Giá vàng ổn định dưới mức cao kỷ lục khi Powell phát tín hiệu cân bằng trong việc cắt giảm lãi suất

• Giá vàng tiếp tục tăng kỷ lục và đạt mức cao nhất mọi thời đại là 3.791 đô la vào thứ Ba.
• Căng thẳng địa chính trị tiếp tục thúc đẩy dòng chảy tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn, khiến nhu cầu về vàng vẫn ở mức cao.
• Chủ tịch Fed Jerome Powell cảnh báo rằng "rủi ro hai chiều có nghĩa là không có con đường nào không có rủi ro", mô tả chính sách này là "hạn chế vừa phải".

Vàng (XAU/USD) tiếp tục tiến sâu hơn vào vùng giá chưa được khám phá vào thứ Ba, leo lên một mức cao kỷ lục mới khi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất và những rủi ro địa chính trị dai dẳng củng cố nhu cầu trú ẩn an toàn ổn định. Tại thời điểm viết bài, XAU/USD đang giao dịch quanh mức 3.780 đô la, sau khi đạt mức cao kỷ lục mới là 3.791 đô la vào đầu ngày.

Thị trường vẫn tập trung vào triển vọng chính sách tiền tệ của Fed sau đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps) vào tuần trước, với các nhà giao dịch dự đoán khả năng Fed sẽ có thêm hai đợt cắt giảm nữa trước cuối năm. Chi phí vay thấp hơn thường làm suy yếu đồng Đô la Mỹ (USD) và lợi suất trái phiếu kho bạc, qua đó làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng.

Tuy nhiên, những bình luận từ các quan chức Fed hôm thứ Ba cho thấy lập trường thận trọng đối với việc nới lỏng hơn nữa. Chủ tịch Fed Jerome Powell cảnh báo rằng "rủi ro hai chiều đồng nghĩa với việc không có con đường nào an toàn" cho chính sách tiền tệ. Ông cảnh báo rằng việc nới lỏng quá mức có thể khiến "nhiệm vụ kiểm soát lạm phát chưa hoàn thành và cần phải đảo ngược sau này", trong khi việc duy trì chính sách hạn chế quá lâu có thể khiến thị trường lao động suy yếu một cách không cần thiết. Powell nói thêm rằng chính sách vẫn "hạn chế vừa phải", điều mà ông cho rằng giúp Fed có vị thế tốt để ứng phó với các điều kiện kinh tế đang thay đổi.

Phó Chủ tịch Michelle W. Bowman cho biết việc cắt giảm 0,25 điểm cơ bản tuần trước nên được coi là bước đầu tiên hướng tới lập trường trung lập hơn, đồng thời cảnh báo rằng thị trường lao động có thể suy yếu nhanh chóng và chính sách có thể cần điều chỉnh nhanh hơn nếu rủi ro xuất hiện. Austan Goolsbee của Fed cho biết thêm rằng mặc dù  lãi suất  có thể giảm nếu lạm phát hướng tới mục tiêu, ông không xem xét việc cắt giảm 0,5 điểm cơ bản, mô tả chính sách chỉ mang tính hạn chế nhẹ và lưu ý rằng mức trung lập có thể thấp hơn 100-125 điểm cơ bản so với mức hiện tại.

Những biến động trên thị trường: Sự thận trọng của Fed và rủi ro địa chính trị khiến nhu cầu về vàng tăng cao

