Giá vàng ổn định gần 3.650 USD nhờ triển vọng của Fed, sức mạnh của đồng đô la Mỹ hạn chế đà tăng

• Giá vàng giao dịch ở mức gần 3.650 đô la vào thứ sáu, chấm dứt chuỗi hai ngày giảm giá sau khi Fed cắt giảm lãi suất.
• Đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc tiếp tục phục hồi sau khi Fed đưa ra quyết định vì giọng điệu của Powell không ôn hòa như mong đợi.
• Giá vàng vẫn được hỗ trợ khi thị trường dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm hai lần nữa vào cuối năm.

Vàng (XAU/USD) ổn định vào thứ Sáu, chấm dứt chuỗi hai ngày giảm điểm sau phản ứng biến động giữa tuần trước quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tại thời điểm viết bài, XAU/USD đang giao dịch quanh mức 3.654 đô la trong phiên giao dịch tại Mỹ.

Hôm thứ Tư, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã hạ lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản (bps) xuống mức 4,00%-4,25%, một động thái đã được phản ánh đầy đủ vào giá. Giá kim loại này đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới gần 3.707 đô la ngay sau đó, nhưng đà tăng nhanh chóng giảm dần khi Chủ tịch Fed Jerome Powell đưa ra quan điểm ít ôn hòa hơn trong cuộc họp báo, qua đó thúc đẩy sự phục hồi mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ (USD) và lợi suất trái phiếu kho bạc.

Chủ tịch Jerome Powell cho biết Fed không cảm thấy cần phải tăng lãi suất nhanh chóng , mô tả động thái mới nhất này là một "đợt cắt giảm quản lý rủi ro" nhằm hỗ trợ nền kinh tế trong bối cảnh thị trường lao động có dấu hiệu chậm lại. Ông nói thêm rằng chính sách hiện "không theo một lộ trình định sẵn" và sẽ vẫn phụ thuộc vào dữ liệu, báo hiệu một cách tiếp cận thận trọng hơn là một chu kỳ nới lỏng mạnh mẽ.

Sự phục hồi nhẹ của cặp XAU/USD vào thứ Sáu diễn ra bất chấp đồng Đô la Mỹ mạnh lên và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, khi các nhà giao dịch cân nhắc tác động của triển vọng chính sách tiền tệ của Fed. Thị trường đã dự đoán khả năng có thêm hai đợt cắt giảm lãi suất nữa vào cuối năm, qua đó làm giảm bớt rủi ro giảm giá cho vàng thỏi, nhưng lợi suất tăng cao và đồng bạc xanh mạnh mẽ đang hạn chế triển vọng ngắn hạn, hạn chế khả năng tăng giá tiếp theo.

Biến động thị trường: Đồng đô la Mỹ tăng giá với lợi suất cao hơn, Fed dự kiến ​​nới lỏng dần dần

