Vàng và bạc bị đánh ngã, nhưng không bị hạ gục.

Vàng và bạc tiếp tục chịu áp lực trong tuần này, kéo dài đợt giảm giá đã khiến nhiều nhà đầu tư kim loại quý thất vọng trong vài tuần qua.

Giá vàng kết thúc tuần ở mức trên 4.010 đô la một ounce, trong khi giá bạc giảm mạnh hơn xuống khoảng 56 đô la, tiếp tục chuỗi giảm giá gần đây.

Tuy nhiên, cả hai kim loại đều ổn định khi giao dịch mở cửa vào thứ Hai, cho thấy các nhà đầu tư đang chờ đợi chất xúc tác lớn tiếp theo.

Thoạt nhìn, điểm yếu này có vẻ đáng ngạc nhiên. Xét cho cùng, căng thẳng địa chính trị vẫn ở mức cao khi xung đột giữa Hoa Kỳ và Iran tiếp tục đe dọa hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz, một tuyến đường huyết mạch cho nguồn cung dầu toàn cầu.

Trong lịch sử, loại bất ổn đó thường có lợi cho giá vàng.

Tuy nhiên, lần này, thị trường tập trung nhiều hơn vào những tác động của giá dầu tăng cao đối với lạm phát. Nếu chi phí năng lượng tiếp tục tăng, Cục Dự trữ Liên bang có thể buộc phải duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn hoặc thậm chí xem xét tăng lãi suất thêm một lần nữa vào cuối năm nay.

Lãi suất cao hơn có xu hướng làm mạnh đồng đô la Mỹ và làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng và bạc, tạo ra những trở ngại ngắn hạn cho kim loại quý.

Giá bạc giảm mạnh hơn so với vàng, phản ánh vai trò kép của nó vừa là kim loại quý vừa là kim loại công nghiệp.

Những lo ngại rằng chi phí vay vốn cao hơn có thể làm chậm quá trình sản xuất đã ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, mặc dù triển vọng dài hạn của bạc vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu ngày càng tăng từ năng lượng mặt trời, điện khí hóa, cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo và mở rộng lưới điện.

Trong khi đó, một xu hướng dài hạn quan trọng vẫn không thay đổi: các ngân hàng trung ương tiếp tục bổ sung vàng vào dự trữ của mình.

Mặc dù hoạt động mua vào của khu vực công không đủ để bù đắp áp lực bán ra tuần trước, nhưng nó vẫn là một nguồn cầu tiềm tàng mạnh mẽ và củng cố vai trò của vàng như một tài sản tiền tệ chiến lược chứ không chỉ đơn thuần là một loại hàng hóa khác.

Đối với các nhà đầu tư kim loại quý dài hạn, những giai đoạn như thế này không có gì mới lạ. Biến động giá ngắn hạn thường do sự thay đổi kỳ vọng về lãi suất và tâm lý nhà đầu tư gây ra.

Nhưng những lý do cơ bản để sở hữu vàng và bạc vật chất đa dạng hóa danh mục đầu tư, bảo vệ khỏi sự mất giá tiền tệ và bảo hiểm trước những bất ổn kinh tế và địa chính trị vẫn không thay đổi.