Giá vàng ổn định dưới mức 3.650 đô la mặc dù lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la Mỹ giảm

• Giá vàng giảm xuống dưới 3.650 đô la khi các nhà đầu tư tiếp nhận dữ liệu CPI trái chiều của Hoa Kỳ.
• Chỉ số PPI yếu của Hoa Kỳ, dữ liệu thị trường lao động yếu và báo cáo CPI trái chiều giúp duy trì kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, hạn chế đà giảm của giá vàng.
• XAU/USD giữ trên mức hỗ trợ ngắn hạn là 3.620 đô la, với mức kháng cự giới hạn ở 3.650 đô la trước khả năng kiểm tra lại mức cao kỷ lục 3.675 đô la.

Vàng (XAU/USD) đã thu hẹp phần nào đà giảm vào thứ Năm, phục hồi sau những đợt giảm trước đó nhờ đồng đô la Mỹ (USD) yếu đi và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ hỗ trợ nhẹ sau khi công bố Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ. Tại thời điểm viết bài, vàng đang giao dịch quanh mức 3.636 đô la, khó thu hút thêm lực mua sau khi đạt mức cao kỷ lục gần 3.675 đô la vào đầu tuần này.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng 0,4% so với tháng trước trong tháng 8, vượt dự báo 0,3% và tăng tốc từ mức 0,2% của tháng 7. Tính chung cả năm, CPI toàn phần giữ nguyên ở mức 2,9%, phù hợp với kỳ vọng nhưng tăng đáng kể so với mức 2,7% trước đó.

Tuy nhiên, CPI cốt lõi, không tính giá thực phẩm và năng lượng và được Fed theo dõi chặt chẽ hơn, đã tăng 0,3% so với tháng trước và 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái, phù hợp với cả dự báo và số liệu của tháng 7.

Tâm lý thận trọng càng được củng cố bởi những dữ liệu yếu kém gần đây của Hoa Kỳ, bao gồm Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) yếu hơn, Bảng lương Phi nông nghiệp đáng thất vọng , Tỷ lệ thất nghiệp cao hơn, và những điều chỉnh giảm trong tăng trưởng việc làm trước đó, đã củng cố lập luận về việc nới lỏng chính sách. Sau khi CPI được công bố, thị trường vẫn tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần tới, đồng thời các nhà giao dịch cũng dự đoán sẽ có tới ba lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Bối cảnh này tiếp tục hạn chế đà giảm của vàng, ngay cả khi kim loại quý này đang củng cố dưới mức cao kỷ lục.

Biến động thị trường: Triển vọng vàng tươi sáng hơn khi sự bất ổn của Fed gia tăng

• Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), thước đo giá trị đồng Đô la Mỹ so với rổ sáu loại tiền tệ chính, đã giảm mạnh vào thứ Năm, chấm dứt chuỗi tăng điểm kéo dài hai ngày. Tại thời điểm viết bài, chỉ số này đang dao động quanh mức 97,60.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm mạnh trên toàn đường cong lợi suất do kỳ vọng ôn hòa gia tăng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống dưới 4% và hiện đang ở mức gần 4,015%, kỳ hạn 30 năm ở mức khoảng 4,666%, trong khi kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm với lãi suất, đã giảm xuống còn 3,508%. Dữ liệu kinh tế yếu hơn và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tiếp tục gây áp lực giảm lợi suất.
• Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ trong tháng 8 đã có một bất ngờ giảm đáng kể, với giá tiêu dùng giảm 0,1% so với tháng trước, trái ngược với dự báo 0,3%, trong khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cả năm giảm xuống còn 2,6% so với mức dự kiến ​​3,3%. Chỉ số giá sản xuất cốt lõi (CPI) cũng giảm 0,1% trong tháng, thấp hơn dự báo 0,3%, đưa chỉ số giá tiêu dùng cả năm xuống còn 2,8%, từ mức dự kiến ​​3,5%.
• Hôm thứ Tư, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua đề cử Stephen Miran vào Hội đồng Dự trữ Liên bang với tỷ lệ phiếu 13-11, đưa đề cử này lên toàn thể Thượng viện trước cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tuần tới. Miran, người cũng là thành viên Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng, được cho là ủng hộ việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn. Tuy nhiên, vai trò kép của ông đã làm dấy lên lo ngại về tính độc lập chính trị của Fed.
• Chính quyền Trump hôm thứ Tư cho biết sẽ kháng cáo phán quyết của một thẩm phán liên bang tạm thời ngăn Tổng thống Donald Trump sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook. Vụ việc bắt nguồn từ những cáo buộc trước khi bà được phê chuẩn, mà tòa án phán quyết là không đáp ứng tiêu chuẩn "có lý do chính đáng" theo quy định của Đạo luật Dự trữ Liên bang.
• Các ngân hàng lớn trên toàn cầu ngày càng lạc quan về vàng. JP Morgan dự báo giá vàng trung bình đạt 3.675 đô la trong quý 4 và đạt 4.000 đô la vào giữa năm 2026, trong khi Goldman Sachs dự báo giá vàng sẽ vượt mốc 3.700 đô la trong năm nay với rủi ro tăng lên 4.000 đô la. Tập đoàn Ngân hàng Úc và New Zealand (ANZ) gần đây đã nâng dự báo giá vàng năm 2025 lên 3.800 đô la.
• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ tăng cao hơn dự kiến, đạt 263.000 trong tuần gần nhất, so với dự báo 235.000 và 236.000 trước đó (điều chỉnh từ 237.000). Dữ liệu cho thấy thị trường lao động tiếp tục suy yếu, củng cố kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách.

Phân tích kỹ thuật: XAU/USD chững lại dưới mức 3.650 đô la

Vàng (XAU/USD) đang kiểm tra ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn tại 3.620 đô la trên biểu đồ bốn giờ sau khi trượt xuống dưới đường trung bình động đơn giản (SMA) 21 kỳ. Kim loại màu vàng đã đạt mức cao kỷ lục gần 3.675 đô la vào thứ Ba nhưng đã mất đà kể từ đó, với nỗ lực giành lại 3.650 đô la vào thứ Tư đã thất bại. Điều này đặt ra ngưỡng kháng cự ngay lập tức tại đường trung bình động đơn giản 21 kỳ quanh mức 3.634 đô la, trong khi vùng 3.620 đô la đang hình thành nên tuyến phòng thủ đầu tiên.

Một cú phá vỡ quyết định sẽ đưa giá vàng về ngưỡng tâm lý 3.600 đô la, tiếp theo là ngưỡng hỗ trợ mạnh hơn gần 3.575 đô la, hội tụ với đường SMA 50. Về mặt tích cực, đà phục hồi trên 3.634 đô la sẽ cho phép phe mua thách thức ngưỡng 3.650 đô la. Việc phá vỡ ngưỡng này có thể mở đường cho việc kiểm tra lại mức cao nhất mọi thời đại gần 3.675 đô la.

Việc vượt qua đỉnh kỷ lục này một cách bền vững sẽ báo hiệu đà tăng giá mới, mở đường cho đà tăng lên 3.700 đô la và thậm chí cao hơn nữa, hướng đến vùng giá chưa được khám phá. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đang duy trì quanh mức 53, cho thấy xu hướng tích lũy có thể tiếp tục trong ngắn hạn.

Vishal Chaturvedi