Vàng giảm khi hiệu ứng Trump đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên cao

• Giá vàng suy yếu khi nỗi lo Trump có thể thắng cử tổng thống tiếp theo gây áp lực lên thị trường trái phiếu.
• Nỗi lo về lạm phát gia tăng dưới thời tổng thống Trump dẫn đến lãi suất cao hơn đang tác động tiêu cực đến Vàng.
• Vàng là tài sản không sinh lãi và có xu hướng giảm giá khi lãi suất vẫn ở mức cao.

Vàng (XAU/USD) giảm vào thứ Hai cùng với hầu hết các mặt hàng khác, vốn đang giảm do lo ngại về tăng trưởng toàn cầu sau dữ liệu việc làm thấp hơn tiêu chuẩn của Hoa Kỳ vào tuần trước.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tăng, do khả năng cựu Tổng thống Donald Trump có thể giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống tiếp theo vào tháng 11 tăng lên, cũng có thể làm suy yếu Vàng. Trump dự kiến ​​sẽ cắt giảm thuế nhưng vẫn duy trì chi tiêu, điều này sẽ dẫn đến lạm phát và lãi suất cao hơn – một yếu tố tiêu cực đối với tài sản không sinh lãi là Vàng.

Ngoài ra, các nhà giao dịch ngắn hạn chốt lời sau mức tăng 1,45% chứng kiến ​​vào thứ Sáu cũng có thể đang cân nhắc.

Vàng suy yếu khi thị trường trái phiếu chịu ảnh hưởng từ Trump

Giá vàng được giao dịch ở mức 2.370 đô la vào thứ Hai, sau khi giảm từ mức đỉnh 2.393 đô la đạt được vào thứ Sáu sau khi dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ (NFP) được công bố.

Mặc dù dữ liệu thị trường lao động Hoa Kỳ yếu hơn trong báo cáo NFP đã làm tăng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến ​​trước đó, điều này là tích cực đối với Vàng, nhưng giá đã bắt đầu giảm do "Trump-put" trên thị trường trái phiếu.

Với những dấu hỏi về năng lực giữ chức của Tổng thống Joe Biden và không có ứng cử viên thay thế nào được nhiều người ủng hộ, Trump ngày càng được coi là ứng cử viên có nhiều khả năng giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống nhất. Nổi tiếng với việc cắt giảm thuế và vay nợ để bù đắp thâm hụt, các chính sách tài khóa của ông có khả năng sẽ duy trì lạm phát ở mức cao, dẫn đến lãi suất cao hơn. Điều này đang tác động tiêu cực đến trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và đẩy lợi suất lên cao, vốn có mối tương quan nghịch với Vàng. Đồng đô la Mỹ cũng được hưởng lợi từ triển vọng này và tiếp tục gây sức ép lên giá Vàng, vốn chủ yếu được mua và bán bằng USD, theo Reuters.

Vàng được hỗ trợ bởi bối cảnh địa chính trị

Tuy nhiên, vàng vẫn tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ các yếu tố địa chính trị và vĩ mô khác.

Các cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông và Ukraine vẫn là những yếu tố khiến các nhà đầu tư lo lắng và tích trữ tài sản của mình bằng Vàng.

Những nỗ lực của tổ chức liên chính phủ BRICS nhằm phi đô la hóa thương mại toàn cầu tiếp tục hỗ trợ triển vọng dài hạn cho Vàng, được coi là sự thay thế thực tế nhất cho Đô la. BRICS đang cố gắng tìm một giải pháp thay thế cho Đô la Mỹ vì cách chính phủ Hoa Kỳ đã biến đồng tiền này thành vũ khí chống lại các quốc gia thù địch. Nếu Đô la không phổ biến như vậy, các lệnh trừng phạt quốc tế do Hoa Kỳ dẫn đầu sẽ có ít tác động hơn.

Nhu cầu cao của ngân hàng trung ương, chiếm khoảng một phần tư thị trường Vàng, là một yếu tố bổ sung hỗ trợ Vàng. Sau khi Đồng bạc xanh bất ngờ tăng giá vào quý đầu tiên của năm 2024, các ngân hàng trung ương châu Á bắt đầu tích trữ Vàng để sử dụng như một biện pháp phòng ngừa sự mất giá của đồng nội tệ của họ so với Đô la Mỹ.

Phân tích kỹ thuật: Vàng có thể đạt mức cao nhất mọi thời đại

Vàng đã tăng lên mức kháng cự chính tại mức cao nhất ngày 7 tháng 6 là 2.388 đô la và đảo chiều. Nếu có thể vượt qua mức cao nhất của thứ sáu là 2.393 đô la, giá vàng sẽ tiếp tục chuỗi các mức cao hơn và có thể mở khóa mục tiêu tiếp theo tại mức cao nhất mọi thời đại là 2.451 đô la.

Biểu đồ hàng ngày XAU/USD

Mô hình đỉnh đầu và vai giảm giá hình thành từ tháng 4 đến tháng 6 đã bị vô hiệu hóa bởi đợt phục hồi gần đây, tuy nhiên, vẫn có khả năng - mặc dù khả năng này đã giảm đi rất nhiều - rằng một mô hình đỉnh phức tạp hơn có thể đã hình thành.

Nếu một mô hình phức tạp hình thành thay cho mô hình H&S chính thống và giá phá vỡ dưới đường viền cổ của mô hình ở mức 2.279 đô la, thì khả năng đảo ngược giảm vẫn có thể xảy ra với mục tiêu thận trọng ở mức 2.171 đô la, tỷ lệ 0,618 của chiều cao của mô hình được ngoại suy xuống thấp hơn.

Xu hướng hiện đang đi ngang trong cả ngắn hạn và trung hạn. Về dài hạn, Vàng vẫn trong xu hướng tăng.

Joaquin Monfort