• Tại Hoa Kỳ, chỉ số PMI Tổng hợp Toàn cầu của S&P đã giảm xuống còn 53,6 trong báo cáo sơ bộ tháng 9, thấp hơn dự báo và báo cáo trước đó là 54,6, mặc dù vẫn duy trì trên ngưỡng 50.  Chỉ số PMI Sản xuất  giữ nguyên ở mức 52,0, phù hợp với kỳ vọng nhưng giảm so với mức 53,0 của tháng 8, trong khi chỉ số PMI Dịch vụ đạt 53,9, phù hợp với dự báo nhưng giảm so với mức 54,5 của tháng trước.
• Trong bài phát biểu chính sách đầu tiên kể từ khi gia nhập Fed, Thống đốc Stephen Miran đã phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế New York hôm thứ Hai rằng "tốt hơn hết là nên nhanh chóng chuyển sang trung lập" và kêu gọi một loạt đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản để điều chỉnh lại chính sách. Ông nhấn mạnh rằng, trừ khi tình hình thay đổi, ông sẽ tiếp tục thúc đẩy các đợt cắt giảm lớn hơn và sẵn sàng phản đối lại nếu cần.
• Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà hoạch định chính sách đều đồng tình với quan điểm cấp bách của Miran. Chủ tịch Fed St. Louis, Alberto Musalem, lập luận rằng nền kinh tế chỉ còn dư địa hạn chế cho việc nới lỏng thêm, trong khi Chủ tịch Fed Cleveland, Beth Hammack, nhấn mạnh sự cần thiết phải hành động thận trọng để tránh gây áp lực lạm phát trở lại. Chủ tịch Fed Atlanta, Raphael Bostic, cũng hạ thấp tầm quan trọng của việc hành động ngay lập tức, cho biết ông thấy ít lý do để tiếp tục cắt giảm lãi suất vào thời điểm này.
• Deutsche Bank lưu ý rằng bình luận của Fed hôm thứ Hai đã khiến các nhà đầu tư giảm nhẹ các khoản đặt cược nới lỏng. Hợp đồng tương lai quỹ Fed tại phiên giao dịch hôm thứ Hai dự đoán lãi suất sẽ giảm 43 điểm cơ bản vào cuối năm, so với mức 45 điểm cơ bản vào thứ Sáu. Theo Công cụ FedWatch của CME, thị trường đặt cược gần 92% khả năng Fed sẽ cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 10, trong khi khả năng có thêm một động thái tương tự vào tháng 12 là khoảng 73%.
• Căng thẳng địa chính trị vẫn gia tăng ở nhiều khu vực. Mâu thuẫn Nga-NATO leo thang sau các vụ vi phạm không phận ở Đông Âu, trong khi Iran phải đối mặt với áp lực mới về chương trình hạt nhân của mình, và tình hình bất ổn dai dẳng ở Trung Đông đang củng cố dòng vốn đầu tư vào vàng và định hình tâm lý rủi ro trên khắp các thị trường.
• Bloomberg đưa tin hôm thứ Ba rằng Trung Quốc đang mời gọi các ngân hàng trung ương nước ngoài lưu trữ một phần dự trữ vàng của họ tại nước này thông qua Sàn giao dịch Vàng Thượng Hải. Sáng kiến ​​này nhằm mục đích tăng cường ảnh hưởng toàn cầu của Bắc Kinh trên thị trường vàng thỏi.

Phân tích kỹ thuật: Xu hướng tăng giá XAU/USD không thể ngăn cản bất chấp tình trạng mua quá mức

XAU/USD tiếp tục tăng vọt lên vùng phá kỷ lục, với đà tăng được củng cố vững chắc bởi động lực mạnh mẽ và nhu cầu trú ẩn an toàn mạnh mẽ. Diễn biến giá vẫn nằm trên các đường trung bình động đơn giản (SMA) 21, 50 và 100 kỳ trên cả biểu đồ ngày và trong ngày, nhấn mạnh sức mạnh của xu hướng tăng.

Mặc dù Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) hàng ngày và hàng giờ đang tiến sâu vào vùng quá mua, bên mua vẫn nắm quyền kiểm soát. Trừ khi giá vàng giảm xuống dưới 3.700 đô la, ngưỡng kháng cự thấp nhất vẫn sẽ cao hơn, tạo cơ hội cho các mức cao kỷ lục tiếp theo trong thời gian tới.

Về mặt tiêu cực, $3.750 hiện đang là ngưỡng hỗ trợ tâm lý ngay lập tức, làm giảm bớt bất kỳ đợt thoái lui ngắn hạn nào. Mức tiếp theo cần theo dõi là $3.700, trong khi một nền tảng vững chắc hơn nằm ở $3.620, ngưỡng sàn tích lũy trước đó, trùng khớp với đường SMA 100.

Vishal Chaturvedi