Giá vàng tăng vọt lên 3.650 đô la do nhu cầu trú ẩn an toàn và Fed nới lỏng chính sách tiền tệ

• Giá vàng đạt mức cao kỷ lục mới trên 3.600 đô la khi nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed thúc đẩy đà tăng.
• Thị trường hoàn toàn dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sau khi NFP yếu hơn dự kiến, với mức giảm 25 điểm cơ bản được coi là chắc chắn.
• Các nhà giao dịch chú ý đến các bản phát hành PPI và CPI của Hoa Kỳ trong tuần này để đánh giá liệu Fed có thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản hay cân nhắc cắt giảm nhiều hơn.

Vàng (XAU/USD) khởi đầu tuần mới với đà tăng giá ấn tượng, tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới trên 3.600 USD/ounce vào thứ Hai. Diễn biến này tiếp nối đà tăng của tuần trước trong bối cảnh niềm tin ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tiền tệ vào tháng 9, một sự thay đổi mà thị trường hiện coi là gần như chắc chắn sau một loạt dữ liệu yếu kém về thị trường lao động Mỹ. Kim loại quý này đã tăng khoảng 38% từ đầu năm đến nay, củng cố sức hấp dẫn mạnh mẽ khi các nhà đầu tư đổ xô vào các tài sản trú ẩn an toàn.

Tại thời điểm viết bài, XAU/USD đang giao dịch quanh mức 3.635 đô la, tiến vào vùng lãnh thổ chưa được khám phá khi Đồng đô la Mỹ (USD) suy yếu nói chung và kỳ vọng về việc nới lỏng tiền tệ sắp xảy ra của Fed khiến nhu cầu ở mức cao. Các bản phát hành kinh tế tuần trước đã xác nhận rằng thị trường lao động Hoa Kỳ đang mất đà. Như báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) cho thấy vào thứ Sáu, nền kinh tế Hoa Kỳ chỉ tăng thêm 22.000 việc làm trong tháng 8, thấp hơn nhiều so với dự báo 75.000, trong khi Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, mức cao nhất kể từ cuối năm 2021. Chủ tịch Fed Jerome Powell , trong bài phát biểu tại Jackson Hole vào cuối tháng 8, đã cảnh báo rằng "rủi ro giảm đối với việc làm đang gia tăng", mô tả thị trường lao động đang ở trong "một loại cân bằng kỳ lạ" khi cả cung và cầu đối với người lao động đều đang yếu đi.

Hơn nữa, tâm lý chung tiếp tục hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng. Các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục tăng dự trữ để đa dạng hóa danh mục đầu tư, tránh xa đồng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc trong bối cảnh lo ngại về lạm phát, niềm tin vào các nhà hoạch định chính sách suy yếu và mối đe dọa đối với tính độc lập của Fed. Đồng thời, căng thẳng địa chính trị và căng thẳng thương mại toàn cầu đang diễn ra đang làm gia tăng nhu cầu trú ẩn an toàn, củng cố vai trò của vàng như một kênh lưu trữ giá trị khi giá vàng đang ở gần mức kỷ lục.

Những biến động trên thị trường: Rủi ro toàn cầu gia tăng khi Fed đặt cược cắt giảm lãi suất

• Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), thước đo tỷ giá đồng Đô la Mỹ so với rổ sáu loại tiền tệ chính, đang ổn định sau đợt bán tháo hôm thứ Sáu nhưng vẫn chịu áp lực. Tại thời điểm viết bài, chỉ số này đang dao động quanh mức 97,50, gần mức thấp nhất của biên độ hẹp được thiết lập kể từ tháng 8.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ổn định sau ba ngày giảm vào thứ Hai, với kỳ hạn 10 năm giữ ở mức gần 4,09%, mức thấp nhất kể từ tháng 4, và kỳ hạn 30 năm ổn định ở mức khoảng 4,78%. Tuy nhiên, kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm với lãi suất, vẫn chịu áp lực ở mức 3,51%, phản ánh kỳ vọng vững chắc về việc Fed sẽ nới lỏng chính sách.
• Trước khi dữ liệu việc làm của Mỹ được công bố, các nhà giao dịch đã dự đoán đầy đủ khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) tại cuộc họp ngày 16-17 tháng 9. Sau khi dữ liệu NFP được công bố yếu hơn dự kiến, thị trường hiện đang đặt cược khoảng 10% vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản, tăng từ mức gần như bằng 0 một tuần trước, trong khi khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản vẫn ở mức gần 90%, theo Công cụ FedWatch của CME. Giá hợp đồng tương lai cũng cho thấy các nhà đầu tư dự kiến ​​sẽ có tổng cộng ba lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm.
• Bất ổn chính trị tại Nhật Bản đã làm rung chuyển thị trường sau khi Thủ tướng Shigeru Ishiba tuyên bố từ chức, châm ngòi cho một cuộc tranh giành quyền lãnh đạo trong nội bộ đảng cầm quyền. Đồng Yên Nhật (JPY) tiếp tục chịu áp lực, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng nhẹ do các nhà đầu tư chờ đợi sự rõ ràng hơn về lập trường tài chính và tiền tệ của người kế nhiệm ông.
• Chính phủ Pháp đang bên bờ vực sụp đổ khi Thủ tướng François Bayrou phải đối mặt với cuộc bỏ phiếu tín nhiệm vào khoảng 17:00 GMT hôm nay. Ông Bayrou đang tìm kiếm sự ủng hộ của quốc hội cho kế hoạch tài khóa của mình, với mục tiêu cắt giảm chi tiêu 44 tỷ euro cho năm 2026, bao gồm việc đóng băng lương hưu, phúc lợi và các khung thuế, cùng với việc hạn chế chặt chẽ chi tiêu. Nếu ông Bayrou thua cuộc bỏ phiếu tín nhiệm sắp tới, Tổng thống Emmanuel Macron có thể bổ nhiệm một thủ tướng mới được sự ủng hộ của một quốc hội đang bị chia rẽ, hoặc tổ chức bầu cử quốc hội trước thời hạn.
• Rủi ro chính sách thương mại vẫn là tâm điểm chú ý sau khi Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cho biết ông "tin tưởng" chiến lược thuế quan của Tổng thống Donald Trump cuối cùng sẽ được Tòa án Tối cao duy trì, nhưng thừa nhận những rủi ro nếu chính quyền thua kiện. Trong một cuộc phỏng vấn với NBC hôm Chủ nhật, Bessent cảnh báo rằng việc bãi bỏ các mức thuế quan sẽ buộc Bộ Tài chính phải hoàn trả khoảng một nửa số thuế đã thu. Ông cảnh báo rằng nếu vụ kiện kéo dài đến giữa năm 2026, có thể sẽ phải dỡ bỏ thuế quan trị giá từ 750 tỷ đến 1 nghìn tỷ đô la, gây ra sự gián đoạn lớn.
• Lịch kinh tế Mỹ tuần này tập trung vào dữ liệu lạm phát, với Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) dự kiến ​​công bố vào thứ Tư và báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) quan trọng hơn vào thứ Năm. Với việc Fed hạ lãi suất vào tháng 9 được xem là một thỏa thuận đã xong, những thông tin này là những sự kiện rủi ro chính có thể ảnh hưởng đến việc các nhà hoạch định chính sách lựa chọn mức giảm 25 điểm cơ bản hay xem xét một mức giảm mạnh hơn.

Phân tích kỹ thuật: Xu hướng tăng của XAU/USD vẫn duy trì mặc dù RSI bị kéo căng

XAU/USD tiếp tục đà tăng giá vào thứ Hai, leo lên mức cao kỷ lục mới gần 3.640 đô la sau khi vượt qua vùng tích lũy 3.500 đô la vào tuần trước. Việc vượt qua vùng 3.500 đô la đã đưa kim loại quý này vào vùng giá chưa được khám phá, duy trì xu hướng tăng giá chung vững chắc khi lực mua vẫn nắm quyền kiểm soát.

Bối cảnh kỹ thuật tiếp tục ủng hộ xu hướng tăng. Vàng đang giao dịch trên mức trung bình động ngắn hạn và trung hạn, phản ánh động lực cơ bản mạnh mẽ. Đồng thời, Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) vẫn nằm sâu trong vùng quá mua, báo hiệu rằng mặc dù xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn, nhưng không thể loại trừ rủi ro điều chỉnh giảm. Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) trên 30 càng khẳng định sức mạnh của đợt tăng giá hiện tại.

Về mặt tiêu cực, ngưỡng 3.550 đô la sẽ là ngưỡng hỗ trợ ngay lập tức nếu xuất hiện động thái chốt lời, tiếp theo là ngưỡng 3.500 đô la. Về mặt tích cực, các mức giá tròn như 3.650 đô la và 3.700 đô la vẫn là mục tiêu tiếp theo.

Vishal Chaturvedi