dịch đầu giờ sáng tại châu Á. Các lực lượng xung đột của đồng đô la mạnh và sự bất ổn địa chính trị gia tăng định hình triển vọng ngắn hạn của thị trường.

Diễn biến địa chính trị vẫn là động lực chính thúc đẩy vàng. Việc Hoa Kỳ cho phép Ukraine sử dụng tên lửa tầm xa, sự gia tăng xâm lược của Nga và các hành động quân sự gia tăng ở Trung Đông đang thúc đẩy tâm lý tránh rủi ro. Những căng thẳng này đã làm dấy lên mối quan tâm mới đối với vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Biến động giá của kim loại này hiện gắn chặt với các rủi ro địa chính trị đang diễn biến, với tâm lý nhà đầu tư dao động theo những diễn biến này.

Trong khi đó, chính sách tiền tệ tiếp tục gây áp lực lên quỹ đạo của vàng. Bình luận từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, bao gồm Chủ tịch Jerome Powell, cho thấy một cách tiếp cận thận trọng đối với việc cắt giảm lãi suất. Họ trích dẫn dữ liệu kinh tế phục hồi và lạm phát dai dẳng là những lý do chính cho lập trường này. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn vẫn ở mức cao nhất trong nhiều tháng, củng cố đồng đô la Mỹ và tạo ra lực cản cho vàng. Những động lực này có thể hạn chế tiềm năng tăng giá của kim loại này ngay cả trong bối cảnh bất ổn địa chính trị. Sẽ cần có những tín hiệu chính xác hơn về lộ trình chính sách của Fed để thúc đẩy mức tăng đáng kể.

Mẫu hình vàng giữa những rủi ro địa chính trị

Biểu đồ vàng theo quý dưới đây trình bày xu hướng tăng giá dài hạn của giá vàng trong vài thập kỷ qua. Một đặc điểm chính của biểu đồ này là đường xu hướng 44 năm, vốn đóng vai trò là điểm kháng cự quan trọng trong lịch sử. Sự phá vỡ trên đường xu hướng này đánh dấu sự thay đổi quan trọng trong quỹ đạo của vàng, báo hiệu tiềm năng cho một động thái tăng giá bền vững. Đường xu hướng này, kết hợp với mô hình "cốc" được hình thành tốt, nhấn mạnh thiết lập kỹ thuật mạnh mẽ của thị trường. Giai đoạn củng cố trong quá khứ hiện đã nhường chỗ cho các mức giá cao hơn. Sự bứt phá khỏi vùng củng cố lịch sử phù hợp với câu chuyện tăng giá chung hơn về vàng.

Mức đóng cửa quý 3 năm 2024 được đánh dấu là then chốt, cho thấy mức hợp lưu quan trọng đối với các yếu tố kỹ thuật và tâm lý thị trường . Sự hình thành của mô hình cốc phản ánh giai đoạn tích lũy dài hạn, hiện đang chuyển sang giai đoạn tăng giá theo đà. Nếu vàng duy trì trên đường xu hướng này và các mức chính, nó có thể xác nhận sự khởi đầu của một đợt tăng giá lớn khác. Ngược lại, việc không giữ được trên các mức quan trọng này có thể kích hoạt việc kiểm tra lại các vùng hỗ trợ trước đó. Nhìn chung, biểu đồ dài hạn cho thấy tiềm năng của vàng là một tài sản trú ẩn trong bối cảnh bất ổn kinh tế và căng thẳng địa chính trị.

Dòng cuối cùng

Tóm lại, vàng vẫn đang ở ngã ba đường của các lực lượng xung đột. Áp lực ngắn hạn từ đồng đô la Mỹ mạnh và lợi suất trái phiếu kho bạc cao tiếp tục gây áp lực lên giá vàng. Tuy nhiên, những điều này được cân bằng bởi động lực tăng giá dài hạn do rủi ro địa chính trị và các mô hình kỹ thuật thúc đẩy. Đợt giảm giá gần đây phản ánh những thách thức trước mắt. Tuy nhiên, biểu đồ dài hạn làm nổi bật xu hướng tăng bền vững, với mức đóng cửa quý 3 năm 2024 đánh dấu một điểm uốn quan trọng. Bối cảnh địa chính trị đang thay đổi và các chính sách thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình quỹ đạo ngắn hạn và dài hạn của vàng. Những yếu tố này củng cố vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn và một cơ hội đầu tư chiến lược trong thời kỳ bất ổn. Đợt giảm giá gần đây cho thấy cơ hội mua vàng sẽ sớm xuất hiện.

Muhammad Umair, PhD