Vàng giữ vững trong kênh tăng giá bất chấp biến động kinh tế

Giá vàng (XAU/USD) đã giảm từ mức kỷ lục sau bài phát biểu của Trump, trong đó ông loại vàng khỏi mức thuế quan mới. Sự sụt giảm này cũng được thúc đẩy bởi báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ mạnh hơn dự kiến, cho thấy tăng trưởng việc làm vững chắc trong tháng 3 và củng cố niềm tin vào thị trường lao động. Những bình luận diều hâu của Chủ tịch Fed Jerome Powell - nêu bật những lo ngại về lạm phát và thuế quan - đã thúc đẩy thêm đồng đô la Mỹ, hạn chế khả năng vàng vượt qua các ngưỡng kháng cự quan trọng. Tuy nhiên, bất chấp giọng điệu của Powell, thị trường vẫn tiếp tục dự đoán lãi suất sẽ được cắt giảm vào cuối năm nay. Kỳ vọng này đang ngày càng mạnh mẽ hơn khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vẫn dưới 4,0%. Cuộc chiến giằng co giữa thông điệp diều hâu của Fed và kỳ vọng ôn hòa của thị trường đang khiến giá vàng biến động nhưng cuối cùng vẫn được hỗ trợ tốt.

Kênh tăng giá vàng

Biểu đồ 4 giờ bên dưới cho thấy vàng di chuyển trong một kênh tăng rõ ràng kể từ đầu tháng 1 năm 2025. Hành động giá đã tôn trọng cấu trúc này. Nó thường bật ra khỏi đường xu hướng dưới và đối mặt với sức cản gần ranh giới trên.

Biểu đồ làm nổi bật một loạt các đỉnh cao hơn và đáy cao hơn, báo hiệu xu hướng tăng mạnh. Vào giữa tháng 2, vàng đã cố gắng vượt qua kênh nhưng nhanh chóng đảo ngược. Sự đột phá sai lầm này cho thấy người mua đã kiệt sức và dẫn đến một giai đoạn củng cố.

Vào cuối tháng 2 và đầu tháng 3, vàng đã hình thành mô hình đầu và vai đảo ngược. Sự bứt phá khỏi mô hình này đã đẩy giá trở lại ngưỡng kháng cự phía trên của kênh. Đến đầu tháng 4, vàng lại chạm đến đường trên nhưng phải đối mặt với sự từ chối. Một đợt giảm mạnh đã xảy ra sau đó, khiến giá trở lại gần ngưỡng hỗ trợ kênh dưới. Sự phục hồi gần đây từ vùng hỗ trợ này cho thấy kênh vẫn còn nguyên vẹn. Mặc dù nỗi lo sợ của thị trường nói chung vẫn còn, nhưng đà giảm hạn chế của vàng cho thấy nhu cầu vẫn tiếp tục. Tuy nhiên, việc không thể bứt phá lên cao hơn phản ánh tâm lý thận trọng của những người đầu cơ giá lên.

Phần kết luận

Vàng tiếp tục di chuyển trong một kênh tăng mạnh, được hỗ trợ bởi hoạt động mua của ngân hàng trung ương và sự bất ổn toàn cầu. Giá gần đây đã bật lên từ mức hỗ trợ chính quanh 3.000 đô la, duy trì cấu trúc tăng giá của nó. Tuy nhiên, việc liên tục không vượt qua được ranh giới trên của kênh phản ánh sự do dự liên tục của nhà đầu tư trong bối cảnh các tín hiệu hỗn hợp. Bức tranh kỹ thuật hỗ trợ nhiều hơn cho chuyển động đi ngang sang đi lên miễn là mức hỗ trợ được giữ vững. Các yếu tố kích hoạt kinh tế vĩ mô có khả năng sẽ thúc đẩy động thái lớn tiếp theo.

Muhammad Umair, PhD