Vàng tăng giá lên mức kỷ lục mới khi cổ phiếu giảm, nhưng vẫn có thể tăng giá hơn nữa

• ·Việc bán tháo cổ phiếu công nghệ vẫn chưa rơi vào vùng nguy hiểm.
• Có phải linh hồn động vật đang chiếm ưu thế không?
• Biên lợi nhuận mỏng manh của Oracle gây ra lo ngại về lợi nhuận và AI.
• IBM: nơi nào có chi tiêu cho AI, thị trường chứng khoán sẽ tăng trưởng.
• Thuế thép của EU đối với Vương quốc Anh cho thấy một giai đoạn chiến tranh thương mại mới nguy hiểm hơn.
• Các ngân hàng Anh được chú ý sau phán quyết của FCA về việc chi trả.

Giá vàng tăng vọt sáng nay và lần đầu tiên vượt qua ngưỡng 4.000 đô la một ounce. Giá vàng tăng hơn 50 đô la vào sáng thứ Tư, khi tâm lý e ngại rủi ro giảm bớt và tâm lý e ngại rủi ro đang lan tỏa khi chúng ta bước vào giữa tuần.

Chỉ số S&P 500 đóng cửa giảm điểm vào thứ Ba, lần đầu tiên sau tám phiên. Mức giảm ở mức vừa phải, S&P 500 giảm 0,3% và Nasdaq giảm 0,6% vào thứ Ba. Có một số cổ phiếu giảm điểm rõ ràng, bao gồm Tesla, giảm 4% và Oracle, giảm 2,5%.

Cổ phiếu công nghệ bán tháo vẫn chưa vào vùng nguy hiểm

Điều thú vị là các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn thuộc nhóm Magnificent 7 đã lao dốc với cùng tốc độ với Russell 2000, và cả hai đều kém hiệu quả hơn S&P 500 vào hôm qua. Câu hỏi đặt ra bây giờ là liệu đợt bán tháo hôm thứ Ba có phải là sự tạm dừng trong một xu hướng tăng đã được thiết lập, hay là dấu hiệu của một điều gì đó đen tối hơn?

Cổ phiếu bị bán tháo trên khắp châu Á, dẫn đầu là cổ phiếu công nghệ, và đồng đô la lại tăng giá. Các hợp đồng tương lai chứng khoán đang cho thấy thị trường chứng khoán Anh và Mỹ sẽ mở cửa tăng nhẹ vào cuối ngày hôm nay. Điều này có thể cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng mua vào bất kỳ mức giảm nào, và đà giảm này chỉ là tạm thời.

Nhìn chung, chúng tôi dự đoán thị trường chứng khoán sẽ không có nhiều biến động trong phiên giao dịch hôm nay khi chúng ta chờ đợi biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào cuối ngày thứ Tư. Về dài hạn, thị trường đang phụ thuộc nhiều vào mùa báo cáo thu nhập, và các gã khổng lồ công nghệ sẽ chủ yếu công bố kết quả vào cuối tháng này. Do đó, chúng ta có thể thấy tâm lý lo lắng của nhà đầu tư sẽ thường xuyên hơn trước những thông báo này.

Có phải linh hồn động vật đang chiếm ưu thế không?

Sau một loạt các mức cao kỷ lục, một đợt điều chỉnh giảm là điều có thể dự đoán được. Mặc dù các khoản lỗ ngắn hạn rất phổ biến trong xu hướng tăng, và thậm chí là dấu hiệu của một thị trường lành mạnh, nhưng có thể sẽ có nhiều sự chú ý hơn vào khả năng thị trường chứng khoán sẽ giảm sâu hơn ở giai đoạn phục hồi này. Barclays và Goldman Sachs đã ghi nhận mức độ lạc quan đặc biệt cao của các nhà đầu tư. Goldman Sachs cho biết khách hàng của họ lạc quan nhất về cổ phiếu kể từ tháng 12, trong khi Barclays báo cáo rằng tâm lý đang gần đạt đến mức phấn khởi.

Thông thường, những chỉ báo này là dấu hiệu cho thấy thị trường đang ở đỉnh điểm, và chúng có thể được sử dụng như những tín hiệu ngược chiều. Nỗi lo sợ về tâm lý bầy đàn có thể khiến thị trường thận trọng hơn trong tuần này . Điều này đã thể hiện rõ trên thị trường ngoại hối , đồng đô la đang phục hồi mạnh mẽ trong tuần này, dẫn đầu là mức tăng so với đồng yên và đồng đô la New Zealand, và đồng đô la một lần nữa là đồng tiền có hiệu suất tốt nhất trong không gian ngoại hối G10 vào thứ Tư.

