Vàng tăng giá do lo ngại lạm phát, áp lực thuế quan và sự thận trọng của Fed

Nhu cầu vàng (XAUUSD) đang tăng mạnh do các nhà đầu tư phản ứng với những rủi ro toàn cầu ngày càng gia tăng. Kế hoạch áp thuế quan mới của Tổng thống Trump và dữ liệu lạm phát mạnh mẽ đã khiến thị trường bất ổn. Tín hiệu trì hoãn cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang càng làm tăng thêm sự bất ổn. Những yếu tố này đang thúc đẩy các nhà đầu tư tìm đến các tài sản an toàn, với vàng nổi lên như một kênh trú ẩn an toàn hàng đầu. Đồng đô la Mỹ yếu hơn và triển vọng kinh tế bất ổn càng hỗ trợ giá vàng. Khi lo ngại về lạm phát ngày càng gia tăng, vàng vẫn là một kênh phòng ngừa rủi ro được ưa chuộng và là trọng tâm chính của các nhà đầu tư trên thị trường.

Nhu cầu vàng tăng do thuế quan, tín hiệu chính sách của Fed và lo ngại về lạm phát

Vàng vẫn mạnh khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn trong bối cảnh rủi ro kinh tế gia tăng. Các kế hoạch áp thuế mạnh tay của Tổng thống Donald Trump đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát toàn cầu. Những tuyên bố gần đây của ông bao gồm mức thuế 200% đối với dược phẩm và mức thuế 50% đối với đồng. Những động thái này đã gây bất ổn thị trường. Kết quả là, nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, chẳng hạn như vàng, đã tăng vọt. Các nhà đầu tư lo ngại rằng căng thẳng thương mại có thể gây tổn hại đến tăng trưởng toàn cầu và đẩy giá cả lên cao.

Đồng Đô la Mỹ đã giảm nhẹ sau khi chạm mức cao nhất kể từ ngày 23 tháng 6. Điều này đã giúp giá vàng phục hồi sau đợt giảm gần đây. Tuy nhiên, triển vọng chung vẫn là Cục Dự trữ Liên bang sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Dữ liệu lạm phát mạnh mẽ từ tháng 6 củng cố kỳ vọng này. Cả CPI tiêu đề và CPI lõi đều tăng. Lợi suất trái phiếu tăng và quan điểm cứng rắn của Fed thường gây áp lực lên vàng, nhưng bất ổn hiện tại vẫn duy trì nhu cầu ở mức cao. Các nhà đầu tư tỏ ra thận trọng và ưa chuộng vàng như một hình thức phòng vệ.

Các quan chức Fed vẫn chia rẽ nhưng thận trọng. Chủ tịch Fed Boston Susan Collins và Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan nhấn mạnh sự cần thiết phải thắt chặt chính sách. Họ cảnh báo lạm phát có thể tăng cao hơn nữa do việc áp thuế quan. Cả hai đều không vội vàng cắt giảm lãi suất. Thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ duy trì lập trường cứng rắn cho đến cuối năm 2025. Điều này hạn chế đà tăng của vàng nhưng cũng làm nổi bật vai trò của vàng như một kênh phòng ngừa lạm phát. Với rủi ro lạm phát gia tăng và thị trường bất ổn, vàng vẫn là lựa chọn ưu tiên cho các vị thế phòng thủ.

Mô hình đầu và vai ngược xác nhận triển vọng tăng giá của Vàng

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy một thiết lập tăng giá mạnh mẽ. Từ năm 2021 đến năm 2024, vàng đã hình thành mô hình đầu vai ngược. Vai trái xuất hiện vào giữa năm 2021. Một đợt giảm mạnh hơn vào năm 2022 đã tạo ra đầu vai. Vai phải hình thành vào năm 2023. Mô hình đảo chiều kinh điển này báo hiệu sự chuyển dịch từ đà giảm sang đà tăng và thường đi trước những động thái tăng giá đáng kể.

Vàng đã trải qua gần ba năm tích lũy dưới vùng kháng cự 2.070–2.100 đô la. Khoảng giá này đóng vai trò như một ngưỡng trần trong suốt thời gian đó. Tuy nhiên, một cú bứt phá quyết định vào đầu năm 2024 đã thay đổi cấu trúc thị trường. Vàng đã vượt qua ngưỡng kháng cự với khối lượng và động lực đáng kể. Giá nhanh chóng tăng vọt qua 2.700 đô la, rồi 3.000 đô la, và hiện đang giao dịch gần 3.340 đô la, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư và sự quan tâm của các tổ chức.

Biểu đồ làm nổi bật tính đối xứng của mô hình với các đường cong màu đỏ và mũi tên hướng lên. Nền tảng tích lũy rộng từ năm 2020 đến năm 2024 càng củng cố thêm sức mạnh cho sự bứt phá. Vùng kháng cự đó giờ đây trở thành mức hỗ trợ và có thể giữ vững trong các đợt điều chỉnh trong tương lai. Dựa trên chiều cao của mô hình, các dự báo kỹ thuật cho thấy khả năng giá sẽ di chuyển về mức 3.800 đô la hoặc cao hơn, phù hợp với đường đi dự kiến của biểu đồ.

Phần kết luận

Vàng tiếp tục được hưởng lợi từ tâm lý rủi ro yếu hơn, nhu cầu trú ẩn an toàn và sự bứt phá mạnh mẽ về mặt kỹ thuật. Thị trường đang phản ứng với những lo ngại về lạm phát, thuế quan tăng và việc Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất. Biểu đồ xác nhận cấu trúc tăng giá, với việc vàng đã thoát khỏi giai đoạn tích lũy kéo dài nhiều năm. Chừng nào bối cảnh vĩ mô vẫn còn bất ổn và Fed vẫn thận trọng, giá vàng có thể vẫn được hỗ trợ. Triển vọng kỹ thuật cũng ủng hộ xu hướng tăng giá tiếp theo, với mục tiêu chính tiếp theo là 3.800 đô la nếu đà tăng vẫn được duy trì.

Muhammad Umair, PhD