Vàng giữ vững trước hy vọng cắt giảm lãi suất và áp lực bên ngoài gia tăng

Vàng (XAUUSD) tiếp tục tìm thấy hỗ trợ khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất và biến động toàn cầu thúc đẩy các tài sản phòng thủ. Sau đợt giảm giá gần đây, kim loại quý này đang cho thấy dấu hiệu ổn định, được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế yếu hơn của Mỹ và triển vọng nới lỏng tiền tệ ngày càng tăng. Bối cảnh này tiếp tục ảnh hưởng đến xu hướng ngắn hạn của vàng. Áp lực bên ngoài, bao gồm lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng vọt và sự phân kỳ chính sách giữa các ngân hàng trung ương, đang làm gia tăng sự bất ổn của thị trường.

Vàng tìm thấy sự hỗ trợ khi Fed tăng cược xoay trục và rủi ro toàn cầu gia tăng

Vàng đang ổn định sau một đợt điều chỉnh mạnh và đang cố gắng lấy lại đà tăng. Bất chấp sự sụt giảm gần đây, vàng vẫn tiếp tục nhận được hỗ trợ gần mức này, phản ánh nhu cầu ổn định trong điều kiện vĩ mô hiện tại. Thị trường hiện đang tập trung vào dữ liệu yếu kém của Hoa Kỳ, đặc biệt là chỉ số PMI Sản xuất mới nhất của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) . Chỉ số này đã giảm xuống 48,2 điểm trong tháng 11, cho thấy hoạt động sản xuất tiếp tục chậm lại. Đây là tháng thứ chín liên tiếp hoạt động sản xuất giảm, củng cố quan điểm cho rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đang dần suy yếu.

Sự suy giảm này đã củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ sớm bắt đầu cắt giảm lãi suất. Công cụ FedWatch của CME hiện cho thấy khả năng 87% Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới. Lạm phát chậm lại và dữ liệu yếu hơn đã làm tăng niềm tin vào việc chuyển sang nới lỏng tiền tệ. Môi trường này hỗ trợ các tài sản không sinh lời như vàng.

Hơn nữa, những bất ổn toàn cầu gia tăng đang hỗ trợ giá vàng, phù hợp với các chỉ số suy yếu của Hoa Kỳ. Lợi suất trái phiếu dài hạn của Nhật Bản tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều năm do kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể sớm thắt chặt chính sách. Đồng thời, những bất đồng trong nội bộ Fed đã làm tăng thêm sự bất ổn cho triển vọng chính sách của cơ quan này. Những yếu tố này, cùng với kỳ vọng về dữ liệu việc làm và dịch vụ sắp tới của Hoa Kỳ, tiếp tục định hình triển vọng của vàng.

Vàng giữ trên đường xu hướng tăng với cấu trúc cơ sở tăng giá còn nguyên vẹn

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy giá vàng đang giữ vững trên đường xu hướng tăng, vốn đã định hình xu hướng tăng trong những tháng gần đây. Đường xu hướng này tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ động, cho phép kim loại quý này tạo ra các đáy cao hơn trong mỗi lần điều chỉnh. Giá đã tăng từ đáy tròn nhưng không giữ được đà tăng, và đang thoái lui gần vùng kháng cự quan trọng.

Trong vài tuần qua, hai mô hình đáy tròn đã hình thành phía trên đường xu hướng tăng, báo hiệu một thiết lập mang tính xây dựng. Những mô hình này phản ánh nhu cầu mua bền vững và cho thấy lực cầu ổn định bên dưới. Mỗi đáy đại diện cho một giai đoạn củng cố, tiếp theo là các nỗ lực tăng giá, nhấn mạnh sức mạnh liên tục trong các giai đoạn điều chỉnh.

Nhìn chung, cấu trúc tổng thể vẫn ủng hộ xu hướng tăng, với đường xu hướng và hoạt động tạo đáy lặp lại hỗ trợ cho động thái này. Miễn là cấu trúc này được duy trì và giá vẫn nằm trên ngưỡng hỗ trợ chính, thiết lập kỹ thuật vẫn mang tính xây dựng. Động lực tăng trưởng có thể sẽ quay trở lại khi giai đoạn củng cố hiện tại hoàn tất.

Triển vọng vàng: Các yếu tố vĩ mô và cấu trúc kỹ thuật hỗ trợ giá vàng tiếp tục tăng

Vàng vẫn đang ở vị thế tích cực khi cả điều kiện vĩ mô và cấu trúc kỹ thuật tiếp tục hỗ trợ xu hướng tăng. Dữ liệu kinh tế yếu kém và kỳ vọng cắt giảm lãi suất ngày càng tăng đã tạo ra môi trường thuận lợi cho các tài sản không sinh lời. Đồng thời, áp lực toàn cầu và bất ổn chính sách đang giúp duy trì nhu cầu. Về mặt kỹ thuật, xu hướng tăng vẫn được duy trì miễn là giá giữ trên các ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Sự kết hợp giữa các yếu tố vĩ mô và kỹ thuật này giúp vàng có vị thế tốt để tiếp tục tăng giá trong ngắn hạn.

Muhammad Umair, PhD