Vàng mở rộng đà tăng khi sự suy yếu của Hoa Kỳ và những thay đổi chính sách thúc đẩy nhu cầu

Vàng (XAUUSD) đang giữ vững gần mức cao gần đây nhờ sự kết hợp của các động thái chính sách, căng thẳng kinh tế và nhu cầu tăng cao từ Trung Quốc hỗ trợ cho xu hướng tăng giá. Tiến trình lập pháp của Hoa Kỳ đã cải thiện tâm lý, nhưng sự chậm trễ trong việc phê duyệt cuối cùng khiến sự bất ổn gia tăng. Niềm tin tiêu dùng yếu và việc cắt giảm việc làm gia tăng cho thấy sự yếu kém dai dẳng của nền kinh tế. Đồng thời, thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn. Những động lực này giúp vàng tiếp tục tăng giá bất chấp những diễn biến gần đây của thị trường.

Vàng giữ gần mức cao khi các động thái tài chính, đặt cược cắt giảm lãi suất và nhu cầu của Trung Quốc thúc đẩy

Giá vàng đang giữ gần mức cao gần đây sau khi Thượng viện Hoa Kỳ thông qua dự luật tài trợ để chấm dứt tình trạng đóng cửa chính phủ. Động thái này đã giúp xoa dịu thị trường và khơi dậy dòng vốn đầu tư mạo hiểm. Bên cạnh đó, việc Trung Quốc tạm thời đình chỉ lệnh cấm xuất khẩu các nguyên vật liệu chiến lược quan trọng đã cải thiện tâm lý thương mại toàn cầu. Những yếu tố này đã làm chậm dòng vốn đầu tư vào các tài sản an toàn trong thời gian ngắn, nhưng giá vàng vẫn vững chắc và tiếp tục đà tăng.

Tuy nhiên, một số rủi ro chưa được giải quyết vẫn tiếp tục củng cố sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Dự luật vẫn cần được Hạ viện thông qua và Tổng thống Trump ký ban hành, tạo điều kiện cho những trì hoãn tiếp theo. Sự bất ổn này tiếp tục hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn. Đồng thời, những căng thẳng kinh tế tiềm ẩn vẫn hiện hữu. Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm xuống còn 50,3 vào đầu tháng 11, đánh dấu mức thấp nhất kể từ giữa năm 2022. Sự sụt giảm mạnh này càng làm nổi bật những lo ngại dai dẳng về lạm phát, an ninh việc làm và triển vọng thu nhập.

Hơn nữa, xu hướng thị trường lao động tiếp tục phản ánh những căng thẳng tiềm ẩn trong nền kinh tế. Số lượng thông báo cắt giảm việc làm tăng vọt hơn 183% trong tháng 10, đánh dấu tháng tồi tệ nhất trong hai thập kỷ. Do đó, thị trường hiện dự đoán 66% khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn. Trong khi đó, nhu cầu vàng của Trung Quốc đang tăng vọt. Dòng vốn ETF đổ vào đã tăng vọt 164% từ đầu năm đến nay, và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng dự trữ ngoại hối trong tháng thứ 11 liên tiếp. Những yếu tố này tiếp tục hỗ trợ xu hướng tăng dài hạn của vàng.

Vàng vượt qua ngưỡng kháng cự và giữ được mức kiểm tra lại để củng cố xu hướng tăng giá

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy sự bứt phá mạnh mẽ từ một kênh tăng dần được hình thành tốt, vốn đã tồn tại từ cuối năm 2023. Kênh này hỗ trợ một xu hướng tăng ổn định và được kiểm soát, với diễn biến giá liên tục tuân thủ cả ranh giới trên và dưới của nó. Mô hình này nhấn mạnh đà tăng bền vững và xu hướng rõ ràng trong suốt đợt tăng giá kéo dài nhiều tháng.

Vàng gần đây đã vượt qua ranh giới trên của kênh, báo hiệu một sự thay đổi kỹ thuật quan trọng. Sự bứt phá này đã đẩy giá lên trên mức 4.000 đô la, đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn tăng giá mạnh mẽ hơn. Nến bứt phá cho thấy khối lượng và động lượng mạnh mẽ, xác nhận niềm tin đằng sau động thái này.

Sau khi bứt phá, giá đã giảm nhẹ nhưng vẫn duy trì trên vùng bứt phá, chuyển đổi ngưỡng kháng cự cũ thành ngưỡng hỗ trợ mới. Việc kiểm tra lại thành công này xác nhận tính xác thực của sự bứt phá và củng cố xu hướng tăng giá. Kênh giá trước đây hiện đang hoạt động như một nền tảng vững chắc, và miễn là giá vàng vẫn nằm trên đường biên trên, xu hướng tăng giá vẫn sẽ tiếp tục.

Triển vọng vàng: Cấu trúc đột phá và xu hướng vĩ mô hỗ trợ giá vàng tiếp tục tăng

Vàng vẫn duy trì vị thế mạnh mẽ trong bối cảnh bất ổn vĩ mô, dữ liệu kinh tế yếu kém của Mỹ và nhu cầu ngày càng tăng từ Trung Quốc tiếp tục hỗ trợ dòng vốn đầu tư an toàn. Mặc dù tiến triển chính sách gần đây đã cải thiện tâm lý, nhưng những rủi ro chính trị chưa được giải quyết và các dấu hiệu căng thẳng kinh tế vẫn đang giữ giá vàng ở mức cao. Về mặt kỹ thuật, việc vượt qua kênh tăng dần xác nhận sự thay đổi cấu trúc xu hướng, với việc kiểm tra lại thành công xác nhận đà tăng. Miễn là vàng giữ được trên ngưỡng kháng cự cũ, xu hướng tăng chung vẫn được duy trì.

Muhammad Umair, PhD