Vàng mở rộng đà tăng lên mức ATH mới khi PMI yếu hơn kéo đồng đô la Mỹ và lợi suất giảm

• Giá vàng giảm sau khi đạt mức đỉnh kỷ lục là 3.508 đô la khi đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc phục hồi.
• Nhu cầu trú ẩn an toàn củng cố xu hướng giảm khi các nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro trước sự bất ổn về chính sách thương mại, lo ngại về sự độc lập của Fed và căng thẳng địa chính trị.
• Triển vọng kỹ thuật vẫn lạc quan khi đà tăng vẫn được duy trì bất chấp RSI quá mua, với mức hỗ trợ chính ở mức $3.470/$3.450 và mức kháng cự ở mức $3.500/$3.508.

Giá vàng (XAU/USD) giảm vào thứ Ba sau khi tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới là 3.508 đô la một ounce trong phiên giao dịch châu Á do đồng đô la Mỹ (USD) và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng trở lại đã kích hoạt hoạt động chốt lời nhẹ.

Tại thời điểm viết bài, kim loại quý này đang giao dịch quanh mức 3.496 đô la trong phiên giao dịch Mỹ, nối dài chuỗi tăng giá sáu ngày liên tiếp. Bất chấp đợt điều chỉnh ngắn trước đó trong ngày, nhu cầu cơ bản vẫn mạnh mẽ nhờ dòng tiền đổ vào tài sản an toàn và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ hạ lãi suất tại cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 16-17 tháng 9.

Sự phục hồi lên mức cao kỷ lục của kim loại quý này được thúc đẩy bởi sự suy yếu dai dẳng của đồng bạc xanh, lo ngại về tính độc lập của Fed sau những chỉ trích chính trị, và rủi ro địa chính trị gia tăng. Sự bất ổn về chính sách thương mại toàn cầu, đặc biệt là xung quanh thuế quan của Hoa Kỳ, cũng đã thúc đẩy nhu cầu vàng như một công cụ phòng ngừa bất ổn kinh tế và chính trị. Các nhà đầu tư tiếp tục ưa chuộng vàng thỏi trong bối cảnh cả rủi ro tăng trưởng và triển vọng nới lỏng tiền tệ đều chi phối triển vọng .

Dữ liệu mới nhất cho thấy Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) Sản xuất của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) giảm xuống còn 48,7 điểm trong tháng 8, thấp hơn dự báo 49,0 điểm và mức 48,0 điểm của tháng 7, cho thấy sự thu hẹp đang diễn ra trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, Chỉ số Đơn đặt hàng Mới tăng vọt từ 47,1 điểm lên 51,4 điểm, báo hiệu nhu cầu phục hồi, trong khi Chỉ số Việc làm tăng nhẹ từ 43,4 điểm lên 43,8 điểm, vẫn nằm trong vùng thu hẹp. Chỉ số Giá Đã Trả giảm từ 65,3 điểm xuống 63,7 điểm, cho thấy chi phí đầu vào đã giảm nhẹ. Dữ liệu này đã gây áp lực nhẹ lên đồng Đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc, giúp vàng giữ vững trên mức 3.480 đô la.

Biến động thị trường: DXY phục hồi, lợi suất tăng khi tình trạng bất ổn của trái phiếu chính phủ Anh thúc đẩy làn sóng bán tháo trái phiếu toàn cầu

• Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), thước đo tỷ giá đồng bạc xanh so với rổ sáu loại tiền tệ chính, đã giảm nhẹ sau dữ liệu PMI của Mỹ, giảm trở lại mức 98,00 sau khi đạt mức cao nhất trong ngày là 98,60 vào đầu ngày. Đồng Đô la đã phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp nhất trong một tháng do lợi suất trái phiếu tăng, nhưng đà tăng đã yếu đi khi số liệu từ ISM cho thấy sự yếu kém đang diễn ra trong lĩnh vực sản xuất.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trên toàn đường cong, mở rộng đà tăng trong phiên thứ hai liên tiếp. Lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm tăng 5 điểm cơ bản lên 4,28%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng 4 điểm cơ bản lên 4,97%, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 7. Chứng khoán được bảo vệ bởi lạm phát cũng tăng, với lợi suất trái phiếu TIPS kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ lên 1,86%.
• Biến động trái phiếu chính phủ Anh đã châm ngòi cho làn sóng bán tháo trái phiếu toàn cầu, với lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn của Anh tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ do lo ngại về thâm hụt ngân sách gia tăng và uy tín tài chính yếu kém. Biến động mạnh của trái phiếu chính phủ đã lan sang thị trường trái phiếu châu Âu và Hoa Kỳ, buộc các nhà đầu tư phải yêu cầu lợi nhuận cao hơn khi nắm giữ trái phiếu chính phủ. Làn sóng bán tháo này đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lên cao hơn, và ngược lại, đẩy giá đồng đô la lên cao, khi thị trường chuẩn bị cho cái mà một số nhà phân tích gọi là "kỷ nguyên thống trị tài khóa mới", khi việc vay nợ ồ ạt của chính phủ ngày càng hạn chế khả năng điều hành lãi suất độc lập của các ngân hàng trung ương.
• Cuối tuần qua, một tòa phúc thẩm liên bang đã phán quyết rằng hầu hết các mức thuế quan toàn cầu của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump là bất hợp pháp theo Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA), mặc dù chúng vẫn được duy trì cho đến khi kháng cáo. Bất chấp phán quyết này, các mức thuế quan vẫn có hiệu lực ít nhất đến giữa tháng 10 trong khi chính quyền chuẩn bị kháng cáo lên Tòa án Tối cao.
• Phát biểu hôm thứ Hai, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent bày tỏ tin tưởng rằng Tòa án Tối cao sẽ ủng hộ việc Tổng thống Trump sử dụng Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế năm 1977 để áp đặt thuế quan rộng rãi. Ông cho biết chính quyền đang chuẩn bị một bản tóm tắt pháp lý nhấn mạnh sự cần thiết phải giải quyết tình trạng mất cân bằng thương mại lâu dài và chống nhập khẩu fentanyl, đồng thời lưu ý rằng một kế hoạch dự phòng đã được triển khai nếu biện pháp bảo vệ IEEPA thất bại.
• Bên cạnh chỉ số PMI sản xuất ISM, thị trường cũng sẽ phân tích các chỉ số phụ Việc làm, Đơn đặt hàng mới và Giá thanh toán để tìm kiếm tín hiệu mới về nhu cầu lao động, động lực của nhà máy và áp lực lạm phát, với các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu, đây là động lực chính cho kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
• Theo Công cụ FedWatch của CME, thị trường đang định giá khả năng 91% Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 16-17 tháng 9, ngay cả khi áp lực lạm phát dai dẳng làm phức tạp triển vọng chính sách. Các nhà đầu tư vẫn tin rằng Fed sẽ nới lỏng chính sách, nhưng báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định liệu một đợt cắt giảm mạnh tay hơn có còn được cân nhắc hay không.

Phân tích kỹ thuật: Giá vàng tạm dừng tăng dưới 3.500 đô la; RSI mua quá mức nhưng vẫn giữ nguyên xu hướng tăng

Vàng tiếp tục đà tăng lên mức cao kỷ lục mới là 3.508 đô la, bứt phá mạnh mẽ khỏi ngưỡng kháng cự 3.450 đô la, vốn đã kìm hãm biến động giá trong những tháng gần đây. Tại thời điểm viết bài, giá vàng đang củng cố quanh mức 3.485 đô la, duy trì đà tăng trên vùng phá vỡ với lực mua vẫn đang kiểm soát.

Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đang ở mức 70, tiến gần đến vùng quá mua. Điều này cho thấy đà tăng vẫn vững chắc, mặc dù rủi ro tích lũy hoặc chốt lời ngắn hạn đã gia tăng. Trong khi đó, đường Trung bình Động Hội tụ Phân kỳ (MACD) duy trì giao cắt dương vững chắc với khoảng cách ngày càng mở rộng giữa đường MACD và đường tín hiệu cho thấy đà tăng đang mạnh lên. Các thanh biểu đồ màu xanh lá cây tăng dần càng khẳng định áp lực mua đang tăng tốc, củng cố khả năng tiếp tục tăng giá miễn là vàng giữ được trên ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn.

Về mặt tích cực, ngưỡng hỗ trợ ngay lập tức được nhìn thấy ở mức 3.470 đô la, tiếp theo là ngưỡng hỗ trợ mạnh hơn ở mức 3.450 đô la, vùng đột phá trước đây. Một động thái duy trì dưới vùng này có thể khiến giá vàng hướng đến vùng 3.430–3.400 đô la, nơi những đợt điều chỉnh sâu hơn có thể thu hút thêm lực mua. Về mặt tích cực, ngưỡng kháng cự được xác định ở mức 3.500 đô la, với mức cao nhất mọi thời đại là 3.508 đô la đóng vai trò là rào cản quan trọng tiếp theo.

Vishal Chaturvedi