Vàng tăng vọt, Bitcoin tăng giá, cổ phiếu giảm kể từ khi Trump thắng cử - Nguyên nhân nào dẫn đến sự hỗn loạn này?

Người ủng hộ tiền điện tử Donald Trump đã giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ cách đây hơn bốn tháng và kể từ đó, giai đoạn này được đánh dấu bằng sự biến động của thị trường tài chính và những bất ổn toàn cầu liên quan đến thuế quan, căng thẳng địa chính trị và các cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông và giữa Ukraine và Nga.

Bitcoin (BTC) đã tăng hơn 23% kể từ cuộc bầu cử ngày 5 tháng 11, đạt mức cao nhất mọi thời đại là hơn 109.000 đô la vào cuối tháng 1. Mặc dù sau đó giảm 30% so với mức đỉnh, nhưng nó vẫn là một trong những tài sản có hiệu suất tốt nhất. Strategy (MSTR), thường được coi là đại diện cho bitcoin, đã tăng 34%, phục hồi tốt dưới thời chính quyền Trump mặc dù trước đó đã giảm khoảng 60% so với mức cao nhất vào tháng 11.

Mã thông báo ether của Ethereum (ETH) đã giảm tới 18%, cùng với hành động đáng thất vọng trên thị trường tiền điện tử nói chung. Quỹ ETF khai thác Bitcoin Valkyrie cũng gặp khó khăn, giảm gần 30%. Trong khi đó, các nhà đầu tư đã chuyển tiền vào BTC, đẩy tỷ lệ thống trị của nó lên cao hơn 2% lên hơn 61.

Cổ phiếu châu Âu đã hoạt động tốt, vượt trội hơn so với các cổ phiếu tương đương của Hoa Kỳ. Chỉ số DAX của Đức tăng 20% ​​và FTSE 100 của Anh tăng 6%, cùng với hiệu suất yếu hơn trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, nơi Nasdaq và S&P 500 đều giảm khoảng 2%. Một báo cáo gần đây từ Bank of America nêu bật mức giảm kỷ lục trong phân bổ cổ phiếu Hoa Kỳ. Vàng, được hưởng lợi từ sự bất ổn, đã tiếp tục lập mức cao kỷ lục mới, vượt qua mức 3.030 đô la tăng 11%.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY), đo lường sức mạnh của đồng đô la so với một rổ các loại tiền tệ chính, vẫn giữ nguyên. Tuy nhiên, dưới thời Trump, đồng đô la đã suy yếu đáng kể, mang lại sự hỗ trợ cho các tài sản rủi ro và các loại tiền tệ chính như Euro và Bảng Anh.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ đã giảm nhẹ xuống còn 4,2%, một chỉ số quan trọng mà chính quyền đang theo dõi chặt chẽ. Giá dầu đã giảm mạnh khoảng 7% khi Hoa Kỳ duy trì lập trường về sự thống trị năng lượng để giảm chi phí năng lượng.

Đáng chú ý, một số cổ phiếu được gọi là "Magnificent 7" đã gặp khó khăn, với NVIDIA (NVDA) giảm 16% và Tesla (TSLA) giảm 6%.

Quá trình thanh lọc đang diễn ra?

Những tổn thất gần đây trên Phố Wall và thị trường tiền điện tử đã thổi bùng hy vọng về "Trump put" hoặc hỗ trợ chính sách tiềm năng. Tuy nhiên, chính quyền dường như sẵn sàng chịu đựng nỗi đau ngắn hạn để có lợi ích dài hạn, tin rằng cách tiếp cận này sẽ thanh lọc thị trường khỏi tình trạng chi tiêu tài chính thái quá của thời Biden.

Sự thiết lập lại này dự kiến ​​sẽ làm giảm lạm phát, cải thiện an ninh năng lượng và giảm lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm.

"Bài phát biểu của Scott Bessent về "giai đoạn thanh lọc" cho thấy một cuộc suy thoái được kiểm soát có thể sắp diễn ra. Nếu đúng như vậy, thì chiến lược của Trump có vẻ rõ ràng: đổ lỗi cho Biden về suy thoái, sử dụng thuế quan và các câu chuyện về tiền điện tử để quản lý chi phí và thúc đẩy lãi suất thấp hơn để thúc đẩy tăng trưởng công nghệ và AI. Đau đớn ngắn hạn, lợi ích dài hạn đó là chiến lược", Gracy Chen, CEO của Bitget, cho biết trong email gửi CoinDesk tuần này .

"Dù sao đi nữa, tôi không thấy BTC giảm xuống dưới 70.000, có thể là 73-78.000, đây là thời điểm tốt để tham gia đối với bất kỳ người mua nào còn đang lưỡng lự. Trong 1-2 năm tới, BTC ở mức 200.000 không phải là điều quá xa vời như hầu hết mọi người nghĩ", Chen nói thêm.

CoinDesk Analysis Team