• Chủ tịch Fed Minneapolis, Neel Kashkari, cho biết hôm thứ Năm rằng lãi suất trung lập có thể đã tăng lên khoảng 3,1%, cho thấy chính sách tiền tệ không còn quá khắt khe như dự đoán trước đây. Ông ủng hộ việc cắt giảm lãi suất trong tuần này và dự kiến ​​sẽ có thêm hai đợt cắt giảm 0,25 điểm phần trăm nữa trong năm nay, với lý do tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh. Ông Kashkari nhấn mạnh rằng chính sách nên linh hoạt, lưu ý rằng Fed có thể tạm dừng nếu thị trường lao động chứng tỏ khả năng phục hồi hoặc lạm phát tăng tốc trở lại, nhưng cũng có thể cắt giảm nhanh hơn nếu điều kiện việc làm tiếp tục suy yếu. Ông nói thêm rằng ông vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất trở lại nếu điều kiện kinh tế cho phép.
• Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), thước đo giá trị của đồng Đô la Mỹ so với rổ sáu loại tiền tệ chính, đã mở rộng đà phục hồi sau quyết định của Fed, phục hồi từ mức gần 96,22 được ghi nhận vào tháng 2 năm 2022. Tại thời điểm viết bài, chỉ số này đang dao động quanh mức 97,62, gần mức cao nhất trong năm ngày.
• Hôm thứ Năm, dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến ​​đã tiếp thêm sức mạnh cho đồng bạc xanh. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần giảm xuống còn 231.000 trong tuần kết thúc vào ngày 13 tháng 9, thấp hơn kỳ vọng 240.000, trong khi số liệu của tuần trước được điều chỉnh tăng từ 263.000 lên 264.000. Khảo sát Sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia cho tháng 9 gây bất ngờ khi tăng lên 23,2 điểm, so với mức dự kiến ​​2,3 điểm và -0,3 điểm của tháng 8.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đang tăng nhẹ trên toàn đường cong lợi suất sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng trước thềm công bố chính sách của Fed. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đang dao động quanh mức 4,11%, tăng gần 10 điểm cơ bản trong hai ngày qua, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm (TIPS) được niêm yết ở mức 1,74%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm với lãi suất, cũng đã tăng lên khoảng 3,58%, mức cao nhất trong gần hai tuần.
• Biểu đồ điểm cập nhật của Fed cho thấy một chu kỳ nới lỏng được đo lường, dự báo lãi suất mục tiêu sẽ ở mức 3,50-3,75% vào cuối năm, với khoảng 0,5% các đợt cắt giảm bổ sung. Sự thay đổi này một phần được thúc đẩy bởi Thống đốc mới được bổ nhiệm Stephen Miran, người đã phản đối việc tăng lãi suất thêm 0,5% tại cuộc họp. Dự báo cho năm 2026 đã được điều chỉnh giảm nhẹ xuống còn 3,4% từ mức 3,6% hồi tháng 6, ngụ ý chỉ có một đợt cắt giảm trong năm 2026.
• Theo Công cụ FedWatch của CME, thị trường đang đặt cược 91% khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 10 và gần 80% khả năng sẽ có một động thái khác vào tháng 12. Điều này phù hợp với biểu đồ điểm được cập nhật của Fed, báo hiệu mức nới lỏng thêm khoảng 50 điểm cơ bản trong thời gian còn lại của năm, mặc dù Chủ tịch Powell nhấn mạnh chính sách tiền tệ sẽ vẫn phụ thuộc vào dữ liệu.

Phân tích kỹ thuật: XAU/USD củng cố quanh mức 3.650 đô la với rủi ro giảm giá đang gia tăng

XAU/USD đang kiểm tra ngưỡng hỗ trợ quan trọng quanh mức 3.650 đô la, gần với đường trung bình động đơn giản (SMA) 50 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, khiến đây trở thành vùng quan trọng cần theo dõi. Giá hiện đang giao dịch dưới đường SMA 21 kỳ, đóng vai trò là ngưỡng kháng cự ngay lập tức tại 3.668 đô la, khiến triển vọng ngắn hạn nghiêng về xu hướng giảm.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang dao động gần mức 47 trên biểu đồ 4 giờ, phản ánh đà tăng trung tính và báo hiệu sự củng cố thay vì xu hướng định hướng mạnh.

Về mặt tiêu cực, $3.630 đóng vai trò là ngưỡng đáy ngắn hạn, với các bấc thấp hơn lặp lại cho thấy phe mua đang can thiệp vào các đợt giảm. Việc phá vỡ ngưỡng này sẽ cho thấy ngưỡng hỗ trợ mạnh hơn tại $3.600. Một cú giảm mạnh mẽ xuống dưới ngưỡng này sẽ đánh dấu sự thay đổi trong cấu trúc thị trường, có khả năng mở ra cánh cửa cho một đợt điều chỉnh sâu hơn.

Vishal Chaturvedi