Vàng: Hệ thống ống nước thị trường dài hạn – TDS

Thị trường tiếp tục kỳ vọng hoạt động mua CTA quy mô lớn trên thị trường vàng , đạt mức +20% quy mô tối đa trong báo cáo NFP tuần này trong bất kỳ kịch bản giá nào, phản ánh sự gia tăng đòn bẩy và cường độ tín hiệu khi cú sốc biến động giá của Ngày giải phóng tiếp tục lan rộng trên khắp các thị trường, Chiến lược gia hàng hóa cấp cao Daniel Ghali của TDS lưu ý.

Sự bứt phá khỏi xu hướng giảm tháng 4 thúc đẩy việc che đậy tình trạng bán khống vàng

"Giá hiện đã thoát khỏi xu hướng giảm được thiết lập từ mức cao nhất vào tháng 4, điều này sẽ tiếp tục thúc đẩy việc che đậy lệnh bán khống và làm giảm động lực bán khống mới từ các nhà giao dịch độc quyền, văn phòng gia đình và các nhà giao dịch nhỏ. Sự gia tăng về độ dài phi thương mại ròng từ báo cáo COT tuần trước là rất đáng khích lệ, nhưng chúng tôi thấy rằng các quỹ vĩ mô vẫn chưa tham gia một cách có ý nghĩa.

"Thu nhỏ lại, tổng hợp lãi suất mở trong CME Gold hiện đang tiến gần đến mức cực thấp vốn có trong lịch sử gắn liền với khả năng cao là giá sẽ tăng (xem biểu đồ ngày bên dưới), nhấn mạnh quan điểm của chúng tôi rằng mặc dù Vàng được coi là một giao dịch đông đúc, nhưng trên thực tế, nó đang bị sở hữu ít. Với các quỹ vĩ mô phần lớn đi ngang trong Vàng sau ngày giải phóng, dấu hiệu cạn kiệt bán từ những người nắm giữ ETF, dòng CTA chảy vào và lợi nhuận kỳ hạn mạnh mẽ theo lịch sử từ mức lãi suất mở tổng hợp thấp như vậy, giá có khả năng sẽ được củng cố chỉ bằng cách định vị."

"Sự sắp đặt này cho các luồng giao dịch đặc biệt đáng ngạc nhiên trong bối cảnh chủ đề lớn đang diễn ra Đợt tăng giá của vàng có liên quan đến việc USD mất đi một phần chức năng lưu trữ giá trị. Đợt tăng giá của vàng không phải là về nhu cầu, mà là về lòng tin. Làm thế nào mà chúng ta lại kết thúc với sự đầu hàng dài hạn ở mức cao? Chúng tôi cũng kỳ vọng bạc sẽ được hưởng lợi từ hoạt động mua CTA trong cùng một khoảng thời gian."