Vàng mở rộng đà tăng giá nhờ lạm phát ổn định, dữ liệu lao động yếu và quyết định cắt giảm lãi suất của Fed

Vàng (XAUUSD) đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục khi thị trường chuẩn bị cho các quyết định quan trọng của ngân hàng trung ương. Sự kết hợp giữa số liệu việc làm yếu kém và áp lực chính trị đang buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải cắt giảm lãi suất. Tổng thống Trump đã nhiều lần kêu gọi cắt giảm lãi suất sâu hơn, làm gia tăng áp lực chính trị lên Fed. Lạm phát vẫn ở mức thấp, trong khi tâm lý người tiêu dùng đang suy giảm. Những yếu tố này cùng nhau hỗ trợ việc nới lỏng chính sách tiền tệ và thúc đẩy đà tăng giá của vàng. Việc vàng vượt mốc 3.500 USD xác nhận sự chuyển dịch sang xu hướng tăng mạnh mẽ hơn.

Giá vàng tăng cao khi thị trường dự đoán Fed sẽ nới lỏng và nền kinh tế suy yếu

Giá vàng đã tăng mạnh khi các cuộc họp của ngân hàng trung ương được chú ý, với sự góp mặt của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) là tâm điểm. Hiện tại, thị trường đang hoàn toàn dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, mặc dù một số ít vẫn nhìn thấy khả năng cắt giảm lãi suất sâu hơn 50 điểm cơ bản. Ngoài ra, Tổng thống Trump đã gia tăng áp lực lên Fed bằng cách kêu gọi cắt giảm lãi suất mạnh hơn. Những phát biểu của ông nhấn mạnh ảnh hưởng chính trị ngày càng tăng đối với định hướng chính sách của Fed. Trong khi đó, việc Stephen Miran có thể được phê chuẩn vào Hội đồng Quản trị Fed cũng có thể củng cố lập luận cho việc nới lỏng chính sách sâu hơn.

Dữ liệu kinh tế gần đây của Hoa Kỳ ủng hộ mạnh mẽ lập luận nới lỏng chính sách. Báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp tháng 8 cho thấy chỉ có 22.000 việc làm được tạo ra, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục tăng, và bảng lương trước đó được điều chỉnh giảm mạnh. Tâm lý người tiêu dùng đã suy yếu, với khảo sát của Đại học Michigan giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng. Trong khi đó, CPI tháng 8 tăng 2,9%, và CPI lõi giữ ở mức 3,1%, mặc dù Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) bất ngờ giảm.

Do đó, sự kết hợp giữa số liệu lao động yếu kém và lạm phát dai dẳng làm phức tạp thêm đường lối chính sách của Fed. Với sự yếu kém của người tiêu dùng ngày càng rõ ràng, Fed có thể sẽ nghiêng về các biện pháp bảo vệ việc làm. Sự thay đổi tiềm năng này có thể mở ra cánh cửa cho việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn nữa cho đến cuối năm. Đồng thời, các bên tham gia thị trường đang theo dõi sát sao các dự báo cập nhật của Fed để xác định hướng đi cho chính sách trong tương lai. Tuy nhiên, việc tiếp tục nới lỏng chính sách trong quý 4 có thể sẽ góp phần thúc đẩy đà tăng giá của vàng.

Vàng mở rộng đà tăng trong kênh mở rộng, hướng tới mức 4.000 đô la

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy một sự bứt phá mạnh mẽ từ giai đoạn củng cố kéo dài. Trong nhiều tháng, vàng đã giao dịch trong một biên độ hẹp dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng 3.500 đô la. Giá đã vượt qua ngưỡng này vào đầu tháng 9 năm 2024 với đà tăng mạnh. Điều này đã xác nhận sự bứt phá và củng cố xu hướng tăng giá đang chiếm ưu thế.

Hơn nữa, biểu đồ cho thấy hai kênh tăng giá riêng biệt đã dẫn dắt diễn biến giá gần đây. Ban đầu, giai đoạn đầu của đợt tăng giá phát triển trong một kênh nhỏ hơn, nhưng hiện đã chuyển sang một mô hình tăng giá rộng hơn. Sau đó, sau khi hình thành một nền tảng mạnh mẽ từ tháng 7 đến tháng 8, giá vàng đã bứt phá mạnh mẽ khỏi kênh hẹp trước đó. Việc vượt qua ngưỡng kháng cự mạnh 3.500 đô la đã đánh dấu một sự thay đổi quyết định trong động lực thị trường. Sự bứt phá này, đến lượt nó, lại tạo tiền đề cho một giai đoạn tăng giá mạnh mẽ hơn.

Hiện tại, vàng đang tiến triển trong một kênh tăng giá rộng hơn, với ranh giới trên hướng đến vùng 4.000 đô la. Giá đang tiến gần đến điểm giữa của kênh tăng giá rộng hơn, với đà tăng vẫn còn nguyên vẹn. Hơn nữa, việc không có các ngưỡng kháng cự đáng kể giúp vàng có vị thế tốt cho đà tăng tiếp theo. Đà tăng có thể mạnh hơn nếu Fed phát tín hiệu hỗ trợ chính sách nhiều hơn. Ngoài ra, động thái này còn được hỗ trợ bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô, bao gồm dữ liệu việc làm yếu kém, lo ngại về lạm phát và bất ổn chính sách.

Triển vọng vàng: Động lực hướng tới mức cao hơn

Vàng đã đạt mức cao kỷ lục, được thúc đẩy bởi sự kết hợp mạnh mẽ của các yếu tố vĩ mô và kỹ thuật. Việc vượt qua ngưỡng 3.500 đô la là một bước ngoặt quan trọng, hỗ trợ tiềm năng tăng trưởng tiếp theo. Đồng thời, dữ liệu lao động yếu kém, lạm phát trì trệ và áp lực chính trị gia tăng tiếp tục thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang ( Fed) nới lỏng hơn nữa. Hơn nữa, sự mơ hồ dai dẳng về đường hướng của Fed đang làm tăng thêm sức hấp dẫn của vàng. Với việc không có kháng cự đáng kể nào trong tầm mắt và các quyết định của ngân hàng trung ương đang đến gần, vàng dường như sẽ tiếp tục đà tăng hướng tới các mục tiêu cao hơn.

Muhammad Umair, PhD