Biên lợi nhuận mỏng như tờ giấy của Oracle, gây lo ngại về lợi nhuận và AI

Giao dịch AI đã chao đảo vào thứ Ba sau khi Oracle báo cáo biên lợi nhuận từ mảng kinh doanh đám mây thấp hơn dự kiến. Giá cổ phiếu Oracle đã tăng mạnh trong những tuần gần đây và đã tăng 22% trong tháng qua sau khi Open AI, nhà sản xuất ChatGPT, ký hợp đồng với Oracle để mua 4,5 gigawatt điện toán đám mây. Việc thỏa thuận này có thể chậm sinh lời có thể khiến các nhà đầu tư lo ngại, đặc biệt là khi các công ty siêu quy mô lớn nhất niêm yết, bao gồm Microsoft, Alphabet, Meta và Amazon, đã chi tổng cộng 300 tỷ đô la chỉ riêng trong năm nay cho chi tiêu vốn đầu tư cho AI.

IBM: Nơi nào có chi tiêu cho AI, nơi đó có thị trường chứng khoán tăng trưởng

Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng còn quá sớm để kết thúc giao dịch AI. Khi giá cổ phiếu của Oracle chịu áp lực, giá cổ phiếu của IBM đã tăng vọt sau khi công bố thỏa thuận với Anthropic, thỏa thuận này đã cho thấy mức tăng năng suất khổng lồ trong bản xem trước riêng tư của dịch vụ. Người dùng IBM đã báo cáo mức tăng năng suất trung bình là 45%, thông qua việc tự động hóa các tác vụ như tạo mã, đánh giá và quy trình làm việc. IBM được coi là một con khủng long trong lĩnh vực công nghệ và giá cổ phiếu của công ty đã tụt hậu so với Magnificent 7. Việc giá cổ phiếu của công ty tăng 18% trong tháng qua là một dấu hiệu cho thấy ở đâu có chi tiêu cho AI, ở đó có sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán, hiện tại. Điều này có thể không công bằng với IBM, nhưng kết quả thử nghiệm của công ty với Anthropic chính xác là loại lợi ích mà chúng ta cần thấy từ các khoản đầu tư vào AI để duy trì hoạt động giao dịch AI.

Ngành công nghiệp AI vẫn chưa chết

Vấn đề là thị trường được định giá theo hướng hoàn hảo, và bất kỳ sai sót nào cũng sẽ bị trừng phạt. Điều này khiến mùa báo cáo tài chính quý 3 sắp tới trở nên hấp dẫn. Bất kỳ biến động nào trong giao dịch AI đều có khả năng lan rộng ra toàn cầu do quy mô khổng lồ của nó. 8 cổ phiếu liên quan đến AI trên S&P 500 hiện có giá trị 4,5 nghìn tỷ đô la, và 7 cổ phiếu công nghệ hàng đầu hiện chiếm hơn 30% S&P 500. Tuy nhiên, một đợt thoái lui từ mức này sẽ là điều đáng hoan nghênh, và cuối cùng có thể dẫn đến một đợt tăng giá khác khi các nhà đầu tư tìm kiếm điểm vào hấp dẫn. Do đó, chúng tôi không thấy một đợt bán tháo kéo dài nào vào lúc này, và giao dịch AI vẫn chưa chết hẳn.

Thuế thép của EU đối với Anh cho thấy một giai đoạn mới, nguy hiểm hơn của chiến tranh thương mại

Tin tức về việc EU sẽ tăng 50% thuế thép nhập khẩu từ Anh có thể ảnh hưởng đến tâm lý của Anh và khối tiền tệ này vào cuối ngày thứ Tư. Nếu không sớm đạt được thỏa thuận, đây có thể là đòn giáng mạnh vào ngành công nghiệp thép của Anh. Khoảng 80% lượng thép xuất khẩu của Anh là sang EU, tuy nhiên, EU đang gấp rút bảo vệ ngành công nghiệp thép đang suy yếu của mình sau làn sóng thép nhập khẩu giá rẻ từ Trung Quốc. Chúng tôi dự đoán các cuộc đàm phán căng thẳng đang diễn ra trong bóng tối để đảm bảo các điều kiện tốt hơn cho Anh. Tuy nhiên, động thái này của EU cho thấy hai điều: 1, Tổng thống Trump đã khơi mào một cuộc chiến thương mại với những hậu quả toàn cầu trong nhiều năm tới, và 2, Anh vẫn đang phải chịu đựng những khó khăn do Brexit.

Đồng bảng Anh tiếp tục dao động quanh mức thấp 1,3400 đô la và GBP/USD đã giảm xuống dưới đường trung bình động 50 ngày và 100 ngày trong tuần này, đây là diễn biến tiêu cực đối với đồng tiền này.

Các ngân hàng Anh được chú ý sau phán quyết của FCA về việc chi trả

Chúng tôi cũng sẽ theo dõi sát sao cổ phiếu ngân hàng Anh, đặc biệt là Lloyds và Close Brothers, sau khi FCA phán quyết rằng họ có thể phải chịu khoản lỗ 11 tỷ bảng Anh từ vụ bê bối bán sai khoản vay mua ô tô. Mặc dù những ước tính này nằm ở mức thấp trong phạm vi dự báo, nhưng đây vẫn là một khoản chi phí lớn mà các ngân hàng này sẽ phải gánh chịu. Trong bối cảnh tâm lý rủi ro đang chững lại, ngành ngân hàng Anh có thể khó tránh khỏi áp lực giảm điểm vào cuối ngày hôm nay.

Kathleen Brooks