Vàng giữ vững trước PPI khi Fed tăng cường cắt giảm lãi suất và căng thẳng địa chính trị leo thang

Vàng (XAU/USD) đang tăng trở lại do rủi ro địa chính trị và bất ổn kinh tế thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn mới. Rủi ro địa chính trị gia tăng trên khắp châu Âu và Trung Đông đang khiến các nhà đầu tư lo ngại. Đồng thời, thị trường đang chờ đợi Chỉ số Giá sản xuất (PPI) của Mỹ, yếu tố có thể ảnh hưởng đến các quyết định sắp tới của Fed. Ngoài ra, dữ liệu lao động yếu hơn và kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất đã củng cố sự quan tâm đến vàng. Bất ổn chính trị đang diễn ra và lập trường chính sách mềm mỏng hơn đang thúc đẩy giá vàng tăng thêm.

Giá vàng tăng cao hơn nhờ tín hiệu ôn hòa của Fed và rủi ro toàn cầu leo ​​thang

Giá vàng tăng sau một đợt giảm ngắn, do căng thẳng liên quan đến vụ máy bay không người lái nghi ngờ của Nga xâm nhập Ba Lan. Đặc biệt, vụ việc đã làm gia tăng lo ngại về sự can thiệp sâu rộng hơn của NATO, gây ra phản ứng mạnh mẽ từ các quan chức Mỹ. Trên thực tế, một số quan chức đã gọi đây là "hành động chiến tranh", làm gia tăng lo ngại về sự ổn định toàn cầu. Trong khi đó, căng thẳng Trung Đông cũng leo thang khi lực lượng Israel không kích các thủ lĩnh Hamas tại Doha. Các cuộc không kích đã làm gia tăng lo ngại về bất ổn khu vực, đẩy các nhà đầu tư quay trở lại vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Thị trường vẫn thận trọng trước thềm công bố chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ hôm nay, phản ánh tâm lý phòng thủ rộng rãi. Một báo cáo yếu hơn dự kiến ​​sẽ củng cố lập luận cho việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất mạnh tay, qua đó thúc đẩy giá vàng. Ngược lại, báo cáo lạm phát mạnh hơn có thể gây áp lực lên giá vàng trong thời gian ngắn, mặc dù triển vọng chung vẫn ủng hộ việc nới lỏng chính sách.

Hơn nữa, những điều chỉnh giảm gần đây về dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ đã củng cố những kỳ vọng đó. Gần một triệu việc làm đã giảm từ tháng 4 năm 2024 đến tháng 3 năm 2025. Sự điều chỉnh bất ngờ này đã làm dấy lên suy đoán về việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Dữ liệu FedWatch của CME cho thấy thị trường đặt cược 84% vào khả năng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Cũng có 6% khả năng giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Trong khi đó, một phán quyết của tòa án đã ngăn cản Donald Trump cách chức Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook. Quyết định này đã gây ra sự bất ổn mới xung quanh sự ổn định chính trị của Fed, càng làm tăng thêm nhu cầu trú ẩn an toàn của vàng.

Vàng vượt qua ngưỡng quan trọng 3.350 đô la, xác nhận sự bứt phá mạnh mẽ

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy một sự bứt phá vượt qua đường xu hướng giảm quan trọng, vốn đã hạn chế biến động giá kể từ giữa tháng 7. Trước sự bứt phá này, một mô hình cốc-tay cầm lớn đã hình thành. Biểu đồ cho thấy hai đáy tròn rõ rệt, cho thấy đà tăng giá đang gia tăng. Sau nhiều lần thử thất bại, vàng cuối cùng đã vượt qua đường viền cổ gần mức 3.350 đô la, xác nhận sự bứt phá.

Sau cú bứt phá, đà tăng tốc mạnh mẽ. Kết quả là, một kênh tăng giá hình thành tốt đã hình thành, với giá liên tục giữ trong ranh giới trên và dưới của nó. Kể từ đó, vàng đã tăng gần 300 đô la, đạt mức cao kỷ lục mới là 3.675 đô la. Tuy nhiên, một sự từ chối nhẹ ở đỉnh kênh đã dẫn đến một đợt thoái lui ngắn, mặc dù xu hướng chung vẫn không thay đổi.

Hiện tại, xu hướng tăng vẫn duy trì ổn định miễn là giá vẫn nằm trong kênh tăng dần. Tuy nhiên, việc giá giảm xuống dưới kênh này sẽ làm dấy lên lo ngại về sự suy yếu trong ngắn hạn. Xu hướng chung vẫn mang tính xây dựng, chưa có dấu hiệu đảo chiều rõ ràng nào. Trong khi đó, các bên tham gia thị trường đang theo dõi sát sao dữ liệu PPI của Mỹ hôm nay. Lạm phát yếu hơn có thể khơi lại áp lực mua và đẩy giá vàng lên mức cao kỷ lục mới.

Triển vọng vàng: Xu hướng tăng mạnh nhờ thay đổi chính sách và bất ổn toàn cầu

Vàng vẫn vững vàng trước căng thẳng toàn cầu gia tăng và bất ổn thị trường vẫn còn. Các yếu tố kỹ thuật củng cố triển vọng tăng giá , với giá vẫn nằm trong một kênh tăng mạnh. Mặc dù có thể xảy ra những đợt điều chỉnh ngắn hạn, xu hướng chung vẫn là tăng. Khi thị trường chuẩn bị đón nhận dữ liệu lạm phát quan trọng và theo dõi các tín hiệu của Fed, vàng tiếp tục thu hút nhu cầu trú ẩn an toàn và duy trì gần mức cao kỷ lục.

Muhammad Umair, PhD