Vàng tăng vọt, thị trường chứng khoán dao động và mọi ánh mắt đổ dồn về Nhà Trắng

Sau một ngày thứ Hai đầy biến động, sự biến động đang giảm vào sáng nay. Cổ phiếu châu Âu đang ở mức đỏ, nhưng mức lỗ vẫn ở mức nhẹ cho đến nay và hợp đồng tương lai thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đang chỉ ra mức mở cửa cao hơn vào cuối ngày hôm nay. Giá vàng đạt mức kỷ lục vào đầu ngày thứ Ba, nhưng cũng đã giảm trở lại và áp lực tăng đối với Kho bạc đang giảm bớt, trong khi lợi suất trái phiếu ngắn hạn ở châu Âu đang giảm. Đồng đô la cũng đang tăng sau mức thấp trong phiên giao dịch châu Á. Có vẻ như các nhà giao dịch trong phiên giao dịch châu Âu đang nghỉ ngơi sau một ngày bán tháo mạnh tại Hoa Kỳ vào thứ Hai. Tuy nhiên, có khả năng sẽ định hình được tông điệu trong phiên giao dịch Hoa Kỳ. Đây là một thị trường chịu ảnh hưởng của tin tức và chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi những gì phát ra từ Nhà Trắng vì nó có sức mạnh tác động sâu sắc đến tâm lý thị trường .

Các cuộc họp của bộ trưởng tài chính đáng chú ý

Hôm nay, lịch kinh tế khá nhẹ nhàng, nhưng các cuộc họp của IMF và Ngân hàng Thế giới diễn ra trong tuần này rất đáng chú ý. Các bộ trưởng tài chính hàng đầu thế giới sẽ có mặt ở đó, với thuế quan của Hoa Kỳ có thể là chủ đề hàng đầu trong chương trình nghị sự. Bất kỳ tiến triển ngoại giao nào nhằm ngăn chặn hoặc giảm bớt tác động của thuế quan đều có thể có tác động lớn đến tâm lý rủi ro trong những ngày tới.

Vàng: Đợt tăng giá có thể kéo dài bao lâu?

Khi chúng ta trở lại sau kỳ nghỉ lễ Phục sinh, câu hỏi lớn đặt ra là liệu có loại tài sản nào khác có thể theo kịp vàng không? Kim loại màu vàng tăng thêm 50 đô la vào thứ Ba và có lúc đã tăng lên mức kỷ lục mới là 3.500 đô la. Nó tăng 32% kể từ đầu năm và vận may của nó hoàn toàn trái ngược với vận may của cổ phiếu Hoa Kỳ, vốn đã lao dốc một lần nữa vào thứ Hai. Nasdaq đang lao nhanh trở lại lãnh thổ thị trường giá xuống và giảm 17% kể từ đầu năm, S&P 500 giảm 10% và Dow Jones công nghệ nhẹ đang chứng tỏ là có khả năng phục hồi tốt nhất và giảm 10%. Vàng có thể có nguy cơ điều chỉnh ngắn hạn do sự gia tăng dữ dội gần đây của nó. Mặc dù chúng tôi cho rằng một số động thái mà chúng tôi đã thấy trên thị trường là kết quả của sự thay đổi phân bổ chiến lược, nhưng mức tăng 15% của vàng trong tháng qua là không bền vững, vì vậy một sự thoái lui từ đây sẽ không phải là điều bất ngờ.

Giá vàng và chỉ số đô la

Sự phục hồi của vàng là một mặt của đồng tiền, mặt còn lại là sự suy giảm của đồng đô la. Đồng đô la một lần nữa giảm vào thứ Ba và chỉ số đô la đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2021. Đồng yên đang dẫn đầu và cặp USD/JPY đã phá vỡ dưới mức quan trọng 140, mức thấp nhất kể từ năm 2023, trước khi bật lên khỏi mức thấp này. Đồng đô la là đồng tiền yếu nhất trong không gian FX G10 cho đến nay trong năm nay. Đồng tiền này đã mất 16% so với đồng krona Thụy Điển, 12% so với đồng franc Thụy Sĩ, 11% so với đồng euro và đồng yên và giảm hơn 6% so với đồng bảng Anh. Đồng đô la là một đồng tiền không được ưa chuộng và việc đổ xô vào vàng gần đây là một dấu hiệu cho thấy có thể sẽ còn nhiều điểm yếu hơn nữa. Sự thúc đẩy tăng giá của bitcoin, tăng thêm 1100 đô la vào thứ Ba, cũng có thể là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư tháo chạy khỏi đồng đô la.

Kho bạc lo ngại về việc đổ xô đến Vàng

Mối quan hệ giữa vàng - đô la Mỹ - trái phiếu kho bạc Mỹ đang trở nên nổi bật. Sự gia tăng mạnh mẽ của vàng, sự suy giảm của đô la và sự gia tăng của lợi suất trái phiếu kho bạc đang gây ra sự lo lắng hiện sinh trong số các nhà đầu tư, điều này chắc chắn sẽ gây áp lực lên cổ phiếu và tâm lý rủi ro, với cổ phiếu Hoa Kỳ đang ở tuyến đầu. Mặc dù hợp đồng tương lai S&P 500 tăng cao hơn vào thứ Ba, nhưng chúng đã mất đi một số mức tăng ban đầu, cùng với sự gia tăng của các nơi trú ẩn an toàn cho đến sáng nay, đây có thể là một ngày khó khăn khác đối với các tài sản rủi ro.

Trump lại nhắm vào Fed

Sự gia tăng vào các nơi trú ẩn an toàn và thoát khỏi cổ phiếu Hoa Kỳ vào thứ Hai, là do những bình luận mà Tổng thống Trump đưa ra về Cục Dự trữ Liên bang . Tổng thống cảnh báo rằng nền kinh tế sẽ suy thoái nếu Fed không cắt giảm lãi suất, dường như quên rằng ông đã thừa hưởng một nền kinh tế mạnh mẽ và chính sách thương mại của ông có thể phải chịu một phần trách nhiệm cho bất kỳ sự suy thoái nào. Những gợi ý từ Tổng thống rằng ông có thể di chuyển chủ tịch Fed, điều mà ông chỉ có thể làm nếu ông làm việc ngoài vòng pháp luật, cũng đã khiến các nhà đầu tư bối rối trong những ngày gần đây. Như chúng tôi đã nói, thị trường đang định giá một khoản phí bảo hiểm rủi ro chính trị cho các tài sản của Hoa Kỳ. Một Tổng thống đang theo đuổi một chính sách kinh tế không chính thống, đang đe dọa sự ổn định của hệ thống tài chính Hoa Kỳ và đang tham gia vào một cuộc chiến thương mại gây tổn hại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, và có khả năng là phần còn lại của thế giới, đang tàn phá các danh mục đầu tư cho đến nay trong năm nay và đang củng cố các nơi trú ẩn an toàn.

Đây là một cuộc khủng hoảng do con người gây ra, đang gây ra sự thay đổi lớn về phân bổ tài sản toàn cầu mang tính chiến lược:

• Thoát khỏi nợ dài hạn của Hoa Kỳ và chuyển sang nợ dài hạn của Châu Âu.
• Bỏ đô la vào các loại tiền tệ an toàn như đồng Swissie và đồng yên cùng với đồng euro.
• Bỏ đồng đô la Mỹ và cổ phiếu sang vàng.
• Vàng là kim loại hoặc hàng hóa năng lượng duy nhất có giá tăng trong tháng qua.
• Vàng được hưởng lợi, trong khi các kim loại công nghiệp khác bị ảnh hưởng, như Nhôm, do thuế quan, và đồng, do chịu ảnh hưởng từ tăng trưởng toàn cầu.

Trò chơi đổ lỗi trước GDP quý 1 của Hoa Kỳ

Sự dịch chuyển ra khỏi tài sản của Hoa Kỳ sẽ khiến Nhà Trắng phải chú ý. Tuy nhiên, hiện tại, có vẻ như Tổng thống đang đổ lỗi cho người khác khi nói đến tăng trưởng. GDP quý 1 của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào ngày 30 tháng 4. Cho đến nay, các nhà kinh tế dự kiến ​​tốc độ tăng trưởng hàng quý theo năm sẽ giảm mạnh xuống 0,4% từ mức 2,4% trong quý 4. Một số ước tính dự đoán mức giảm mạnh hơn. Nếu chúng ta thấy tăng trưởng âm trong quý 1, Tổng thống Trump đã chọn người mà ông sẽ đổ lỗi, đó là chủ tịch Fed. Câu hỏi dành cho các nhà đầu tư: liệu ông có sử dụng điều này làm cái cớ để loại bỏ ông ta một năm trước khi nhiệm kỳ của ông kết thúc không? Nếu có, thì điều này có thể làm tăng thêm rủi ro chính trị lớn hơn nữa cho đồng đô la Mỹ , trái phiếu kho bạc và cổ phiếu Hoa Kỳ.

Hôm nay, lịch kinh tế của Châu Âu và Hoa Kỳ khá nhẹ nhàng. Do đó, chúng ta có thể thấy sự phục hồi nhỏ hiện tại của các tài sản rủi ro tiếp tục cho đến khi chúng ta có một động lực khác cho thị trường. Tuy nhiên, chúng ta không thể thấy sự phục hồi kéo dài của các tài sản Hoa Kỳ vào lúc này, với vàng đóng vai trò trung tâm.

Kathleen Brooks